Ограниченность природных ресурсов и проблема экономического роста

     В сфере валютного регулирования необходимо обеспечить возможности наращивания инвестиций в развитие российской экономики при защите ее от внешних угроз дестабилизации валютно-финансовой системы. Ключевой задачей при этом является расширение использования рублей в международных расчетах и придание российской валюте статуса международной. Решение этой задачи позволит многократно увеличить возможности финансирования социально-экономического развития России. Для этого надо обеспечить привлекательность рублевых операций по сравнению с валютными, что предполагает:

     - восстановление ограничений на  вывоз капитала в иностранной  валюте при либерализации операций  с капиталом в рублях;

     - поддержание более высоких резервных  требований по валютным счетам  по сравнению с рублевыми;

     - перевод экспорта нефти и газа  на рубли;

     - создание благоприятных условий  для осуществления внешнеторговых  расчетов в рублях;

     - расширение практики использования  рубля в международных  расчетах, создание условий для его использования в качестве резервной валюты в странах СНГ, а также в ЕС и других крупных внешнеторговых партнеров России;

     - введение жестких санкций за  нарушение запрета на расчеты  в иностранной валюте по операциям,  совершаемым на российском внутреннем  рынке;

     - восстановление обязательной продажи  всей валютной выручки от экспорта  российских товаров;

     - проведение дедолларизации экономики,  включающее  повышение привлекательности рублевых сбережений (введение государственных гарантий исключительно по рублевым вкладам физических лиц).

     Наряду  с повышением относительной привлекательности  рублевых операций должны быть предприняты  меры по защите российской валюты от внешних  угроз ее дестабилизации:

     - введены  ограничения на движение иностранного спекулятивного капитала, включая введение процедуры предварительного декларирования  конвертации рублевых средств для вывоза капитала;

     - обеспечена прозрачность деятельности  Центрального банка в отношении  политики размещения валютных  резервов, операций на открытом  рынке в целях регулирования  обменного курса рубля;

     - повышена устойчивость структуры  валютных резервов страны, их  диверсификация, отказ от привязки  рубля к доллару, как в формировании  валютных резервов, так и в  политике регулирования и номинирования  обменного курса;

     - повышена действенность санкций  в отношении коммерческих структур, нелегально вывезших капитал  или ведущих платежно-расчетное  обслуживание проводимой в России  деятельности в  зарубежных оффшорных зонах.

     Дедолларизация  российской денежной системы, приведение денежной политики в соответствие с  целями социально-экономического развития страны, расширение использования рубля  в международных расчетах требует  кардинального повышения качества макроэкономической политики.  Ее денежно-кредитная составляющая должна быть увязана с инвестиционной, промышленной и внешнеторговой. В частности, отказ от привязки рубля к доллару будет сопровождаться повышением обменного курса рубля. Для компенсации снижения ценовой конкурентоспособности отечественных товаров должны быть своевременно предприняты меры по защите внутреннего рынка и модернизации российской экономики на современной технологической основе.  

§ 2. Итоги 2008. Остановка Экономического роста.

     Еще недавно казалось, что экономическому благополучию России ничто не угрожает. Но мировой финансовый кризис, быстро переросший в экономический, в одночасье  лишил надежды на сохранение высоких  темпов роста и дальнейшее повышение  уровня жизни населения на основе экспорта сырья. Расширяющееся глобальное производство, доступность кредитных  ресурсов остались в прошлом или  сжались, как шагреневая кожа. В полной мере ощутила на себе последствия  этого и российская экономика. Полноводный  поток растущей выручки от экспорта нефти и нефтепродуктов превратился  в обмелевший ручеек, а насос, направлявший финансовые средства с мировых рынков в российскую экономику, заработал  в обратном направлении. Получив  такую пробоину, национальное хозяйство  России резко сбавило обороты, а  ее руководство должно срочно выработать новый курс, отличный от проводившегося в прежние «тучные» годы.

     Остановка экономического роста

     Осенью 2008 г. экономические власти в «ручном» режиме управления спасли финансовую систему страны от системного коллапса, чего нельзя сказать о производстве. Основным каналом передачи кризиса  из финансовой сферы в производственную стало кредитное сжатие. Внешний  шок от снижения глобального спроса и падения цен на мировых рынках сырья, металлов и других ключевых экспортных товаров России был усугублен  сначала замедлением кредитования,затем  его сокращением.

