Анализ финансовой отчетности

 

      Как показывает таблица 6, коэффициент финансовой автономии на конец отчетного периода увеличился по сравнению с началом периода на 0,03 и соответствует нормативу, это свидетельствует о том, что у предприятия достаточно собственного капитала для формирования актива.

       Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств также соответствует нормативу как на начало, так на конец отчетного периода. Уменьшение этого коэффициента к концу отчетного периода свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и повышении финансовой устойчивости.

       Коэффициент маневренности собственных средств как на начало, так и на конец отчетного периода несколько ниже оптимальных значений, причем к концу отчетного периода наблюдается его снижение, что свидетельствует об ухудшении структуры источников формирования текущих (оборотных) активов на предприятии.

       Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами соответствует нормативу как на начало, так и на конец отчетного периода. Это свидетельствует о том, что предприятие имеет в наличии собственные оборотные средства, необходимые для его финансовой устойчивости.

       Коэффициент имущества производственного назначения также попадает в интервал оптимальных значений. Это говорит о том, что доля реальной стоимости имущества производственного назначения в имуществе предприятия соответствует нормам как на начало, так и на конец отчетного периода. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       7. Оцените деловую активность предприятия.

    Деловую активность предприятия можно оценивать  с качественной и с количественной стороны. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения  деятельности данного предприятия с деятельностью родственных по отраслевой принадлежности предприятий. Качественными, то есть не формализуемыми критериями оценки являются широта рынка сбыта, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация предприятия и т.д. Количественная оценка деловой активности проводится по двум направлениям:

    1. Степень выполнения плановых  заданий по основным показателям  и темпы их изменения;

    2. Эффективность использования ресурсов  предприятия.

    При оценке деловой активности по первому  направлению рекомендуется сравнивать динамику основных показателей предприятия. Учитывая, что оптимальным является следующее их отношение:   ТП > ТР > ТА >100%, где

    ТП, ТР, ТА  - темпы изменения соответственно прибыли, объема реализации, активов  или иных ресурсов. Эта зависимость означает, что:

    — экономический потенциал предприятия  возрастает;

    — объем реализации растет более высокими темпами, чем ресурсы, т.е. эффективность  использования ресурсов растет;

    — прибыль увеличивается быстрее, чем реализация, что свидетельствует о снижении издержек предприятия;

    Данное  соотношение можно назвать «золотым правилом» экономики предприятия, но отклонения от этого правила не всегда следует рассматривать как  негативные. Освоение новых перспективных  сфер приложения капитала, реконструкция и техническое перевооружение предприятия связаны со значительными капитальными вложениями, которые не дают сиюминутной выгоды, но в перспективе могут окупиться с лихвой. Для оценки деловой активности по второму направлению используются следующие показатели:

    Коэффициент оборачиваемости  активов:

     .

    Этот  показатель характеризует уровень  эффективности использования активов.

    Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности:

     .

    Этот  показатель характеризует уровень эффективности использования дебиторской задолженности.

    Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности:

    

    Этот  показатель характеризует уровень  эффективности использования кредиторской задолженности на данном предприятии.

    Коэффициент оборачиваемости  материально-производственных запасов:

    

    Этот  показатель характеризует уровень  эффективности использования запасов  на данной фирме.

    Коэффициент оборачиваемости  основных средств  или фондоотдача:

    

    Этот  показатель характеризует уровень  эффективности использования основных средств числом его оборотов за анализируемый  период времени или размером выручки, приходящейся на один рубль основных средств.

    Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала:

    

    Этот  показатель характеризует уровень  эффективности использования собственного капитала числом его оборотов за анализируемый  период времени или размером выручки, приходящейся на один рубль собственного капитала.

     В процессе анализа исследуется динамика рассмотренных показателей и делаются аналитические выводы. Их рост свидетельствует о росте деловой активности предприятия и наоборот. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

8. Оцените структуру  баланса анализируемого  предприятия по  критериям несостоятельности предприятия за отчетный период и в ближайшем будущем. 

     Для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий особую роль играет система критериев (показателей). В зависимости от значений этих показателей может быть установлена реальная возможность восстановления либо утраты платежеспособности предприятием.

     Нормативная система критериев для оценки несостоятельности предприятия  определена в Постановлении  Правительства  РФ № 498 от 20.05.1994 «О некоторых мерах  по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)». В соответствии с ним и Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса ФСНД № 31-р от 21.08.1994 анализ и оценка структуры баланса производятся на основе двух показателей:

• коэффициента текущей ликвидности;
• коэффициента обеспеченности собственными средствами.

     Оценка  структуры баланса предприятия  осуществляется на основании баланса  предприятия, заверенного в налоговой  инспекции по месту регистрации предприятия.

     Коэффициент текущей ликвидности  определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог раздела VI пассива за вычетом строк 640,3 650, 660): 

       

     Данный  коэффициент определяет общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения предпринимательской  деятельности и своевременного погашения  кредиторской задолженности. Нормативное  значение данного параметра (>2) слишком  завышено, поэтому целесообразнее в условиях постоянного дефицита оборотных средств нормальным считать уровень этого показателя ≥1,5.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (П_IV) и внеоборотных активов (А_I) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств (A_II). Нормальным считается значение К₂≥0,1.

     

     Если  структура баланса предприятия  по коэффициенту текущей ликвидности (К₁<2) и коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами (К₂<0,1) признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за 6-месячный период.

     Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по формуле:

       

      – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

      – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

      –нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (равен 2);

     Т – отчетный период в месяцах (равен 3,6,9,12).

     Если  значение данного коэффициента по расчету  получится более 1,0, то это свидетельствует  о реальной возможности предприятия  восстановить платежеспособность. Если коэффициент текущей ликвидности  и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеют значения, соответствующие нормативным, и структура баланса предприятия признается удовлетворительной, то необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам:

       

     Если  структура баланса признана удовлетворительной, но коэффициент утраты платежеспособности имеет значение меньше 1, то может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате платежеспособности предприятия).

     Если  существуют основания признать структуру  баланса неудовлетворительной, но у  предприятия выявлена реальная возможность  восстановить платежеспособность в  установленные сроки, принимается  решение об отсрочке на шесть месяцев  признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – банкротом.

     При расчете коэффициентов учитывают  задолженность государства перед  предприятием. Для этого суммарный  объем кредиторской задолженности  корректируется на величину, равную платежам по обслуживанию задолженности государства перед предприятием, а сумма государственной задолженности вычитается из сумм дебиторской и кредиторской задолженности.

     Сумма платежей по обслуживанию задолженности  государства перед предприятием Z дисконтируется по ставке рефинансирования Банка России на момент возникновения задолженности, что является индексацией бюджетного финансирования, учитывающего уровень инфляции через ставку рефинансирования. Формула для расчета: 

     

     где P_i  – объем государственной задолженности по i-му не исполненному в срок обязательству государства;

     t_i – период задолженности по i-му не исполненному в срок обязательству государства;

     S_i – ставка рефинансирования Банка России на момент возникновения задолженности. 

     Коэффициент текущей ликвидности  с учетом своевременности  погашения государственной  задолженности рассчитывается по формуле: 

       

     Корректировка коэффициента ликвидности позволяет  оценить роль государственной задолженности  в банкротстве предприятия. Если значение скорректированного коэффициента равно 2 или больше, то признается, что неплатежеспособность предприятия непосредственно связана с задолженностью перед ним государства. 

     На  основании указанной выше системы  показателей принимаются решения: