Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры

Федеральное агентство науки  и образования 

Российский  Государственный  Торгово-Экономический  Университет 
 
 
 
 

Факультет Ресторанно - Гостиничного Бизнеса и Управления в сфере Туризма. 
 
 
 
 

Кафедра общей экономики 

Курсовая  работа 

по дисциплине «Экономическая теория»

Тема: «Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры». 
 
 
 

Работу выполнила: 
 
 

Работу проверил

Научный руководитель

доцент Гнилитская Е.В. 
 
 

Москва 2007

 

ОГЛАВЛЕНИЕ:

Введение……………………………………………….…………………………………...3

Глава 1.       Фондовый рынок 
1.1    Рынок и его инфраструктура……………………………………….……………….5 
1.2    Фондовый рынок и его функции…………………….……………………….……..7 
     1.2.1    Структура фондового рынка…………………………...……………….……12 
     1.2.2    Регулирование фондового рынка………………………...…………………..14

Глава 2.       Ценные бумаги как биржевой товар

1.    Ценные бумаги…………………………………………………...………………....18
2.    Виды ценных бумаг………………………………………………….…..…………21

Глава 3.       Особенности и основные тенденции развития рынка ценных бумаг

1. Тенденции развития мировых фондовых рынков………….……………….……26
2. Российский рынок ценных бумаг………………………………….……….……..29

 

Заключение…………………………………………………………………………..……32

Список  используемой литературы………..…………………………………………….35

Приложение……………………………………………………………………..………..37

 

ВВЕДЕНИЕ

      Рынок в целом представляет собой систему отдельных взаимосвязанных рынков. Фондовый рынок с сопутствующей ему системой финансовых институтов - сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. 
Именно поэтому так остро необходимо полноценное развитие и функционирование фондового рынка. Вопрос о его сегодняшнем состоянии в России является первостепенным и требует немедленного разрешения.

      Рынок ценных бумаг является важнейшим  элементом рыночных отношений. По степени развития фондового рынка можно судить о состоянии экономики страны. В России же фондовый рынок находится еще в стадии формирования, но можно сказать, что в большой степени он уже сформирован: есть и эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами.

      Здесь необходимо отметить и структуры, ведущие  учет прав собственности на ценные бумаги и упрощающие процедуры перехода прав собственности при операциях с ними (реестродержатели, депозитарии и трансфер-агенты). Учитывая специфику рынка бумаг необходимо и наличие организаций, профессионально работающих на рынке в качестве посредников (брокерские инвестиционные компании и банки). Важной составляющей рынка ценных бумаг является также и функционирование структур, непосредственно осуществляющих организацию торговли ценными бумагами (структуры биржевой торговли). Фондовый рынок нуждается в поддержке и эффективной системе регулирования, так как сбои в его работе ведут к нарушению равновесия всей экономической системы. Формируемый фондовый рынок России подвержен тем же процессам деформации, что и экономическая система страны. Поэтому по мере углубления процессов реформирования все острее встанет проблема анализа экономических показателей фондового рынка. 
В развитой экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. Фондовый рынок является неотъемлемой частью развитой инфраструктуры рынка и наиболее важным её элементом.

      Целью данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг, его роли в экономике.

      Выбрав  эту тему для своей курсовой работы, и работая над ней, я поставила перед собой следующие задачи:

• указать на функции фондового рынка и его роль в развитии и процветании экономики;
• рассмотреть значение российского рынка ценных бумаг;
• рассмотреть сложившиеся черты современного фондового рынка России;
• разработать своевременные методы исправления его недостатков;
• предположить дальнейшие пути его развития.

      Работа  содержит 3 главы, 41 страницу, 5 графиков, 6 таблиц, при подготовке материала было использовано 23 источника различного типа.  
ГЛАВА 1. ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Рынок и его инфраструктура

      Развитие  рынка и усложнение товарно-денежных отношений объективно вызывали формирование и совершенствование его инфраструктуры. Инфраструктура рынка – это система специализированных организаций, призванных содействовать функционированию отдельных рынков. В частности на рынках товаров и услуг функционирует система оптовой и розничной торговли, товарные биржи. Предприятия торговли выступают в качестве первых элементов инфраструктуры рынка, благодаря которым происходит упорядочение движения товарных потоков, собирается необходимая информация о положении дел на отдельных рынках товаров и услуг.

      Другим  важнейшим элементом рыночной инфраструктуры являются фондовые биржи. Это место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормативами.¹

      Под современным рынком понимают любую  систему, дающую возможность покупателям и продавцам совершать свободную куплю-продажу товаров. Современный   высокоразвитый рынок выполняет шесть  основных  взаимосвязанных функций:

1. Посредническая функция;
2. Ценообразующая функция;
3. Информирующая  функция;
4. Регулирующая  функция;
5. Стимулирующая функция;
6. Оздоравливающая  функция.

      По  различным признакам рынки можно  разделить на несколько видов.

      С точки зрения соответствия действующему законодательству: легальный  рынок; теневой рынок. По экономическому назначению объектов рыночных отношений: потребительский рынок; рынок капиталов; рынок рабочей силы; рынок информации; финансовый рынок; валютный рынок и др. По пространственному признаку: местный рынок; национальный рынок; международный; региональный; мировой рынок.

