За последние  два года, по оценкам Российской ассоциации прямого и венчурного инвестирования, число фондов и их капитал существенно увеличились. В прошлом году на рынке появилось больше новых фондов, чем в рекордном до сих пор 1997 году. В целом их действует 62, что на 26 процентов больше, чем в 2003-м и на 44 процента, чем в 2002 годах. Причем если три года назад в распоряжении этих инвесторов было менее 3 миллиардов долларов, а два года назад - немногим более этой цифры, то в 2004 году был преодолен рубеж в 4 миллиарда. В первой половине 2005 года завершили свое формирование еще по крайней мере три фонда (около 300 миллионов долларов в сумме). При этом практически не происходит оттока капиталов с рынка. За два года лишь один фонд свернул свою работу. Да еще три успешно вышли из игры, вернув своим партнерам-инвесторам с прибылью 200 миллионов долларов. В среднем доходность по "выходам" (продаже компаний, в которые были вложены деньги венчурного фонда) составила 35 процентов, а по некоторым достигала более 100 процентов. Напомним, что средняя доходность за десять минувших лет была равна 11 процентам, что дополнительно свидетельствует о росте за последние два года притягательности для инвесторов венчурного сектора финансового рынка.

Необходимо  отметить, что за последние три  года, несмотря на ежегодно увеличивающееся  количество новых фондов, их суммарные  капитализации остаются на уровне 180 млн долларов в год, что говорит об уменьшении средних размеров новых фондов. Можно рассматривать этот факт как положительный, так как меньший размер фонда предполагает меньшие суммы отдельных инвестиций, снижение накладных расходов, что, в свою очередь, означает смещение интересов инвесторов в сторону начинающих компаний на локальных рынках. Венчурная индустрия в России всё больше выполняет одно из своих важнейших предназначений - способствовать развитию компаний малого и среднего бизнеса, начиная с самых ранних стадий. 
 

Заключение

      Таким образом, в данной курсовой работе мы рассмотрели сущность венчурного финансирования, его основные цели и задачи, динамику развития в российских современных  условиях. Существует множество определений  того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.  Из всего сказанного выше можно сделать довольно оптимистичный вывод о динамике развития венчурного бизнеса в России. Однако считать его устойчивым рано. Для развития этого бизнеса акцент венчурных сделок необходимо переместить с поздней фазы инвестирования на раннюю, чтобы поддержать вновь создаваемые инновационные фирмы. Как показывает российский и зарубежный опыт, более 90% вновь образованных малых инновационных компаний из-за нехватки финансирования перестает существовать уже в первый год своей деятельности. Если Россия стремится быть одной из ведущих держав, то крайне необходимо преодолеть существующую деформированность структуры российской экономики и увеличить валовый внутренний продукт страны за счет активизации инновационной деятельности в промышленности. Венчурная индустрия имеет все основания стать действенным элементом, стимулирующим быстрый прогресс инновационного сектора экономики. Правительство и государственные структуры демонстрируют стремление развивать научно-техническую политику, провозглашенную Президентом РФ.

      Управляющие компании, показав хорошие "выходы" и высокие показатели доходности осуществленных инвестиций, продемонстрировали это. Они доказали, что уже есть квалифицированные команды опытных специалистов, способных успешно работать на рынке венчурного капитала. Кроме того, дальнейшее совершенствование хозяйственного законодательства поможет и иностранным инвесторам составить более четкое представление о российском рынке. А если есть примеры успеха – сделаны "выходы" в понятных масштабах - всегда легче доказывать возможность и необходимость инвестирования проектов тем, кто принимает решение предоставлении инвестиций в Россию.

      Список использованных источников 

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".
2. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Учебник. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. СПб: Питер, 2001.
3. Янковский К.П. Учебное пособие: Введение в инновационное предпринимательство. СПб, Питер – 2004.
4. Венчурное финансирование: теория и практика / Сост. докт. техн. наук Н. М. Фонштейн. - М.: АНХ., 1999.
5. Фоломьев А.Н., Каржаев А.Т.  К вопросу о концепции национальной системы венчурного инвестирования // Экономист. – 2001. – № 10.
6. Бунчук М. Роль венчурного капитала в финансировании малого инновационного бизнеса // Технологический бизнес.- 1999.- №1. http://www.techbusiness.ru/tb/archiv/number1/page02.htm
7. Левкович-Маслюк Л., Точка росы // Бизнес-журнал “Компьютерра”.- http://www.computerra.ru/compunity/femida/21747/
8. Дворжак И., Кочишова Я., Прохазка П., Венчурный капитал в странах Центральной и Восточной Европы // Проблемы теории и практика управления.- 2000.- №5.- http://business.rin.ru/cgi-bin/search.pl?action=view&num=342231&razdel=40&w=0
9. Юрий Звягин. Венчуры ощутили вкус прибыли// Российская газета от 18.10.2005.
10. Гулькин П. Индустрия венчурных и прямых частных инвестиций в России: основные этапы // Сайт Центра стратегических разработок “Северо-Запад”.- http://www.csr-nw.ru/publications.php?code=1011
11. Аммосов Ю., Неустойчивая динамика // Сайт Центра стратегических разработок “Северо-Запад”.- http://www.csr-nw.ru/publications.php?code=1008