Анализ финансовой устойчивости филиала ООО «Газпром трансгаз Москва» Ефремовского управления магистральных газопроводов

Сравнительный аналитический баланс Ефремовского УМГ за 2006-2008 годы 

3.2. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости Ефремовского УМГ

 

      Таблица  6

Анализ  финансовой устойчивости филиала ООО  «Газпром трансгаз Москва» ЕфремовскогоУМГ, тыс. руб. 

 
 

 

       Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости  предприятия (табл.6) , а также оценка степени финансовой устойчивости (табл. 2), позволяют прийти к выводу, что и на начало и на конец анализируемого периода Ефремовское УМГ можно отнести  к категории нормально устойчивых.  Этот вывод основан на факте, что данное предприятие испытывает дефицит собственного оборотного капитала, рассчитанного по формуле (5).  Формирование запасов в значительной степени происходит за счет долгосрочных кредитов. Предполагается, что в этой ситуации сохраняется возможность погашения текущих обязательств предприятия с помощью денежных средств и дебиторской задолженности (формула (4)).

     Так же следует отметить, что степень  устойчивости в течение анализируемого периода претерпела заметные изменения, нашедшее свое отражение прежде всего, в уменьшении дефицита собственного оборотного капитала почти на 33%.

     Произошло это благодаря тому, что темп роста данного источника средств формирования запасов на много превышал темпы роста самих запасов  (127,1% против 43,8%).

     Постепенный рост заемных средств, а именно долгосрочных кредитов (на 22,3% в 2008году по отношению  к 2007) привел к увеличению излишка всей суммы источников средств, используемых для формирования запасов (Рис.3). 

 

      Рис. 3  Динамика  дефицитов и излишков баланса

     3.3. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия Ефремовского УМГ

 
 

     Для оценки достаточности собственных оборотных средств и определения зависимости предприятия от привлеченных источников при формировании оборотных активов рассчитывают коэффициенты финансовой устойчивости по данным годовой бухгалтерской отчетности формы 1 (Приложение).

     На  основании данных таблицы 4, согласно приведенным выше формулам (8)-(11) рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости, представив их в табличной форме (таблица 7).

     Таблица 7

     Анализ  относительных показателей финансовой устойчивости филиала ООО «Газпром трансгаз Москва »  Ефремовского УМГ.

       

     Сопоставление перечисленных выше коэффициентов (табл.7) свидетельствуют о росте  финансовой устойчивости предприятия, достигаемом за счет роста собственного капитала (129,4%), который  опережает как темпы роста запасов  (93,5%), так и оборотных активов (124,9%). Даже отсутствие краткосрочных кредитов, позволило предприятию сохранить рост суммы источников средств формирования запасов по сравнению с ростом самих запасов.

     Сопоставление фактических значений коэффициентов  устойчивости Ефремовского УМГ с  нормативными (Табл. 3) показывает, что  предприятие и на начало и на конец  анализируемого периода находилось в состоянии почти абсолютной устойчивости, что совпадает с выводом, сделанным при анализе устойчивости  с помощью абсолютных показателей.

     Обобщающий  коэффициент, который оценивает  степень изменения финансовой устойчивости, в течение анализируемого периода (2006 по 2008 год) увеличился на 126,9%,что означает рост финансовой устойчивости предприятия на 26,9%.

    В таблице 8 представлены исходные данные для анализа финансовой устойчивости предприятия по соотношению собственного и заемного капиталов.

    На  основании данных таблицы 8, согласно приведенным выше формулам (8)-(13) рассчитаем показатели финансовой устойчивости (таблица 9). 
 
 

Таблица 8

    Анализа финансовой устойчивости по соотношению собственного и заемного капиталов.

                                                                                                              тыс.руб.

 

     При рассмотрении  показателей, представленных в таблице 8, можно увидеть значительное превышение доли заемного капитала над собственным.  

     

     Рис.4.  Структура капитала филиала ООО «Газпром трансгаз Москва» Ефремовского УМГ.

       Основной причиной этого факта  является увеличение долгосрочных  заемов, которые составляют 55% от  всех заемных средств (Рис.4). 

Таблица 9

Показатели  финансовой устойчивости Ефремовского УМГ  в зависимости от соотношения собственного и заемного капитала.

 

     Рассмотрим рассчитанные коэффициенты подробнее.

     Коэффициент финансовой автономии показывает, что в 2006г. за счет собственного капитала Ефремовского УМГ было сформировано 43 % активов,  к 2008 году данный показатель увеличился на 3% и составил 46%. Это изменение объясняется тем, что собственный капитал с 2007 по 2008 год возрос на  2,6%(табл.5), а валюта баланса на 12,8%, неравномерность роста вызвала назначительные изменения коэффициента. Нормативное значение для данного показателя равно 60% (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться). Данный коэффициент указывает, насколько организация может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов. Чем выше значение коэффициента, тем более устойчивое финансовое положение организации.

     Падение коэффициента концентрации заемного капитала с 2006 по 2008 годы на 1% объясняется превышением темпов  роста активов на темпами роста заемного капитала: 107,8% к 229,5% (Табл.5).

       В структуре капитала управления произошли изменения, которые  вызвали рост коэффициента финансовой независимости и снижение коэффициента концентрации заемного капитала. Если в 2006 году соотношение собственных и заёмных средств равнялось 42,7% на 57,3%, то из таблицы 5 уменьшение краткосрочных обязательств на 1,4% и долгосрочных на 1,2% изменили соотношение собственного капитала и заемного, которые в 2008 году имеют соотношение 45,3% на 54,7%.

     Оценка  соотношения собственных средств  к заемным не может быть однозначной. Так как с позиции банков и  кредиторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиентов наиболее высокая. В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их.

     Коэффициент финансовой зависимости определяет, что на каждые 2,34 рубля вложенных в активы филиала приходится 2 рубля собственных средств и 0,34 рубля – заемных на 2006г, на 2008г – на каждые 2,21 рубля, вложенных в активы Ефремовского УМГ,  приходится 2 рубля собственных средств и 0,21 рубль - заемных. Это объясняется снижением заемного капитала с 2006г по 2008 г на 2,6%(табл.5). Снижение коэффициента финансовой зависимости на 0,13% с 2006г по 2008г означает уменьшение доли заемных средств в финансировании филиала.

     Коэффициент долгосрочной финансовой независимости  характеризует, какая часть активов  баланса сформирована за счет устойчивых источников. Факт снижения данного коэффициента с 43% до 45% свидетельствует о том, что зависимость предприятия от внешних кредиторов в 2008г. снизилась.

     Коэффициент финансового левериджа - основной индикатор  финансовой устойчивости. Снижение значения данного коэффициента в 2006-2008 гг с 1,3 до 1,2 процентных пунктов означает, что финансовая зависимость «ЛУКОЙЛ Оверсиз Холдинг Лтд.» от внешних инвесторов также снизилась. Это подтверждается снижением заёмного капитала с 2006г по 2008г на 2,6%.