Лекции по "Иностранным инвестициям"

− ФЗ .О  рынке ценных бумаг. (1996);

− прочими  законами и подзаконными актами;

þ некоторые авторы отождествляют понятия .инвестиции. и .капиталовложения., а некоторые считают, что понятие инвестиции.  включает  в себя понятия капиталовложения. (реальные  инвестиции)  и  .финансовые (портфельные) инвестиции.:

− капиталовложения – вложения  в  основной  и  оборотный капитал, затраты на капитальный ремонт, на приобретение  земельных участков  и объектов  природопользования,  а  также  вложения  в  нематериальные  активы  (патенты,  лицензии,  программное  обеспечение, НИОКР и т. д.);

− финансовые  инвестиции – долгосрочные  и  краткосрочные  займы  и  кредиты,  финансовые  вложения  хозяйствующих субъектов в приобретение ценных бумаг

и т. д.

Классификация  инвестиций по  направлениям  вложения

средств:

Рис. 2.1.1. Классификация инвестиций по направлениям

вложения  средств

Инвестор:

þ по законодательству РФ:

− это  органы,  уполномоченные  управлять  государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

− граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;

− иностранные  граждане  и  юридические  лица,  государства и международные организации.

Иностранный инвестор – субъект  иностранных инвестиций:

þ согласно ФЗ .Об иностранных инвестициях в РФ. (1999):

− иностранное  юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством  государства,  в  котором  оно  учреждено  и  которое вправе  в соответствии  с  законодательством  указанного  государства  осуществлять инвестиции на территории РФ;

− иностранная  организация,  не  являющаяся  юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется  в  соответствии  с  законодательством

государства,  в  котором  она  учреждена  и  которая вправе  в  соответствии  с  законодательством  указанного  государства осуществлять  инвестиции  на  территории РФ;

− иностранный  гражданин,  гражданская  правоспособность и дееспособность которого определяется в соответствии  с  законодательством  государства  его

гражданства  и  который  вправе  в соответствии  с  законодательством  указанного  государства  осуществлять инвестиции на территории РФ;

− лицо без гражданства, которое постоянно  проживает за  пределами  Российской  Федерации,  гражданская правоспособность  и  дееспособность  которого  определяется  в соответствии  с  законодательством  государства его постоянного места жительства и которое вправе  в  соответствии  с  законодательством  указанного  государства  осуществлять  инвестиции  на  территории РФ;

− международная  организация, которая вправе в соответствии с международным договором РФ осуществлять инвестиции на территории РФ;

− иностранные  государства в  соответствии  с  порядком, определяемым федеральными законами.

Иностранные инвестиции:

þ все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые  иностранными  инвесторами  в  объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли;

þ согласно    ФЗ  .Об  иностранных  инвестициях в РФ.,  это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских  прав,  принадлежащих  иностранному  инвестору,  если  такие  объекты  не  изъяты  из  оборота  или  не ограничены  в  обороте  в  РФ  в  соответствии  с  федеральными законами.

Объекты  гражданских  прав, которые могут служить объектами капиталовложений (ст. 128 ГК РФ):

þ вещи;

þ иное имущество (в том числе имущественные права);

þ результаты  интеллектуальной  деятельности,  в  том  числе исключительные  права  на  них (интеллектуальная собственность);

þ работы и услуги;

þ нематериальные блага;

þ информация.

Основные  объекты иностранных инвестиций – примерный перечень имущественных ценностей, которые иностранный инвестор может вкладывать в экономику принимающей страны:

þ недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование  и  другие  материальные  ценности)  и  соответствующие имущественные права, денежные средства;

þ ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);

þ имущественные права;

þ права на результаты интеллектуальной деятельности;

þ права  на  осуществление  хозяйственной  деятельности,

предоставляемые на основе закона или договора.

Классификация иностранных инвестиций

Таблица 2.1.1 Классификация иностранных инвестиций

Основные  способы осуществления  прямых инвестиций:

þ создание  за  границей  собственного  филиала  или  предприятия,  находящегося  в  полной  (100%)  собственности инвестора – так называемое инвестирование .с нуля.;

þ приобретение или поглощение зарубежных предприятий;

þ финансирование  деятельности  зарубежных  филиалов,  в том числе за счет внутрикорпоративных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;

þ приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав;

þ предоставление  прав  на  использование  определенных технологий, ноу-хау и др.;

þ приобретение  акций  или  паев  в  уставном  капитале иностранной  компании,  обеспечивающих  инвестору  право контроля  над  деятельностью  предприятия;  такое  участие иногда называют мажоритарным;

þ реинвестирование  прибыли,  полученной  инвестором,  в стране  размещения  филиала  или  совместного  предприятия.

