Основные риски и методы их финансирования

Министерство образования и науки Российской Федерации.

ФГБОУ ВПО «Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М.Ф. Решетнева»

 

Инженерно — экономический факультет

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Реферат

 На тему: Основные риски и методы их финансирования

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил: студент гр. МТ-01

Мельников М.В.

Проверил: преподаватель

Е.С. Рыбакова

 

 

 

Красноярск 2013 
Оглавление

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

          В данной работе рассмотрена такая тема, как «Методы финансирования рисков и их особенности». Отражены наиболее важные вопросы, касающиеся этой темы: рассмотрено управление риском в целом, контроль и система финансирования рисков, оценка возможного риска, а также применение методов управления рисками на предприятии и контроль за их результатами; во второй главе отражена разновидность рисковых предприятий и специфика их финансирования; в третьей главе перечислены сами методы финансирования рисков, в четвертой же расписана специфика и особенности каждого их этих методов; в пятой главе показана возможность смягчения риска.

          Программа управления риском на уровне фирмы (ПУР) - это принятая на уровне фирмы система планирования, обеспечения и организации ресурсов и действий, необходимых для снижения неблагоприятного влияния убытков, вызванных случайными событиями.

           Для того чтобы принять обоснованные решения по управлению рисками, менеджер по управлению рисками должен иметь необходимую для принятия решения информацию, которая для повышения эффективности должна быть сосредоточена в отдельном документе. Таким документом может быть "Руководство по разработке, контролю и пересмотру программы управления рисками".

         Назначение этого "Руководства" состоит в представлении менеджеру по управлению рисками информации, которая может оказаться ему полезной при разработке, контроле и пересмотре программы управления рисками. Эта информация должна содержать, по крайней мере, основные разделы по:

►   общей стратегии фирмы и вариантам управления рисками на уровне фирмы;

►  целям и задачам управления рисками;

►  процедурам управления рисками и пороговым значениям параметров, используемых при выборе процедур;

►  принципам управления рисками;

►  рискам;

►  убыткам фирмы;

►  методам управления рисками на уровне фирмы;

►  принципам разработки и пересмотра ПУР;                                

►  методам оценки финансовых возможностей фирмы, экономической целесообразности использования методов управления рисками и методам оценки эффективности ПУР.

 

 

 

1. Управление риском

 

         Процесс минимизации потерь, которые может понести компания из-за неконтролируемых событий, называется управлением риском. Те сферы риска, в которых существует потенциальная вероятность понести убытки, называются зонами возможных потерь. Они делятся на четыре категории:

1. Потеря собственности (из-за уничтожения или хищения как вещественных, так и невещественных активов);
2. Потеря дохода (из-за уменьшения поступлений или увеличения расходов вследствие несчастного случая);
3. Юридическая ответственность перед другими лицами, включая служащих компании, и
4. Потеря ведущих работников компании (из-за несчастного случая или смерти).

         Вопросами предотвращения убытков обычно занимается менеджер по управлению риском, функции которого в наши дни стали более сложными и опасными. Его программа призвана обеспечить максимальную защиту от риска при минимальных издержках. Поэтому он обязан 1) оценить риск, 2) выбрать такие меры управления риском, которые сочетали бы страхование и методы предотвращения убытков, и 3) претворить эти меры в жизнь и контролировать их выполнение.  После того как масштабы риска оценены, менеджер должен рассмотреть все имеющиеся методы решения связанных с ним проблем. Существуют две категории таких методов: контроль за риском и финансирование риска.

1.1. Контроль за риском

         Менеджер может воспользоваться методами контроля за риском для минимизации убытков компании.

