Рентабельность
активов на начало года составляет 6,115%,
на конец года 10,617%. Она увеличилась за
счет увеличения выручки и стоимости активов,
что свидетельствует об увеличении деловой
активности предприятия, оптимизации
использования наших активов, т.е. этот
показатель, характеризует прибыль, получаемую
предприятием с каждого рубля, вложенного
в активы.
Рентабельность оборотных активов
на начало года составляет 67,837%, на конец
года 111,979%.
Показатель рентабельности
собственного капитала на начало года
составляет 6,824%, на конец года составляет
11,684%. Рентабельность
собственного капитала показывает, сколько
единиц чистой прибыли заработала каждая
единица, вложенная собственником организации.
Рентабельность
инвестированного капитала на начало
года составляет 3,380%, на конец года 7,654%.
Данный показатель используется в основном
для оценки эффективности управления
на предприятии, характеристики его способности
обеспечить необходимую отдачу на вложенный
капитал, определения расчетной базы для
прогнозирования.
Рентабельность продаж на начало
года составляет 16,122%, на конец года18,073%
и показывает, какую прибыль имеет предприятие
с каждого рубля реализованной продукции.
Так же возросла
прибыльность продукции на 2,839 за счет
увеличения прибыли от реализации и себестоимости,
т.е. наша прибыль, которую мы получаем
на один рубль затрат возросла по сравнению
с прошлым годом.
Таким образом, мы видим, что
за отчетный период предприятие полностью
произвело увеличение показателей влияющих
на рентабельность предприятия, что соответственно
повлияло на величину выручки от реализации.
Представим показатели рентабельности
предприятия на начало и конец отчетного
периода на рисунке 7.
Рисунок 7 - Показатели рентабельности
предприятия
2
Факторный анализ деятельности предприятия
по схеме фирмы «Du Pont» и пути повышения
эффективности функционирования предприятия
Модель фирмы «Du Pont» демонстрирует
взаимосвязь показателей рентабельности
активов, рентабельности реализованной
продукции и коэффициента оборачиваемости
активов (ресурсоотдачи активов). Рассчитывается
по формулам:
,
Где - выручка (нетто)
от реализации товаров, продукции, работ,
услуг
- чистая прибыль предприятия
А- общая сумма активов.
rАна начало года = (135480*5497907)/( 5497907*14494628)*100=0,935
rАна конец года = (695551*8847633)/( 8847633*15060470)*100=
4,618
Расширенная модель
фирмы «Du Pont» отражает рентабельность
собственного капитала. Рентабельность
собственного капитала определяется умножением
рентабельности активов rА на специальный мультипликатор mКсоб (финансовый леверидж), характеризующий
соотношение авансированных в деятельность
предприятия средств и собственного капитала,
рассчитывается по формуле:
Где Ксоб- собственный капитал
предприятия.
rКсобна нач. года = (135480*5497907*14494628)/(5497907*14494628*12989766
)*100 =9,495
rКсобна конец года = (695551*8847633*15060470)/(8847633*15060470*13685317
)*100=9,298
Расширенная модель фирмы «Du
Pont» позволяет сделать заключение о финансовом
положении предприятия, т.к. она раскрывает
характер взаимосвязи между отдельными
источниками финансирования.
На основании расширенной модели
фирмы «Du Pont» была разработана «Схема
«Du Pont» («Диаграмма «Du Pont»).
«Схема «Du Pont» позволяет раскрыть
характер взаимодействия между отдельными
источниками финансирования.
Рентабельность
продукции
rQp н.г= Пчист/Qp *100
rQp н.г=135480/5497907*100=2,464
rQp кг=695551/8847633*100=7,861
Коэффициент оборачиваемости
продукции
КобА=Qр/А
Коб Ан.г=5497907/14494628=0,379
Коб А к .г=8847633/15060470=0,587
Мультипликатор
mКсоб=А/Ксоб
mКсобн.г=14494628/12989766 =1,116
mКсобк.г=15060470/13685317=1,100
Получаем, рентабельность собственного
капитала:
rКсобна нач. года = 2,464*0,379*1,116=1,042
rКсобна конец года =7,861 *0,587*1,100=5,076
Метод абсолютных разниц
Суть этого метода заключается в том,
что позволяет дать количественную оценку
отдельных факторов в формировании значения
результатирующего показателя исходя
из абсолютного изменения показателя.
