Монетарная политика

Содержание

Введение

1.Сущность, цели и виды монетарной политики  
     1.1. Понятие монетарной политики, ее цели и объекты  
     1.2. Виды монетарной политики  
     1.3 Воздействие монетарной политики на экономику

     1.4 Преимущества и недостатки  монетарной политики

2. Методы  монетарной политики  
      2.1. Операции на открытом рынке 
      2.2. Политика учетной ставки (дисконтная политика)  
      2.3. Изменение нормы обязательных резервов  
       2.4. Селективные методы денежно- кредитной политики  
3. Монетарная политика в современной России  
      3.1. Основные мероприятия ЦБ РФ в области денежно-кредитной политики.  
3.2. Прогноз состояния монетарной сферы и пути совершенствования монетарной политики

Заключение 

Список  литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

         Совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита получила название денежно-кредитной политики. Ее главная цель - регулирование экономической активности в стране и борьба с инфляцией.

Денежно-кредитная  политика направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция). В условиях падения производства и увеличения безработицы центральные банки пытаются оживить конъюнктуру путем расширения кредита и снижения нормы процента. Напротив, экономический подъем часто сопровождается "биржевой горячкой", спекуляцией, ростом цен, нарастанием диспропорций в экономике. В таких условиях центральные банки стремятся предотвратить "перегрев" конъюнктуры с помощью ограничения кредита, повышения процента, сдерживания эмиссии платежных средств и т.д.

Цель  данной работы – рассмотрение основных целей, направлений и инструментов денежно-кредитной политики.

Актуальность  работы заключается в том, что денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.

Первоначально основной функцией центральных банков было осуществление эмиссии наличных денег, в настоящее время эта функция постепенно ушла на второй план, однако не следует забывать, что наличные деньги все еще являются тем фундаментом, на котором зиждется вся оставшаяся денежная масса.  

1. Сущность  и цели монетарной политики

 

           Монетарная (кредитно-денежная) политика представляет собой меры по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики. Монетарная политика поэтому является разновидностью стабилизационной (антициклической) политики. Она направлена на сглаживание циклических колебаний экономики и используется для воздействия на экономику прежде всего в краткосрочном периоде. Цели монетарной политики — обеспечение:

•   стабильного уровня совокупного  выпуска (ВВП);

•  полной занятости ресурсов;

•  стабильного  уровня цен;

•  равновесия платежного баланса.

Монетарная  политика влияет на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок, и прежде всего денежная масса .Монетарную политику определяет и осуществляет центральный банк.

Тактическими  целями (целевыми ориентирами) монетарной политики центрального банка может выступать контроль за: предложением денег (денежной массой),уровнем ставки процента, валютным курсом национальной денежной единицы.

Изменение предложения денег (

М) центральный банк может осуществлять  посредством воздействия на резервы коммерческих банков — R (и поэтому на их кредитные возможности — К) и на банковский мультипликатор                   mult=1/rr

М=K ×mult

В современных  условиях регулирование предложения  денег центральным банком происходит путем воздействия на величину банковских резервов.

Фактический объем денежной массы является результатом  операций коммерческих банков по приему депозитов и выдаче кредитов.

1.1 Понятие  монетарной политики, ее цели  и объекты  
       Денежная политика государства традиционно рассматривается как важнейшее средство государственного регулирования экономики. 
Монетаристская политика предполагает развитую рыночную экономику, эффективные институциональную и юридическую инфраструктуры, укоренившуюся предпринимательскую психологию, т. е. массовое логичное с хозяйственной и юридической точки зрения поведение экономических субъектов, высокую степень зависимости юридических и физических лиц от кредита, низкие и прогнозируемые показатели инфляции или полное ее отсутствие. 
     Мероприятия денежной политики осуществляются довольно медленно, рассчитаны на годы и не являются быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры. 
      Важнейшая цель кредитно-денежной политики – обеспечение стабильности цен, эффективной занятости и росте реального объёма ВВП. Денежная политика ориентируется на более мелкие, конкретные цели для реализации данной, глобальной. Фиксация денег, находящихся в обращении, определение уровня обязательных резервов, и т. д. 
В большинстве стран имеется официальное учреждение, которое наделено функцией контроля за денежной массой, находящейся в экономике, и кредитом. Кроме того, т. к. внутренний денежный рынок связан с внешним, то ЦБ проводит политику стерилизации, т.е. увеличивает или уменьшает денежную массу посредством операций с валютой.

