Рассмотрим содержание элементов
классификационных групп финансового
риска, с точки зрения его проявления на
предприятии в условиях становления рыночной
экономики.
Депозитный риск - риск, связанный
с возможностью невозврата депозитных
вкладов (непогашения депозитных сертификатов).
Данный риск встречается достаточно редко
и связан с неудачным выбором коммерческого
банка для осуществления депозитных операций
предприятия. Тем не менее, случаи проявления
депозитного риска встречаются не только
в нашей стране, но и в странах с развитой
рыночной экономикой. За рубежом страхователем
данного вида риска выступает банк, а страхование
проводится в обязательной форме.
Кредитный риск - риск, связанный
с опасностью неуплаты заемщиком основного
долга и процентов, причитающихся кредитору.
Причинами возникновения кредитного риска
могут быть недобросовестность заемщика,
ухудшение конкурентного положения конкретной
фирмы, неблагоприятная экономическая
конъюнктура.
Риск потери ликвидности представляет
собой вероятность возникновения ситуации,
когда у предприятия не хватит денежных
средств для погашения требований кредиторов.
При низком уровне оборотного
капитала производственная деятельность
не поддерживается должным образом, отсюда
- возможная потеря ликвидности, периодические
сбои в работе и низкая прибыль. При некотором
оптимальном уровне оборотного капитала
прибыль становится максимальной. Дальнейшее
повышение величины оборотных средств
приведет к тому, что предприятие будет
иметь в распоряжении бездействующие
текущие активы и излишние издержки финансирования,
что влечет снижение прибыли. Однако снижение
прибыли носит также вероятностный характер,
что свидетельствует о возникновении
риска снижения эффективности при снижении
уровня ликвидности.
В зависимости от объекта воздействия
выделяют 2 группы рисков, возникающих
в процессе управления оборотным капиталом:
риск потери ликвидности или снижения
эффективности, обусловленный изменениями
в текущих активах (левосторонний риск);
риск потери ликвидности или снижения
эффективности, обусловленный изменениями
в текущих обязательствах (правосторонний
риск) [15, с. ].
Явления, потенциально несущие
и себе левосторонний риск описаны В.В.
Ковалевым: недостаточность денежных
средств; недостаточность собственных
кредитных возможностей; недостаточность
производственных запасов; излишний объем
текущих активов.
Явления, вызывающие правосторонний
риск: Высокий уровень кредиторской задолженности;
Нерациональное сочетание между краткосрочными
и долгосрочными источниками заемных
средств; высокая доля долгосрочного заемного
капитала.
С точки зрения управления рисками
наиболее важно рассмотреть содержание
финансового риска по управленческим
функциям.
Риск финансового планирования
представляет собой совокупность рисков,
включающих в себя риски изменения затрат
предприятия (приводят к изменению денежного
оттока), риски изменения финансовой ситуации
(приводит к изменению чистого денежного
потока), риски сбыта продукции (приводят
к изменению чистого денежного потока).
Данные три составляющих могут привести
к тому, что денежные потоки, заложенные
в бюджете, будут не согласованы.
Риски, связанные с изменением
затрат предприятия, вызывают увеличение
денежного оттока, основанное на росте
затрат на сырье, энергетические ресурсы
транспортные услуги.
Риски, связанные с изменением
финансовой ситуации, основаны на неразвитости
отечественной финансово - кредитной инфраструктуры.
Они включают в себя возможность резкого
сокращения кредитных ресурсов и, как
следствие, возрастание стоимости кредита,
ухудшение условий и возможностей привлечения
инвестиций из других источников. Законодательная
база, постоянно находящаяся в состоянии
пересмотра подрывает возможность привлечения
средств частных инвесторов, инвестиционных
фондов и других финансовых институтов.
Риск сбыта продукции связан
с возможностью того, что часть произведенной
продукции может быть не реализована или
реализована по ценам, не окупающим издержки
производства. Данный вид риска характерен
для любой отрасли рыночной экономики.
