Рынок ценных бумаг и проблемы его формирования и функционирования в Республике Беларусь

     МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

       УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ» 

     Кафедра экономической теории 
 
 
 

     КУРСОВАЯ  РАБОТА

на  тему:      Рынок ценных бумаг и проблемы его формирования и функционирования в Республике Беларусь 
 
 
 
 

     Студентка       

     УЭФ, 2 курс, ДЭГ-1     Ю. И. Радишевская 
 

     Руководитель      

     канд. экон. наук, доцент    М. П. Лещиловская 
 
 
 
 

МИНСК 2008 
Содержание

     Реферат

     Введение

     1. Характеристика рынка ценных  бумаг

     1.1 Классификация ценных бумаг

     1.2 Структура рынка ценных бумаг

     2. Условия формирования и развития  рынка ценных бумаг

     2.1 Причины возникновения и факторы  формирования рынка ценных бумаг

     2.2 Особенности рынков ценных бумаг  зарубежных стран

     2.3 Тенденции развития современных  рынков ценных бумаг

     3. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

     3.1. Этапы развития рынка ценных  бумаг в Республике Беларусь

     3.2. Роль банковской системы на  рынке ценных бумаг в Республике  Беларусь

     3.3. Проблемы функционирования рынка  ценных бумаг в Республике  Беларусь 

     3.4. Перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

     Заключение

     Список  литературы

     Приложения 

 

      РЕФЕРАТ

     Курсовая  работа: 30 с, 3 рис., 1 табл., 1 диаграмма, 17 источников, 5 приложений.

     РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, ФОНДОВЫЙ РЫНОК, ЦЕННЫЕ БУМАГИ, МОДЕЛИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ПЕРЕХОДНАЯ ЭКОНОМИКА, БЕЛАРУСЬ.

     Объектом  исследования является рынок ценных бумаг в Республике Беларусь, его  структура и инфраструктура. В  качестве предмета исследования выступают  закономерности формирования определенной модели рынка ценных бумаг, система организационно-экономических отношений, характеризующих динамику развития рынка ценных бумаг и коммерческих банков, функционирующих в его инфраструктуре.

     Цель  курсовой работы состоит в том, чтобы, опираясь на результаты теоретического анализа функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, выявить особенности его структуры и инфраструктуры в современных условиях и рассмотреть наиболее эффективные меры для их оптимизации и развития, определить перспективы и тенденции развития рынка, роли банков на рынке ценных бумаг.

     При выполнении работы использованы следующие  методы: методы системного анализа, позитивного  и нормативного анализа, статистические методы, основные принципы диалектического  метода, методы сравнительного анализа.

     В процессе работы были охарактеризованы существующие виды ценных бумаг, дана их классификация, определена структура рынка, сформулированы условия формирования рынка ценных бумаг, определены особенности формирования рынков зарубежных страны, выявлены основные тенденции развития современных рынков ценных бумаг. Также в работе рассмотрены особенности формирования и развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, раскрыта роль банков на рынке, определены перспективы развития рынка ценных бумаг республики.

     ВВЕДЕНИЕ

     Формирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь началось с разгосударствления и приватизации предприятий в 1992 году. До того времени республика не имела не только фондового рынка, но даже и формального рынка капитала, где можно было бы осуществлять относительно безопасные инвестиции. Однако и в настоящее время рынок ценных бумаг в республике еще окончательно не сложился. Происходит изменение законодательной базы, касающейся ценных бумаг и работы с ними. Изменяется инфраструктура рынка, система регулирования и контроля над ним.

     Все это требует пристального изучения существующих видов и разновидностей ценных бумаг, возможностей их использования  в республике, изучения сложившихся  в развитых странах рынков ценных бумаг и их особенностей, использование  лучших их достижений в Беларуси. Необходимо также определить состояние собственного рынка ценных бумаг и тенденции его развития, роль банков на рынке, перспективы развития рынка.

     Для решения этих задач в работе дается понятие ценной бумаги, характеризуются  виды ценных бумаг, и дается их классификация. Определяется структура рынка, причины возникновения и факторы формирования рынка ценных бумаг, тенденции развития современных рынков ценных бумаг, определяются особенности рынков ценных бумаг зарубежных стран, а также деятельность банков на этих рынках. Рассматриваются особенности формирования и развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, роль банков на нем, перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

 

1. ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА  ЦЕННЫХ БУМАГ 

1.1 Классификация ценных  бумаг

     Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах  и фондовых биржах» определяет ценную бумагу как документ, удостоверяющий выраженные в ней и реализуемые  посредством предъявления и передачи имущественные права или отношения  займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту. [1]

     Ценная  бумага оформляет гражданско-правовое обязательство, где есть свой должник (как правило, лицо, выпустившее ценную бумагу) и свой кредитор (держатель  ценной бумаги). Кредитор может потребовать, а должник обязан исполнить обязательство лишь при наличии ценной бумаги в тот момент, когда кредитор предъявит этот документ для исполнения должнику. Без такого предъявления обязательство, вытекающее из ценной бумаги, выполнено не будет. Таким образом, сама ценная бумага является носителем прав и обязанностей, без ценной бумаги нет и самих прав и обязанностей. Определение понятия «ценная бумага» представлено на рис.1. См. Приложение A. [2]

     Можно выделить четыре основных признака ценной бумаги [3]:

     1. Это письменный документ, особая форма отражения гражданско-правового обязательства;

     2. В этом документе отражены  права кредитора и соответствующие  им обязанности должника;

     3. Этот документ является носителем,  воплощением прав и обязанностей, которые без этого документа не существуют;

     4. Исполнение обязательства, опосредуемого  ценной бумагой, возможно лишь  посредством предъявления ценной  бумаги.

     Как видно, ценная бумага одновременно является и документом, и обязательством. Кроме того, ценная бумага выступает  как юридический факт в виде сделки, и как вещь, имущество, объект гражданских прав.

     В соответствии с законодательством  республики [1] в Республики Беларусь ценными бумагами признаются: акции; облигации; государственные ценные бумаги; векселя; чеки; депозитные сертификаты; товарораспорядительные ценные бумаги (коносаменты); производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы, варранты, права).

     Акция представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую право ее владельца  на долю собственности акционерного общества, дающая право на получение части прибыли этого общества в виде дивиденда и другие права акционера по отношению к обществу, предусмотренные категорией, видом и разновидностью акции. [1]

     Акции могут быть именными и на предъявителя, с ограниченным кругом обращения  и свободно обращающиеся. По способу получения прибыли, виду участия в управлении общества и праву получения доли имущества при его ликвидации различают простые и привилегированные акции. По способу начисления дивидендов различают кумулятивную акцию и акцию с участием. Наконец акция, приносящая обычные дивиденды, но не дающая полного права голоса, называется ограниченной акцией.

     Облигацией  является ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ее номинальную стоимость  в установленный срок с уплатой фиксированного процента или без выплаты, если это не предусмотрено условиями выпуска [1]. Они могут быть именными и на предъявителя, с ограниченным кругом обращения и свободно обращающиеся.

     Государственными  ценными бумагами являются ценные бумаги, выпускаемые правительством или уполномоченными на то государственными органами с целью размещения и мобилизации денежных ресурсов. Такими ценными бумагами являются государственные облигации, казначейские обязательства и именные приватизационные чеки.

     Государственные облигации могут быть краткосрочными (ГКО) или долгосрочными (ДГО). ГКО выпускаются  от имени Совета Министров РБ Министерством финансов. Срок обращения этих ценных бумаг — до одного года. ДГО также выпускаются Министерством финансов и могут использоваться первичными держателями при расчете за товары (работы и услуги), а также могут выступать предметом залоговых обязательств.  Срок обращения этих ценных бумаг — один год и более. [4]

     На  диаграмме 1  представлена структура  государственных облигаций, находящихся в обращении, на 01.01.2008г. См. приложение Б. [5]

     Вексель является ценной бумагой, которая представляет собой 
письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее бесспорное право его владельцу по истечении срока обязательства требовать от должника или акцептанта обозначенной на векселе денежной суммы. В зависимости от того, кто является составителем векселя различают простой и переводной вексель, в зависимости от основания эмиссии различают товарный и финансовый вексель, по механизму формирования дохода по векселю выделяют процентные и дисконтные векселя.

     Чеком является безусловное письменное предложение  чекодателя плательщику произвести платеж указанной на чеке суммы. Именные  приватизационные чеки РБ — это  государственные ценные бумаги, выпущенные на определенный срок и свидетельствующие о праве его владельца на долю в приватизируемой государственной собственности и выражающие размер этой доли.

     Депозитным  сертификатом является письменное свидетельство  банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему.

     Коносамент  — это документ стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.

     Производными  ценными бумагами в соответствии с законодательством Республики Беларусь являются документы, удостоверяющие право их владельца на покупку  или продажу базисного актива. Производными ценными бумагами в  РБ признаются: опционы, варранты, фьючерсы и права.

     Опцион  — производная ЦБ, удостоверяющая право ее держателя на покупку  или продажу определенного базисного  актива по фиксированной цене, действующей  в течение всего срока исполнения опциона.

     Варрант — производная ЦБ, удостоверяющая право ее держателя на покупку ценных бумаг, которые впервые выпускаются эмитентом варрантов.

       Фьючерс — производная ЦБ, удостоверяющая  право ее держателя на покупку  или продажу фьючерсного контракта,  представляющего собой твердое обязательство о покупке или продаже базисного актива в определенные сроки по фиксированной цене.

     Право — производная ценная бумага, дающая привилегию держателю ценных бумаг (например, акций) купить дополнительные ценные бумаги (акции) у данной компании.

     Каждая  из перечисленных выше ценных бумаг  имеет определенный набор присущих ей характеристик (признаков). По этим признакам ЦБ могут быть классифицированы на виды и подвиды.

     Выделяют  следующие характеристики (признаки) ценных бумаг [6]:

     — временные характеристики (дата выпуска, срок обращения, происхождение);

     — пространственные характеристики (документарная  или бездокументарная форма существования, национальная принадлежность, территориальная  принадлежность);