Фондовые биржи и “голубые фишки” России

     Накопленной статистики и знаний процессов определения  цен на акции пока недостаточно, но анализы дают вполне осмысленные  результаты с точки зрения воздействия  макроэкономических показателей на биржевые индексы. Доминирование естественных монополий на бирже в отношении  объемов торговли, естественно, ограничивает возможности роста капитализации  и ставит динамику индексов в зависимость  от администрируемых цен, валютного  курса и особенно цен на нефть. Дальнейший анализ необходим для  выявления устойчивости зависимостей между показателями двух ведущих  бирж, взаимодействием цен и объемов  торгов по отдельным акциям и условиям выхода из «второго эшелона». Расчеты  выполнены на определенном ограниченном отрезке времени, следовательно, полученные параметры могут варьировать  от периода к периоду.

     Главное - потребуются значительные структурные  перемены в экономике России, чтобы  установились нормальные взаимосвязи, позволяющие, например, прогнозировать будущую динамику фондовых индексов, в частности в связи с колебаниями  нефтяных цен. Одним из побочных выводов  из расчетов является относительная  независимость биржевых индексов от текущих показателей экономического роста. Вырисовывается картина, в которой  рост будущей капитализации российских компаний (соответственно, биржевых показателей) будет зависеть от сложной постоянно  меняющейся комбинации внутренних факторов развития, макроэкономического и  институционального характера, а также от общей ситуации на фондовых биржах ведущих развивающихся стран и в целом от развития мировой экономики. 
 
 

6)Что  такое “голубые фишки”? Роль “голубых фишек” на фондовом рынке России 

     Значение  термина “голубые фишки” большинством населения воспринимается смутно, хотя в действительности ничего таинственного в нём нет. Название «голубые фишки» имеют прямое отношение к казино, рулетке и вообще к игорному бизнесу - ведь в какой-то степени игра на бирже сродни азартным играм в Лас-Вегасе.  

     В казино фишки голубого цвета имеют  самую высокую ценность и используются в игре в основном лишь самыми крупными клиентами. Согласно простой аналогии получается, что биржевые «голубые фишки» есть ни что иное, как ценные бумаги самых крупных, надёжных, платёжеспособных компаний, обладающих высокой степенью ликвидности (то есть возможностью продать  акции в любой момент и с  наибольшей выгодой) и стабильными  показателями доходов и дивидендов. Практически все компании, чьи  акции входят в число «голубых фишек» являются если не монополистами, то одними из крупнейших игроков в  той или иной отрасли. В мировом  масштабе к числу таких компаний можно отнести автомобильные  гиганты Ford, Toyota и других, «почти монополистов»  в сфере программного обеспечения  и сетевых поисковых систем Microsoft и Google соответственно, IBM в производстве компьютерного «железа» и тому подобных. Что касается российского рынка, то отечественными голубыми фишками  являются, в первую очередь, предприятия  нефтегазового и металлургического  секторов - Газпром, ЛУКОЙЛ, Норильский никель и так далее.

     Российский  фондовый рынок находится на развивающемся  этапе. В связи, с чем основной оборот, порядка 95%, сделок приходится на акции крупных компаний, лидеров национальной промышленности, таких как РАО "ЕЭС России", ОАО "Газпром", ОАО "ЛУКОЙЛ", ОАО "Сбербанк России", ОАО "Сургутнефтегаз", ОАО "Ростелеком", ОАО "ГМК "Норильский никель", ОАО "Сибнефть" эти акции называют "Голубыми фишками". Под "голубыми фишками" понимают активно торгуемые (ликвидные) акции, это обычно акции не просто крупных предприятий, а предприятий представляющих одну из крупнейших отечественных монополий.

     Компания, претендующая вступить в ряды "голубых  фишек" должна иметь хорошую историю, открытую отчетность, соответствующую  мировым стандартам и проверенную  солидными аудиторами. Дивидендные  выплаты тоже должны быть стабильны, не смотря на затраты, потраченные на проекты и ухудшение финансовых результатов.

