Монетарная политика в России и ее итоги

Длительное командно-административное функционирование кредитной системы  показало ее низкую эффективность. Большая  часть кредитов предприятиями не возвращалась, и банки практически  выполняли функцию не кредитования, а финансирования предприятий.

В то же время процесс становления  кредитной системы выявил определенные проблемы и недостатки во всех ее структурных  звеньях. К основным можно отнести  следующие:

- продолжают существовать мелкие  коммерческие банки, которые из-за  слабой финансовой базы не  могут справиться с потребностями  клиентов;

- монопольное, ничем не ограниченное  положение на банковском рынке,  продолжает занимать Сберегательный  Банк;

- главная проблема ипотечной  системы в России заключается  в неразвитости рынка жилья  и несоответствии цен на жилье  среднему уровню доходов населения;

- отсутствие реальных условий  для развития рынка корпоративных   ценных бумаг в качестве основы  для функционирования инвестиционных  банков;

- отсутствие реальной законодательной  базы для регламентации рынка  специализированных небанковских  институтов.

Все эти проблемы существенным образом  тормозят развитие кредитной системы  России в ее скорейшем  приближении  к состоянию кредитных систем промышленно развитых стран.

Денежно-кредитная политика, проводимая Банком России в 2009 году, была направлена на поддержание финансовой стабильности и создание условий для устойчивого  развития экономики. В этих целях  Банк России осуществлял контроль над  формированием денежного предложения  и регулирование ликвидности  банковской системы с учетом тенденций  в развитии спроса на деньги. Реализация денежно-кредитной политики в 2009 году осложнялась сочетанием относительно сильного платежного баланса, оказывающего существенное влияние на формирование денежного предложения, с недостаточной  устойчивостью темпов роста спроса на деньги. [16]

2.2 Пути развития  и совершенствования монетарной  политики в России

Решения по использованию инструментов предоставления и абсорбирования ликвидности  будут приниматься с учетом формирующейся  динамики макроэкономических показателей, изменения состояния платежного баланса, конъюнктуры международных  финансовых и товарных рынков, проводимой бюджетной политики.

Несмотря на то, что сохранение режима управляемого плавающего курса  будет накладывать определенные ограничения, которые необходимо учитывать  при формировании параметров процентной политики, условия функционирования российской экономики, в том числе  связанные с отменой ограничений  по операциям с капиталом и  финансовыми инструментами, определяют объективную необходимость перехода к более гибкому формированию курса рубля на внутреннем валютном рынке при усилении роли процентных инструментов денежно-кредитной политики.

Стратегическим направлением активизации  процентной политики является сужение  коридора процентных ставок по операциям  Банка России на денежном рынке. Однако значительное повышение ставок по стерилизационным инструментам увеличивает риск притока  краткосрочного капитала в экономику, что создаст дополнительное давление в сторону повышения курса  рубля. Поэтому одной из основных задач Банк России видит нахождение компромиссного уровня процентных ставок, обеспечивающего эффективное связывание избыточной ликвидности банковского  сектора при одновременном недопущении  масштабных краткосрочных притоков капитала.

При развитии ситуации по сценарию, предполагающему  сохранение высокого уровня свободной  ликвидности у кредитных организаций, Банк России активизирует использование  инструментов абсорбирования денежных средств в целях ограничения  влияния монетарных факторов на инфляцию. При этом значительную роль в связывании свободных денежных средств будут  играть рыночные инструменты на аукционной основе. Вместе с тем будет продолжено применение инструментов постоянного  действия, обеспечивающих связывание ликвидности на короткие сроки (депозиты по фиксированным ставкам на стандартных  условиях).

Кроме того, Банк России будет в  необходимых случаях осуществлять операции по продаже государственных  ценных бумаг из собственного портфеля (без обязательства обратного выкупа), которые преимущественно будут использоваться в качестве инструментов «тонкой настройки».

Банк России продолжит использование  обязательных резервных требований в качестве прямого инструмента  регулирования ликвидности банковского  сектора. Учитывая эффективное использование  кредитными организациями механизма  усреднения обязательных резервов для  регулирования уровня собственной  ликвидности, Банк России рассмотрит возможность  поэтапного увеличения коэффициента усреднения обязательных резервов. Вместе с тем  при значительном росте банковской ликвидности, когда применение других инструментов для её абсорбирования не сможет оказать необходимого эффекта, Банк России не исключает возможности  адекватного изменения нормативов обязательных резервов.

В случае снижения уровня ликвидности  в банковском секторе, сопровождающегося  ростом процентных ставок на рынке  межбанковских кредитов, основные усилия Банка России будут направлены на формирование дополнительного денежного  предложения за счет проведения операций по предоставлению ликвидности кредитным  организациям. Для этих целей в  качестве основных будут использованы операции Банка России на открытом рынке (аукционы прямого РЕПО, ломбардные кредитные аукционы). Банк России также  продолжит применение инструментов постоянного действия (ломбардных кредитов по фиксированным процентным ставкам  и сделок «валютный своп»). Для  обеспечения бесперебойного осуществления  расчетов Банк России будет предоставлять  кредитным организациям внутридневные  кредиты и кредиты «овернайт».

В целях повышения эффективности  операций рефинансирования (кредитования) кредитных организаций как инструмента  денежно-кредитной политики Банк России планирует в течение 2007 года проводить  работу в рамках создания единого  механизма рефинансирования (кредитования) кредитных организаций, который  обеспечит возможность финансово  стабильным кредитным организациям получать внутридневные кредиты, кредиты «овернайт» и кредиты на срок до 1 года под любой вид обеспечения, входящий в «единый пул» обеспечения.

