Направления российской политики стимулирования иностранных инвестиций

Таким образом, можно говорить о том, что действующие инвестиционные механизмы пока не позволяют преодолеть, а порой усиливают сложившиеся негативные факторы инвестиционного процесса в Российской Федерации. Надо обратить особое внимание на создание всех необходимых условий для привлечения иностранных инвестиций в различные секторы экономики. При этом необходимо создавать такие условия, чтобы инвесторы были уверены, что их вложения будут гарантированы политикой государства что, в свою очередь, повысит доверие к российской экономике и поможет обеспечить приток иностранных инвестиций.

 

				Таблица 2
Чистый ввоз/вывоз* капитала частным сектором в 2005–2014 гг. [10]
	(в млрд долл. США)
	Чистый ввоз/вывоз		Чистый ввоз/вывоз
Год	капитала частным		капитала прочими		Итого
	сектором		секторами
2005	-0,3		-6,2		-6,5
2006	43,7		16,1		59,8
2007	87,8		42,0		129,8
2008	-133,6		-78,3		-211,9
2009	-57,5		-25,3		-82,8
2010	-30,8		-46,7		-77,5
2011	-46,9		-57,4		-104,3
2012	-53,9		-72,4		-126,3
2013	-61,0		-53,5		-114,5
2014 (оценка)	-151,5		-101,7		-253,2

 

* – Знак «-» означает вывоз капитала (рост активов, снижение пассивов), «+» – ввоз капитала (снижение активов, рост пассивов).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ  ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКУЮ ЭКОНОМИКУ

 

2.1. Ключевые проблемы привлечения иностранных инвестиций

в экономику России

 

Трудности, с которыми сталкиваются инвесторы, сдерживают инвестиционные потоки в РФ. В этой связи, для улучшения инвестиционного климата России необходимо обратить пристальное внимание на слабые стороны ее инвестиционной системы.

Следует отметить, что актуальность исследования инвестиционной деятельности РФ в части взаимодействия с иностранными государствами исходит из необходимости определения наиболее привлекательных для инвесторов сфер экономики, а также выявление слабых отраслей с недостаточными объемами иностранного инвестирования. Это, в свою очередь, позволит государству предпринимать необходимые меры для привлечения иностранных инвесторов в отрасли, которые непосредственно влияют на экономическое состояние страны.

На сегодняшний день российская экономика стала неэффективной и неконкурентоспособной. В силу избыточной монополизации, высоких процентных ставок, дорогих кредитов, искусственно завышенного курса рубля, безудержно дорожающих ГСМ, растущих тарифов и коррупционных поборов. В этой связи экономике России уже не в силах помочь стабилизироваться устойчиво дорогая нефть, так ещё и многократно возросли масштабы оттока капитала из Российской Федерации.

Согласно официальным данным денежного регулятора, в первом квартале 2014 г. в России начался масштабный инвестиционный кризис - иностранные капиталы практически полностью перестали поступать в отечественную низкопередельную, сырьевую и деиндустриализированную экономику. Более того, удушающая денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика в совокупности с спровоцированной ЦБ РФ паникой на валютном рынке и геополитической обстановкой вокруг Крыма привели к тому, что начало 2014 г., с точки зрения инвестиционных потоков, оказалось худшим с 2009 г.

Во II квартале 2014 года под влиянием роста цен на нефть и роста объемов экспорта нефтепродуктов и газа экспорт энергоносителей повысился до 91,3 млрд. долл. по сравнению с 83,9 млрд. долл. годом ранее. В условиях ослабления курса рубля и стагнации экономики импорт товаров сократился в I квартале 2014 г. до 80,2 млрд. долл. по сравнению с 84,5 млрд. долл. во II квартале 2013 года.

Снижение доходности компаний, осуществляющих ПИИ, привело к уменьшению прибыли инвесторов, занимающихся прямыми иностранными инвестициями, до 28,1 млрд. долл. во II квартале 2014 года по сравнению с 31,4 млрд. долл. аналогично периода 2013 года. Это наглядно демонстрирует дисбаланс инвестиционной активности, а именно в экономику РФ не хотят вкладывать капиталы как иностранные инвесторы, так и российские, на долю которых приходится от 60 до 70% суммарного притока иностранного капитала, притекающего в Россию из оффшорных юрисдикций (Кипр, Нидерланды, Люксембург, Британские - Виргинские острова и т.д.).