F=A*B*C
Fa=(Aфакт-Абаз)*Bбаз*Cбаз
Fb=Aфакт(Bфакт-Bбаз)*Cбаз
Fc=Aфакт*Вфакт*(Сфакт-Сбаз)
Произведем расчет (метод абсолютных
разниц) на основе данных нашего предприятия,
получим:
Fa=(7,861 -2,464)* 0,379*1,116= 2,283
Fb=7,861 *(0,587-0,379)* 1,116= 1,825
Fc=7,861 *0,587*(1,100-1,116)= -0,074
Результат расчета методом
абсолютных разниц выражает абсолютный
размер влияния факторов на анализируемый
показатель.
Схема факторного анализа рентабельности
собственного капитала по расширенной
модели фирмы « DU PONT»
3 Прогнозирование
возможного банкротства предприятия при
помощи моделей Альтмана, Спрингейта и
Фулмера
В условиях
рыночной экономики для прогнозирования
банкротства используются различные
модели:
1) Пятифакторная
модель «Z – счета» Э. Альтмана:
Z = 1,2X1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6X4 + X5, где
X1- отношение собственных
оборотных средств к сумме активов;
Х2 - отношение нераспределенной
прибыли к сумме активов (прибыль прошлых
лет и отчетного года к сумме активов);
Х3 - отношение прибыли до вычета
процентов и налогов (операционная прибыль)
к сумме активов;
X4 - отношение рыночной стоимости
акций к балансовой стоимости долгосрочных
и краткосрочных заемных средств;
X5 - отношение выручки (нетто)
от реализации к сумме активов.
Собственные оборотные
средства на начало=2623
Собственные оборотные
средства на конец=295822
Z на начало = 1,2* (2623/14494628) +1,4*(4139658/14494628)
+3,3* (445786/14494628)+0,6*(12989766/1504862)+( 5497907/14494628) =
6,060
Z на конец = 1,2*(295822/15060470)+1,4*(4854200/15060470)
+3,3* (1066133/15060470)+0,6*(13685317/1375153)+( 8847633/15060470)
= 7,267
Критическое значение индекса Z рассчитывалось
Альтманом по данным статистической выборки
и составило 2,675.
Значение на конец отчетного
периода составило Z =7,267, что выше
критического значения, следовательно,
у предприятия очень низкая вероятность
банкротства.
2) Модель Спрингейта:
Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4, где
X1- отношение собственных оборотных
средств к общей сумме активов,
X2- отношение прибыли до уплаты
налога и процентов к общей сумме активов,
X3- отношение прибыли до налогообложения
к текущим обязательствам,
X4- отношение оборота к общей
сумме активов.
Z на начало=1,03 * (2623/14494628) + 3,07 * (445786/14494628)
+0,66 *(445786/1303982)+0,4*(1306605/14494628)= 0,356
Z на конец = 1,03*(295822/15060470)+3,07*(1066133/15060470)
+0,66* (1066133/113211)+0,4*(1427939/15060470)= 6,491
Критическое значение Z для данной модели
составляет 0,862.
В модели Спрингейта, если Z<0,862, то у
предприятия присутствует риск банкротства.
Следовательно, в нашем случае Z = 6,491>0,862
риск банкротства отсутствует.
3) Модель
Фулмера:
Z=5,528X1 + 0,212X2 + 0,073X3 + 1,270X4 - 0,120X5 + 2,335X6 + 0,57X7
+ 1,083X8 + 0,894X9 - 6,075,
где X1 - отношение нераспределенной прибыли
к общей сумме активов,
X2 - отношение оборота
к общей сумме активов,
X3 - отношение прибыли
до налогообложения к собственному капиталу,
X4 - отношение изменения
остатка денежных средств к кредиторской
задолженности.
X5 - отношение заемных средств к общей
сумме активов,
X6 - отношение текущих обязательств к
общей сумме активов,
X7 - отношение материальных
внеоборотных активов к общей сумме активов,
X8 - отношение собственных
оборотных средств к кредиторской задолженности,
X9 - отношение прибыли до уплаты процентов
и налога к процентам.
Z на начало =5,528*(4139658/14494628)+0,212*(1306605/14494628)
+ 0,073* (445786/12989766)+1,27*(18185/1303982)-0,12* (1504862/14494628)
+2,335*(1303982/14494628)+0,575*(13188023/14494628)+1,083* (2623/1303982)
- 6,075= -3,734
Z на конец = 5,528*(4854200/15060470)+ 0,212*(1427939/15060470)+
0,073* (1066133/13685317)+1,27*(161317/113211) -0,12* (1375153/15060470)
+2,335*(113211/15060470)+0,575*(13632531/15060470)+1,083* (295822/113211)
-6,075= 0,899
Критическим значением Z является
0.
По модели
Фулмера значение Z на конец года
в пределах нормы, для данного предприятия
угроза банкротства отсутствует.
