Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

     Из таблицы видно, что за  отчетный период сумма собственного  оборотного капитала увеличилась в целом на 49583, это произошло главным образом за счет прироста долгосрочных кредитов и займов. Дополнительное вложение капитала в основные средства и незавершенного капитального строительства, в первом случае вызвало уменьшение суммы собственного капитала и во втором случае увеличение собственного капитала, причем этот фактор больше всего повлиял на увеличение собственного оборотного капитала 66420. 

     Факторы изменения собственного  капитала нетрудно установить  по данным аналитического бухгалтерского учета, отражающих движение уставного, резервного и добавленного капитала, фондов накопления, целевого

финансирования  и поступлений.  
 
 
 
 
 

Таблица №7.

Движение  фондов и других средств. 

 

Темпы роста собственного капитала (отношение  суммы реинвестированной прибыли  к собственному капиталу) зависят  от следующих факторов:

     Рентабельность продаж (Rрп) — отношение чистой прибыли к выручке;

     Оборачиваемости капитала (Коб) — отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;

     Структуры капитала (Кз) — характеризующей  финансовую активность предприятия  по привлечению заемных средств  (отношение среднегодовой суммы  валюты баланса к среднегодовой  сумме собственного капитала);

     Доли отчислений чистой прибыли  на развитие производства (Дотч) — отношение реинвестированной  прибыли к сумме чистой прибыли.

Для того чтобы рассчитать влияние данных факторов на изменение темпов роста  собственного капитала, используем следующую модель:

ТСК = Пр / СК = (ЧП / В) * (В / КL) * (КL / СК) * (Пр / ЧП) = Rрп * Коб * Кз * Дотч.

Где ТСК  — темп прироста собственного капитала; Пр — реинвестированная прибыль; СК — собственный капитал; ЧП —  чистая прибыль; В — выручка; КL — общая сумма капитала.

Два первых фактора отражают действия тактической, а два последних — стратегической финансовой политики.

Правильно выбранная ценовая политика, расширение рынков сбыта приводят к увеличению объема продаж и прибыли предприятия, повышение уровня рентабельности продаж и скорости оборота капитала. В то же время не рациональная инвестиционная политика может снизить положительный результат первых двух факторов. Расчет влияния этих факторов можно выполнить одним из способов детерминированного факторного анализа, используя данные таблицы. 
 

       

Таблица №8.

Исходные  данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала. 

 

Расчет произведем способом цепной подстановки:

ТСКо = (-12,19)*8,04*4,81*(-0,07) = 33

ТСКусл.1=(-10,07)*8,04*4,81*(-0,07) = 27,26

ТСКусл.2=(-10,07)*7,13*4,81*(-0,07) = 24,17

ТСКусл.3=(-10,07)*7,13*5,23*(-0,07) = 26,29

ТСК1=(-10,07)*7,13*5,23*(-0,1) = 37,55

Общее изменение  темпов роста собственного капитала составляет:

ТСКобщ.=37,55 — 33 = +4,55

В том числе  за счет изменения:

Рентабельности продаж 27,26 — 33=-5,74

Оборачиваемость капитала 24,17 — 27,26=-3,09

Структуры капитала 26,29 — 24,17=+2,12

Доли отчислений от чистой прибыли в фонд накопления 37,55 — 26,29=+11,26  

Начало года: ТСК=9071/2652324=0,34

Конец года: ТСК=9071/2519211=0,36

Начало года: Rрп=-125135/1026623=-12,19

Конец года: Rрп=-94656/939902=-10,07

Начало года: Коб=1026623/12763887*100=8,04

Конец года: Коб=939902/13173871*100=7,13

Начало года: Кз=(12763887/2652324)=4,81

Конец года: Кз=(13173871/2519211)=5,23

Начало года: Дотч=9071/-125135=-0,07

Конец года: Дотч=9071/-94656=-0,1             
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.3. Анализ платежеспособности предприятия

на  основе показателей  ликвидности баланса. 

         Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.  Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов. Прежде чем давать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

           Оценка платежеспособности внешним инвесторам осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскания платежных средств только за счет внутренних источников, но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

           Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое, от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность, в то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. Схему, отражающую взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без 1-го и 2-го. Если рухнет 1-ый, то и все остальные развалятся, следовательно, ликвидность баланса является основой, фундаментом платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами ликвидность – это способ поддержания платежеспособности, но в то же время если предприятие имеет высокий имидж, постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

    

2.4. Анализ ликвидности баланса 

     Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

     Первая группа (А1) включает в себя  абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

     Ко второй группе (А2) относятся  быстро реализуемые активы: готовая  продукция, товары, отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформление банковских документов, скорости платежного документооборота в банках от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форма расчетов и др.

     К третьей группе (А3) относятся  медленно реализуемые активы, значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

     Четвертая группа (А4) включает в  себя труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

     Таблица №9.

Группировка текущих активов по степени ликвидности.