Методический анализ инвестиционной привлекательности фирмы

Автономная  некоммерческая организация

Владимирский  институт бизнеса 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольная работа по дисциплине Инвестиции 
 
 
 

                                                       Выполнил: студент  группы         

                                                                    

                                                                     Проверила: к.т.н., профессор

                                                                                           Дмитриев Н.И. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Владимир 2009

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА № 1 

Методический  анализ инвестиционной привлекательности  фирмы

    На  практике нет такой фирмы, которая не мечтала бы о привлечении инвестиционных ресурсов, однако инвестор как и иной кредитор прежде, чем вкладывать свой капитал должен изучить эмитента и его компанию на инвестиционную привлекательность. Существует несколько методов оценки инвестиционной привлекательности фирмы  и наиболее эффективной считается анализ фирмы по критерию z _счет - это интегральный показатель, который определяется по формуле:

Z_счет = 3,3 К₁  +1,0 К₂ +0,6 К₃ +1,4 К₄ +1,2 К₅

Z_счет показывает финансовую устойчивость предприятия.

    Итак, определим коэффициенты К₁, К₂ ,К₃,К₄ ,К₅.  Данные берем из бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. 

К₁=Прибыль    до налогообложения/Совокупные активы =(с.140)/(с.300)=[0,3÷0,5]

К₁=1423162руб./3145121руб.= 0,45

Коэффициент К₁ соответствует нормативному [0,3÷0,5], но примем коэффициент К₁=0,3

К₁₌  (0,3-0,5)= х/совокупные активы

К₁ =(0,30)=х/3145121

Х= 0,30*3145121= 943536руб.

∆х= х- прибыль до налогообложения

∆х=  1423162 - 943536 = 479626руб.

При К₁ =0,30 прибыль до налогообложения должна равняться 943536 руб., но так как есть 1423161 руб., то остается восполнить сумму равную 479626руб.

Таблица:

 

К₂ – показывает каков объём продаж должны обеспечить совокупные активы. 

К₂ =Объём продаж/Совокупные активы =(с.140)/(с.300)=[0,4÷0,6] 

К₂ =20569538руб./3145121руб.= 6,5 

Коэффициент К₂   не соответствует нормативному значению [0,4÷0,6], поэтому необходимо прибегнуть к методике обратного счета:

К₂₌  (0,4÷0,6)= y/совокупные активы

К₂ =(0,40)=y/3145121

Y= 0,40*3145121= 1258048руб.

∆y= y- прибыль до налогообложения

∆y=  20569538 – 1258048 = 19311490руб.

При принятом значении коэффициента К₂ объем продаж должен равняться 1258048руб.

Таблица:

 
 

К₃=Собственный капитал/Привлечённый капитал (с.490)/(с.690)=[0,5÷0,75]

К₃=2886577руб./258544руб.=11

Коэффициент К₃ не входит в норматив [0,5÷0,75] поэтому беру значение [0,6] и применяю методику обратного счёта

(0,5-0,75)=Z/258544 руб.

Z=0,6*258544=155126руб.

После определения  Z строю график движения денежных средств и определяю свободные финансовые ресурсы, как показано на диаграмме: 
 
 

  
 

      К₂(19311490р.) 
 

К₁(943536р.) 

 Ст.490(2886577р.) 

          

 Z(155126р.) 

 
 

СФР- это свободные финансовые ресурсы, которыми можно управлять.

СФР=943536руб.+19311490руб.= 20255026 руб. 
 

К₄=Чистый оборотный капитал/Совокупные активы =

= Оборотные активы - Краткосрочные обязательства/ Совокупные активы =(с.290-с.690)/(с.300)=[0,3÷0,6]

ЧОК=ОА-КО=25% от ОА

Этот  коэффициент характеризует эффективность оборачиваемости чистого капитала.

Величина  ЧОК – это разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Это один из главных финансовых показателей, который характеризует финансовую устойчивость предприятия. Величина ЧОК должна быть больше или равна 25 % от оборотного капитала. Если ЧОК меньше 25 % от оборотного капитала, то это говорит о финансовой неустойчивости предприятия или неравномерной платежеспособности. Если ЧОК много больше 25 %  от оборотного капитала, то это тоже плохо, потому что излишки характеризуют омертвление средств. Излишние денежные средства должны быть капитализированы, т.е. пущены в оборот или закуплены более совершенные средства производства.  

К₄=1927021-258544/3145121=0,53

Коэффициент К₄  входит в норматив [0,3÷0,6] 

К₅=Нераспределённая прибыль/Совокупные активы =                 =(с.190оп/у/ с.300)=[0,1÷0,2]

К₅= 1061315/3145121=0,33

Коэффициент К₅    не входит в норматив [0,1÷0,2], поэтому необходимо прибегнуть к методике обратного счета:

К₅ =0,1= z / 3145121

z = 3145121*0,1=3145121руб.

∆z =1061315- 3145121=746803руб. 

Таблица:

 

Тогда, СФР=20255026+746803=21001829 руб. 

Итак, строка 700 баланса больше чем 300, поэтому приравниваем их, добавляя актив 

 

    После того, как все коэффициенты известны К₁, К₂, К₃, К₄, К₅ их значения нужно подставить в уравнение для подсчёта

Z_счет = 3,3 К₁  +1,0 К₂ +0,6 К₃ +1,4 К₄ +1,2 К₅

Z_счет показывает финансовую устойчивость предприятия. 

Z_счет  по коэффициентам баланса:

а) 3,3*0,45+1,0*6,5+0,6*11+1,4*0,53+1,2*0,34 = 15,735

при этом фирма имеет свободные финансовые ресурсы, т.к. Z_счет>2,67

Z_счет по принятым коэффициентам (фирма финансово устойчива).

б) 3,3*0,3+1,0*0,4+0,6*0,6+1,4*0,53+1,2*0,1=2,67

Таким образом, фирма финансово устойчива и имеет инвестиционную привлекательность, т.к. Z_счет=2,67 
 

Контрольная работа №2 

Оценка  инвестиций

      По  результатам анализа фирмы следует, что независимо от состояния, фирма  желала бы иметь инвестиционные средства, которые предполагается использовать на приобретение новой технологической линии.

Оценка выполняется  в 5 этапов:

1. Расчет исходных  показателей по  годам.

Для этого произведу  необходимые расчёты и оформлю  их в таблице 1. 

Этап 1.Расчет исходных показателей  по годам