Анализ инвестиционной привлекательности предприятий в отраслевом разрезе. Пути её повышения

Министерство общего и профессионального  образования

Российской Федерации

 

 

Гуманитарный Университет

 

Коммерческий факультет

 

 

 

 

 

 

 

Анализ инвестиционной привлекательности предприятий  в отраслевом разрезе. Пути её повышения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

студента 5 курса

Палабугина Александра Игоревича

 

Специальность – «Финансы и кредит»

Научный руководитель

А.В.Малышев

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Екатеринбург

2002 
Оглавление

 

Введение …………………………………………………………………………………………3

 

Глава 1

Инвестиции в макроэкономической среде……………………………………………………4

1. Взаимосвязь инвестиций  с макроэкономическими процессами………………………….4

2. Инвестиционная активность  как один из главных факторов  экономического роста…...12

3. Анализ мировой практики  решения проблем инвестиционной  активности…………….22

 

Глава 2

Методология выявления путей повышения инвестиционной активности в промышленном комплексе………………………………………………………………………………………..27

1. Классификация факторов, определяющих инвестиционную  ситуацию………………...27

2. Методы диагностики  состояния отраслевых комплексов, применяемые для изучения инвестиционной активности в промышленном комплексе………………………………….35

3. Методика составления  рейтингов инвестиционной привлекательности  отраслевых комплексов……………………………………………………………………………………...41

 

Глава 3

Анализ инвестиционной привлекательности предприятий…………………………………45

1. Составление рейтинга  предприятий отрасли «цветная  металлургия» по инвестиционной  привлекательности……………………………………………………………………………..45

2. Оценка инвестиционного  потенциала предприятий отрасли……………………………..63

3. Пути повышения инвестиционной привлекательности предприятий……………………67

 

Заключение……………………………………………………………………………………..70

 

Список использованных источников и литературы………………………………………….71

 

Введение

 

Объектом исследования в данной работе выступают различные  методические приемы диагностики функционирования отраслевых комплексов, а также рассматривается понятие «инвестиционная привлекательность». На основании этого понятия изложены основные факты, влияющие на инвестиционный процесс в стране. Приводятся различные классификации отраслевых комплексов.

В работе дается анализ мировой  практике повышения инвестиционной привлекательности, предлагается методика оценки инвестиционной привлекательности  предприятий.

На основе предложенной методики делается анализ инвестиционной привлекательности предприятий цветной металлургии.

В работе дается прогноз  развития инвестиционного процесса, обосновываются рекомендации в области  государственной политики в сфере  стимулирования инвестиций.

 

Инвестиции  в макроэкономической среде.

 

1. Взаимосвязь инвестиций с макроэкономическими процессами.

 

Термин «инвестиции» имеет несколько значений. Он означает покупку акций, облигаций с расчётом на некоторые финансовые результаты, им обозначаются также реальные активы, которые требуются для производства и продажи некоего товара. В целом инвестиции обеспечивают механизм, необходимый для финансирования роста и развития экономики страны.

Для стратегических инвесторов инвестиция – это способ помещения  капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание и (или) принести положительную величину дохода.

С макроэкономической точки  зрения инвестиции – это использование  денег для получения больших  денег, для извлечения дохода или  достижения прироста капитала либо для  того и другого.

В наиболее широком смысле слова «инвестировать» означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем. Два прямых фактора обычно связаны с данным процессом – время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас и в определённом количестве. Вознаграждение поступает позже, если поступает вообще, и его величина заранее неизвестна. В некоторых случаях важнейшим фактором будет время (например, для государственных ценных бумаг). В других ситуациях главным является риск (в частности, для опционов на покупку обыкновенных акций). В ряде случаев существенными являются сразу два фактора – время и риск (например, для обыкновенных акций).

Различают два вида инвестиций – реальные и финансовые. Реальные инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально  осязаемых активов, таких, как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие, как обыкновенные акции и облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций приходится на реальные инвестиции, в то время, как в современных экономиках большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими.

В настоящее время  современный мир живёт во времена  новых сложно предсказуемых тенденций. Скорость и глубина происходящих изменений опровергают все прогнозы, сделанные ранее. Вследствие этого становится всё сложнее уловить влияние макроэкономических процессов на инвестиции как в страновом, так и в региональном разрезе. Поэтому, по мнению автора, термин «инвестиции» в современной интерпретации этого понятия нельзя рассматривать без учёта вышеперечисленных компонентов.

Наиболее ярким примером сочетания и взаимодействия инвестиций с глобализацией и информатизацией  является система «Интернет». С момента своего создания 25 лет назад Интернет ежегодно удваивается в своём объёме. Сегодня свыше 700 млн. человек подключены к системе Интернет, а к 2010 году число пользователей электронными сетями возрастёт до 2 млрд. человек, что составит 30% населения мира. Система не возникла бы без внушительных первоначальных вложений в человеческий капитал.

Также современная экономическая  наука пока не может точно объяснить  причины возникновения экономического роста. Однако в среде экономистов  сформировалось два подхода к этой проблеме: «формалистический» и «человеческий».

Сторонники 1-го тяготеют к формальным методам и к формальным выводам. Отвечая на вопрос о природе  экономического роста, они укажут на необходимость увеличения потребительского спроса, весьма высокую корреляцию с притоком внешних денег, а наиболее искушённые в математике упомянут мультипликатор.

Сторонниками 2-го выступают  представители неанглоязычной европейской  науки. Они тоже не гнушаются формальными  процедурами исследования, но в своих выводах больше тяготеют к «человеческой» сущности экономических явлений.

Наиболее ярким представителем этой школы был немецкий исследователь  Йозеф Шумпетер. Его теория экономического подъёма, объясняющая периоды оживления  увеличением числа нововведений, тоже на первый взгляд была технократичной. Нововведениями назывались, прежде всего, технические новинки, – чем их больше, тем больше поводов для обновления производства. Но Шумпетер имел в виду не только это. Он понимал под нововведениями любую попытку предпринимателя что-то изменить в привычном течении хозяйственной жизни – иначе управлять, работать на другом рынке, использовать новую технологию. Он полагал, что суть предпринимательской деятельности – не производство вещей (это делает любой наёмный работник с соответствующим образованием), а производство новых идей и решений. Он доказывал, что в отсутствии новых решений даже устроенное самым совершенным образом хозяйство не сможет регулярно переходить в состояние подъёма. Иными словами, он утверждал, что материальное богатство рождается усилиями предпринимательской воли, а вовсе не абстрактными перетоками капитала.

Одной из значимых проблем  для российской экономики является взаимосвязь инвестиций с макроэкономическими  процессами на региональном уровне. Существует огромное количество макроэкономических проблем, влияющих на инвестиционный рынок региона. Основными из них можно назвать следующие:

1. Скорость и качество  институциональных изменений, т.е.  изменений в экономических отношениях  между участниками хозяйственной жизни, в качестве и полноте их правового оформления, в поведении предприятий и граждан, в том числе в уровне соблюдения ими норм законодательства;

2. Существование препятствий  к формированию прочного экономического  пространства, в том числе барьеров для межотраслевого и межрегионального перетока товаров, капиталов и рабочей силы, неурегулированность межбюджетных отношений;

3. Низкое качество  менеджмента, техническая и технологическая  отсталость, и высокая степень  физического износа производственного аппарата большинства предприятий, их медленная адаптация к новой экономической среде;

4. Неэффективная структура  накоплений, низкая полнота трансформации  накоплений в инвестиции, а также  малый объём инвестиций, направляемых  на техническое перевооружение экономики и на улучшение организации производства и управления;

5. Низкий уровень инвестиций  в основные фонды и человеческий  капитал; 

6. Высокая затратность  национальной экономики; 

7. Низкий уровень платёжной  дисциплины и собираемости налогов,  существование в экономике значительного числа нежизнеспособных предприятий;

8. Неэффективная структура  экспорта и импорта, существенная  зависимость от конъюнктуры мирового  рынка по ряду товарных позиций,  утечка капиталов за рубеж,  имеющая место практика монопольного поведения иностранных производителей на внутреннем рынке, сохранение дискриминационных условий для российских экспортёров на мировых рынках;

9. Вывоз результатов  перспективных НИОКР и конкурентоспособных  технологий, осуществляющийся зачастую  нелегально или на несправедливых для России условий;

10. Высокая долговая  нагрузка на экономику; 

11. Высокая дифференциация  населения по уровню доходов,  значительная доля населения  с доходами ниже прожиточного  уровня, существование очагов высокой  локальной концентрации безработицы, сохранение социально-политической нестабильности.

  12.Редкое применение, как на отраслевом уровне, так и на уровне предприятий консалтинга и маркетингового мониторинга при оценке эффективности инвестиций и их структуре;

13. Выработка политики в области степени влияния и роли государства в углублении взаимодействия между инвестициями и макроэкономическими процессами на уровне региона.

Также при анализе  инвестиционных процессов на уровне региона нужно учитывать специфику  структурной экономики на этих территориях, которая  состоит в том, что они, во-первых, отправным пунктом имеют структуру экономики, сложившуюся в основном в условиях планово-распределительной системы и изоляции от мирового рынка, страдающую глубокими деформациями, низкой конкурентоспособностью большинства изделий обрабатывающей промышленности, высоким уровнем монополизации производства и обращения.

Во-вторых, в этих условиях действие самих по себе рыночных сил  может привести к формированию ущербной структуры экономики, характеризующейся потребительским характером, а значит низким уровнем накопления и инвестиций, а также преобладанием в производстве и экспорте сырья и энергоносителей, первичных ресурсов при упадке обрабатывающей промышленности, что означало бы утрату Россией позиций в ряду развитых индустриальных стран. В настоящее время подобные тенденции обозначились достаточно чётко.

В-третьих, структурная  перестройка разворачивается на фоне высокой криминализации экономики, в том числе кредитно-финансовой сферы. Это может затруднить процесс выздоровления экономики, поскольку криминализируются те отрасли, на которые делается ставка при выводе экономики из кризиса.

Наряду со снижением  процентных ставок (до уровня 10-12%) для  достижения эффекта роста инвестиций необходимы следующие институциональные условия:

1. Эффективное функционирование банковского комплекса;
2. Готовность предприятий к эффективному использованию инвестиций;
3. Защита прав собственности.

Относительное сокращения дефицита консолидированного бюджета, стабилизация валютного курса и общее улучшение экономической конъюнктуры в России должны привести к радикальным изменениям в структуре накапливаемых инвесторами активов. На первый план выйдут вложения в реальный сектор ввиду своей большой доходности и окупаемости.

Вложения в государственные ценные бумаги и иностранную валюту, спекуляции на фондовом рынке станут менее выгодными и их удельный вес в валовом накоплении будет снижаться. Таким образом, будут созданы предпосылки роста экономики, основой которого станут вложения в реальный сектор.

Государственная социально-экономическая  политика должна способствовать изменению  структурных соотношений в реальном секторе экономики в четырёх  взаимосвязанных направлениях: