Задачи по предмету Инвестиции
Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Октября 2009 в 13:37
Описание работы
Задача №6
Задача № 10
Задача № 14
Список литературы
Файлы: 1 файл
Инвестиции.doc
— 794.50 Кб (Скачать файл)
Проект №2 вероятный
сценарий
| Вероятный | 1+r | t | (1+r)t | FCFt/(1+r)t | |
| -30000 | 1,1 | 0 | 1,00 | -30000,00 | |
| 4000 | 1,1 | 1 | 1,10 | 3636,36 | |
| 4000 | 1,1 | 2 | 1,21 | 3305,79 | |
| 4000 | 1,1 | 3 | 1,33 | 3005,26 | |
| 4000 | 1,1 | 4 | 1,46 | 2732,05 | |
| 4000 | 1,1 | 5 | 1,61 | 2483,69 | |
| 4000 | 1,1 | 6 | 1,77 | 2257,90 | |
| 4000 | 1,1 | 7 | 1,95 | 2052,63 | |
| 4000 | 1,1 | 8 | 2,14 | 1866,03 | |
| 4000 | 1,1 | 9 | 2,36 | 1696,39 | |
| 4000 | 1,1 | 10 | 2,59 | 1542,17 | |
| 4000 | 1,1 | 11 | 2,85 | 1401,98 | |
| 4000 | 1,1 | 12 | 3,14 | 1274,52 | |
| 4000 | 1,1 | 13 | 3,45 | 1158,66 | |
| 4000 | 1,1 | 14 | 3,80 | 1053,33 | |
| 4000 | 1,1 | 15 | 4,18 | 957,57 | |
| 4000 | 1,1 | 16 | 4,59 | 870,52 | |
| 4000 | 1,1 | 17 | 5,05 | 791,38 | |
| 4000 | 1,1 | 18 | 5,56 | 719,44 | |
| 4000 | 1,1 | 19 | 6,12 | 654,03 | |
| 4000 | 1,1 | 20 | 6,73 | 594,57 | |
| 4000 | Сумма | 4054,25 | |||
| r | 0,1 | ||||
| NPV | 4054,25 | ||||
| PI | 1,14 | ||||
| IRR | 12,13% | ||||
Проект № 2 оптимистический сценарий
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Проект №2 пессимистический сценарий
1. Чистая приведенная стоимость = 1500,19, больше 0, проект принимается.
2. Внутренняя норма доходности 10,73%. Т.к. IRR больше r, т. е. 10,73% больше 10%, то проект принимаем.
3. Индекс рентабельности = 1,05
Индекс рентабельности больше 1.0, то мы принимаем проект
Проект №2 вероятностный сценарий
1. Чистая приведенная стоимость = 4054,25. Мы принимаем этот проект, т.к. чистая приведенная стоимость больше 0.
2.Внутренняя норма доходности 12,13%, это больше r, проект принимается.
3. Индекс рентабельности 1,14
PI больше 1, то проект принят
Проект № 2 оптимистический сценарий
1. Чистая приведенная стоимость = 8311,04, больше 0, проект принимается.
2. Внутренняя норма доходности 14,05%. Т.к. IRR больше r, то проект принимаем.
3. Индекс рентабельности = 1,28
Индекс рентабельности больше 1.0, то мы принимаем проект.
Выводы:
Ожидаемые значения чистой приведенной стоимости по проекту № 1
Ожидаемые значения чистой приведенной стоимости по проекту №1:
Ожидаемые значения
Ожидаемые значения индекса рентабельности по проекту №1
Ожидаемые значения чистой приведенной стоимости по проекту №2
Ожидаемые значения внутренней нормы доходности по проекту №2
Ожидаемые значения индекса рентабельности по проекту №2
2) стандартное отклонение потока платежей от ожидаемого значения
Стандартное отклонение потока платежей от ожидаемого значения в периоде t
, где Р- вероятность
Стандартное отклонение по проекту №1
Стандартное отклонение по проекту №2
Общее стандартное отклонение
а) определим вероятность того, что значение NPV будет не ниже среднего
| Показатели для расчета вероятности, того что значение NPV будет не ниже среднего | ||||||
| Проект 1 | Проект 2 | |||||
| Значения | Вероятность | Значения | Вероятность | |||
| Х | 2011 | Х | 4139,4 | |||
| Среднее | 2011 | Среднее | 4139,4 | |||
| Отклонение | 2674,58 | Отклонение | 306 | |||
| Интегральная | 1 | 0,5 | Интегральная | 1 | 0,5 | |
Расчет вероятности для проекта № 1
б) больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение, т.е
Х1 = 2011+2674,58 = 4685,79
Х2 = 4139,4 + 306 = 4445,4
| Показатели для расчета вероятности, того что значение NPV будет больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение | ||||||
| Проект 1 | Проект 2 | |||||
| Значения | Вероятность | Значения | Вероятность | |||
| Х | 4685,79 | Х | 4445,4 | |||
| Среднее | 2011 | Среднее | 4139,4 | |||
| Отклонение | 2674,58 | Отклонение | 306 | |||
| Интегральная | 1 | 0,84 | 84,14 | Интегральная | 1 | 0,84 |
в) отрицательное
| Показатели для расчета вероятности, того что значение NPV будет отрицательным | ||||||
| Проект 1 | Проект 2 | |||||
| Значения | Вероятность | Значения | Вероятность | |||
| Х | 0 | Х | 0 | |||
| Среднее | 2011 | Среднее | 4139,4 | |||
| Отклонение | 2674,58 | Отклонение | 306 | |||
| Интегральная | 1 | 0,23 | 23 | Интегральная | 1 | 0,00 |
Итак,
можно сделать вывод, что следует
принять проект №2, т.к. он при всех сценариях
гарантирует положительный поток денежных
средств. У него выше среднее значение
потоков и меньше разбросов, а вероятность
того, что потоки будут отрицательны почти
нулевая.
Список литературы
- Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента: В 2 т. — Киев: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001.
- Инвестиции / Под ред. проф. В.В. Ковалева. — СПб.: Проспект, 2002.
- Лутсевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол. Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. — М.: Экономика, 2000.
- Савчук В.П., Прилипко СИ., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. — Киев: Эльга, 1999.