Анализ финансовой устойчивости филиала ООО «Газпром трансгаз Москва» Ефремовского управления магистральных газопроводов

p align="justify">     Но, как правило, смысл этих коэффициентов отходит от понятия финансовой устойчивости  и в большей степени характеризуют понятие платежеспособности.

     Рассмотрим  наиболее приближенные по смыслу к  финансовой устойчивости показатели.

     Важной  характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности собственного капитала, равный отношению собственных оборотных и долгосрочных заемных средств предприятия к сумме источников собственных средств. Он вычисляется по формуле:

     К_М=СОС/СК ,                                (12)

     где К_М - коэффициент маневренности собственного капитала;

     СОС - сумма собственных оборотных  и долгосрочных заемных средств;

     СК  – источники собственных средств.

     Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена  в оборотные активы, а какая часть капитализирована, т.е. вложена во внеоборотные активы. Данный коэффициент отражает долю собственных средств  предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность.

     С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Однако значение этого показателя может существенно варьировать в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов: чем выше доля внеоборотных активов, тем ниже уровень коэффициента и, наоборот. При этом в фондоемких производствах уровень коэффициента маневренности будет ниже, чем в материалоемких производствах.

     В качестве оптимальной величины коэффициент  маневренности может быть принят в размере 50%. Это означает, что  должен соблюдаться паритетный принцип  вложения собственных средств в  активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса¹.

     Общий уровень финансовой устойчивости предприятия  характеризуют следующие показатели, рассчитываемые по данным баланса:

     - коэффициент автономии (финансовой  независимости; концентрации собственного капитала или коэффициент собственности):

     К_А=СК/А                                     (13)

     Нормальное  значение этого коэффициента  на уровне 0,5 означает, что все обязательства  предприятия могут быть покрыты  его собственными средствами (но это понятие платежеспособности). Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия (понятие кредитоспособности), снижение риска финансовых затруднений и более полном обеспечении финансирования запасов и оборотных активов за счет собственных средств. Но, очевидно, к этому утверждению требуется важное добавление – при прочих равных условиях значения этого коэффициента в значительной мере подвержено влиянию отраслевых особенностей. На предприятиях нефтегазового комплекса, отличающихся высокой фондоемкостью, значение этого коэффициента будет автоматически высоким (>0,5), так как большая часть этого собственного капитала будет иммобилизована в основные средства, а это не означает, что оборотные  активы обеспечены полностью данным источником средств. Но, без сомнения, рост доли собственного капитала создает предпосылки для этого[4].

     - коэффициент концентрации заемного  капитала (финансовой зависимости):

     К=ЗК/А                                             (14)

     Данный  коэффициент характеризует сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль, вложенный в активы, собственных средств. Нормой считается, если К<0,5.

     - коэффициент соотношения заемных  и собственных средств (плечо  финансового рычага или коэффициент  финансового риска):

     К_З/С=ЗК/СК                                      (15)

     Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств характеризует в какой  степени предприятие зависит  от внешних источников финансирования. Благоприятным считается   финансовое положение предприятия, если К_З/С<0,7. Превышение означает зависимость от внешних источников средств2.

     Алгоритм  расчета данных показателей и  их экономический смысл представлен  в таблице 4

       Анализ финансовых коэффициентов  заключается в изучении их  динамике за отчетный год и сравнении их значений с базисными или нормативными величинами.

3. Анализ  финансовой устойчивости  филиала ООО «Газпром трансгаз Москва»  Ефремовского управления магистральных газопроводов

 

   Анализ  финансовой устойчивости  начинается с сопоставления фактических и базисных значений показателей, которые фигурируют в форме № 2 отчетности предприятия. При этом такое сопоставление обязательно сопровождается расчетом и абсолютных изменений, и темпов роста или прироста.

     Для анализа финансового состояния  предприятия прежде всего необходимо изучить состав и структуру имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием метода горизонтального и вертикального анализа.

     Источником  информации для анализа показателей  финансовой устойчивости  является бухгалтерский баланс предприятия, который характеризует ресурсы предприятия по их составу и направлениям использования, с одной стороны (активы), и по источникам их формирования, с другой (пассивы) [4].

     3.1. Общая характеристика  имущества филиала  ООО «Газпром трансгаз Москва» Ефремовского УМГ.

 
 

       Исследование  динамики величины, состава и структуры  имущества и капитала Ефремовского УМГ осуществляется с помощью сравнительного аналитического баланса. Для построения сравнительно аналитического баланса используется агрегированный баланс с дополнением его показателями структуры и динамики (Табл. 4)

       Анализ  динамики состава и структуры  имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества  предприятия и отдельных его видов (табл.5).

       Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом влияния инфляции. Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота  и может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия и т.п. Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать вывод том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы, какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов [4].

       В филиале  ООО «Газпром трансгаз Москва»  Ефремовского УМГ, стоимость активов  увеличилась на 32451 тыс.руб. за три года, т.е. до 229,5% (табл.5). В большей степени это вызвано приростом оборотных активов на 25605 тыс. руб. (124,9%). Доля их в активах баланса увеличилась на 4,4%. При этом основное влияние на этот рост оказали увеличение доли дебиторской задолженности на 6,2%. Для того, чтобы ситуация с дебиторской задолженностью не была критичной, необходимо, чтобы ее сумма не превышала 25–27% от оборотных активов. В Ефремовском УМГ на 2008 год дебиторская задолженность составляет 37,1%.

       Негативное  влияние оказал спад запасов на 1,5% (1450 тыс. руб.). Изменение доли денежных средств в структуре активов повлияло незначительно – 0,2% (или на 767 тыс. руб.).

     Рост  пассивов происходил в основном за счет увеличения собственного капитала (на 21212 тыс. руб. или до 119,6%), это объясняется ростом добавочного капитала (Пиложение 2). Причем в структуре баланса собственный капитал в среднем имеет меньший удельный вес против заемного: 45% против 55% соответственно. Но данная ситуация может измениться, так как на протяжении трех лет наблюдаются тенденции роста собственного капитала и спада заемного в структуре пассивов. При этом происходит увеличение собственного оборотного капитала на 29,4% за анализируемый период, что свидетельствует о росте обеспеченности хозяйственной деятельности предприятия собственными оборотными средствами.

     Заемный капитал формируется в основном за счет долгосрочных кредитов, которые  в 2008 году составили 54,5 % в структуре  пассивов. Количество краткосрочных  обязательств снизилось на  3473 тыс. руб. (11,1%) и составило 0,2% в структуре пассивов. Это произошло за счет снижения задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

       Краткосрочные кредиты на предприятии  отсутствуют на протяжении всего  анализируемого периода. Этот  факт объясняется тем, что предприятию  достаточно долгосрочных кредитов для формирования оборотных средств, кроме того предприятие не испытывает дефицита денежных средств на расчетных счетах. 
 

 

     

     Таблица 4

       Агрегированный  баланс филиала ООО «Газпром трансгаз Москва» Ефремоского УМГ

       Тыс. руб.

 
 

 

      

     Таблица 5