• Уклонение от риска. Менеджер может попытаться полностью устранить возможность данного вида убытков. За редким исключением, уклонение от риска чрезвычайно затруднено. Производитель мягких игрушек мог бы избежать юридической ответственности за возможную аллергическую реакцию у ребенка, только отказавшись от производства таких игрушек, но в этом случае, естественно, компания оказалась бы не у дел.
• Предотвращение убытков. Менеджер может попытаться уменьшить (но не полностью устранить) конкретные убытки. Производитель игрушек может минимизировать опасность возникновения у детей аллергических реакций на мягкие игрушки, проведя, прежде чем начать производство, анализ материалов, из которых они изготовляются, а также примесей, которые могут появиться в процессе производства. Кроме того, он должен тщательно упаковать каждую игрушку, чтобы устранить возможность доступа посторонних веществ. Обычно в других зонах риска принимаются и такие меры, как установка огнетушителей для предотвращения серьезного ущерба от пожара, замков с секретом на дверях для предотвращения краж и контрольного оборудования для предотвращения аварий.
• Минимизация потерь. Менеджер может попытаться предотвратить значительную часть убытков компании. Соблюдая все правила, установленные правительством, компания по производству игрушек может избежать дополнительных штрафных санкций в случае какого-либо инцидента с ее продукцией, кроме той компенсации, которую она будет вынуждена выплатить потерпевшему потребителю. Помимо этого, поддерживая хорошие отношения с потребителями, у чьих детей возникли аллергические реакции, и покрывая расходы на их лечение, компания может уменьшить размеры финансовых претензий, которые она будет вынуждена удовлетворить.
• Передача контроля за риском. Менеджер по управлению риском может попытаться от него избавиться, передав другому лицу или группе лиц 1) реальную собственность или деятельность, связанную с риском, или 2) ответственность за риск. Фирма может продать здание, чтобы избежать риска, связанного с этим видом собственности; или подрядчик, уже взявшийся за какую-то работу, может нанять субподрядчика, чтобы устранить риск повышения затрат. Такие меры очень напоминают уклонение от риска. Но риска можно также избежать, передав ответственность, то есть передав сам риск. Арендатор может убедить домовладельца взять на себя ответственность за любой ущерб, причиненный его собственности. Или производитель может возложить ответственность за любое повреждение его продукции, после того как она ушла с завода, на розничное предприятие. Идея передачи риска заложена также в технике финансирования риска, о которой идет речь ниже.

1.2. Финансирование рисков

         Менеджер использует методы финансирования риска для возмещения (с наименьшими затратами) убытков, которые несет компания, несмотря на ее усилия по контролю за риском.

• Принятие риска. Менеджер может предпочесть возмещение убытков за счет средств самой компании. Чтобы покрыть непредвиденные убытки, многие компании берут средства из текущих доходов или создают фонд для экстраординарных обстоятельств. Некоторые фирмы создают свои собственные компании по общему страхованию ответственности.

Фактически программы различных фирм по принятию риска строятся примерно по одной схеме. Можно прибегнуть к самострахованию за счет резервного фонда, ежегодно внося в него определенную сумму на покрытие возможных убытков. Однако принятие риска на основе самострахования существенно отличается от полной незащищенности (отсутствия резервных фондов). Небольшая компания практически не способна отложить достаточно денег, чтобы покрыть убытки от катастроф. Когда приходит беда, компании, которые не могут купить страховку, вынуждены брать в долг, чтобы покрыть убытки; в противном случае они будут вытеснены из бизнеса.

• Передача риска. Менеджер может предпочесть покрытие убытков за счет средств, полученных из внешних источников. Покупая страховку, компании передают риск страховой фирме, которая готова платить за определенные виды убытков. За эти услуги страховая компания получает гонорар, который называется страховой премией.

         Для квалифицированного управления риском почти всегда необходимо сочетание по крайней мере одного метода контроля за риском с хотя бы одним из методов финансирования риска.