Сравнивая результаты расчетов
по всем трем моделям, можно увидеть, что
практически все модели достаточно адекватно
отражают ситуацию на предприятии.
Заключение
В заключении сделаем краткие
выводы: имущество предприятия на конец
года возросло по сравнению с началом
года на 565842 тыс. руб., или на 3,904% и составило
на конец года 15060470 тыс. руб. Темп прироста
валюты баланса является положительным
и превышает уровень инфляции, что является
признаком хорошего баланса.
В активе баланса предприятия
преобладают оборотные активы. Их удельный
вес на конец года составляет 9,481% валюты
баланса, по сравнению с началом года 9,014%.
Темп прироста оборотных активов предприятия
составил 9,286%.
Соответственно, удельный вес
внеоборотных активов на конец года составляет
90,519%, по сравнению с началом года 90,986%.
Темп прироста внеоборотных активов предприятия
составил 3,371%.
Доля собственного капитала
в валюте баланса на конец года немного
возросла и достигает 90,869%, по сравнению
с началом года 89,618%. Наибольший удельный
вес в составе собственного капитала предприятия
занимает нераспределенная прибыль, доля
которой возросла с 28,560% до 32,231%, или на
3,671%.
Доля заемного капитала в валюте
баланса за год незначительно снизилась
и на конец года достигает 9,131%, по сравнению
с началом года 10,382%. Наибольшую долю в
формировании заемного капитала составляют
краткосрочные заемные средства, доля
которых составляет 7,517% на конец года
по сравнению с началом года 8,996%.
Темп прироста собственного
капитала за год составил 5,355%, по сравнению
с темпом прироста заемного капитала,
который снизился на -8,619% это уменьшение
отражает высокую финансовою устойчивость
предприятия и говорит о снижение его
зависимости от заемных источников финансирования.
Выручка предприятия за год
возросла на 60,927% и составила 8847633 тыс.
руб. на отчетный период. При этом себестоимость
работ и услуг также возросла за отчетный
период на 57,184 %, или на 2637090 тыс. руб. и составила
7248639 тыс. руб.
Чистая прибыль предприятия
возросла на 560071 тыс. руб., т.е. с 135480 тыс.
руб. за предыдущий период до 695551 тыс. руб.
за отчетный период, или на 41,34%.
Стоимость чистых активов данного
предприятия возросла на 695551 тыс. руб.
с 12989766 тыс. руб. на начало года до 13685317
тыс. руб. на конец года, что говорит о повышении
платежеспособности предприятия на конец
отчетного периода.
Финансовое состояние предприятия
удовлетворительное, так как собственный
капитал организации превышает заемный
капитал, следовательно, у предприятия
есть реальная возможность погасить свои
обязательства.
Значения всех показателей
рентабельности к концу года, по сравнению
с их величиной на начало года, увеличились.
Это очень хорошая и благоприятная тенденция,
что можно трактовать, как увеличение
эффективности деятельности ОАО «Центрсибнефтепровод».
Баланс предприятия и на начало
года, и на конец 2009 года, являлся абсолютно
ликвидным.
В заключении, можно сделать
вывод, что данное предприятие является
финансово-устойчивым и платежеспособным.
Список
литературы
- Анализ хозяйственной деятельности
предприятия: Учеб.пособие / Г.В. Савицкая.
— 7-е изд., испр. — Мн.: Новое знание,2002.
2. Анализ финансового
состояния предприятия. Анализ имущественного
положения–Режим доступа: http://afdanalyse.ru/ publ/finansovyj_analiz/ 1/ imushhestvo_1/ 17-1-0-67
3. Википедия. Чистые активы
– Режим доступа: http://ru.wikipedia.
org/wiki/Чистые_активы
4. Административно – управленческий
портал . Тема 10. УЧЕТ ФИНАНСОВЫХ
РЕЗУЛЬТАТОВ – Режим доступа: http:// www.aup.ru/
books/m194/10_1.htm
5. Трофимова М.Н. Анализ
и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: учебное
пособие.- Томск: Изд-во ТПУ,2010.
6. Трофимова М.Н. Анализ
и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: учебное
- методическое пособие по курсовой
работе.- Томск: Изд-во ТПУ,2012.
7. Тюленева Н.А. Экономический
анализ: теория, методология, методика:
Учебное пособие / Под ред. А.А. Земцова.
– Томск: Изд-во НТЛ,2003.
8. Крейнина М.Н. Финансовое
состояние предприятия. Методы оценки.
– М., 1997.
9. Шеремет А.Д., Сайфулина
Р.С. Методика финансового анализа.
– М.: ИНФРА-М, 2009г.
Приложение