Риск и неопределённость. Основные методы снижения риска

Рассмотрим другой случай. Например после окончания университета я  ищу работу, и я стою перед выбором  пойти на государственную службу или в частную фирму. При этом я знаю, что на начальном этапе на государственной службе зарплата будет небольшая к примеру 2000 рублей в месяц. Кроме того, до меня дошли слухи, что из-за неважного финансового положения на предприятии вас могут перевести на половинный оклад. Если же я пойду работать на частную фирму, то оклад может составить 3500 рублей в месяц. Но заработная плата в частной фирме зависит от успехов фирмы, поэтому в случае малой реализации продукции доход снизиться до 1000 рублей. У служащих частного предприятия, я узнал, что в прошлые годы бизнес был успешным в среднем только в течении 2,4 месяцев в году (20% от года), но меня уверяют, что будущее сулит намного лучшие перспективы. Какую работу я выберу? Ожидаемый доход в обоих случаях составит 1500 рублей.

E1= 2000*0,5+1000*0,5= 1500 (рублей)

E2= 3500*0,2+1000*0,8= 1500 (рублей)

 

Варианты	В лучшем случае		В худшем случае
	Вероятность	Доход (руб)	Вероятность	Доход (руб)
Работа на госпредприятии	0,5	2000	0,5	1000
Служба на частной фирме	0,2	3500	0,8	1000

 

Означает ли это, что для меня оба варианта работы равнозначны, и  мне всё ровно какой выбрать? Нет. Что бы провести более точные исследования и выбрать более  лучший вариант нужно рассмотреть  дополнительную информацию об отклонениях  от ожидаемой величины. Как было сказано выше величина (степень) риска определяется двумя критериями – ожидаемым значением и отклонением действительного результата от ожидаемого.

Второй показатель оценивается  с помощью трёх параметров:

1. Дисперсии (s²- средневзвешенный квадрат отклонения случайной величины от её среднего значения);
2. Среднего квадратичного отклонения (s– положительный квадратный корень из дисперсии);
3. коэффициента вариации (v- отношение среднеквадратичного отклонения к среднему значению случайной величины).

«Наиболее распространена точка зрения, согласно которой мерой риска коммерческого (финансового) решения или операции следует считать среднеквадратичное отклонение (положительный квадратный корень из дисперсии) значения показателя эффективности этого решения или операции. Действительно, поскольку риск обусловлен недетерминированностью исхода решения (операции), тем более он предсказуем, т.е. меньше риск. Если вариация (дисперсия) результата равна нулю риск полностью отсутствует.»²³

Вернёмся к нашему выбору работы. Для нашего случая дисперсия это средневзвешенная  величина квадратов отклонений действительных результатов от ожидаемых, рассчитываемая по формуле:

s²=nı[xı­E(x)²+n2[x2­E(x)]²

где X1 – возможный результат; n1 – вероятность соответствующего результата.

 

Варианты	В лучшем случае		В худшем случае
	Результат, руб.	Отклонение	Результат руб.	Отклонение
Работа на госпредприятии	2000	500	1000	500
Служба на частной фирме	3500	2000	1000	500

 

В рассматриваемом примере показатели дисперсии для двух вариантов  трудоустройства сильно различаются:

s²1 = 0,5 (2000 – 1500)² + 0,5 (1000 – 1500)²  = 250 000 (руб.)

s²2 = 0,2 ( 3500 – 1500)² + 0,8 (1000 – 1500)²= 1000 000(руб.)

Расчмтаем теперь стандартное отклонение.

Стандартное отклонение, или среднее  квадратическое отклонение s, это корень квадратный из дисперсии.

Соответствующие величины расчётов состовляют:

для 1-го варианта (работа на гос. службе) s=500 рублей.

для 2-го варианта (частное предприятие) s= 1000 рублей.

Сдедовательно, что второй вариант  больше подвержен риску, нежели первый вариант.

