Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Января 2012 в 16:03, курсовая работа
Цель данной работы – изучить теоретические аспекты управления денежными потоками организации. Задачи: определить сущность денежного потока, проанализировать аспекты формирования денежных потоков, определить сущность DCF-анализа.
Введение ………………………………………………………………………………… 3
1. Сущность денежного потока, его виды ……………………………………………. 4
2. Анализ формирования денежных потоков ………………………………………… 9
3. Анализ дисконтированного денежного потока (DCF-анализ) …………………… 17
Заключение ……………………………………………………………………………... 21
Список используемой литературы ……………………………………………………. 22
Содержание:
Введение ………………………………………………………
1. Сущность денежного потока, его виды ……………………………………………. 4
2. Анализ формирования
денежных потоков …………………………………
3. Анализ дисконтированного денежного потока (DCF-анализ) …………………… 17
Заключение …………………………………………………
Список используемой литературы ……………………………………………………. 22
Введение
Процессы современной экономической действительности наглядно доказывают зависимость экономической и социальной стабильности общества от финансовой устойчивости предприятий. Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки. Поэтому одной из наиболее актуальных проблем является овладение современными методами анализа и эффективного управления денежными потоками предприятия.
Сегодня все больше возрастает необходимость активного использования инструментов финансового анализа и менеджмента в управлении финансово-хозяйственной деятельностью предприятий всех форм собственности. Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и направления дальнейшего развития.
Эффективность оптимизации денежных потоков предприятия, обслуживающих его хозяйственную деятельности, зависит, прежде всего, от информационной базы для принятия решений - качественно проведенной аналитической работы. В свою очередь, в практике финансового менеджмента накоплен большой опыт в части оптимизации денежных расчетов, повышения доходности, финансовой устойчивости и рыночной активности предприятия, снижения рисков потери ликвидности и банкротства. В связи с этим, тема дипломной работы, связанная с анализом и управлением денежными потоками предприятия, приобретает особую актуальность.
Цель
данной работы – изучить теоретические
аспекты управления денежными потоками
организации. Задачи: определить сущность
денежного потока, проанализировать аспекты
формирования денежных потоков, определить
сущность DCF-анализа.
1. Сущность денежного потока, его виды
Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределённых во времени поступлении и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:
Понятие денежный поток предприятия является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определённой классификации. Такую классификацию денежных потоков осуществляют по следующим основным признакам:
1) По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:
1.1) Денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
1.2) Денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
1.3) Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
2) По видам хозяйственной деятельности выделяют следующие виды денежных потоков:
2.1) Денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчёта излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи;
2.2) Денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;
2.3) Денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.
3) По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:
3.1) Положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);
3.2) Отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).
4) По методу исчисления объёма выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:
4.1) Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
4.2) Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.
Расчёт чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурном его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:
ЧДП = ПДП – ОДП
Где ЧДП – сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;
ПДП – сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени
ОДП – сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.
5) По уровню достаточности объёма выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:
5.1) Избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;
5.2) Дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании.
6) По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока:
6.1) Настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведённую по стоимости к текущему моменту времени;
6.2) Будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведённую по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.
7) По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков предприятия:
7.1)Регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода;
7.2)
Дискретный денежный поток. Он характеризует
поступление или расходование денежных
средств, связанное с осуществлением единичных
хозяйственных операций предприятия в
рассматриваемом периоде времени.
2. Анализ формирования денежных потоков
В
теории финансового менеджмента
принято рассматривать
Отчет о движении денежных средств подразделяет денежные поступления и выплаты на три основные категории: операционная деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность.
Информация о работе Управление денежными потоками организации