При этом будет продолжена работа по включению в Ломбардный список ценных бумаг, отвечающих установленным  требованиям, расширению круга контрагентов по операциям рефинансирования и  увеличению количества кредитуемых  счетов кредитных организаций, открытых во всех территориальных учреждениях  Банка России.

В связи с планируемым расширением  состава имущества (активов), принимаемого в обеспечение кредитов Банка  России, Банк России планирует проводить  работу, направленную на обеспечение  возможности привлечения специализированных организаций, в том числе Агентства  по страхованию вкладов, для реализации имущества, принятого в залог  по кредитам Банка России. [11]

Россия должна участвовать в  интеграционных процессах в финансовой сфере —  только в соответствии с ее национальными интересами. Для  финансовой безопасности страны, обеспечения  устойчивости и конкурентоспособности  ее банковской системы надо создать  законодательную базу и институциональные  механизмы поддержки российских банков, повысив их конкурентоспособность  по сравнению с иностранными конкурентами. Необходимо ограничивать участие иностранного капитала в банковском секторе России и других сегментах финансового  рынка. Следует сохранить и законодательно закрепить квотирование участия  иностранного капитала в российских кредитных организациях. Нельзя допустить  и расширения оказания иностранными банками российским резидентам трансграничных финансовых услуг (в том числе  — с использованием интернет-технологий или электронного банкинга). Наконец, следует сохранить возможности  государства регулировать трансграничное движение капитала путем резервирования средств на беспроцентных депозитах. Но акцент должен быть сделан на улучшении конкурентоспособности российских банков и других финансовых институтов путем снижения их вмененных издержек и требований к ним со стороны регулирующих органов до уровней не выше установленных в США и ЕС. Иначе после вступления России в ВТО контроль над ее банковским сектором перейдет к иностранному капиталу, как это уже произошло во многих странах. То же самое относится и к банковской системе. [3,стр.471-472]

Заключение.

Деньги и кредит являются важнейшими элементами системы экономических  отношений. Без них невозможно нормальное функционирование рыночной экономики. Однако неэффективное использование  экономическими агентами денег и  кредита порождает многие серьезные  финансово-экономические проблемы. Все они, в той или иной форме, присущи российской экономике в  последние годы.

Основной задачей монетарной политики России должна стать организация  денежного предложения путем  развития системы рефинансирования Банком России банковских кредитов предприятиям реального сектора российской экономики  при ставке рефинансирования, соответствующей  минимальному прогнозу базового индекса  роста потребительских цен. При  этом банки получат уверенность  в том, что они смогут покрыть  временную нехватку ликвидности  с приемлемыми издержками. Тогда  у них появится возможность предоставлять  среднесрочные и долгосрочные кредиты  для реализации инвестиционных проектов развития российской экономики. Это  позволит банкам играть активную роль в обеспечении устойчивого, эффективного и динамичного развития российской экономики на основе использования  достижений современного информационного  этапа научно-технического прогресса.

В ходе работы были рассмотрены наиболее актуальные проблемы монетарной политики, монетарного регулирования и развития денежно-кредитной системы России, изучены основные исследования по проблемам монетарной политики; структура  денежно-кредитных механизмов; также был раскрыть характер и особенности монетарной политики в России и определены перспективы дальнейшего рационального проведения монетарной политики в России.

В заключение хотелось бы отметить, что ни одна из теоретических концепций экономического развития и экономической политики в чистом виде России в этот сложный переходный период не подходит. Исторические и национальные особенности, роль социального фактора - всё это накладывает свой отпечаток на конкретную политику, рождает свои компромиссные решения. Но знать экономические теории необходимо. Знание их практического опыта, понимание условий, в которых даст максимальный эффект та или иная мера экономической политики, поможет уберечь от ошибок в ходе реформирования экономики, поиска собственного пути развития России.

Библиографический список:

1. Матвеева Т.Ю. «Введение в макроэкономику». - М.:2007.
2. Юрьева Т.В., Марыганова Е.А. « Экономическая теория: Макроэкономика»: Учебно-методический комплекс. – М.: 2008. 
3. Фетисов Г.Г. «Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации: национальный и региональные аспекты»— М.: ЗАО Издательство «Экономикa», 2006.
4. Шагас Н.Л, Туманова Е.А. «Макроэкономика-2» - М.: изд-во МГУ, 2006.
5. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник /М. 2001
6. Дробозина В.Н. Финансы, денежное обращение и кредит. - М.: Финансы и статистика, 2004.
7. «Учебник по основам экономической теории», Камаев В.Д.-М. 2000
8. Макаревич Л. «Сражение с инфляцией: о задачах денежно-кредитной политики в России.» /РФ. – 2001.- №6. – март
9. Модель макроэкономической политики http://uisrussia.msu.ru/docs/nov/hse_ejournal/2008/3/12_03_03.pdf
10. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год http://www.cbr.ru/today/publications_reports/on_2010%282011-2012%29.pdf
11. Денежно-кредитная политика государства http://spb-tei.ru/kursoviki/65-denezhno-kreditnaja-politika-gosudarstva.html
12. Денежно-кредитная (монетарная) политика государства http://www.ics2.ru/courses/eios/29/lectures/view/2904/?SHOWALL_1=1  
13. Понятие и цели денежно-кредитной политики - http://www.eup.ru/Documents/2006-07-12/44616-1.asp
14. Денежно-кредитная политика, ее цели и инструменты. http://www.1money.info/page.php?t=5&p=22
15. Основные постулаты монетаризма http://www.vavt.ru/works/work/8963CEF07
16. Особенности развития денежного рынка в России http://kref.ru/infoekonomicheskajateorija/104054/4.html