Анализ финансовых рисков организации и пути их сокращения

 

 

 
ВВЕДЕНИЕ

 

Предпринимательская деятельность в условиях рыночной экономики сопряжена с предпринимательским риском, т.е. риском получения отрицательного результата.

Категория риска связана с неопределенностью в соотношении выигрыша и потерь, шансов на удачу и неуспех. На практике риск можно представить как совокупность вероятных экономических, политических, нравственных и других позитивных и негативных последствий реализации выбранных решений. Хозяйствующий субъект постоянно находится в ситуации риска. Особенно это свойственно рыночной экономике, где существует постоянная потребность выбора одного из нескольких вариантов, обладающих различными вероятностями осуществления, и, в частности, инновационной деятельности.

Наиболее подвержены влиянию риска два фактора деятельности организации: 1) уровень доходности финансовых операций организации; 2) финансовый риск является основой формирования угрозы банкротства, так как финансовые потери, связанные с этим риском, являются наиболее ощутимыми.

Риск и доходность организации находятся в тесной взаимосвязи и представляют собой единую систему «доходность - риск».

В практике финансового анализа под предпринимательским риском понимают вероятность (угрозу) потери организацией части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате деятельности. Исходя из этого можно сказать, что риск - это неопределенность, изменчивость величины прибыли, отдачи на вложенный капитал.

В рамках финансового управления категория риска имеет особое значение, при принятии любого управленческого решения во внимание принимается помимо уровня доходности еще степень рискованности сделки, проекта и т.д.

Управление рисками должно быть неотъемлемым элементом финансовой стратегии и тактики организации. Разработка бизнес-процессов снижения рисков по функциям финансового управления и сферам деятельности организации делает возможным обеспечить финансовую безопасность предприятия. На этой основе и возникает необходимость исследования риска как объекта финансового управления в тесной взаимосвязи с тенденциями развития предприятия. Именно поэтому управление финансовыми рисками, является одной из актуальнейших задач менеджмента.

Цель данной работы – анализ финансовых рисков организации и пути их сокращения.

Поставленная цель предполагает решение следующих задач:

• рассмотреть сущность и виды рисков предпринимательской деятельности;

• ознакомится с подходами к управлению финансовыми рисками;

• дать характеристику предприятию, выбранному в качестве объекта практического исследования;

• рассмотреть особенности управления финансовыми рисками в компании;

• разработать мероприятия по минимизации финансовых рисков предприятия.

Объектом практического исследования выступает Группа компаний ОАО «Газпром», основные направления деятельности которой - геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа и других углеводородов, а также производство и сбыт электрической и тепловой энергии.

Предметом является финансовая деятельность компании с точки зрения рискованности ее осуществления.

.

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1.1 Понятие и сущность финансового риска

 

Происхождение термина «риск» восходит к греческим словам ridsikon, ridsa - утес, скала. В итальянском языке risiko - опасность, угроза; risicare - лавировать между скал. В англоязычную литературу слово «risk» пришло в середине XVIII в. из Франции как слово «risque» (рискованный, сомнительный) [7, с. ].

Деятельность предприятия сопровождают многочисленные финансовые риски, которые существенно влияют на результаты деятельности экономического субъекта. Риски, порождающие финансовые последствия и связанные с осуществлением определенных видов деятельности, выделяют в отдельную группу финансовых рисков, играющих значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия.

Финансовый риск - сложная экономическая категория, связанная с осуществлением хозяйственной деятельности [4, с. ].

Проанализируем сущность финансового риска.

1. Экономическая природа. Финансовый риск проявляется  в сфере экономической деятельности  предприятия. Финансовый риск связан  с формированием ресурсов, капитала, доходов и финансовых результатов  предприятия, характеризуется возможными  денежными потерями в процессе  осуществления экономической деятельности. Финансовый риск определяется  как категория экономическая, занимая  определенное место в системе  экономических категорий.

2. Вероятность риска. Вероятность  категории финансового риска  проявляется в том, что рисковое  событие может произойти, а может  и не произойти. Эта вероятность  определяется действием объективных  и субъективных факторов, однако, вероятностная природа финансового  риска является постоянной его характеристикой.

3. Неопределенность результата. Данная характеристика финансового  риска обусловлена непредсказуемостью  финансовых результатов экономического  субъекта и уровнем доходности  финансовых операций.

Ожидаемый уровень результативности финансовых операций колеблется в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Таким образом, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

4.Объективность проявления. Финансовый риск является неотъемлемой  частью всех хозяйственных операций  и присущ всем направлениям  деятельности предприятия. Объективная  природа проявления финансового  риска остается неизменной.

5.Субъективность оценки. Несмотря на то, что проявления  финансового риска имеют объективную  природу, основной показатель финансового  риска - уровень риска - носит субъективный  характер. Как уже отмечалось, такие  важные свойства как вероятность  и величина ущерба являются  основой оценки риска.

6. Изменчивость уровня. Риск  не является постоянной величиной, Уровень финансового риска изменчив. Прежде всего, он изменяется во  времени. Кроме того, показатель  уровня финансового риска значительно  варьирует под воздействием многочисленных  объективных и субъективных факторов, воздействующих на риск.

7. Ожидаемая неблагоприятность результата.

Несмотря на то, что теоретически в результате последствия проявления финансового риска могут быть как положительные (прибыль), так и отрицательные (убыток, потери) отклонения, финансовый риск характеризуется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это обусловлено тем, что негативные последствия финансового риска определяют потерю не только дохода, но и капитала предприятия и это приводит его к банкротству и прекращению деятельности.

