Инвестиционные операции: понятие и сущность

      - сохранить первоначально инвестированные средства;

      - достигнуть максимальный уровень дохода;

      - обеспечить инвестиционную направленность портфеля.

Поэтому проводится  мониторинг, представляющий собой непрерывный детальный анализ:

      - фондового рынка, тенденций его развития;

      - секторов фондового рынка;

      - финансово-экономических показателей фирмы-эмитента ценных бумаг;

      - инвестиционных качеств ценных бумаг.

Конечной целью мониторинга является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими данному типу портфеля.

21  

Виды акций, исходя из оценки инвестиционного качества 

«синие»

фишки 

Акции второго эшелона 

Оборони-тельные акции 

акции

  роста 

циклические

акции 

спекулятивные

акции 

переоцененные

акции 

4. ОЦЕНКА КАЧЕСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ 

Инвестиционное качество - это оценка того, насколько ценная бумага ликвидна, низкорискованна при стабильной курсовой стоимости и способна приносить проценты, превышающие или находящиеся на уровне среднерыночного процента.

22  

Зависимость ликвидности и доходности ценных бумаг от риска 

риск 

Доходность 

риск 

Ликвидность 

По мере снижения рисков, которые несет на себе ценная бумага, растет ее ликвидность и падает доходность.

Это правило позволяет создать шкалу изменения инвестиционных качеств по видам ценных бумаг.

23  

ШКАЛА ИЗМЕНЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ КАЧЕСТВ ПО ВИДАМ ЦЕННЫХ БУМАГ 

Понижение ликвидности и гарантированности выплат;

повышение рисков и доходности  

Простые

акции 

Опционы,

фьючерсы 

Государ-

ственные

облигации 

Облигации,

обеспечен-

ные залогом 

Облигации,

не обеспечен-

ные залогом 

Привиле-

гированные

акции

24  
 
 
 

- оборонительные акции - акции крупных признанных компаний, движение курсовой стоимости которых по сравнению с другими ценными бумагами замедлено;

- акции роста - акции компаний, показывающих в течение ряда лет прибыльность выше средней;

- циклические акции - акции, по которым движение курсовой стоимости связано с деловым циклом;

- спекулятивные акции - акции новых компаний или находящихся на грани банкротства;

- переоцененные акции - акции с существенно завышенной курсовой стоимостью.

25  

5. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ, КОНТРОЛЬ И ОРГАНИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ОПЕРАЦИЙ 

Этапы прогнозирования (планирования) инвестиционных операций 

1. Определение типа инвестиционной политики банка 

2. Разработка руководства политики 

3. Оценка основных количественных ориентиров 

4. Учет внешних ограничений 

5. Определение перспективной структуры портфеля ценных бумаг 

6. Формирование основных портфельных стратегий и конструирование портфеля и его ресурсного обеспечения на квартальные (если необходимо, месячные) даты и на конец планового (1 год) и прогнозируемого (2-3 года) периода 

7. Разработка количественных лимитов операционных подразделений, ограничивающих, риски и обеспечивающих необходимую структуру портфеля

26  

(документ, определяющий инвестиционную стратегию на срок от 1 до 3 лет) 

(требования к доходности и доле поступлений от инвестиций в прибыли банка, доля активов, связанных с инвестициями в ценные бумаги, предельные уровни ликвидности и риска, виды денежных ресурсов, используемых для этой цели, предельные размеры затрат на развитие инвестиционной функции банка и т.д) 

по инвестициям, установленных законодательством, Банком России и другими регулятивными органами, налогового фактора 

(соотношение инвестиций в узком и широком смысле слова прямых и портфельных инвестиций, отраслевые и региональные ориентиры, структура портфеля по видам ценных бумаг, по распределению рисков, требования  к эмитентам, в чьи ценные бумаги будут вкладываться средства, к ликвидности фондовых инструментов)  

27  
 
 
 

Контроль инвестиционных операций состоит из:

      - оперативного

      - среднесрочного

      - перспективного

С развитием фондового рынка в России важнейшее значение приобретает оперативный контроль.

28  

Схема работ по ежедневному регулированию состава портфеля 

Оценка текущего уровня риска, доходности и ликвидности портфеля.

Определение объема денежных ресурсов, которые дополнительно возможно инвестировать в портфель по объему, срокам и стоимости привлечения.

Определение заданий по сокращению общего объема портфеля для поддержания ликвидности банка, переброски средств в более доходные активы и т.д. 

Сравнительный анализ и отбор конкретных ценных бумаг для инвестиций 

Фундаментальный анализ 

Технический анализ 

Постановка заданий по регулированию состава портфеля на начало дня 

Совершение трейдером

сделок по покупке-

продажи ценных бумаг 

Собственная спекулятивная стратегия трейдера 

Учет количественных лимитов, установленных трейдеру 

Введение дополните-льных заданий по регулированию состава портфеля

29  

(прогноз доходности, ликвидности и риска ценной бумаги на основе предшествовавшей динамики цен и объемов сделок, изучение графиков, трендов и т.д.) 

(оценка фундаментальных факторов, влияющих на курс ценной бумаги)

- оценка отрасли

- оценка региона

- оценка эмитента 

(увеличение-сужение, изменение структуры, продажа одних и покупка других ценных бумаг в соответствии с прогнозом динамики их курса)

30  

      В целях защиты интересов инвесторов, кредитных организаций и их клиентов, усиления контроля за соблюдением сотрудниками кредитных организаций требований законодательства о финансовых рынках, стандартов профессиональной деятельности на финансовых рынках в кредитных организациях осуществляется комплаенс-контроль.

      Комплаенс-контроль - внутренний контроль за соответствием деятельности на финансовых рынках законодательству о финансовых рынках в кредитной организации.

      Комплаенс-контроль является частью системы внутреннего контроля кредитной организации. 

Комплаенс - контроль

31  

      Направления комплаенс-контроля:

1. Управление информационными потоками.

2. Предотвращение манипулирования ценами на рынке ценных бумаг.

3. Взаимоотношения с клиентами.

4. Предотвращение легализации (отмывания) денежных средств или иного имущества, полученных незаконным путем. 

      Кредитная организация обязана иметь штатного сотрудника - комплаенс-контролера, в исключительную компетенцию которого входит организация и осуществление комплаенс-контроля.

 

32  

Организационная структура зависит от объема инвестиционных операций, совершаемых банком. В крупных банках создается управление инвестиций, в филиалах работают отдельные специалисты 

Организационная структура инвестиционных операций в банке

33  

Примерная организационная структура управления инвестиций