1.3. Оценка возможного риска

Рассмотрим хотя бы одну из многих областей риска, с которой сталкивается, например, производитель мягких игрушек. Речь идет об ответственности за качество продукции. Во-первых, необходимо точно выяснить, может ли мягкая игрушка причинить вред потребителю (вероятнее всего, ребенку) и каким образом. Существует множество опасностей такого рода: ребенок может подавиться "пуговичным" глазом, съесть набивку, у него может возникнуть аллергическая реакция на материал, из которого сделана игрушка. Во-вторых, компания должна выявить все возможные дефекты в производстве и маркетинге игрушек, которые могут повлечь за собой физический ущерб; например, у ребенка может возникнуть аллергическая реакция на игрушку, если материалы, из которых она изготовлена, недостаточно тщательно проверены на аллергены, если в игрушку попали примеси в процессе производства или если она плохо упакована (что открывает доступ к проникновению посторонних веществ). В-третьих, производитель должен проанализировать все варианты и рассчитать сумму возможных потерь, связанных с ответственностью за качество продукции. Поскольку не всегда возможно установить, каким образом данное изделие может причинить вред человеку или имуществу, и поскольку трудно точно подсчитать стоимость таких убытков, специалисту по управлению риском приходится довольствоваться примерными оценками.

1.4. Применения методов управления  рисками и контроль за их результатами

Менеджер, ответственный за управление риском, выбирает для этого методы, сильнее других способные повлиять на общий потенциал компании, наилучшей оценкой которого служит чистая сумма ее наличных средств. Так, производитель мягких игрушек должен решить, что ему выгоднее с точки зрения имеющихся у него свободных средств - проверка материалов, контроль за примесями, образующимися в процессе производства, или отдельная упаковка каждой игрушки. Конечно, он может выбрать все три вида контроля. Менеджер, ответственный за управление риском, должен также решить, выгоднее ли прибегнуть к традиционному общему страхованию или использовать какую-либо иную форму страхования, чтобы наиболее надежно обеспечить покрытие возможных убытков и в наименьшей степени ущемить финансовые интересы компании. В конечном итоге наилучшим решением может оказаться сочетание сразу нескольких методов.

Контроль за реализацией программ управления риском позволяет удостовериться, правильно ли были с самого начала выбраны методы, и если это так, то изменились ли условия настолько, что следовало бы применить другие методы. Эффективный контроль включает в себя три элемента: 1) выработка нормативов для определения приемлемых результатов, 2) сравнение реальных результатов с этими нормативами и 3) корректировка на любом этапе всего процесса для максимального сближения результатов с установленными нормативами.

 

2. Разновидность и специфика финансирования

рисковых предприятий

         В рамках собственно рискового бизнеса действует два основных вида хозяйствующих субъектов независимые малые инновационные фирмы и представляющие им капитал финансовые учреждения. Малые инновационные основывают ученые, инженеры, изобретатели, стремящиеся, разумеется, не без материальной выгоды воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники. Первоначальным капиталом этих фирм могут служить личные сбережения основателя, но их обычно не хватает для реализации имеющихся идей. В таких случаях необходимо обратиться в одну или несколько специализированных финансовых компаний, готовых предоставить "рисковый капитал".

         Специфика рискового финансирования весьма значительна. Она заключается прежде всего в том, что средства представляются на безвозвратной, беспроцентной основе, не требуется и обычного при кредитовании обеспечения, переданные в распоряжение "рисковой фирмы" ресурсы не подлежат изъятию в течении всего срока действия договора между нею и финансовым учреждением. Возврат вложенных средств и реализации прибыли "рисковых капиталистов" происходит в момент выхода ценных бумаг фирмы на открытый рынок. Величина прибыли определенная разностью между курсовой стоимостью принадлежащей "рисковому капиталисту" доли акций фирмы-новатора и суммой вложенных в проект средств. Эта доля обуславливается в заключаемом контракте и может доходить до 80%. По существу финансовые учреждения становятся совладельцем фирмы-новатора, а предоставленные средства - взносом в Уставной фонд предприятия, частью собственных средств последнего.