     Из  списка "голубых фишек" выпали акции ЮКОСА. Акции ОАО "Мосэнерго" теперь стоят особняком, из состава  были выделены 13 новых компаний по профильным видам бизнеса.

     Менее ликвидные акции называются "вторым эшелоном". К ним относятся ОАО "Аэрофлот", ОАО "Автоваз", ОАО "МГТС", ОАО "Башнефит, ОАО "Центртелеком", ОАО "Росбизнесконсалтинг" и еще около тридцати акций.

     Остальные оставшиеся акции "третий эшелон", их несколько сотен, практически  не торгуются на бирже.

     Второй  и третий эшелон не пригодны для  краткосрочных спекуляций, но зато наиболее перспективны в плане долгосрочных инвестиций. Такое инвестирование может  принести доход в сотни процентов  годовых, но риск таких инвестиций довольно высокий.

     Голубые фишки зарубежных компаний, это Microsoft, IBM, Apple, Coca-cola Company, Ford, Google и др крупнейшие компании мира. Говорят, что акции  называемые голубыми фишками склонны  к росту из за большого спроса на акции этих компаний. Но более высокую  доходность могут и показывать акции  второго эшелона. Самое главное  преимущество голубых фишек, это  ликвидность. Вы можете купить и продать  голубые фишки в любое время  торговой сессии на бирже.

     Естественно, что на Западе «голубых фишек» намного  больше, чем в России, ведь российский фондовый рынок не идет ни в какое  сравнение с западным ни по оборотам торгов, ни по стоимость акций.

     Ниже  приведен список российских компаний, чьи акции относят к «голубым фишкам».  

       Название компании                         Биржевой код акции  

      

     1)РАО "ЕЭС России"                           EESR  

      

     2)ОАО "ЛУКОЙЛ"                           LKOH  

     3)ГМК "Норильский Никель"                 GMKN  

     4)ОАО "Сургутнефтегаз"                  SNGS  

     5)ОАО "Ростелеком"                            RTKM  

     6)Татнефть им.В.Д.Шашина                  TATN  
 

     7)ОАО "Газпром"                            GAZP  
 

     8)ОАО "НК "Роснефть"                   ROSN  
 

     9)ОАО "АК Сбербанк РФ"                     SBER

         
 
 

     Как правило, акции, называемые «голубыми  фишками», имеют устойчивую тенденцию  к росту, особенно на растущем рынке (каковым является российский фондовый рынок). К примеру, за последние 5 лет (с 2002 по 2007 годы) акции Сбербанка  подорожали в 40 раз или на 4000%. Показатели других компаний скромнее: акции РАО ЕЭС за 5 лет выросли в цене более чем на 700% (или более чем в 7 раз), акции «Лукойла» увеличили свою стоимость почти на 600% (или в 6 раз). Аналитики подсчитали, что с 2002 по 2007 годы акции «Лукойла» ежегодно дорожали в среднем на 47%. Неплохой доход с вложенных средств! А уж про акции Сбербанка и говорить нечего! Но еще большую динамику роста и более высокую доходность показывают акции «второго эшелона».

     Неоспоримым преимуществом «голубых фишек» является их ликвидность, то есть возможность  продать или купить эти акции  в любой момент торговой сессии на фондовой бирже.

     Кроме того, компании-эмитенты «голубых фишек» являются в подавляющем большинстве  случаев компаниями крупной капитализации. Что это значит? Говоря понятным языком, капитализация – это рыночная стоимость компании, которая рассчитывается умножением количества допущенных к  торгам ценных бумаг компании на биржевую цену одной акции. Итак, компании крупной  капитализации (это, как правило, огромные предприятия) вынуждены составлять отчетность с учетом мировых стандартов, что в свою очередь делает их «прозрачными»  для инвесторов. Благодаря этому  инвесторы делают выводы о перспективах компании, ее эффективности и т.д. и на основе этого решают, стоит  ли покупать акции этого предприятия. Поэтому, как правило, акции компаний крупной капитализации правильно  оценены рынком без завышения  или занижения их стоимости.

