Управление денежными потоками организации

"justify">     Под операционной деятельностью предприятия  понимается его деятельность, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели не имеющая такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сдачей имущества в аренду и другими видами деятельности.

     В операционной деятельности поступление  денежных средств выражается в выручке  от реализации продукции, полученных авансах; расход денежных средств складывается из оплаты товаров, услуг и работ, оплаты труда, отчислений в государственные внебюджетные фонды, средств, направленных на выдачу подотчетных сумм, авансов.

     К инвестиционной деятельности относится деятельность предприятия, связанная с капитальными вложениями предприятия в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие предприятия, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.д

     К поступлениям от инвестиционной деятельности относятся выручка от реализации основных средств, полученные дивиденды  и проценты; к расходу — приобретение машин, оборудования, транспортных средств, нематериальных активов, оплата долевого участия в строительстве, приобретешь долгосрочных ценных бумаг, долгосрочные финансовые вложения, выплат. дивидендов и процентов

     Под финансовой деятельностью понимается деятельность предприятия, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

     Группировка потоков денежных средств по этим трем категориям позволяет отразить влияние каждого из трех основных направлений деятельности фирмы  на денежные средства. Комбинированное  воздействие всех трех категорий  на денежные средства определяет чистое изменение денежных средств за период. Затем чистое изменение денежных средств за период выверяется с начальным и конечным сальдо денежных средств.

     В соответствии с международными стандартами  учета и сложившейся практикой  для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода - косвенный и прямой.

Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией  для разработки отчетности и другими  параметрами.

     Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах и их использовании. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

     По  операционной деятельности базовым  элементом расчета чистого денежного  потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.

     Принципиальная  формула, по которой осуществляется расчет показателя чистого денежного потока по операционной деятельности, имеет следующий вид: 

       ЧДПо = ЧП+ Аос+ Ана ± ДЗ ± Зтм ± КЗ ± АР

 

     где: ЧДПо—сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

     ЧП  —сумма чистой прибыли предприятия;

     Аос—сумма амортизации основных средств;

     Ана — сумма амортизации нематериальных активов;

     ДЗ  —прирост (снижение) суммы дебиторской  задолженности;

     Зтм —прирост (снижение) суммы запасов  товарно-материальных ценностей, входящих состав оборотных активов;

     КЗ  —прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;

     АР  —прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

     По  инвестиционной деятельности сумма  чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.

     Принципиальная  формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид: 

       ЧДПи = Рос+ Рна+ Рдфи+ Pсa+ Дп- Пос- НКС- Пна- Пдфи- Вса 

     где: ЧДПи —сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

     Рос—сумма реализации выбывших основных средств;

     Рна—сумма реализации выбывших нематериальных активов;

     Рдфи—сумма  реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; Pсa—сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия: Дп —сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля; Пос—сумма приобретенных основных средств; НКС—сумма прироста незавершенного капитального строительства; Пна —сумма приобретения нематериальных активов; Пдфи — сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; Вса—сумма выкупленных собственных акций предприятия. По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия.

     Принципиальная  формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид: 

     ЧДПф = Пск+ Пдк+ Пкк+ БЦФ - Вдк - Вкк - Ду 

     где ЧДПф — сумма чистого денежного  потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде;

     Пск—сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала;

     Пдк — сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

     Пкк — сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

     БЦФ — сумма средств, поступивших  в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

     Вдк — сумма выплаты (погашения) основного  долга по долгосрочным кредитам и  займам;

     Вкк - сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

     Ду  — сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.).

     Результаты  расчета суммы чистого денежного  потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле: 

     ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф 

     где: ЧДПп — общая сумма чистого  денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

     ЧДПо  — сумма чистого денежного  потока предприятия по операционной деятельности;

     ЧДПи  — сумма чистого денежного  потока предприятия по инвестиционной деятельности;

     ЧДПф  — сумма чистого денежного  потока предприятия по финансовой деятельности.

     Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника  финансирования своего развития —  чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.

     Прямой  метод направлен на получение  данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия  в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия.

     При использовании прямого метода расчета  денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие поступление и расходование денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

     Принципиальная  формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного  потока по операционной деятельности предприятия прямым методом, имеет  следующий вид: 

     ЧДПо = РП+ ППо - Зтм - ЗПоп - ЗПау -- НБб - НПвф - ПВо 

     где ЧДПо—сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

     РП  —сумма денежных средств, полученных от реализации продукции;

     ППо —сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности;

     3тм—сумма  денежных средств, выплаченных  за приобретение сырья, материалов  и полуфабрикатов у поставщиков;

     ЗПоп  —сумма заработной платы, выплаченной  оперативному персоналу;

     ЗПау—сумма  заработной платы, выплаченной административно-управленческому  персоналу;

     НПб—  сумма налоговых платежей, перечисленная  в бюджет;

     НПвф—сумма  налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды;

     ПВо—  сумма прочих выплат денежных средств  в процессе операционной деятельности.

     Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе.

     Преимущество  прямого метода состоит в том, что он позволяет:

• оценить общие суммы поступлений и платежей и определить статьи, которые формируют наибольший приток и отток денежных средств;
• делать выводы относительно достаточности их для уплаты но счетам текущих обязательств и для осуществления инвестиционной деятельности.

     В нормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, полностью покрывая их инвестиционный отток. Отношение чистого денежного потока от текущей деятельности к чистому денежному потоку от инвестиционной деятельности должно превышать 50 %.

     В качестве недостатка прямого метода выделяют его трудоемкость. Кроме того, он не раскрывает взаимосвязь между изменением остатка денежных средств и финансовыми результатами деятельности организации. Расчет чистой прибыли методом начисления, а остатка денежных средств кассовым методом, приводит к их значительному отличию друг от друга.

     Для преодоления данного недостатка используется косвенный метод, который  предусматривает проведение ряда корректировок, в результате которых величина чистой прибыли отчетного периода становится равной приросту денежных средств.

     В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако более предпочтительным считается  прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.