     Кризис 1 998 г. не сказался на экспортных поставках  энергоносителей, металлов и других ключевых товаров; соответственно активно  работал транспорт, обеспечивающий эти грузопотоки. Напротив, в 2008 г.первыми  с ухудшением конъюнктуры столкнулись  транспортники. Пик роста грузооборота транспорта (с поправкой на сезонность) был достигнут в марте 2008 г., а  с апреля в его динамике сформировался  нисходящий тренд. Вслед за транспортом  в мае 2008 г. достигли пика и капитальные  вложения, после чего (с учетом сезонной и календарной составляющих) началось их снижение, что повлекло за собой  замедление роста строительства  и связанных с ним отраслей. Наконец, с середины 2008 г. полномасштабная  рецессия стала фиксироваться в  промышленности. Объем промышленного  производства (с учетом сезонно скорректированных  данных) сокращался с июля и до конца 2008 г., то есть на протяжении шести месяцев, или двух кварталов подряд.

       В последние месяцы 2008 г. падение  производства ускорилось. Так, если  в октябре в промышленности (в  годовой оценке) еще фиксировался  рост на 0,6% к соответствующему  периоду 2007 г., то в ноябре и  декабре спад принял обвальный  характер: выпуск промышленной продукции  сократился соответственно на 8,7 и 1 0,3%, причем по всем видам  экономической деятельности. В результате  если в 2007 г. выпуск продукции  промышленности увеличился на 6,3%, то в 2008 г. — лишь на 2,1%, или  в три раза меньше. Пик роста  обрабатывающих производств был  достигнут (с поправкой на сезонность) в июне 2008 г. В конце года  их динамика резко замедлилась:  в октябре выпуск увеличился  только на 0,3% (в годовой оценке), а в ноябре и декабре произошло  сокращение соответственно на 1 0,3 и 1 3,2%. Основной причиной спада  обрабатывающих производств стало  сокращение выпуска в фондообразующих  отраслях. В производстве машин  и оборудования, транспортных средств  вследствие резкого замедления  инвестиций в основной капитал  спад составил соответственно 1 2 и 8,7%. При этом наиболее резко  упали химическое производство (на 21,5% в IV квартале 2008 г.), обработка  древесины и производство изделий  из дерева (на 1 6,4%), текстильное и  швейное производство (на 1 6,2%).

     Отметим, что хотя в большинстве отраслей промышленности стагнация наблюдалась  уже во II квартале 2008 г., в некоторых  обрабатывающих отраслях, например в  текстильном и швейном производстве, сокращение началось еще в 2007 г. В  ноябре и декабре 2008 г. рост не фиксировался ни по одному из видов экономической  деятельности (см. рис. 1 0).

     Резко снизилась и инвестиционная активность, в первую очередь в строительстве  жилья. Главным ограничителем инвестиционного  спроса и динамики строительства  стали исключительно высокие  цены на жилье. К середине 2007 г. рынок  недвижимости достиг своего ценового предела, так как в течение  ряда предыдущих лет цены на нем  росли быстрее, чем реальные располагаемые  денежные доходы населения Как следствие, существующий уровень цен стал неприемлемым, и рост платежеспособного спроса на жилье, а затем и динамика жилищного  строительства начали резко замедляться. По итогам 2008 г. объем ввода жилья  увеличился только на 4 ,5% (против 20,6% в 2007 г.) и составил 63,8 млн кв. м (61 млн  кв. м в 2007 г.).

     В замедлении строительства жилья  ярко проявилась неоднородность российского  экономического пространства. Главная  особенность строительного рынка  России после формирования на нем  пузыря — чрезвычайно высокая  региональная неравномерность. По итогам 2007 г. свыше половины объема строительных работ приходилось на Москву и Московскую область (в 2006 г. — 15 ,5%). Поэтому резкое замедление ввода жилья в целом по стране в 2008 г. в основном стало результатом сокращения инвестиционного спроса в Москве и Подмосковье.

