Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Декабря 2011 в 08:13, курсовая работа
Целью данной работы является исследование сущности фьючерсов и направления их использования.
Задачи:
Изучить: Понятие и виды фьючерсов; Организацию фьючерсной торговли; Стратегии торговли фьючерсами;
1. Общая характеристика фьючерсного контракта………………….
1.1 Понятие, цели и основные признаки фьючерсного контракта….
1.2. Классификация фьючерсных контрактов………………………
2. Организация фьючерсной торговли……………………………….
2.1. Инфраструктура фьючерсного рынка……………………………
2.2. Порядок заключения и исполнения фьючерсных контрактов…
2.3. Организация торговли фьючерсными контрактами на фондовой бирже «РТС» и «ММВБ»………………………………………………………
3. Стратегии торговли фьючерсами…………………………………….
Биржевой актив, лежащий в основе заключенного стандартного фьючерсного контракта, имеет разные цены на физическом (наличном) и на фьючерсном рынках.
Ситуация, когда фьючерсная цена выше цены спот, называется контанго (премия). Если фьючерсная цена ниже цены спот, то такая ситуация называется бэквардейшн (скидка).
Разница между текущей ценой актива или ценой актива для немедленной поставки и соответствующей фьючерсной ценой называется базисом фьючерсного контракта. К моменту истечения срока исполнения контракта фьючерсная и спотовая цены равны.
В зависимости от занятой инвестором «длинной» или «короткой» позиции по фьючерсному контракту он может быть как в выигрыше, так и в проигрыше.
В стоимость фьючерсного контракта входит рыночная цена конкретного актива и цена поставки. Любое отклонение в большую или меньшую сторону от стоимости фьючерсного контракта приводит к арбитражной операции.
Определенной разновидностью фьючерсных контрактов являются финансовые фьючерсные контракты.
Первичными (наличными) рынками процентных фьючерсных контрактов является рынок банковских депозитных ставок от трех месяцев до ряда лет.
Стоимость и ее отклонения от фьючерсного контракта устанавливаются биржей.
Контракты заключаются
главным образом в целях
Список используемых источников
1. Федеральный закон «О товарных биржах и биржевой торговле» от 20.02.1992 №2383-1 (ред. от 25.11.2009).
2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от22.04.2010).
3. Драчевский Г. А. Спекулятивные операции на фьючерсных рынках// Деловой мир. C. 26
4. Бродунов А.Н. Рынок ценных бумаг Учебный курс (учебно-методический комплекс) А.Н. Бродунов. - М.: МИЭМП, 2008. - 86 с.
5. Буренин А.Н.
Рынок ценных бумаг и
6. Джон К. Халл Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты Халл Джон К. // Options, Futures and Other Derivatives. - М.: Вильямс, 2010. - С.1056.
7. Иванова Е.В. Финансовые деривативы: Фьючерс. Форвард. Опцион. Своп / Е.В.Иванова. - М.: Ось-89, 2008. - 190 с.
8. Иванова Е.В.
Фьючерсный контракт / Е.В.Иванова
// Международные банковские
9. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / А.А.Килячков, Л.А.Чалдаева. - М.: Экономистъ, 2008.
11. Ценные бумаги: Учеб. / Под ред. В.И.Колесникова, В.С.Торкановского. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 304 с.
12. Шевчук Д.А.
Как играть на российских
13. http://www.rts.ru/ru/forts/
14. http://www.micex.ru/markets/
Основные характеристики фьючерсного контракта на курс Евро ММВБ
| Характеристика контракта | Значение характеристики для фьючерса на курс Евро ММВБ | Описание характеристики | |
| Базисный актив | Евро | Название базисного актива | |
| Объем контракта | 1 000 Евро | Объем базисного актива, который должен быть поставлен в соответствии с условиями контракта | |
| Тип исполнения | Расчетный | Существуют 2 типа исполнения - поставочный и расчетный. Поставочный тип подразумевает реальную поставку базисного актива на момент исполнения контракта. При расчетном типе в день исполнения происходит перечисление соответствующей денежной суммы между покупателем контракта и продавцом | |
| Биржевой сбор | 0,3 руб. | Для каждого контракта биржа устанавливает комиссию на заключение 1 сделки по контракту - так называемый биржевой сбор | |
| Минимальный шаг цены | 0,0001 руб. за 1 Евро | Минимальный шаг цены контракта, устанавливаемый биржей. Любое изменение цены контракта должно быть кратно минимальному шагу цены | |
| Стоимость минимального шага цены | 0,1 руб. | Стоимость минимального шага цены одного контракта = (минимальный шаг цены * Объем контракта). Эта характеристика показывает стоимость минимального изменения цены за 1 контракт | |
| Глубина контракта | 6 месяцев | Глубина контракта показывает срок до исполнения наиболее удаленного контракта. В нашем примере это 6 месяцев. Таким образом, по мере исполнения контрактов, биржа должна вводить новые, с более отдаленными сроками исполнения так, чтобы срок исполнения наиболее дальнего контракта был через 6 месяцев. Например, месяц исполнения наиболее удаленного контракта в декабре должен быть в июне | |
| Месяцы исполнения | Каждый месяц в течение ближайших 6 месяцев | Для каждого контракта биржа определяет периодичность исполнения. В нашем примере это каждый месяц в ближайшие 6 месяцев, т.е. исполнение соотвествующих контрактов производится ежемесячно. При этом по мере исполнения биржа будет вводить новые контракты с более удаленным сроком исполнения. Обычно исполнение контрактов производится либо ежемесячно, либо ежеквартально | |
| Последний день обращения | Последний рабочий день, предшествующий 15 числу месяца исполнения | Последний день обращения - это последний торговый день месяца исполнения контракта, подлежащего к исполнению | |
| День исполнения | 15 число месяца исполнения. Если это не рабочий день, то днем исполнения фьючерса считается ближайший следующий рабочий день | День месяца исполнения, в который контракт должен быть исполнен. Как правило, это следующий рабочий день после последнего дня обращения |