Рынок ценных бумаг и проблемы его формирования и функционирования в Республике Беларусь

                    МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

 УО «БЕЛОРУССКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

 

                             

 

 

                                Кафедра  экономической теории

 

 

 

 

 

 

                                      КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине: Деньги, кредит, банки

на тему: Рынок ценных бумаг и проблемы его формирования и функционирования в  Республике Беларусь

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                     

 

                                               

 

 

                                             

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                МИНСК 2010

                                                            РЕФЕРАТ

       Курсовая работа: 30 страниц, 1 рис., 1 табл., 26 источников, 1 прил.

 

        ЦЕННАЯ БУМАГА, РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, АКЦИЯ, ОБЛИГАЦИЯ,

МЕХАНИЗМ  ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ИНВЕСТОРЫ, ЭМИТЕНТЫ

 

        Объект исследования – рынок ценных бумаг.

        Предмет исследования – рынок ценных бумаг, а также проблемы его формирования и функционирования в Республике Беларусь.

        Цель работы: изучить рынок ценных бумаг, составные его части, отразить  современное состояние рынка ценных бумаг, учитывающее произошедшие за последние годы изменения в его нормативно-правовой базе.

         Методы исследования: индукции, приемы системного подхода, сравнительного анализа и синтеза, экономические методы.

   Исследования и разработки: определено место рынка ценных бумаг в системе рыночных отношений, выделены его основные функции и задачи, а также изучен рынок ценных бумаг Беларуси, дана его оценка, сформулированы основные проблемы рынка ценных бумаг.

 Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические и методологические положения сопровождаются ссылками на их авторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                               

                                                                               

 

 

 

 

 

                                               СОДЕРЖАНИЕ

                   

 

Введение…………………………………………………………………………......4

1 Рынок ценных бумаг, его сущность и роль в рыночной экономике…...………5

1.1 Понятие рынка ценных бумаг и его место в системе рыночных                        отношений....................................................................................................................5

2. Функции и задачи рынка ценных бумаг.......................................................6
3. Структура рынка ценных бумаг....................................................................9
4. Ценные бумаги: понятие, виды.....................................................................14

2 Рынок ценных бумаг  в Республике Беларусь.....................................................16

2.1 Особенности формирования рынка ценных бумаг в

Республике Беларусь..........................................................................................19

2.2 Основные проблемы функционирования рынка ценных бумаг в

Республике Беларусь на современном этапе..........................................................23

Заключение........................................................................................................ 27

Список использованных источников.................................................................28

Приложение А  Классификация  рынков ценных бумаг.....................................30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

         Рынок ценных бумаг – совокупность  экономических отношений по поводу  выпуска и обращения ценных  бумаг между его участниками.  Наряду с денежным рынком и  рынком капиталов является частью  финансового рынка. Рынок ценных бумаг перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами рыночной деятельности, а также переводит сбережения домашних хозяйств из непроизводительной в производительную форму. Рынок ценных бумаг способствует перераспределению права собственности путем купли-продажи долевых ценных бумаг – акций.

Развитие рынка ценных бумаг достаточно актуальная проблема для Республики  Беларусь, так  как на данный момент рынок ценных бумаг Республики Беларусь находится  только в стадии активного формирования. Государственная комиссия по ценным бумагам  была создана лишь в 1999 году, поэтому инфраструктура фондового рынка еще слабо развита и не все существующие виды ценных бумаг реализуются на фондовом рынке Республики Беларусь.

           Целью работы  является – изучение рынка ценных бумаг, составных его частей, отражение  современного состояния рынка ценных бумаг, учитывающее произошедшие за последние годы изменения в его нормативно-правовой базе.

Основными задачами в  данной работе являются: 

- определить место рынка ценных бумаг в системе рыночных отношений; 

- изучить понятие и основные виды ценных бумаг;

- раскрыть структуру и  функции рынка ценных бумаг;

- понять механизм функционирования рынка ценных бумаг;

- проследить становление рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

- сформулировать основные проблемы функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

 При выполнении работы использовались методы индукции, приемы системного подхода, сравнительного анализа и синтеза, а также экономические методы. В совокупности эти методы позволили обеспечить достоверность и обоснованность выводов.

         Для изучения рынка ценных  бумаг использовались учебные  пособия, нормативно-правовые акты, периодические издания и другие  источники. В своей курсовой работе я использовала такой источник как «Рынок ценных бумаг» под редакцией Галанова В. А., который является одним из основных для написания данной курсовой работы.

 

 

 

 

1. Рынок ценных бумаг, его  сущность и роль в рыночной  экономике

1.1 Понятие рынка ценных бумаг и его место в системе рыночных отношений

Развивающийся реальный сектор экономики требует формирования определенных финансовых отношений  и институтов. Использование капитала в  сфере производства называют торгово-промышленным капиталом, который создает доход в денежной форме, или денежный капитал. Величина денежного капитала в какой-то момент превышает потребности производства, и он может быть отдан в ссуду за определенную плату. Развитие рыночных отношений ведет к росту и концентрации ссудного капитала в специализированных финансово-кредитных учреждениях и формированию рынка ссудных капиталов. Происходит процесс взаимодействия капитала в денежной форме в виде ссудного капитала, финансовых инвестиций и торгово-промышленного капитала в форме основного (физического) капитала реальных инвестиций. В результате появляется финансовый капитал, обладающий чертами как ссудного, так и реального производственного капитала.