         Важным условием рискового финансирования является ориентация малой фирмы на расширение производства, ибо только быстродействующее предприятие может рассчитывать на повышение курса своих акций после выхода на биржу и обеспечить нужный доход "рисковым капиталистам". Особенно охотно "рисковый капитал" предоставляется двум категориям малых фирм. Во-первых, тем, которые выкуплены у владельцев управляющими, способными детально оценить перспективы развития этих предприятий. Во-вторых, новым фирмам, основанным сотрудниками известных наукоёмких корпораций, намеренных уже в качестве независимых предпринимателей реализовать идеи и разработки, подготовленные ещё в стенах своей прежней фирмы, разумеется, с её согласия. Малые фирмы не случайно являются главным объектом рискового финансирования. В кругах экспертов и представителей делового мира устоялось мнение о высокой эффективности НИОКР в таких фирмах. В малых фирмах были созданы такие значительные нововведения, как микропроцессор, персональный компьютер, интерферон. Малые фирмы активно и успешно разрабатывают средства математического обеспечения. Повышенная эффективность НИОКР и нововведенческого процесса в целом обусловлено в малых фирмах рядом факторов. В частности научные разработки в малых фирмах обычно ведутся максимально интенсивно. В течение сравнительно непродолжительного периода все усилия сосредотачиваются на одном проекте. Для крупных корпораций характерен гораздо более широкий диапазон введения НИОКР, но при сравнительно медленных темпах осуществления отдельной разработки. В малой фирме немногочисленен аппарат управления, что не только снижает накладные расходы, но позволяет избежать бюрократических проволочек и согласований, снижающих эффективность НИОКР в лабораториях крупных промышленных корпораций. Наконец, в малых фирмах выше гибкость производства, они часто лучше видят тенденции развития рынка, более умело приспосабливаются к запросам потребителей. Всё это позволяет ускорить нововведенческий процесс.

         Деятельность корпоративных фирмы "рискового капитала", создаваемых специально для операций по рисковому финансированию малых фирм, во многом отлична в сравнении с частными фирмами-партнёрами. Крупные корпорации при создании преследуют в данном случае не столько цели получения прибыли, сколько разработки перспективных технологий, поиск новых возможностей диверсификации своего производства. Банки открывают фирмы "рискового капитала" в первую очередь для оказания соответствующих услуг своим клиентам. Таким образом, корпоративные фирмы "рискового капитала" ориентированы главным образом на стратегические цели. Поэтому финансированные ими предприятия опекаются менее жестко и имеют большую свободу действия. Вместе с тем, корпоративные фирмы подключаются к финансированию рисковых предприятий на более позднем этапе нововведенческого процесса, когда результаты научно-технических разработок лучше поддаются прогнозированию. При этом, как правило, на каждый проект выделяется больше средств, чем это делается частными фирмами "рискового капитала". Успехи рискового предпринимательства в разработке научно-технических новшеств заставили крупные промышленные корпорации не только пойти на создание корпоративных фирм "рискового капитала", но и развернуть поиск новых элементов своей внутренней структуры, позволяющих полней использовать творческий потенциал научно-технического и управленческого персонала, стимулировать инициативу в деле интенсификации производства. В частности здесь можно отметить внутренние рисковые проекты. Они представляют собой небольшие подразделения, организуемые для разработки и производства новых типов наукоёмкой продукции и наделяемые значительной автономией в рамках крупных корпораций. Отбор и финансирование предложений, поступающих от сотрудников корпорации или независимых изобретателей, ведутся специализированными службами. В случае одобрения идеи-проекта ее автор возглавляет "внутренний венгур". Такое подразделение функционирует при минимальном административно-хозяйственном вмешательстве со стороны руководства корпорации. В течении обусловленного срока "внутренний венгур" должен провести разработку новшества и подготовить новый продукт к запуску в массовое производство, причем обычно этот продукт не традиционный в данной компании. Внутренний рисковый проект должен служить изысканию новых рынков. Если продукт оказался успешным подразделение может быть реорганизовано для массового выпуска изделия в рамках той же корпорации или продано другой фирме. Массовое производство может быть поручено и другим подразделениям корпорации. Инвестиционные компании малого бизнеса (ИКМБ) функционируют при непосредственной поддержке государства и занимаются не только рисковым финансированием наукоёмких предприятий. Создаваемый для поддержки малого бизнеса в целом, ИКМБ финансируют его во всех отраслях экономики. Эти компании предоставляют и долгосрочные кредиты.