Между ЦБ и Министерством финансов (казначейством) складывается разделение обязанностей, его конкретные формы в разных странах отличаются друг от друга, чаще всего ЦБ является независимым государственным учреждением, отвечающим за стабильность денежного обращения. Министерство финансов сосредотачивается на сборе налогов и распределении бюджетных средств, проводит первичное размещение государственных ценных бумаг. 
Центральный банк публикует обычно сводный баланс по следующей схеме: 
Активы (размещение средств) Пассивы (привлечение средств) 1. Валютные ценности (золото, инвалюта) 1. Выпуск банкнот 2. Ссуды (кредиты) 2. Вклады: казначейства, коммерческих банков, иностранные депозиты 3. Покупка ценных бумаг правительства (облигаций), казначейских билетов) 3. Другие пассивы 4. Чеки на инкассацию 5. Хранение ценных бумаг 6. Банковские помещения и прочие активы  
ЦБ предоставляет коммерческим банкам кредиты рефинансирования, кроме них существуют так называемые ломбардные кредиты Центробанка, которые предоставляются под залог ценных бумаг. Тема взаимоотношений центрального банка и министерств-финансов довольно деликатна. Во многих странах центральный банк является реально независимым от правительства учреждением (ФРС в США, Бундесбанк в Германии). Банк Англии: традиционно находится в ведении казначейства, но в мае 1991г. он получил право самостоятельно устанавливать учетную ставку. 
    ЦБ и министерство финансов совместно занимаются исполнением государственного бюджета. 
В России Центральный банк, как мы знаем, представляет на рассмотрение правительства проект своей деятельности на предстоящий год и в мае — годовой отчет. 
Министры финансов и экономики (или их заместители) участвуют в заседаниях Совета директоров Банка с правом совещательного голоса. Банк России консультирует министерство финансов по вопросам выпуска государственных ценных бумаг и по гашения государственного долга с учетом воздействия этих акций на состояние банковской системы и приоритетов кредитно - денежной политики. Банк России не должен предоставлять кредиты правительству для погашения бюджетного дефицита или купать государственные ценные бумаги при их первичном размещении (кроме случаев, специально оговоренных в законе о федеральном бюджете). 
 
В Банке России хранятся средства государственного бюджета и внебюджетных фондов. Банк проводит операции с этими средствами, не взимая комиссионных сборов.  
Также следует отметить, что когда-то проведенная централизация эмиссии не могла не усилить государственного или полугосударственного характера ЦБ. Следует отметить, что ЦБ не может не подчиняться соответствующим директивам правительства, однако правительство высоко ценит его мнение и прислушивается к его советам. 
Объектами денежной политики выступают спрос и предложение на денежном рынке. Центральный банк в основном формирует предложение денег высокой эффективности (Mh), т.е. наличности, обращающейся в экономике в совокупности с объёмом резервов, хранимых банками в центральном банке. 
Деньги высокой эффективности – только один из агрегатов, измеряющий денежные остатки населения. Имеются более широкие агрегаты М1, М2, М3. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.2 Виды  монетарной политики

          Различают два вида монетарной политики: стимулирующую и сдерживающую.

Стимулирующая монетарная политика (expansionary money policy) проводится в период спада, имеет целью "взбадривание" экономики, стимулирование роста деловой активности и используется в качестве средства борьбы с безработицей.

Стимулирующая монетарная политика заключается в  проведении центральным банком мер по увеличению предложения денег, которыми являются:

•  снижение нормы обязательных резервов;

•  снижение учетной ставки процента;

•  покупка  центральным банком государственных ценных бумаг.

Рис 1. Виды монетарной политики 

Рост  предложения денег (рис 1,а) ведет  к увеличению совокупного спроса (сдвиг кривой совокупного спроса вправо от АD₁ до АD₂). Это обеспечивает рост выпуска от Y₁ до потенциального объема выпуска Y* и, следовательно, служит средством преодоления рецессии и использования ресурсов на уровне их полной занятости.