      Каждый  из этих рынков, в свою очередь, можно  разделить на составляющие элементы. Так  рынок средств производства включает рынок земли, станков, кормов, газа и т. д.; рынок информации - рынки научно-технических разработок, ноу-хау, патентов и др.; финансовый рынок - рынки ценных бумаг, банковских ссуд и других кредитных ресурсов.

      Как и всякая объективно существующая система, рынок обладает собственной инфраструктурой. Термин "Инфраструктура" был впервые использован еще в начале нынешнего столетия в экономическом анализе для обозначения объектов и сооружений, обеспечивающих нормальную деятельность вооруженных сил. В 40-е годы на Западе  под инфраструктурой стали понимать совокупность отраслей, способствующих нормальному функционированию производства материальных благ и услуг. Применительно к рынку (рыночной экономике) инфраструктура представляет собой совокупность организационно-правовых и экономических отношений, связывающую эти отношения при всем их многообразии в одно целое.  Рыночной экономике необходима инфраструктура – система взаимосвязанных специализированных организаций, обслуживающих поток товаров, услуг, денег, ценных бумаг и рабочей силы. Классификация рыночной инфраструктуры, ее специфическое содержание определяется особенностями рынков, в пределах которых функционируют данные элементы.²

 

      Фондовый  рынок и его функции

      Биржа – это некоммерческая организация, то есть бесприбыльная организация, освобожденная от уплаты налога на прибыль. Для покрытия расходов по организации биржевой торговли с участников взимается ряд платежей (налог на сделку, заключенную в торговом зале; плата компаний за включение их ценных бумаг в биржевой список; ежегодные взносы членов биржи и т.п.). Все эти взносы и составляют основные статьи доходов биржи, которые идут на содержание учреждения биржи и заработную плату ее служащим.

      В качестве товара на фондовой бирже  выступают ценные бумаги, а в качестве цен на эти товары – курсы этих бумаг. Способ назначения цены на бирже аукционный – ее выкрикивают. Существуют и электронные биржи, но преимущество остается за классическими биржами.

      На  бирже могут продаваться не все  товары, а только допущенные на нее. Да и способы купли-продажи значительно разнообразнее и более регламентированы. Товары, попадающие на биржу, обязательно проходят процедуру листинга, включение ценных бумаг в котировальный список («лист») биржи, после чего такие ценные бумаги называются списочными. Для того чтобы попасть в этот список, ценные бумаги предприятий должны отвечать определенным требованиям, предъявляемым биржей. В частности, эти требования касаются уровня выручки, величины рабочего капитала, рыночной цены выпуска ценных бумаг, объема размещаемых ценных бумаг путем открытой подписки и т.п. Эти требования могут быть различны на разных биржах. После предоставления заявки на листинг специальная комиссия на бирже изучает ее, и в случае удовлетворения взаимных требований предприятие подписывает с биржей официальное соглашение о листинге.

      Основными функциями биржи являются: мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг, установление их рыночной стоимости, перелив капитала между отраслями, компаниями и сферами, обращение ценных бумаг на вторичном рынке, создание постоянно действующего рынка для более качественных ценных бумаг, определение цен на ценные бумаги (способствует их формированию), распространение информации о ценных бумагах, котирующихся  на бирже (принцип «информационной прозрачности»), поддержание профессионализма участников торгов и в определенной мере контроль за их деятельностью, сведение покупателя и продавца с целью заключения сделки. Биржа является барометром деловой активности, индикатором рыночной конъюнктуры, отражает циклический характер воспроизводства.

      Процесс торговли происходит только в специально отведенном месте на бирже – торговом зале, который разбит на секции («ямы»  или «круги»), в которых ведется  торговля одним определенным видом  ценных бумаг или работа по совершению сделок с теми или иными ценными бумагами ведется по расписанию. Торговлю в «яме» ведут сразу несколько профессионалов (брокеров, дилеров, специалистов), их число может доходить до 75 и более человек. Естественно, что в такой толпе («яма» традиционно 8-12 метров в диаметре) найти какого-либо конкретного человека трудно. Для облегчения этой задачи на одежде каждого из брокеров могут находиться крупные цифры и буквы. Эти обозначения необходимы и посыльным, которые доставляют приказы о купле-продаже своим брокерам «на паркете». Такая ситуация возникает тогда, когда клиент, желающий совершить сделку, передает заявку во время биржевой сессии дежурящему у телефона в помещении биржи посыльному. Получив распоряжение, клерк передает его в «яму» через посыльного, одновременно записывая решение о купле или продаже с отметкой о времени получения поручения клиента. Сведения о желании заключить определенную сделку передаются особым, хорошо известным всем участникам торгов способом. Сведения выкрикиваются и сопровождаются определенными жестами. Получив через посыльного распоряжения клиента, брокер записывает их на специальном бланке. Когда цены выходят за допустимые для брокера рамки, он рвет свои карточки и подбрасывает их вверх. Это означает, что работа брокера под этим распоряжением пока закончилась безрезультатно. В случае, если сделка заключена, брокер вносит на свой специальный бланк номер своего контрагента, время заключения сделки, месяц ее ликвидации, цену и объем продажи (или покупки). Эти данные немедленно передаются присутствующим в каждой «яме» наблюдателям биржи и в компьютерную систему счета. Информация о цене поступает на специальное табло торгового зала биржи, а также передается на другие биржи и биржевым службам информационных компаний, после чего заносится в информационный банк данных и используется при расчетах «текущей» цены (курса).³