Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

Проверка:

 ∆ R_СК = -5,1964-6,3798+0,5362=-11,04%

Вывод: за анализируемый нами период рентабельность собственного капитала снизилась на 11,04%.  Изменение произошло за счет  увеличения мультипликатора капитала на 0,5362% Два других фактора способствовали снижению рентабельности собственного капитала на  6,3798 % и на  5,1964%.

 

1.2.4 Анализ оборачиваемости капитала

Деловая активность предприятия проявляется  в скорости оборота его капитала. Следовательно, в процессе анализа  необходимо более детально изучить  показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях  кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.[5]

Скорость  оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

1. коэффициентом оборачиваемости ( )
2. продолжительностью одного - оборота капитала ( )

Сначала проведем анализ оборачиваемости операционного  капитала. В его состав не включают средства непроизводственного назначения, неустановленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия.

Коэффициент оборачиваемости ( ) определяется отношением общих доходов и поступлений в величине капитала, а период оборачиваемости (Поб)– количества дней в периоде (360) к коэффициенту оборачиваемости. Вычислим эти показатели для операционного капитала:

К_ОБ(0) = 1573,1/478=3,29

К_ОБ(1) = 2142,7/487=4,4

П_Об(0) = 360 / 3,29 = 110 дней

П_Об(1) = 360 / 4,4 = 82 дня

Проведем  факторный анализ изменения коэффициента оборачиваемости операционного  капитала. Факторная модель будет выглядеть таким образом:

 

К_ОП = УВ_ОБ * К_ОК

где:

• УВ_ОБ – удельный вес оборотных активов в операционном капитале (отношение величин оборотного и операционного капитала)
• К_ОК – коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (отношение всех доходов и поступлений к величине оборотного капитала)

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (число оборотов) - Коб определяется отношением суммы, вырученной от реализации продукции на сумму средних остатков оборотных средств.

К_Об(0) = 1573,1/1036,9=1,51

К_Об(1) = 2142,7/1381,4=1,55

 

Таблица 11

Исходные данные для факторного анализа коэффициента оборачиваемости операционного капитала

Показатели	2010 г.	2011 г.	Изменение
Удельный вес	2,17	2,8	0,63
К-т оборачиваемости оборотного капитала	1,51	1,55	0,04
К-т оборачиваемости операционного  капитала	3,29	4,4	1,11

 

Используем  метод абсолютных разниц.

∆К_УВ = ∆УВ * К(0) = 0,63*1,51=0,95

∆К_К = УВ(1) * ∆К = 2,8*0,04=0,11

∆К = 0,95+0,11=1,06

Коэффициент оборачиваемости операционного  капитала увеличился на 1,06. Это произошло за счет увеличения удельного веса на 0,63 и увеличения коэффициента оборачиваемости оборотного капитала на 0,04. В целом, изменения по всем показателям можно назвать незначительными.

1.2.5 Анализ финансовой  устойчивости предприятия

Одна  из важнейших характеристик предприятия  – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы.

Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материально-производственных запасов в активах, применяют  методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов  и затрат. Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств  и привлеченных источников. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.[4]

В зависимости  от соотношения величин показателей  материально-производственных запасов, собственных оборотных средств  и иных источников формирования запасов  можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная  финансовая устойчивость;

- нормальная  финансовая устойчивость;

- неустойчивое  финансовое состояние;

- кризисное  финансовое состояние.

Рисунок  1

Типы финансовой устойчивости

Для определения  типа финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень  обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования.

Соответственно выделяют две группы показателей: коэффициенты

капитализации и коэффициенты покрытия.  Коэффициенты капитализации характеризуют структуру  долгосрочных пассивов, а коэффициенты покрытия позволяют сделать оценку того, в состоянии ли предприятие  поддерживать сложившуюся структуру источников средств.

Коэффициенты капитализации:

1) Коэффициент концентрации собственного капитала:

К_кск = СК/ всего источников средств

К_кск ⁰ = 1036,9/2159,8=0,48

К_кск ¹ = 1381,4/2612,9=0,53

Значение коэффициента концентрации собственного капитала на конец периода увеличилось на 0,05, что говорит о повышении финансовой устойчивости, стабильности и об уменьшении зависимости предприятия от внешних кредиторов.

2) Коэффициент финансовой зависимости:

К_фз = всего источников средств / СК

К_фз⁰ = 2159,8/1036,9=2,08

К_фз¹ = 2612,9/1381,4=1,89

Уменьшение  этого показателя означает уменьшение доли заёмных средств в финансировании предприятия, что является положительной  тенденцией.

3) Коэффициент манёвренности собственного капитала – показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

К_мск = собственные оборотные средства / собственный капитал

К_мск ⁰ = 804,6/1036,9=0,77

К_мск ¹ = 938,7/1381,4=0,68

Для нормального  функционирования предприятия коэффициент  маневренности должен находиться в интервале от 0 до 1. Соответственно данное предприятие с показателем равным 0,68 на конец года можно считать нормально функционирующим.

  4) Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств (коэффициент финансового левериджа) - этот коэффициент даёт наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия:

К_сиз = заёмные средства / собственный капитал

К_сиз⁰ = 674,4/1036,9=0,65

К_сиз¹ =  720,9/1381,4=0,52

          Мы видим, что на начало отчётного  периода на каждый рубль собственных  средств приходилось 65 копеек заёмных средств, а на конец отчётного периода на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходился 52 копеек  заёмных средств. Следовательно,  на конец отчётного периода наблюдалось снижение данного показателя, которое свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о некотором увеличении финансовой устойчивости.

Коэффициенты  капитализации, характеризующие структуру  пассивов дополняются коэффициентами покрытия, которые в свою очередь  позволяют оценить в состоянии  ли предприятие поддерживать сложившуюся  структуру источников средств.

Рассчитаем коэффициент покрытия долгов собственным капиталом:

 

К_пд = собственный капитал / заёмный капитал

К_пд ⁰ = 1036,9/674,4=1,54

К_пд¹ =1381,4/720,9=1,92

За анализируемый  период наблюдается рост коэффициента покрытия долгов собственным капиталом на 0,44, что говорит о росте финансовой устойчивости.

1.2.6 Анализ платежеспособности  и ликвидности предприятия

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. 
Платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Для предварительной оценки платежеспособности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса . Информация во II разделе актива баланса характеризует величину текущих активов в начале и конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах содержатся в разделе V пассива баланса. Основополагающими понятиями финансовой деятельности являются «ликвидность» и «платежеспособность».  Ликвидность – это способность организации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и быстро реализовывать свои средства. Чем быстрее актив предприятия может быть обращен без потери стоимости в деньги, тем выше его ликвидность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое.

От степени  ликвидности зависит платежеспособность. Платежеспособность означает наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов, достаточных для  своевременного погашения своих  обязательств.

Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированной по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными по пассиву, которые группируется по степени  срочности их погашения.

Платежеспособность  означает наличие у предприятия  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Анализ  ликвидности баланса является одним  из основных элементов углубленного анализа финансового состояния  предприятия. 
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов.

Ликвидность активов – величина, обратная времени, которая необходима для превращения  активов в деньги. Чем меньше времени  понадобится для превращения  в деньги активов, тем они ликвиднее. 
Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Основным признаком ликвидности  служит формальное превышение (в стоимостной  оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

На анализируемом предприятии  на начало периода величина оборотных  активов составляла 804,6 млрд.руб. а величина краткосрочных пассивов 332,7 млрд.. руб. Следовательно, величина оборотных активов превышала величину краткосрочных пассивов.

На конец  отчётного периода оборотные  активы составляли 938,7 млрд. руб., а краткосрочные пассивы составляли 417,4 млрд. руб. Значит, на конец отчётного периода величина оборотных активов превышает величину краткосрочных пассивов, что говорит о ликвидности предприятия.

Платежеспособность  означает наличие у предприятия  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Обычно  рассчитывают три основных аналитических  коэффициента, которые используются для обобщенной оценки ликвидности  и платежеспособности:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент быстрой ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

           Коэффициент текущей ликвидности - дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль текущих обязательств:

 

К_ТЛ = оборотные активы / краткосрочные пассивы

 

Коэффициент быстрой ликвидности - определяется как отношение совокупности краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к краткосрочным пассивам.

 

К_БЛ =(дебиторская задолженность + денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные пассивы