Сдерживающая  монетарная политика (contractory money  роliсу) проводится в период бума, "перегрева" экономики и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией.

Сдерживающая  монетарная политика состоит в использовании  центральным банком мер по уменьшению предложения денег, к которым относятся:

•  повышение  нормы обязательных резервов;

•  повышение  учетной ставки процента;

•  продажа  центральным банком государственных  ценных бумаг. Уменьшение предложения  денег (рис. 1б) сокращает совокупный

спрос (сдвиг влево кривой совокупного  спроса от АD₁ до AD₂), что обеспечивает снижение уровня цен от P₁ до Р₂ (поэтому выступает антиинфляционной мерой) и возвращение величины выпуска У₁ к своему потенциальному уровню Y*. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.3 Воздействие  монетарной политики на экономику

    Механизм  воздействия изменения предложения денег на экономику называется механизмом денежной трансмиссии или денежным передаточным механизмом. Он показывает, каким образом изменение ситуации на денежном рынке влияет на изменение ситуации на рынке товаров и услуг (реальном рынке). Связующим звеном между денежным и товарным рынками выступает ставка процента. Так как равновесная ставка процента формируется на денежном рынке по соотношению спроса на деньги и предложения денег, то, изменяя предложение денег, центральный банк может влиять на ставку процента. Зависимость между ставкой процента и предложением денег обратная. Если предложение денег уменьшается, ставка процента растет (см. рис. 2а). Соответственно, если предложение денег увеличивается, ставка процента падает (рис. 2 б). Являясь ценой заемных средств (ценой кредита), ставка процента воздействует на инвестиционные расходы фирм. Чем выше ставка процента, тем меньше кредитов берут фирмы и тем меньше величина совокупных инвестиционных расходов, а поэтому меньше совокупный спрос и, следовательно, объем выпуска.

    

    Рис 2. Механизмы денежной трансмиссии при стимулирующей монетарной политике («политика дешевых денег»)

    Механизм  денежной трансмиссии в период спада (рис. 2) может быть представлен следующей цепочкой событий. В экономике рецессия => центральный банк покупает государственные ценные бумаги => резервы коммерческих банков увеличиваются => банки выдают больше кредитов => предложение денег мультипликативно увеличивается (сдвиг кривой предложения денег вправо от М₁^s до ^Мs2 на рис 2.а) => ставка процента (цена кредита) падает (от R₁, до R₂) => фирмы с удовольствием берут более дешевые кредиты => величина инвестиционных расходов растет (от I₁, до I₂ на рис. 2.6) = совокупный спрос увеличивается (сдвиг вправо кривой совокупного спроса от АD₁ до АD₂ на рис. 2.в) => объем выпуска растет

(от Y₁, до Y*). Эта политика, проводимая в период спада, называется политикой "дешевых денег * и соответствует стимулирующей монетарной политике, направленной на рост деловой активности и уровня занятости.

    Политика, проводимая центральным банком в период бума ("перегрева") и направленная на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией, называется политикой "дорогих денег" и соответствует сдерживающей монетарной политике. Графически этот вид монетарной политики изображен на рис.3 и может быть представлен следующим образом. Экономика "перегрета" =» центральный банк продает государственные ценные бумаги =» резервы коммерческих банков сокращаются => кредитные возможности банков уменьшаются = предложение денег мультипликативно сокращается (сдвиг кривой предложения денег влево от М₁^s доM²₂ на рис. 4,а) => ставка процента (цена кредита) растет (от R₁ до R₂) => спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает => величина инвестиционных расходов сокращается (от I₁ до  I₂ на рис. 3 б) => совокупный спрос уменьшается (сдвиг влево кривой совокупного спроса от АD₁ до АD_г на рис. 3,в) => объем выпуска сокращается, возвращаясь к своему потенциальному уровню Y*, а уровень цен падает (от Р₁, до Р₂). 
 

    

    Рис 3. Механизмы денежной трансмиссии при сдерживающей монетарной политике (политика «дорогих денег»)

    В обоих описанных случаях происходит стабилизация экономики.