Дисперсия и среднее квадратическое отклонение являются абсолютными показателями отклонения от ожидаемого значения, поэтому  полностью определяют абсолютные величины заранее заданныйх показателей, тоесть расчёт риска в произведённом выше примере носит характер частного случая.

Однако исходные показатели в абсолютном выражении могут меняться в зависмости от обстоятельств. Как в таком  случае расчитатать степень риска? Чтобы исключить влияние абсолютных значений, используют коэфицент вариации, являющийся относительной величиной, Он рачитывается по формуле.

V = s/x¯100

Где s- среднее квадратическое отклонение; x¯- средневзвешенное значение показателей.

Коэфицент вариации может изменяться от 0 до 100%. Чем он больше, тем значительнее отклонение. В экономических расчётах установлена следующая шкала  для оценки велечины отклонения в  зависимости от коэфицента вариации:

До 10% - слабая вариабельность;

10- 25% - умеренная вариабельность;

Более 25% - высокая вариабельность.

Таким образом, чем больше коэфицент  вариации, тем более рискованным  является вложение капитала.

 

Также для оценки риска может  использоватья и так называемый коэфицент риска, который рассчитывается как отношение максимального объёма предполагаемого убытка к объёму собственных финансовых ресурсов иныестора по формуле

Қ= У/С

Где У – максимально возможная  сумма убытка, руб.; С – объём  собственных финансовых ресурсов с  учётом точно известных поступлений, руб.

 

 

5. Управление рисками.

 

«Управление риском – многоступенчатый процесс, который имеет своей целью уменьшить или компенсировать ущерб для объекта при наступлении неблагоприятных событий. Важно понимать, что минимизация ущерба и снижения риска – не адекватные понятия. Второе означает либо уменьшение возможного ущерба, либо понижение вероятености наступления неблагоприятных событий. В то же время существует различные финансовые механизмы управления, например страхование, которые обнспечивают компенсацию ущерба, никак не влияя на его размер, ни на верояитность наступления».²⁴

Основные этапы процесса управления риском:

- анализ риска;

- выбор методов воздействия  на риск при оценке их сравнительно  эффективности;

- приняте решения;

- непосредственное воздействие  на риск;

- контроль и корректировка результатов  процессов управления.

Анализ риска –  начальный этап, имеющий целью получение необходимой информации о структуре, свойствах объекта и имеющихся рисках. Собранной информации должно быть достаточно для того, чтобы принимать адекватные решения на последующих ситуациях. Анализ состоит из выявления и их оценки. При выявлении рисков определяются все риски, присущие исследуемой системе. Главное здесь – не пропустить важных осбстоятельств и полробно описать все существующие риски.

Оценка – это колличественное описание выявленных рисков, в ходе которого определяются такие их характеристики, как вероятность и размер возможного ущерба. В это время формируется набор сценариев развития неблагоприятных ситуаций и для различных рисков могут быть построены функции распределения вероятности наступления ущерба в зависимости от его размера.

Выявление и оценка тесно связанны между собой, и не всегда представляется возможножным разделить их на самостоятельные  части общего процесса. Более того, часто анализ идёт в двух противоположных направлениях – от оценки к выявлению и наоборот. В первом случае уже имеются (зафиксированны) убытки и необходимо выявить причн. Во втором случае на основе анализа ситсемы выявляются риски и возможные последствия.

Затем наступает этап выбора метода воздействия на риски с целью минимизировать возможный ущерб в будущем. Как правило, какждый вид риска допускает два – три традиционных способа его уменьшения. Поэтому возникает проблема оценки сравнительной эффективности методов воздействия на риск для выбора наилучшего из них. Сравнение может происходить на основе различных критериев, в том числе экономических.

После выбора оптимальных способов воздействия на конкретные риски  появляется возможность сформировать общую стратегию управления всем комплексом рисков предприятия. Это этап принятия решений, когда опрделяются требуемые финансовые и трудовые ресурсы, происходит постановка и распределение задач среди менеджеров, осуществляется анализ рынка соответсвующих услуг, проводятся консультации со специалистами.