Из Российской Федерации в 1-м квартале 2014 года вывод капитала юрисдикций (Кипр, Нидерланды, Люксембург, Британские - Виргинские острова и т.д.) составил свыше 4,5 млрд. долл., что в 3 раза превышает отток «горячих» капиталов в январе-марте 2013г. (1,2 млрд. долл.).

В результате ухудшается ситуация с платежным балансом России - финансовые спекулянты успешно вывозят свои капиталы из отечественной финансовой системы на фоне разрастания кризисных явлений в экономике, упадка в промышленности, хаоса на валютном рынке, роста цен, ужесточения монетарной политики со стороны Центрального Банка России, фискального фетишизма Минфина, беспрецедентного с 1997 г. секвестра бюджетных расходов, обострения дефицита денег и кризиса ликвидности на межбанковском рынке, удорожания кредитов, рисков понижения суверенного кредитного рейтинга России и крупнейших эмитентов.

Аналогичные тенденции наблюдаются в банковском секторе: объём привлечённых инвестиций сократился более чем в 3 раза - с 7,3 до 2,1 млрд. долл. Привлечение иностранных кредитов, займов и спекулятивных портфельных инвестиций в объёме 3,6 млрд. долл. в январе-марте 2013г. сменилось оттоком капитала в объёме 3,1 млрд. долл. [14].

Помимо того, что прекратили поступать иностранные инвестиции в российскую экономику, так к тому же многократно снизился масштаб инвестиций российских компаний и банков за рубежом. Кроме этого, сами российские крупные бизнесмены больше не видят перспективы в российской экономике, не хотят возвращать деньги из оффшоров и не поддерживают идею президента о деоффшоризации экономики. С другой стороны, для российских компаний и банков закрываются внешние рынки долгового и акционерного капитала, что в совокупности с истерией вокруг введения санкций со стороны Запада автоматически усложнить и без того непростую ситуацию с рефинансированием внешних долгов и займов российскими компаниями.

В целом же, структура привлечения иностранного капитала частным сектором весьма показательна - из притекших 16,4 млрд. долл. порядка 11,9 млрд. составили прямые инвестиции, больше половины которых приходится на внутрифирменные кредиты и займы иностранных компаний своим дочерним организациям в России. 9,2 млрд. приходиться на иностранные кредиты и займы, тогда как портфельные инвестиции и прочие инвестиции составили -4,5 и -0,2 млрд. долл. соответственно [14].

В первом квартале 2014 г. прямые зарубежные инвестиции российских компаний сократились в 4 раза (с 65,4 млрд. долл. в январе-марте 2013 г. до 14,6 млрд. в аналогичном периоде 2014 г.). При общем сокращении иностранных капиталовложений российских промышленников на 40% (с 74,3 до 43,2 млрд. долл.). При этом фиксируется скачкообразный рост покупки иностранной валюты со стороны нефинансового сектора и, в частности, населения - на фоне хаотичных действий Центрального Банка России и мощной девальвации рубля (более чем на 11% по итогам января- сентября 2014 г.) началась масштабная распродажа рубля и бегство в иностранную валюту с целью сохранения покупательной способности своих сбережений и минимизации валютных рисков [13].

Почти втрое увеличились зарубежные инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов. Интерес к этой отрасли стал расти после кризиса, но столь массированного увеличения потока никогда не происходило. Учитывая кризис в отечественной металлургии, ясно, что основные средства направляются на нефтепереработку. В связи с повышением требований к топливу, проводится активная модернизация нефтеперерабатывающих заводов. Вложения в нефтепереработку в 2013 году составили треть от всех иностранных инвестиций и 60% из того, что досталось обрабатывающим секторам.

В сумме топливный сектор (добыча и переработка) получили 36,8% всех иностранных инвестиций прошлого года - самая высокая доля за последнее десятилетие.