     Но  здесь есть и другая сторона. Аналитики прогнозируют, что с ростом и модернизацией российской экономики удельная доля монополий на фондовом рынке сократится, а доля компаний с меньшей капитализацией, которые являются эмитентами акций «второго эшелона» увеличится.

     Но  на данный момент именно «голубые фишки» являются самыми стабильными, ликвидными, прозрачными и безопасными для  инвесторов акциями на российском рынке.

       

7) Заключение 

       В заключении хотелось бы сказать, что  к настоящему времени организационная  сторона формирования российского  фондового рынка в основном завершена. Определились участники фондового  рынка в лице эмитентов, инвесторов и посредников. На рынке происходит обращение ценных бумаг разных типов. Сами биржи как организации вполне сложились, однако экономические функции  ими пока еще выполняются плохо.

       Недостаточно  полно, в частности, осуществляется функция аккумуляции капитала. С  одной стороны, на биржи пока приходит сравнительно мало неспекулятивных  капиталов, рассчитанных на долгосрочное вложение в российский бизнес. С  другой стороны, даже имеющиеся ресурсы  почти не инвестируются в предприятия. Вплоть до финансового кризиса 1998 г. на российском фондовом рынке преобладали  государственные ценные бумаги. Массированный  выпуск ценных бумаг государством в  сочетании с высоким уровнем  их доходности переключал основную часть  денежных средств на покрытие бюджетного дефицита. В настоящее время государственные  ценные бумаги почти ушли с рынка. Но акции частных фирм не заполнили  пустоты – они почти неликвидны, если не считать гигантов вроде «Газпрома». Возможности привлечения средств  в производство через отечественные  биржи были и остаются почти нулевыми.

       Организованный  фондовый рынок в России носит  преимущественно региональный характер. Он не обеспечивает межтерриториального  и межотраслевого перелива капитала. Процесс формирования эффективного собственника на отечественных предприятиях также находится в стадии становления.

       Итак, основные формы организации рынка  ценных бумаг в нашей стране сложились  и действуют, но их истинное предназначение пока не выполняется, что негативным образом сказывается на функционировании экономики в целом.

       Что касается некоторых блестящих результатов российского фондового рынка, то заслуга это в первую очередь "голубых фишек", являющихся  самыми ликвидными и надёжными среди прочих акций, что привлекает и будет привлекать инвесторов. Несмотря на то, что на российском рынке обращаются ценные бумаги более 300 эмитентов, всё же весь оборот по сделкам складывается вокруг «голубых фишек». 

              

           
 
 
 
 

8) Приложение 

       
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис 1.Организационная структура фондовых бирж 
 
 
 

       
 

     Рис 2. Схема заключения сделок на фондовой бирже 
 

     

                       

        

       

        

        

      
 
 

Рис 3.Возможные  члены фондовой биржи 

9) Список  литературы

    1. Архипов А.И., Нестеренко А.Н. Экономика. – М.: «Проспект», 2001.-792с. 

    2. Банковское дело: Толковый словарь.  – 2-е изд. – М.: Гелиос АРВ, 2001. С. 367. 

    3. Грузинов В. П. и др. Экономика  предприятия: Учебник для вузов/под  ред. проф. В.П. Грузинова. - М.: Банки  и биржи, ЮНИТИ, 1999.-535с. 

    4.  Добрынина Л.Н., Малявина А.В.: Фондовый  рынок и биржевая торговля. Издательство: Экзамен, 2008 

    5. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. пособие.- СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2004. -304с. 

    6. Кузмина Л. А. Экономика. Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 1998. – 98с 
 

    7. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. – 6-е изд.: Пер. с англ.– М.: ИНФРА-М, 1997. – VIII + 648с.  

8.   www.russian-invest.ru 

9. www.pifovik.ru