Бланк И.А. под финансовым риском понимает вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности [11, с. ]. По нашему мнению, под данное определение финансового риска подпадает большинство рисков, поскольку при реализации большинства рисков происходит потеря дохода, а неопределенность - характерная черта любого риска.

При рассмотрении сущности финансового риска необходимо принимать во внимание тот факт, что в современных высокоразвитых формах бизнеса, таких как транснациональные финансово - промышленные группы, сама цель получения дохода или прибыли становится вторичной.

К.К. Цзе, описывая опыт крупнейшей международной торговой фирмы «Маркс & Спенсер» показал, что причиной успешной деятельности компании стало превращение прибыли из цели бизнеса, в средство его развития [7, с. ]

Тукмакова Д.П. предлагает ограничить понятие финансовых рисков сферами деятельности. Таким образом, финансовый риск экономического субъекта можно охарактеризовать как возможность возникновения неблагоприятных последствий для экономического субъекта при осуществлении кредитной, производственной, инвестиционной, сбытовой, торговой деятельности [8, с. ].

Ковалев В.В. дает определение финансового риска как риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по долгосрочным ссудам и займам [11, с. ]. Однако данный подход значительно сужает содержание категории. Приведенное определение можно считать частным случаем характеристики риска потери ликвидности предприятия.

Н. Луман, прослеживая этимологию понятия «риск», показывает, что решения, принятые с учетом риска, являются решениями, с помощью которых связываются разнесенные во времени события. Хотя будущее не может быть известно в достаточной мере, причем даже то будущее, которое создается решениями самих людей, тем не менее, сознательное принятие рискованных решений расширяет границы рационального действия [8, с. ].

Определение приемлемого значения уровня финансового риска - самостоятельная задача специального исследования. Ему предшествует большая аналитическая работа и специальные расчеты, а нормативное установление некоторого уровня в качестве приемлемого - прерогатива высшего руководства предприятия. Граница между приемлемым и неприемлемым для хозяйственного субъекта уровнем риска в разные периоды предпринимательской деятельности и в разных отраслях экономики различна. Например, если оценивать риск в вероятностной шкале, то по некоторым данным, для высоко технологичных производств допустимая вероятность получения отрицательного результата на стадии фундаментальных исследований составляет 5-10%, прикладных научных разработок около 80-90%, проектно-конструкторских разработок 90-95% [11, с. ].

 

1.2 Классификация финансовых рисков

 

Достаточно трудно составить правильную классификацию финансовых рисков. Сложность заключается в их большом разнообразии, которое может быть представлено как пожарами и стихийными бедствиями, так и международными конфликтами, изменениями темпов инфляции, изменением законодательства и т.д. Помимо всего перечисленного в развивающемся современном мире возникают все новые и новые риски, которые, прежде всего, связаны с глобализацией мировых отношений и некоторых секторов мирового рынка, которые трудно не только оценить, но и выявить, т.к. глобализация мирового рынка связана с созданием сложных финансовых и производственных связей.

Классификационный критерий финансовых рисков по видам - основной параметр их дифференциации в процессе управления представлен в таблице 1.

 

Таблица 1 – Классификация финансовых рисков

 

Критерий классификации	Виды финансовых рисков
По сферам локализации денежных потоков	Финансовый риск в производственной сфере; Финансовый риск в финансовой сфере; Финансовый риск в инвестиционной сфере; Финансовый риск от чрезвычайной деятельности.
По местам возникновения и центрам ответственности	Финансовый риск отдельной операции; Финансовый риск в центрах ответственности; Финансовый риск предприятия в целом.
По уровню риска	Высокий финансовый риск; Средний финансовый риск; Низкий финансовый риск.
По видам инвестиционных решений	Индивидуальный финансовый риск; Портфельный финансовый риск.
По факторам возникновения	Внешний (систематический финансовый риск); Внутренний (несистематический финансовый риск).
По финансовым последствиям	Финансовый риск, влекущий прямые экономические потери или выгоды; Финансовый риск, несущий косвенные экономические потери (упущенную выгоду) или экономические выгоды.
По видам активов предприятия	Риск потери ликвидности; Риск снижения эффективности; Депозитный риск; Кредитный риск; Риск неисполнения договорных обязательств.
По видам источников формирования	Финансовый риск собственного капитала; Финансовый риск заемного капитала; Финансовый риск временно привлеченных средств; Риск структуры капитала.
По проявлению во времени	Постоянный финансовый риск; Временный финансовый риск.
По степени управляемости	Полностью исключаемый финансовый риск; Снижаемый финансовый риск; Неснижаемый финансовый риск.
По уровню финансовых потерь	Допустимый финансовый риск; Критический финансовый риск; Катастрофический финансовый риск.
По комплексности исследования	Простой финансовый риск; Сложный финансовый риск.
По функциям финансового управления	Риск финансового планирования; Риск финансового прогнозирования; Риск финансового регулирования; Риск финансового анализа; Учетный финансовый риск.
По этапам жизненного цикла предприятия	Финансовый риск подготовительного этапа; Финансовый риск инвестиционного этапа; Финансовый риск этапа освоения рынка; Финансовый риск этапа роста; Финансовый риск этапа зрелости; Финансовый риск этапа упадка.
По типам развития предприятия	Финансовый риск эволюционного развития; Финансовый риск революционного развития.