Управление прибылью организации

Экономический подход к исчислению прибыли не обеспечивает получение  точного (единственно верного) результата. Это вытекает из того факта, что величина минимально приемлемой прибыльности на вложенный капитал зависит от множества факторов (обстоятельств), в частности, от возможного объема прибыли по альтернативной экономической деятельности, от уровня принимаемого риска инвестирования, от интервалов времени, уровня инфляции, долгосрочного потенциала фирмы, общего состояния национальной экономики и т.д. и т.п. Поэтому установить реальный уровень экономической прибыли достаточно сложно. Для ее измерения в настоящее время используются такие показатели, как: экономическая добавленная стоимость (EVA), денежная добавленная стоимость (СVA), добавленная акционерная стоимость (SVA) и др.

Концепция экономической  добавленной стоимости фактически была изложена свыше ста лет назад  А. Маршалом. В работе “Principles of Economics”, изданной в 1890г., он писал: «То, что остается от его [собственника или управляющего] прибылей после вычета процента на капитал по текущей ставке, можно назвать его предпринимательской или управленческой прибылью». Другими словами А. Маршал определял остаточный доход как общие чистые поступления за вычетом процентов за использование капитала. Тем самым, он предложил производить учет не только расходов, зафиксированных в бухгалтерских документах, но и альтернативные издержки привлечения капитала, используемого в бизнесе.

Понятие EVA в современной интерпретации ввел Джордж Беннет Стюарт, а ее внедрением в практику ряда американских компаний, а затем и компаний других стран, занимается компания Stern Stewart & Co. Другими словами EVA представляет собой название конкретного подхода к исчислению экономической прибыли, используемого компанией Stern Stewart & Co.

В основе концепции экономической  добавленной стоимости лежит  идея о том, что рост стоимости  компании происходит в условиях, когда  доходность используемого инвестированного капитала превышает стоимость его привлечения. Следует отметить, что Stern Stewart & Co рассчитывает показатели EVA не только для открытых компаний, акции которых котируются на рынке, но и закрытых. В упрощенном виде EVA рассчитывается как разница между чистой операционной прибылью после налогов за минусом стоимости совокупного инвестированного капитала.

EVA= NOPAT – Capital x Cost of Capital                                              (1)

 где:

NOPAT – чистый операционный доход (операционная прибыль или прибыль от основной деятельности) за вычетом скорректированных налогов;

Capital – совокупный инвестированный капитал компании

Cost of Capital – затраты на привлечение, обслуживание и использование капитала.

Исчисление NOPAT начинается с расчета доналоговой прибыли от основной деятельности, которую компания получила бы, если бы не имела долга. Далее рассчитывается скорректированный налог, который исчисляется как сумма налога на прибыль из отчета о прибылях и убытках, скорректированная на процентные платежи, т.к. они реально уменьшают налогооблагаемую базу, и процентного дохода, т.к. он увеличивает налогооблагаемую базу, а также на статьи не относящиеся к основной деятельности.

Совокупный инвестированный  капитал рассчитывается как сумма собственного оборотного капитала и стоимости прочих активов за вычетом накопленной амортизации.

Теоретически EVA должна побуждать менеджеров выбирать наиболее перспективные инвестиционные проекты с рациональным соотношением между доходностью и риском, а также использовать для финансирования проектов и внешние заимствования, т.к. средневзвешенная стоимость капитала уменьшается с использованием финансового рычага, что ведет к увеличению значения добавленной экономической стоимости.

Итак, дадим определение основных показателей производственно-хозяйственной деятельности экономических субъектов, которые мы будем использовать в процессе дальнейшего изложения материала, а именно:

• Выплаты
• Поступления
• Расходы
• Затраты
• Издержки
• Доходы
• Выручка.

Под выплатами понимается фаза расчетов в наличной денежной и безналичной форме, когда фирма выступает в качестве плательщика. В случае задержки платежей у плательщика возникает задолженность (обязательства). Выплаты и задолженность в ряде литературных источников рассматриваются как расходы.