     Для национального хозяйства России конец прошлого года стал самым сложным  периодом после кризиса 1 998 г. Хотя ВВП  вырос на 5,6%, но это было достигнуто только благодаря сохранению высокого уровня экономической динамики в  течение девяти месяцев 2008 г. (7,3 против 7,6% за январь—сентябрь 2007 г.). В последнем  квартале 2008 г. прирост ВВП составил лишь 1 ,2% (в годовом исчислении), при  том что в IV квартале 2007 г. он увеличился на 9,5%. Почти вдвое замедлился прирост  капитальных вложений: в 2008 г. валовое  накопление основного капитала увеличилось  только на 1 0,3% по сравнению с 21,1% в 2007 г. (см. табл. 3).

     Островком относительного благополучия осталось потребление, которое пока в незначительной степени ощутило на себе влияние  кризисных процессов. В розничной  торговле и оказании платных услуг  населению рост сохранился и в  острой фазе кризиса в конце 2008 г. В результате конечное потребление  увеличилось на 9,0%, что близко к  показателю 2007 г., когда оно выросло  на 1 0,8% (см. табл. 3).

     Хотя  показатели российской экономики по итогам 2008 г. на фоне общемировой рецессии выглядят вполне благополучными, тем  не менее они скрывают зарождение негативных процессов. Макроэкономическое состояние отечественного хозяйства  в конце года характеризовалось  резким падением промышленного производства и замедлением инвестиций, повышением процентных ставок и кредитным сжатием, существенным сокращением доходов  федерального бюджета и размеров золотовалютных резервов, разворотом финансовых потоков и обесценением национальной валюты. 

     Внешнее финансирование российской экономики

       Замедление производства, накопления  и потребления сопровождалось  существенным изменением макроэкономических  параметров финансирования национального  хозяйства. Ограничения при привлечении  внешних заимствований и отток  капитала из страны привели  к увеличению иностранных активов  и прекращению наращивания обязательств  российских банков перед их  иностранными партнерами. В результате  рост иностранных пассивов банков  с максимального значения во II квартале 2007 г. (плюс 1 6,8%) сменился сокращением  на 3% в октябре—ноябре 2008 г. (см. рис. 1 3).

     Таким образом, мировой финансово-экономический  кризис способствовал развороту  финансовых потоков между российской банковской системой и нерезидентами. На фоне сокращения внешней задолженности  банков в IV квартале 2008 г. более чем  на 1 20 млрд руб. их иностранные активы увеличились более чем на 1 300 млрд руб., то есть в 1 ,4 раза. К концу 2008 г. отрицательная позиция по чистым иностранным активам российских организаций сократилась до 300 млрд руб. против 2065,6 млрд руб. на конец первого  полугодия.

     Во  второй половине 2008 г. существенно изменилось и распределение средств федерального бюджета между звеньями банковской системы. Так, в прошлом году средства органов государственного управления на счетах кредитных организаций  увеличились более чем в четыре раза, при этом только за август—ноябрь  они выросли более чем вдвое.

     В результате если до сентября 2008 г. органы государственного управления были чистыми  кредиторами только Банка России, то затем государство стало чистым кредитором и кредитных организаций, то есть размещенные на их счетах средства расширенного правительства превысили  объем его заимствований (см. рис. 14 ). Значение федерального бюджета  в насыщении банковской системы  ликвидностью проявляется в декабрьском  сокращении размещенных им средств  в 1 ,7 раза — с 1 205,7 млрд до 690,1 млрд руб. соответственно в конце ноября и  декабря 2008 г. Предшествовавшее этому  размещение средств федерального бюджета  на счетах в кредитных организациях позволило заместить обмелевший поток внешнего финансирования внутренним, пока Банк России нормативно и организационно готовил дополнительные меры и инструменты  рефинансирования.

     Чистый  объем финансирования государством банковской системы в целом за год увеличился более чем в 1 ,5 раза и на конец декабря 2008 г. превысил 7,2 трлн руб. Таким образом, сократившееся  внешнее финансирование банковской системы в IV квартале 2008 г. было частично замещено централизованным внутренним — Банка России и федерального бюджета.