Рассчитанные значения точки безубыточности за анализируемый период графически представлены на рисунке 3.

Рисунок 3 – Точка безубыточности на 2006-2007 гг.

         Влияние факторов на изменение  запаса финансовой прочности  предприятия оценивается по модели:

 

    1.

    

    2.

    

    3.

    

    4.

    

    Балансовая  увязка: -20,36+20,36+0=0

     Уровень точки безубыточности увеличился на 147685,9 тыс.руб. Увеличение постоянных затрат на 58779 тыс.руб., а также выручки на 181344 тыс.руб. привело к росту запаса финансовой прочности (ЗФП) на 33658,1 тыс.руб., однако, ЗФП в процентном выражении остался на уровне 18,6%, за счет неизменной величины коэффициента валовой маржи (доли маржинальной прибыли в выручке), равного 0,398 на протяжении всего рассматриваемого периода.

     Маржинальная  прибыль компании за анализируемый  период  увеличилась на 72183 тыс. рублей.  Доля маржинальной прибыли в составе выручки составляет около 40% (0,398 как в 2006, так и в 2007 годах).

     Сила  воздействия операционного рычага, то есть, доля маржинальной прибыли в составе прибыли от продаж, осталась неизменной и составила 5,39.

     Относительные показатели прибыли – показатели доходности деятельности предприятия  – рентабельности в 2007 году выше уровня 2006 года. Рост наблюдается по всем показателям рентабельности. Однако практически все показатели рентабельности находятся на низком уровне, что свидетельствует о неэффективности хозяйственной деятельности.

     Другими важными показателями, характеризующими эффективность использования имущества предприятия, являются показатели оборачиваемости. Коэффициенты оборачиваемости всех оборотных средств предприятия в 2007 году по сравнению с 2006 годом возросли. Соответственно, продолжительность оборота в днях уменьшилась. Таким образом, наблюдается рост деловой активности предприятия. Ускорение оборачиваемости собственных средств позволит не привлекать средства извне в форме кредитов и займов, что приведет к сокращению кредиторской задолженности. Об этом и свидетельствует расчет экономического эффекта использования оборотного капитала.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Анализ финансового  состояния и диагностика  вероятности банкротства

 

     Основным  содержанием финансового состояния  анализа является комплексное системное  изучение финансового состояния  предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность.

     В табличной форме (таблицы 9-12) анализируется динамика и структура активов, пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности. Также анализируется взаимосвязь актива и пассива баланса на основе расчета чистых активов предприятия и чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) (таблицы 13-15).

                                                                               Таблица 9

Анализ  динамики и структуры  активов

 

     Активы  ОАО «ТЗА Камаз» в 2007 году увеличились  на 101872 тыс. руб. или на 133,7%. Отток наблюдается во внеоборотных активах на 4342 тыс.руб., в том числе в основных средствах на 1916 тыс.руб.

     Оборотный капитал предприятия в 2007 году возрос на 106214 тыс.руб. В наибольшей степени на данный рост повлияло увеличение величины запасов (уд.вес 42%) на 35545 тыс.руб. Рост запасов может быть связан как с увеличением объемов производства, так и с ростом незавершенного производства и остатков готовой продукции на складе в следствие невозможности ее реализации. Увеличение дебиторской задолженности приводит к росту оборачиваемости оборотных средств, к пополнению собственных оборотных активов и к меньшей необходимости использовать в хозяйственной деятельности кредиты и займы.

     В составе имущества предприятия  оборотные средства занимают наибольший удельный вес – около 77%, что объясняется  высокой материалоемкостью производства. В себестоимости продукции предприятия  на долю материальных расходов приходится порядка 85%. На рисунках 4 и 5 представлена структура активов предприятия на начало и конец отчетного года.

     

     Рисунок 4 - Структура активов ОАО «ТЗА-Камаз» в 2006 году 

     Рисунок 5 - Структура активов ОАО «ТЗА-Камаз» в 2007 году 

       В таблице 10 представлена динамика  и структура  источников средств  предприятия в 2007 году.

     Таблица 10

     Анализ  динамики и структуры  пассивов

 

     На  начало года на долю собственного капитала компании приходится  45%, на долю заемных  источников средств, соответственно 55%. 

     На  конец года удельный вес собственного капитала уменьшился на 6% и составил 39%. Такое соотношение источников имущества свидетельствует о том, что большая его часть создается за счет привлеченных средств, что приводит к финансовой зависимости компании.

     В составе собственного капитала наибольший удельный вес занимает уставный капитал -27% как на начало, так и на конец  периода. Доля нераспределенной прибыли 8% на начало периода и к концу года наблюдается рост на 3%. На рисунке 6 представлена динамика собственного капитала предприятия за 2007 год.

       Заемный капитал представлен  как долгосрочными источниками  средств, так и краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью. На долю краткосрочных обязательств приходится 55% на начало года и 61% - на конец периода.

     Долгосрочные  пассивы в рассматриваемом периоде  не изменились и составили  151 тыс.руб. (уд.вес 0,05%).

Рисунок 6 - Динамика собственного капитала  ОАО «»ТЗА-Камаз  

     Таким образом, собственный капитал предприятия  уменьшается, а заемный увеличивается. Это приводит не только к финансовой зависимости предприятия, но и свидетельствует о нестабильном финансовом состоянии компании. Данные таблицы 11 позволяют более подробно изучить состояние и динамику кредиторской задолженности предприятия, как долгосрочной, так и текущей.

Таблица 11

Анализ  состояния и динамики займов и кредиторской задолженности

 

     Краткосрочные обязательства за анализируемый  период возросли  на 78894 тыс. рублей или на 147,2%.

     Самый большой прирост наблюдается  по задолженности перед прочими  кредиторами на 45779 тыс.рублей или на  – на 177%. Задолженность по заработной плате за анализируемый период увеличилась, а  задолженность по налогам и сборам сократилась на 5703 тыс.руб.

     Также необходимо отметить сокращение величины кредитов и займов на 4942 тыс.руб., что  является положительной тенденцией.

     На  рисунке 7 наглядно представлена динамика и структура краткосрочных обязательств. 

     

Рисунок 7 - Динамика краткосрочных обязательств ОАО «ТЗА-Камаз»  
 
 

     В таблице 12 представлен анализ состава  и динамики дебиторской задолженности компании за анализируемый год. 
 
 

Таблица 12

Анализ  состава и динамики дебиторской задолженности