Под затратами будем понимать совокупность расходов, выраженную в  денежной форме в течение определенного  периода, которая ведет к уменьшению капитала компании за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества компании).

Погашение задолженности  ведет к уменьшению как наличных средств, так и уменьшению общей  задолженности. Соответственно такие  операции не ведут к изменению  капиталов компании, хотя в текущем  периоде они выступают как  ее расходы. Соответственно выплаты, связанные, например, с приобретением основных средств, не являются затратами компании, оставаясь при этом ее расходами.

Издержки рассматриваются  нами как вещественные затраты (совокупные затраты живого и овеществленного  труда) предпринимательской деятельности в течение определенного периода времени, а также подразумеваемые экономические затраты.

Из изложенного выше следует, что между понятиями затрат и  издержек имеются определенные различия. Прежде всего, следует обратить внимание на то, что понятие издержки неразрывно связано с основной (производственной) деятельностью компании. Например, пожертвования на благотворительные цели ведет к уменьшению капитала компании и, таким образом, относится к ее затратам. Однако, они не относятся к издержкам.

В то же время скалькулированные (возможные) затраты на аренду собственных  помещений относятся к издержкам, хотя и не являются затратами. 

В целях обеспечения обоснованности «размещения» (увязки) затрат с конкретными  видами деятельности, с конкретными видами производимой продукции, оказываемых услуг все осуществляемые затраты подразделяются (классифицируются) на отдельные группы. Наиболее распространенными видами классификации является выделение затрат в зависимости от уровня деловой активности в течение определенного периода времени. Соответственно, выделяют переменные и постоянные затраты.

Переменные затраты изменяются прямо пропорционально изменению  деловой активности. Прежде всего, речь идет об изменении объемов продаж, объемов производства. Постоянные затраты остаются относительно неизменными при достаточно большом диапазоне изменения деловой активности.

Необходимо отметить, что  ни одна из вышеуказанных групп затрат не может оставаться неизменной длительное время, либо при существенном изменении  уровня деловой активности. Поэтому корректнее их называть условно-постоянными и условно-переменными, имея в виду, что переменными и постоянными они являются лишь при соблюдении определенных условий.

Следующий вид классификации  предполагает группировку затрат по признаку возможности их непосредственного отнесения на тот или иной вид продукции, оказываемых услуг. При такой  классификации выделяют три группы затрат: прямые, косвенные и сопряженные.

Прямые затраты можно  непосредственно соотнести (идентифицировать) с конкретным видом производимой или реализуемой продукции, оказываемой фирмой услуг. К таким затратам, прежде всего относятся прямые затраты материалов и затраты рабочей силы.

Косвенные затраты сложно идентифицировать с конкретным видом  продукции, услуг. Они имеют опосредованное отношение к ним. К таким затратам относятся управленческие, коммерческие затраты, амортизация и т.д. Эта группа затрат распределяется на конкретные виды продукции, услуги в соответствии с выбранными критериями, которые определяются самими фирмами. В качестве критериев могут выступать объемы продаж, объемы производства в стоимостном выражении, фонды заработной платы производственного персонала и т.п. Для каждой группы косвенных затрат может быть выбран индивидуальный критерий отнесения части этих затрат на тот или иной вид продукции, вид оказываемых услуг.

Сопряженные затраты представляют собой расходы комплексного производства. Например, при переработки нефти  получают различные виды продуктов (бензин, масла, керосин и т.п.). Сопряженные затраты одновременно выступают и как прямые и как косвенные. В приведенном выше примере нефть является исходным продуктом как для производства бензина, керосина, так и различных масел. Однако конкретные пропорции соотнесения объема перерабатываемой нефти с получаемыми продуктами переработки определяются компаниями самостоятельно.

Изложенное выше свидетельствует  о том, что соотнесение затрат с теми или иными видами доходов  усложняется в процессе детализации (конкретизации) доходов. Очевидно, что  если рассматривать доходы компании в целом, то проблема соотнесения затрат с общими доходами весьма упрощается, т.к. она трансформируется в задачу идентификации затрат во временном диапазоне (доходы фирмы всегда рассматриваются за определенные периоды времени; в то же время существуют отдельные виды затрат, действие которых выходит за рамки анализируемых периодов, в частности, это относится к амортизации зданий, сооружений и т.п.).

1.2 Пути и инструменты управления прибылью предприятия

В этих условиях рассматривать расходы как затраты, которые можно немедленно списывать на доход, означает, что одни и те же потребляемые ресурсы в стоимостной форме применительно к одним видам доходов можно рассматривать как расходы, а применительно к другим видам доходов их следует идентифицировать как затраты. Если же рассматривать доходы компании в целом, то к расходам компании можно отнести все затраты за исключением тех, которые невозможно отнести к затратам периода.

Представляется, что такой  подход к трактовке расходов в  практическом плане неприемлем, т.к. не позволяет увязать потребляемые ресурсы непосредственно с категорией расходов. Более логичным представляется рассматривать расходы как выплаты за потребляемые ресурсы, исключая платежи по уменьшению дебиторской и кредиторской задолженности, или, другими словами, расходы – это выплаты уменьшенные на величину дебиторской задолженности и увеличенные на прирост кредиторской задолженности.

Под поступлениями понимается фаза расчетов в наличной и безналичной  формах, когда фирмы выступают в качестве получателя платежа.

Если поставленные товары оплачиваются не сразу, а с рассрочкой платежа, то речь идет не о поступлениях, а о дебиторской задолженности. Соответственно, поступления от реализации продукции, оказания услуг, продажи  иных активов компании, а также возникающая в процессе реализации дебиторская задолженность называется выручкой.

Различают выручку от основной деятельности (выручку от реализации) и выручку от прочей реализации (реализации иных активов компании).

Под доходами понимается совокупность поступлений и дебиторской задолженности, которые увеличивают финансовый результата деятельности предприятия. Соответственно, например, получение кредита не является доходом, так как с увеличением имущества компании (появлением денежных средств на расчетном счете) также возрастает и задолженность (увеличиваются пассивы баланса компании). Аналогично взыскание задолженности не означает получение дохода, так как в какой мере увеличивается позиция активов баланса компании по строке Касса, в той же мере уменьшается позиция активов по строке Дебиторская Задолженность.

В наиболее общем виде под  доходом понимается стоимостная  оценка реализуемой продукции, оказываемых  услуг, поступление от продажи иного  имущества фирмы, а также поступления от внереализационных операций.

В качестве главной составляющей доходов фирмы выступает выручка  от реализации продукции (выручка от продаж). Она представляет собой  стоимостную оценку реализованных  производственных результатов (готовой  продукции, услуг и т.п.) фирмы.

Под выручкой от реализации понимаются поступления или иные способы увеличения активов компании, либо погашение ее обязательств ( либо и то и другое) во время поставки или производства товаров, оказания услуг или осуществления иной деятельности, которая относится к числу основных видов деятельности. Выручка представляет собой реальные или предполагаемые поступления денежных средств (или их эквивалентов, например, чеков) в результате осуществления основной деятельности.

Выручка от реализации характеризует финансовые результаты от основной (главной) деятельности компании.

Разница между доходами и  затратами определяет балансовый результат  деятельности фирмы, а разница между  выручкой от реализации и издержками дает калькуляционный (расчетный) результат.

Учет, планирование, контроль издержек, как правило, осуществляется с целью соотнесения их с планируемой  выручкой от реализации и определения  прибыли. Учет и планирование издержек может осуществляться в целом  по компании, по ее отдельным подразделениям (центрам ответственности) в рамках отдельных проектов, отдельных видов продукции, отдельных операций и т.п.

Для определения калькуляционной  прибыли могут использоваться фактические  показатели издержек и выручки от реализации, средние показатели прошлых  лет, а также плановые показатели выручки и издержек. Другими словами, планирование издержек может осуществляться как на основе прошлых данных, так и на основе восстановительной стоимости потребляемых ресурсов.