Наступление неблагоприятных событий
в сфере реализации продукции предполагает
осуществление дополнительных расходов
по хранению и транспортировке нереализованной
продукции.
Риск финансового прогнозирования
представляет собой вероятность рассогласования
денежных потоков, вызванную распределением
во времени количественных параметров
риска.
Данный вид риска взаимосвязан
с информационной асимметрией и субъективностью
многих методик, используемых при прогнозировании
денежных потоков. Как правило, данный
риск возникает на фоне неполной информации
о внешней экономической среде предприятия.
Риск финансового регулирования
возникает в процессе оперативной финансовой
работы, заключающейся в корректировке
отклонений, возникающих в денежных потоках,
при неблагоприятных ситуациях. Данный
риск тесно связан со следующими видами
рисков.
Риск опоздания ввода объекта
в эксплуатацию увеличивает срок окупаемости
инвестиций, поскольку, во-первых, повышается
стоимость капитального строительства,
и, во-вторых, сокращается время, отведенное
на возврат вложенных средств. Чаще всего
опоздание ввода объекта в эксплуатацию
можно связать с непредвиденным ростом
цен, удорожающим капитальное строительство.
Риск неполной загрузки проектных
мощностей в случае наступления неблагоприятных
событий ведет к простою части оборудования.
Это может быть обусловлено недопоставками
сырья или трудностями со сбытом.
Риск финансового регулирования
тесно связан с риском финансового анализа
и учетным финансовым риском.
Риск финансового анализа основан
на выборе методов анализа, неадекватных
стоящим перед ним задачам. Наиболее часто
риск финансового анализа возникает при
исследовании факторов внешних рисков.
Несколько реже данный вид риска встречается
при анализе произошедших последствий
неблагоприятных для финансового положения
предприятия событий.
Учетный финансовый риск основан
на возможной неадекватности применяемой
на предприятии учетной политики процессам
управления денежными потоками.
Л.А. Бернстайн определяет бухгалтерский
риск, как комплексную (двойственную) категорию,
которая: имеет первопричинный фактор
человеческой природы; возникает также
из-за неточности, свойственной учетному
процессу, которая состоит в наличии альтернативных
принципов бухгалтерского учета, нечеткого
критерия, который определяет их и, следовательно,
нечеткости самих стандартов бухгалтерского
учета [9].
И.А. Мурунова модифицирует
определение Л.А. Бернстайна и указывает,
что бухгалтерский риск, как любой фактор
имеет как субъективную, так и объективную
стороны, статическую и динамическую,
что неявно указано в вышеназванном определении
[9].
Взаимосвязь между риском, который
необходимо принять на себя, и доходом,
который можно ожидать, является центральным
вопросом во всех современных решениях
об инвестициях и ссудах. Развивая далее
определение Л.А. Бернстайна, предлагаем
определить следующим образом систематический
и несистематический бухгалтерские риски:
первый определяет общую компоненту, которая
присуща отчетности всех компаний в выбранной
совокупности; несистематический определяет
остаточную часть, присущую отчетности
конкретной компании в выбранной совокупности.
Таким образом, финансовый риск
проявляется на предприятии на всех этапах
его жизненного цикла, при осуществлении
всех функций финансового управления.
Многообразие форм финансового риска
требует дифференцированного подхода
к методам управления финансовым риском.
1.3 Основные методы и пути сокращения
финансовых рисков
В условиях объективного существования
риска и связанных с ним финансовых и других
потерь возникает потребность в определенном
инструментарии, который позволил бы наилучшим
из возможных способов (с точки зрения
поставленных экономическим субъектом целей)
учитывать риск при принятии и реализации
хозяйственных решений. Такой инструментарий
разрабатывается в системе управления
риском.
Целью управления финансовым риском
является снижение потерь, связанных с
данным риском, до минимума. Потери могут
быть оценены в денежном выражении, оцениваются
также шаги по их предотвращению.