Процесс непосредственного воздействия на риск представлен тремя основными способами: снижением, сохранением и передачей риска.

Заключительным этапом управления риском является контроль и корректировка  результатов реализации выработанной стратегии с учётом новой информации. Контроль состоит в получении информации от менеджеров о произошедших убытках и принятых мерах по их минимизации. Он может выражаться в выявлении новых обстаятельств, изменяющих уровень риска, передаче этих сведений страховой компании, наблюдении за эффективностью работы систем обеспечения безопасности и т.д.

Снижение риска подразумевает  уменьшение либо размеров возможного ущерба, либо вероятности наступления  неблагоприятных событий. Чаще всего  оно достигается при помощи осуществления  предупредительных организационно- технических мероприятий, под которыми понимаются различные способы усиления безопасности зданий и сооружений, установка систем контроля и оповещения, противопожарных устройств, проведение обучения персонала способам поведения в экстримальных ситуациях и т.д.

Все мероприятия по управлению риском могут быть разделены на дособытийные и послесобытийные. Первые, как следует  из названия, планируются и осуществляются заблаговременно а вторые – полсе  того, как непредвиденное событие  уже произошло.

К дособытейным мероприятиям относятся: страхование, самострахование, предупредительные  организационно- технические меры, юридические, договорные и другие меры по передаче риска.

Послесобытейные мероприяьтия – это  получение средств на ликвидацию убытков в виде финансовой помощи, займов и т.д.

Многие меры по сохранению и передаче риска являются по своей сути финансовыми  механизмами и никак не влияют на частоту возникновения неблагоприятных  событий и масштабы убытков до их компенации.

Финансирование рисков.

Основные методы финансирования рисков

К числу наиболее часто используемых методов финансирования риска или  покрытия убытка  относят следующие  методы:

- покрытие убытка из текущего  дохода;

- покрытие убытка из резервов;

- покрытие убытка за счет  использования займа;

- покрытие убытка на основе  самострахования;

- покрытие убытка на основе  страхования;

- покрытие убытка на основе  не страхового пула;

- покрытие убытка за счет  передачи этого финансирования  на основе договора;

- покрытие убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов;

- покрытие убытка на основе  спонсорства.

1.Покрытие убытка из текущего дохода

Сущность способа возмещения убытка из текущего дохода сдвигается к тому, что покрытие убытка реализовывается  по мере его возникновения за счет текущих денежных потоков компании. При этом не образовывается никаких (внутренних или внешних) фондов.

Применение предоставленного метода оправдано в тех эпизодах, если размер потенциальных убытков небольшой, так что возмещение ущерба значительно не искажает денежных потоков. Частота прихода убытков, в принципе, может быть любой, но ожидаемый ущерб обязан быть достаточно невелик, поэтому данный способ особенно часто используется в тех случаях, когда вероятности неблагоприятных событий также малы. Повышение числа рисков ограничивает вероятность применения данного метода, так как совокупный убыток может стать довольно большим для того, чтобы исказить денежные потоки фирмы. Такие факторы, как однородность или неоднородность рисков, существенно не влияют на принятие решений об использовании метода финансирования риска или покрытия убытка из текущего дохода.

Данный метод управления рисками  используется достаточно часто, потому что во многих ситуациях убытки так  незначительны, что компания может покрыть их самостоятельно. Тем не менее при его выборе необходимо помнить, что предполагаемые убытки могут произойти в течение короткого периода времени или в течение периода, когда компания имеет низкие доходы. Поэтому финансовые возможности фирмы являются ключевым фактором выбора этого метода.

Пороговое значение допустимого ущерба, используемое для применения этого метода, должно выбираться с учетом указанных ограничений, прежде всего изменения во времени денежных потоков фирмы. Для установления соответствующей границы могут также использоваться оценки типа рискового капитала.