К прямым иностранным  инвестициям 

по  ФЗ .Об иностранных  инвестициях в  РФ. (1999) относятся:

þ приобретение  иностранным  инвестором  не  менее  10% доли  в  уставном  капитале  коммерческой  организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ;

þ вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;

þ осуществление на территории РФ иностранным инвестором  как  арендодателем  финансовой  аренды  (лизинга) оборудования  таможенной  стоимостью  не  менее  1  млн. руб.;

þ реинвестирование  прибылей,  полученных  на  территории РФ.

Реинвестиции:

þ капиталовложения  в  объекты предпринимательской деятельности, финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного  инвестора, которые получены  на  территрии принимающей стороны.

В России в последние годы иностранный инвестор мог вложить средства  в следующие рублевые активы, которые входят  в состав портфельных инвестиций:

þ акции  российских  компаний;  акции  коммерческих  банков;  государственные  краткосрочные  облигации  (ГКО);

долгосрочные  облигации  федеральных  займов  (ОФЗ);

долгосрочные  облигации  государственного  сберегательного займа (ОГСЗ);

þ облигации местных органов власти; банковские депозиты

в рублях.

Прямые  инвестиции  отличаются  от  портфельных  следую-

щими  чертами:

þ они, как правило, имеют более долгосрочный и стабильный характер;

þ сумма этих вложений обычно выше;

þ инвестор подвергается более высокой степени долгосрочного риска;

þ они  дают  инвестору  право  контролировать  или  участвовать в управлении объектом инвестирования.

В  законодательных  актах  РФ  также  используется  понятие коммерческая организация с иностранными инвестициями.

– КОИИ:

þ объединение  инвесторов  в  форме  юридического  лица, принадлежащего двум или более лицам, одно из которых является иностранным лицом (нерезидентом).

КОИИ  может  создаваться  в  организационно-правовых  формах хозяйственных товариществ и сообществ:

þ полного товарищества;

þ товарищества на вере (коммандитного товарищества);

þ общества с ограниченной ответственностью;

þ общества с дополнительной ответственностью;

þ акционерного общества (открытого или закрытого типа).

Выделяют:

þ совместное  предприятие – если  в КОИИ участвуют  российские и иностранные партнеры;

þ предприятие  со  100-процентными  иностранными  инвстициями – если в КОИИ представлен один или несколько иностранных партнеров.

 

2.2. Прямые иностранные  инвестиции в мировой  экономике:

масштабы, динамика и география

         Прямые  иностранные инвестиции (ПИИ):

þ одна из движущих сил процесса глобализации;

þ определяют  динамику  и  качество  развития  мировой, региональной и национальной экономики;

þ один  из  факторов  рыночной  трансформации  стран  с переходной экономикой;

þ в  мировой  экономике  наблюдается  рост  конкуренции

между странами и компаниями за ПИИ;

þ спрос  на ПИИ в  мире  растет  быстрее,  чем  появляется предложение;

þ участие стран мира в ПИИ отражено в табл. 2.2.1, 2.2.2 и 2.2.3.

Из таблицы 2.2.2 видно, что в 2004 г.:

þ общемировой  объем  привлеченных  ПИИ  – 648  млрд . долл.,

þ в развитые страны – 380 млрд. долл. (около 60%),

þ в развивающиеся страны – 233 млрд долл. (около 35%),

þ в Европу – 216 млрд долл. (около 33%),

þ в США – 96 млрд долл. (около 15%),

þ в РФ – 11,7 млрд долл. (около 2%).

Особенности мирового движения ПИИ:

þ основной поток ПИИ идет в рамках триады .США – Европейский Союз – Япония. и лишь незначительная часть

– в 10–15 развивающихся стран Азии (в первую очередь, в Китай) и Латинской  Америки;

þ основные нетто-экспортеры капитала в 1990-х гг. – Япония, Швейцария и Тайвань;

þ основные нетто-импортеры капитала в 1990-х гг.: США,

Великобритания, Мексика, Саудовская Аравия;

þ основные  импортеры капитала  в  странах  СНГ  и  ЦВЕ в  2003–2004  гг.:  Россия  (11,7  млрд долл.);  Азербайджан (4,7  млрд долл.);  Казахстан  (4,3  млрд долл.);  Польша (4,2  млрд долл.);  Чехия  (2,6  млрд долл.);  Венгрия (2,4 млрд долл.); Украина(1,7 млрд долл.).

Таблица 2.2.1