Генезис финансового  капитала ведет к появлению еще  одной формы капитала – фиктивного капитала. Под фиктивным капиталом обычно понимают аккумулирование денежного капитала путем выпуска и размещения ценных бумаг. Развитие рынка фиктивного капитала приводит к тому, что ценные бумаги приобретают собственную стоимость, способность продаваться и покупаться, т.е. становятся инвестиционным товаром и формируют рынок ценных бумаг. Последний тесно связан с экономическими процессами, протекающими на рынках реального и денежного капиталов, отражая их объединение, дробление, перераспределение.

Таким образом, структура финансового рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала, рынка ценных бумаг и денежного (валютного) рынка. Системообразующим элементом финансового рынка является рынок капитала (собственного и ссудного), а связующим элементом – рынок ценных бумаг, который обслуживает другие сегменты финансового рынка. [14, с.6]

Следует отметить, что  инструменты рынка ценных бумаг  весьма разнообразны и обслуживают  не только финансовый, но практически  все рынки (товарный рынок, рынок ресурсов и т.д.). В то же время рынок ценных бумаг – самостоятельный рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг.

Таким образом, рынок  ценных бумаг можно определить как  совокупность экономических отношений  по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения.

 

 

                1.2  Функции и задачи рынка ценных бумаг

 

Основной целью рынка  ценных бумаг является аккумуляция  финансовых ресурсов и обеспечение  возможности их перераспределения  путем проведения участниками рынка различных операций по купле-продаже ценных бумаг, т.е. осуществление посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Таким образом, цель рынка ценных бумаг – привлечение инвестиций в экономику.

Рынок ценных бумаг выполняет ряд  задач. Среди них необходимо отметить следующие [1, с. 195]:

• аккумулирование временно свободных денежных ресурсов и направление их на развитие перспективных отраслей экономики;
• обслуживание государственного долга. Задача покрытия бюджетного дефицита решается через рынок государственных ценных бумаг, который имеет свою структуру и правила функционирования;
• регулирование финансовых потоков;
• перераспределение права собственности;
• спекулятивные операции.

Аккумулирование денежных ресурсов. В аккумулировании временно свободных денежных ресурсов и направлении их на развитие перспективных отраслей экономики состоит основная задача и назначение рынка ценных бумаг в обществе с развитыми рыночными отношениями.

Обслуживание государственного долга. Одна из важнейших задач национального рынка ценных бумаг. Уровень доходности, сложившийся на рынке государственных ценных бумаг, является своего рода точкой отсчета, относительно которой оценивается целесообразность совершения операций с другими финансовыми инструментами. Основная особенность рынка государственных долговых обязательств состоит в том, что обращающиеся на нем ценные бумаги имеют наиболее высокую степень надежности. Другие финансовые инструменты, обращающиеся на национальных фондовых рынках, имеют меньшую надежность, а значит, операции с ними должны иметь большую доходность по сравнению с доходностью операций на рынке государственных ценных бумаг.

Регулирование финансовых потоков. Выкупая (или предлагая к продаже на выгодных условиях) государственные ценные бумаги, государственные институты имеют возможность освобождать (или связывать) дополнительные инвестиционные ресурсы. Тем самым создаются предпосылки для увеличения занятости (или снижения инфляционного давления денежной массы). Рынок ценных бумаг, обслуживая рынок государственных заимствований, предоставляет государству мощный инструмент для перераспределения и изменения направления движения временно свободных денежных ресурсов.

Перераспределение права  собственности. Эта задача может быть решена и без рынка ценных бумаг, хотя при его наличии она решается наиболее легким и естественным путем, а именно покупкой долевых ценных бумаг (акций), удостоверяющих право их владельца на участие в управлении акционерным обществом.

Спекулятивные операции. Эти операции являются побочным результатом функционирования рынка ценных бумаг. Без возможности совершения этих операций фондовый рынок функционировать не может. Наличие ликвидного вторичного рынка, на котором реализуются интересы его участников по покупке и продаже ценных бумаг, позволяет инвесторам в случае необходимости продать ценные бумаги и получить деньги. Такая возможность увеличивает доверие инвесторов к рынку ценных бумаг, без чего они вряд ли стали бы вкладывать деньги в ценные бумаги.

Некоторые авторы выделяют также следующие задачи рынка  ценных бумаг [17, с. 9]:

• обеспечение перелива капитала из депрессивных отраслей в прогрессирующие отрасли;
• обеспечение массового характера инвестиционного процесса;
• уменьшение инвестиционного риска;
• формирование портфельных стратегий;
• обеспечение структурной перестройки и реструктуризации экономики;
• влияние на изменение темпов инфляции;
• реализация государственной политики в сфере приватизации и акционирования.

Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его функции, которые можно разделить на две группы: общерыночные функции, которые присущи любому рынку, и специфические, которые отличают рынок ценных бумаг от других рынков.

К общерыночным функциям относятся [17, с. 11]:

• коммерческая (получение дохода от операций на рынке);
• ценообразующая (рынок определяет спрос и предложение на товары и выявляет реальные рыночные цены на них);
• информационная (аккумулирование необходимой информации об объектах торговли и ее участниках и доведение этой информации до всех заинтересованных организаций и лиц);
• регулирующая (определение правил торговли, участия в ней и т.д.).