Рынок ценных бумаг и его основные участники. Виды портфелей ценных бумаг

3)   индивидуальные   инвесторы   — частные лица, в том числе владельцы небольших предприятий венчурного бизнеса; 4) профессионалы рынка ценных бумаг (брокеры, диле ры и т. п.).  

Рис. 1.4.1. Классификация  участников рынка ценных бумаг 
 
 
 
 
 

   В    зависимости      от  функционального       назначения     всех   участников  рынка ценных бумаг можно подразделить  на:

1) эмитентов; 

2) инвесторов;

3) фондовых посредников; 

4) органы регулирования  и контроля;

5) организации,  обслуживающие рынок1 (рис. 1.4.2).

 

Рис. 1.4.2. Участники  рынка ценных бумаг (по функциональному  назначению)

   I. Эмитенты ценных бумаг — это хозяйствующие субъекты, стремящиеся получить дополнительные источники финансирования, а также органы государственной власти, выпускающие займы для покрытия   части   государственных   расходов.   Закон   РФ   «О   рынке   ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39ФЗ устанавливает, что эмитент — это «юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного  самоуправления,   несущие   от   своего   имени   обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими».

   Эмитент — всегда продавец, который поставляет на рынок ценную

бумагу,   качество   которой   определяется   его   статусом,   хозяйственно-

финансовыми  результатами   его   деятельности. В состав эмитентов входят:

    •   государство (центральное правительство,  региональные и   

        муниципальные органы власти);

    •   акционерные общества (корпорации  производственного сектора, 

        кредитной сферы, биржи, финансовые  структуры и др.);

    •   частные предприятия; 

    •   частные лица.

 

    II. Инвесторы  —   физические   и   юридические   лица,   имеющие   временно   свободные средства   и  желающие   вложить   их   для получения

дополнительных  доходов. Инвесторы приобретают  ценные бумаги от своего имени и  за свой счет.

    Закон  «О рынке ценных бумаг» устанавливает, что инвестор — это лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелец).

    Имеются  следующие виды инвесторов: 

    •   институциональные (коллективные)  инвесторы —  1) государство,  2)  

        корпоративные  инвесторы (акционерные   общества),

        3) специализированные институты:  специализированные фонды и      

        компании   (банки,   страховые   компании,   пенсионные   фонды),

        инвестиционные институты (инвестиционные компании, инвести

        ционные фонды);

    •   профессионалы  рынка  —  фондовые  посредники (брокеры, дилеры);

    •   индивидуальные   инвесторы   —   физические   лица,   использующие 

        свои сбережения для приобретения  ценных бумаг;

    •   прочие инвесторы — организации. 

    В  зависимости от цели инвестирования  различают следующие основные  инвестиционные стратегии: 

    •   стратегическую — долгосрочные вложения, покупка ценных бумаг на 

        срок от месяца до нескольких  лет с целью получения прибыли от

        продажи в конце срока инвестирования;

    •   спекулятивную — рассчитана на краткосрочные и частые операции  

        купли/продажи   ценных   бумаг   как   в   течение   дня,   так   и   на 

        срок до месяца с наибольшей прибылью от каждой сделки;

    •   страхование — использование ценных бумаг для страхования от

        возможных убытков в бизнесе  или при инвестировании на  финансовых  

        рынках.  

   В   зависимости   от   этого   инвесторов   можно   классифицировать   на

тактиков, стратегов  и портфельных инвесторов.  Тактики стремятся к

быстрому получению  дохода (спекуляция ценными бумагами). Стратеги основной целью считают возможность участвовать в управлении

акционерным обществом. Они предполагают получить собственность,

завладев контролем  над акционерным обществом, и  рассчитывают получать доход от использования  этой собственности значительно  больший, чем доход от простого владения акциями. Портфельные инвесторы рассчитывают лишь на доход от принадлежащих им ценных бумаг.

   По   тактике   действий   различают   рискованных,   консервативных   и 

умеренных инвесторов.

   На   практике   нет   четкого   разграничения   между   эмитентами   и   инвесторами:  зачастую   хозяйствующий   субъект   или   инвестиционный

институт, эмитирующий  свои собственные ценные бумаги, может  являться   инвестором,   т.   е.   покупать   ценные   бумаги   других   эмитентов.

   Одними  из основных эмитентов и инвесторов  ценных бумаг являются: банки,  инвестиционные компании и др.

   Банк   — это   организация,   созданная   для   привлечения   денежных

средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности,

платности   и   срочности.   Основное   назначение   банка   —   посредничество   в   перемещении   денежных   средств   от   кредиторов   к   заемщикам и от продавцов к покупателям.

