Лекции по "Инвестиции"

r:#fdfeff">Ожидаемая средняя  прибыль определяется как сумма  разниц приращения доходов и расходов за период реализации проекта, деленная на оцененный полезный срок жизни  проекта.

Средняя величина инвестиций находится делением исходной суммы  капитальных вложений на два, если по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты  будут списаны; если допускается  наличие остаточной или ликвидационной стоимости, то ее оценка должна быть учтена. При этом средняя величина ожидаемых  инвестиций зависит от метода начисления амортизации. При равномерном исчислении амортизации ожидаемая величина инвестиций равна половине суммы  первоначальных инвестиций и ликвидационной стоимости в конце срока проекта.

Аналогичным показателем  оценки эффективности инвестиционного  проекта является средняя бухгалтерская  норма прибыли, которая определяется по формуле:

где По – суммарная  прибыль за весь период жизненного цикла проекта,

И – первоначальная величина инвестиций по проекту.

В практической деятельности для расчета отдачи на вложенный  капитал используется формула: отдача на вложенный капитал = ожидаемая  средняя прибыль / ожидаемая средняя  величина инвестиций x 100 %.

В некоторых формулах используют также суммарную прибыль, которая в числителе, или первоначальную величину инвестиций, которая в знаменателе. Возможны многие сочетания, но следует  придерживаться одного уже выбранного метода.

Этот метод основывается на применении в качестве начальных  данных времени (количество лет), необходимого на покрытие начальных инвестиций в  проект; размеров ежегодного взноса, рассчитываемых как разность между годовыми доходами и затратами.

Он не учитывает  время получения доходов от реализации проекта. Учет степени доходов и  их обесценивания нуждается в  учете времени получения прибыли.

Преимущества м  и данного метода являются простота и осмысление расчетов, определенность суммы первоначальных капиталовложений и др.

Недостатки: пренебрегает отдачей от вложенного капитала (прибыльность не оценивает), дает равную оценку уровням  инвестиций независимо от срока окупаемости.

СУЩНОСТЬ  КАПИТАЛЬНОГО СТРОИТЕЛЬСТВА

Капитальное строительство  обеспечивает расширенное воспроизводство  производственных мощностей и основных фондов для всего народного хозяйства. Оно вместе с машиностроением  создает для всех отраслей основные фонды. Результатом строительства  являются сооружения различного функционального  назначения. Основой для его осуществления  являются капитальные вложения. Они  направляются на: новое строительство, модернизацию и воспроизводство  действующего предприятия, техническое  оснащение производственного процесса, расширение объекта и т. д.

К новому строительству  относится строительство комплекса  объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий, филиалов или отдельных производств  на новых площадках по первоначально  утвержденному проекту, которые  после их ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном  балансе.

Расширение – строительство дополнительных производств, отдельных цехов на действующем предприятии. К нему относится строительство новых филиалов и производств, которые после их ввода в эксплуатацию будут входить в состав действующего предприятия или организации.

Реконструкция действующих предприятий и организаций – полное или частичное переустройство существующих производств, цехов и других объектов без расширения сооружений основного назначения, связанное с совершенствованием производства и повышением его техникоэкономического уровня в целях увеличения производственных мощностей.

Основной целью  реконструкции и технического перевооружения является повышение эффективности  производства через его техническое  перевооружение и за счет увеличения выпуска продукции, улучшения ее качества иснижения издержек производства.

Капитальные вложения являются финансовым источником для  осуществления капитального строительства.

Капитальное строительство – процесс создания производственных и непроизводственных основных фондов путем строительства новых, расширения, реконструкции, технического перевооружения и модернизации действующих объектов. С его помощью ведется реновация физически и морально изношенных основных фондов. Оно охватывает все стадии создания основных фондов, начиная от проектирования объектов и кончая вводом их вдействие. Решающими его стадиями являются осуществление комплекса строительно-монтажных работ, наладка и опробование установленного оборудования в работе и обеспечение ввода в действие строящихся объектов.

Капитальное строительство  включает проектно-изыскательские работы и научно-исследовательские, строительные и монтажные организации, предприятия  стройиндустрии, производство строительных материалов и транспорт.