В целом, методы защиты от финансовых
рисков могут быть классифицированы в
зависимости от объекта воздействия на
два вида: физическая защита и экономическая
защита. Физическая защита заключается
в использовании таких средств, как сигнализация,
приобретение сейфов, системы контроля
качества продукции, защита данных от
несанкционированного доступа, наем охраны
и т.д. Экономическая защита заключается
в прогнозировании уровня дополнительных
затрат, оценке тяжести возможного ущерба,
использовании всего финансового механизма
для ликвидации угрозы риска или его последствий.
Управление финансовыми рисками – это
набор определенных действий, которые
направлены на заблаговременное прогнозирование
и выявление нежелательных событий, которые
могут неблагоприятно отразиться на субъекте
предпринимательской деятельности, также
на разработку и осуществление мер для
их ликвидации.
Существуют определенные этапы управления
риском, которые помогают эффективно воздействовать
на риск.
Первый этап. Чтобы провести анализ финансового
риска, прежде всего, необходима достоверная
информация. Как известно, в современном
мире в условиях жесткой конкуренции на
рынке будут одерживать победу те предприятия,
которые быстро реагируют на изменения
в окружающем мире независимо от размера
предприятия.
Источники и методы получения информации:
информация из документов – наиболее
качественный метод получения информации;
средства массовой информации – наиболее
широко используемый вид получения информации;
данные, предоставленные партнерами; использование
косвенных признаков (метод сопроцессов).
Так как ни один процесс не происходит
изолировано, то ему постоянно будут сопутствовать
другие процессы, которые можно идентифицировать
метод агента. Во все времена существовали
люди, готовые за определенную сумму предоставить
нужную вам информацию.
Он представляет собой совокупность
методов выявления риска. Для правильной
оценки риска и для принятия решения, которое
эффективно снизит или полностью ликвидирует
риск, изначально необходимо собрать сведения
об источнике риска. Этот шаг называется
«выявлением риска» и заключает в себе
два этапа: сбор или отсеивание ненужной
или недостоверной информации и определение
опасностей.
3 этап. Чтобы оценить риск, используются
следующие методы:
а) статистический метод – то есть метод
дисперсии, стандартного отклонения, коэффициента
вариации. На основе расчета дисперсии,
стандартного отклонения и коэффициента
вариации можно произвести оценку риска
не только какой-то определенной сделки,
но и самой фирмы в целом за некоторый
промежуток времени;
б) метод экспертных оценок – это метод,
который осуществляется с помощью мнений
специалистов. Наиболее эффективным этот
метод будет в том случае, если эксперты
будут сопровождать свои мнения фактическими
данными;
в) метод использования аналогов – он
используется в том случае, когда другие
методы не могу быть использованы или
неэффективны. При использовании метода
аналогов используются базы данных о риске
подобных проектов и сделок. Полученная
таким образом информация обрабатываются
для того, чтобы выявить зависимость появления
риска при осуществлении новой сделки
или проекта;
г) комбинированный метод – это метод,
который сочетает в себе сразу несколько
методов или их элементы.
4 этап заключается в принятии решения
о методе воздействия на риск с целью его
минимизации для того, чтобы избежать
убытков в будущем. Есть несколько методов
минимизации риска и таким образом возникает
проблема выбора наиболее эффективного.
Пятый этап включает в себя несколько
способов, которыми можно воздействовать
на риск. Ими являются: упразднение, снижение,
сохранение, передача риска и поглощение
риска.
Упразднение заключается в отказе от
совершения рискового мероприятия. Но
для финансового предпринимательства
упразднение риска обычно упраздняет
и прибыль.
Снижение риска представляет собой снижение либо размеров
возможных убытков, либо самой вероятности
наступления нежелательных событий. Чаще
всего снижение риска осуществляется
с помощью профилактических организационных
и технических мероприятий. Например,
усиление безопасности зданий и сооружений,
установка систем контроля и оповещения,
противопожарных устройств и т.д.
6 этап. Заключительным этапом управления
риском является контроль и корректировка
результатов реализации выбранной стратегии
с учетом новой информации.