   Банки  как субъекты рынка ценных  бумаг имеют два существенных 

признака, отличающих их от всех других субъектов, осуществляющих

перемещение денежных средств на рынках (бирж, брокерских, дилерских фирм, страховых компаний и др.). Вопервых, для банков характерен двойной обмен долговыми обязательствами: они размещают свои

собственные   долговые   обязательства   (депозитные   и   сберегательные

сертификаты, облигации, векселя), а мобилизованные таким образом

средства размещают  в долговые обязательства и ценные бумаги, выпущенные другими субъектами рынка. В структуре доходов банков на

операции   с   ценными   бумагами   приходится   13,2%   (это   чуть  меньше,

чем доходы от собственно кредитных операций, которые составляют всего 14%).

   Во вторых, банки  отличает принятие  на   себя   безусловных обязательств  с фиксированной суммой долга  перед юридическими и физическими  лицами. Этим банки отличаются  от различных инвестиционных фондов, которые все риски, связанные с изменением стоимости их активов и пассивов, распределяют среди своих акционеров.  

    Российские   банки   являются   активными   игроками   на   российском 

фондовом рынке. В соответствии с Законом «О банках и банковской

деятельности»,   а   также   Положением   «О   выпуске   и   обращении   ценных бумаг и фондовых биржах в  РСФСР», утвержденным Постановлением  Правительства   РСФСР   от   28   декабря   1991   г.,   российские коммерческие банки получили право осуществлять фондовые и доверительные операции с ценными бумагами.

    Банкам  разрешено: 

    •   выпускать, покупать, продавать,  хранить ценные бумаги;

    •   инвестировать средства в ценные  бумаги;

    •   осуществлять куплюпродажу ценных  бумаг от своего имени и за свой  

        счет, в том числе путем их  котировки; 

    •   выполнять посреднические (агентские)  функции при куплепродаже 

        ценных бумаг за счет и по  поручению клиента на основании 

        договора комиссии или поручения, т. е. выступать в роли финансового  

        брокера; 

    •   управлять ценными бумагами   по поручению клиента (доверительное  

        управление);

    •   оказывать консультационные услуги  по вопросам выпуска и обращения      

        ценных бумаг (инвестиционное консультирование);

    •   организовывать выпуски ценных  бумаг, т. е. выступать в качестве 

        инвестиционной компании;

    •   выдавать гарантии по размещению  ценных бумаг в пользу треть  их лиц; 

    •   инвестировать средства в портфели акций небанковских компаний (в  

        том числе для обеспечения  контроля над ними через дочерние   

        предприятия);

     •   учреждать небанковские инвестиционные  институты (инвестиционные      

        фонды)   и   компании   финансовых   брокеров   и   инвестиционных  

        консультантов; 

    •   учреждать   специализированные   компании   по   учету   и   хранению 

        ценных бумаг, а также совершению  расчетов по операциям с ними;

    •   учреждать организации, являющиеся  институциональными  

        инвесторами. 

    Таким  образом, на рынке ценных бумаг  банк может выступать в качестве  эмитента, инвестора и профессионального  участника фондового рынка.  
 
 
 
 
 
 

Заключение

  

 Одной из наиболее важных функций рынка ценных бумаг является инвестиционная деятельность. Финансовые инвестиции не обеспечивают прироста основного и оборотного капитала, а выступают в основном как средство сбережения и накопления капитала. Покупка ценных бумаг не создает реального капитала, но деньги, вырученные в дальнейшем от продажи ценных бумаг, могут быть вложены в производство, строительство и т.д.

   Потребность в инвестиционных ресурсах имеется постоянно. Это связано с

необходимостью  инвестирования капитала в развитие отраслей и предприятий.

Инвесторы предпочитают вкладывать деньги прежде всего в самые прибыльные  проекты. Инвестиции в ценные бумаги не всегда являются высокорентабельными. Это вызывает некоторые трудности в массовом привлечении инвестиций на рынок ценных бумаг. С другой стороны, доходность вложений в некоторые ценные бумаги весьма значительно превышает уровень доходности в иные финансовые инструменты. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы: 

1. Учебник / Под  ред. В. И. Колесникова, В.  С. Торканов ского. — М.: Финансы  и статистика, 2007.  

2.Учебник / Под  ред. В.А. Галанова,  А.И. Басова.- М.: Финансы и статистика, 2009. 

3.Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. Дело, 2004 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Виды портфелей  ценных бумаг. 

Введение.