СУБЪЕКТЫ  ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Инвестор  – субъект инвестиционной деятельности, который осуществляет при помощи собственных или заемных средств финансирование строительного объекта. Он располагает юридиче скими правами на результаты финансирования; определяет диапазон приложения капитальных вложений; разрабатывает контракты на строительство объекта; решает вопросы относительно организационных форм строительства с целью определения проектировщика, подрядчика, поставщика на торгах, с помощью частных предложений.

Инвестор является заказчиком, кредитором, покупателем  объекта строительства, выполняет  функции застройщика.

Заказчик – это юридическое или физическое лицо, которое организует, управляет строительством объекта.

Застройщик  – юридическое или физическое лицо, которо е обладает правами на участок земли под застройку. Он землевладелец. Заказчик использует землю под застройку на правах аренды.

Подрядчик – строительная фирма, осуществляющая строительство по договору подряда или контракту.

Подрядчик отвечает перед заказчиком за строительство  объекта в соответствии с условиями  договора, проекта, требованиями норм и правил строительства, стоимостью заказа.

Он может привлекать на условиях субподряда к выполнению отдельных видов работ или  для строительства отдельных  объектов или сооружений субподрядные строительные, монтажные специализированные организации. Таким образом, в инвестиционном процессе создания нового объекта строительства  участвуют несколько независимых  организаций, которые имеют разнообразные  целевые задачи в осуществлении  своего экономического эффекта. Главной  целью инвестора и заказчика  явля е тся сооружение объекта  и ввод его в эксплуатацию при  условии минимальных затрат капитальных  вложений в наиболее короткие сроки  с целью получения дохода.

Основной задачей  подрядчика является достижение максимальной прибыли и рентабельности работ. Достижение цели осуществляется двумя  путями: путем увеличения расценок строительно-монтажных работ (СМР), т. е. путем повышения цены строительства, или путем уменьшения затрат на основе внедрения достижений научно-технического прогресса и инновационных технологий.

Первый путь более  доступный, но он противоречит главной  задаче инвестора и заказчика  – введению объекта в эксплуатацию при минимальных капитальных  вложениях. Чтобы преодолеть названные  противоречия, необходимы определенные стимулы, которые объединили бы интересы всех участников строительства в  достижении поставленной задачи.

В системе капитального строительства организационные  формы и организационные отношения  между участниками инвестиционного  процесса очень важны для достижения итоговой цели строительства.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ  ЦИКЛ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ

Инвестиционный  цикл – это период, охватывающий процесс создания инвестиционного товара на основе кругооборота капитала (производственных фондов). Каждое предприятие имеет свой вид деятельности и объект управления. У изыскательской организации объектом управления значится процесс выбора места постройки зданий, сооружений и промышленных комплексов, у проектных организаций – процесс производства, в котором производственные фонды – сырье (материалы, полуфабрикаты, изделия, конструкции), комплексный ресурс (технические средства, финансы и труд рабочих) – переносятся на готовую продукцию.

В процессе производства происходит кругооборот производственных фондов. Оборотные средства полностью, а основные фонды не полностью, в  виде амортизации, переходят в новое  качество, в готовую строительную продукцию.

В реализации фондов в процессе производства участвуют  строительномонтажные организации (генподрядные и субподрядные) и их предприятия  и подразделения, выполняющие комплексы  работ.

Процесс производства возведения зданий и сооружений является объектом управлениядля генподрядной организации, для других организаций, участвующих в производственном процессе, являются работы, которые  они выполняют в составе этого  процесса.

Для каждой строительной фирмы процесс управления имеет  свои границы объема и времени  в виде производственных программ на определенный период.

Жизненный цикл инвестиционного проекта – временной промежуток с момента появления инвестиционного проекта до его завершения. Этот цикл делится на фазы: концептуальную фазу, планирование и проектирование, реализацию, завершение. Фазы делятся на стадии, этапы. Когда речь идет о конкретном случае инвестиционного проекта – проектировании и строительстве конкретного строительного объекта, комплекс проводимых работ обычно именуют «инвестиционным циклом». Инвестиционный цикл разделяют на стадии: предпроектную, инженерные изыскания, проектирование, производство строительно-монтажных работ, пусконаладочные работы.