Согласно статистики Росстата, с точки зрения динамики отраслевой структуры, резкий рост интереса к нефтепереработке связан с тем, что мощности в этом направлении у РФ сильно устарели: коэффициент (глубина) переработки России был 73%, в Европе – 86%, в США – 95%. Скорее всего в сектор вернулись ранее вывезенные нефтяными компаниями капиталы: все модернизируют свои заводы, привлекая якобы иностранные инвестиции [16].

События вокруг Украины без сомнения скажутся на инвестиционных процессах в России. Иностранные инвесторы очень чувствительны к инвестиционному климату и внешней политической среде. Очень тревожно происходящее на фондовом рынке.

Данные по нефтегазовому сектору к инвестиционному климату имеют минимальное отношение. Это больше связано с ценами, циклами, наличием свободных инвестресурсов в мире, оттоком средств на крупные инвестиционные сделки. ТЭК - сверхконцентрированный сектор, там все определяется поведением нескольких конкретных игроков, и статистика может сильно меняться от единичных сделок. Качество институциональной среды при этом не столь существенно.

Соединенные Штаты и Евросоюз планируют расширить санкции против энергетического сектора России и запретить своим компаниям инвестировать в российскую нефтяную отрасль в связи с кризисом на Украине, сообщают западные СМИ со ссылками на заявления американских официальных лиц [15].

Как отмечают издатели Financial Times, санкции могут коснуться таких нефтяных гигантов, как Exxon Mobil, BP Plc, давно сотрудничающих с Россией, и касаться нефтеразведки в Арктике, глубоководного бурения.

Санкции, введенные США и ЕС в отношении российского нефтяного сектора в июле 2014 года, касались лишь поставок технологий и услуг для нетрадиционных нефтяных месторождений.

Американские эксперты считают, что санкции против России будут действенными только в том случае, если США и ЕС будут «тесно сотрудничать» в этой области [14].

Что касается ЕС, то Великобритания и Германия остаются самыми привлекательными странами Европы для прямых иностранных инвестиций, в то же время снижается инвестиционная привлекательность восточноевропейских стран. Следует отметить, что Европа стала мировым лидером по темпам роста ПИИ в 2013 г. (25%).

Основную долю прямых иностранных инвестиций в Европе составляют инвестиции внутри европейского рынка, однако при проведении оценки по странам крупнейшим инвестором остаются США, на долю которых в 2013 г. пришлось 1027 проектов (26% от общего числа). Доля инвестиционных проектов из Великобритании, финансируемых за счет инвестиций США, увеличилась с 26% до 27% от общего числа проектов, что почти в два раза выше, чем в Германии, которая занимает второе место в Европе по объему прямых иностранных инвестиций.

Однако в целом поток инвестиций из США уменьшился на 2%. В то же время инвестиции из стран БРИК существенно увеличились, составив 28%, при этом количество созданных рабочих мест выросло на 37%. Инвестиции из Китая выросли в три раза за последние шесть лет, инвестиции из Индии и России также достигли рекордных показателей в 2013 г. Рост уровня инвестиций на 15% в 2013 году вновь обеспечили Великобритании лидирующие позиции в списке наиболее привлекательных рынков для прямых иностранных инвестиций. За ней следует Германия, где объем инвестиций увеличился на 12% [15].

Также заметено увеличение количества инвестиционных проектов во Франции на 9%. Несмотря на то, что объемы инвестиции в экономику Испании снизились на 19% после стремительного роста в 2012 г., который поддерживался благодаря дешевым активам, эта страна осталась на 4-м месте по размерам привлеченных прямых иностранных инвестиций. За ней следуют Бельгия (5-е место) и Нидерланды (6-е).

Нельзя не отметить, что прямые иностранные инвестиции в Китае (не включающие вложения в финансовый сектор) в январе-августе 2014 года снизились на 1,8% до 78,34 млрд. долл. Снижение инвестиций в экономику КНР в июле и августе 2014 года обусловлено рядом антимонопольных расследований, начатых против зарубежных компаний в Китае в последнее время. Регуляторы КНР инициировали расследования в отношении деятельности таких компаний, как Microsoft Corp., Qualcomm Inc., Audi AG, Daimler AG и Chrysler.