Управление денежными потоками на предприятии

Заключение

Анализ  денежных средств является одним  из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. В результате анализа организация получает ответы на вопросы: откуда поступают денежные средства, какова роль каждого источника, на какие цели они используются? Цель анализа денежных потоков – выявление причин дефицита (избытка) денежных средств и определение источников их поступления и направлений расходования.

На предприятии ОАО «Алтай-кокс»  анализ денежных потоков проводится двумя методами: прямым и косвенным.

Анализ  денежных потоков в ОАО «Алтай-кокс» прямым методом (основой расчета является выручка от реализации продукции) показывает тенденцию увеличения денежного потока за период с 2004 г. по 2006 г. Так в 2006 г. в ОАО «Алтай-кокс» наблюдался дефицит денежных средств, в 2007 г. и 2008г. - избыток денежных средств.

Преимуществом прямого метода является простота, но он не раскрывает взаимосвязь полученного  финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия. Для этого на предприятии используется косвенный метод анализа денежных потоков, согласно которому денежный поток определяется на основе корректировки показателя чистой прибыли. Так основным направлением оттока денежных средств в рассматриваемые периоды явилось увеличение дебиторской задолженности и снижение сумм краткосрочных займов, а значительным направлением притока денежных средств – начисление амортизации, увеличения суммы кредиторской задолженности и снижение запасов.

Также следует заметить, что значения коэффициентов, рассчитанных во второй главе, свидетельствуют о достаточном количестве средств, чтобы обеспечить требуемые выплаты. Однако у предприятия нет возможности повысить платежи даже на 1%. Из соотношения величины внутреннего и внешнего финансирования  видно, что предприятие очень зависимо от внешних источников. А в 2007г. рентабельность всего капитала показала его убыточность, т. к. чистых денежных средств  от текущей деятельности  недостаточно на  1 рубль капитала.

Текущая деятельность предприятия является главным источником прибыли, она  генерирует основной поток денежных средств, поэтому отрицательная  величина чистого потока денежных средств  от операционной деятельности неблагоприятно сказывается на функционировании предприятия. Организация вынуждена прибегать к займам и кредитам сторонних организаций, увеличивая суммы дебиторской задолженности, и осуществлять инвестиции за счет внешнего финансирования. Таким образом, ОАО «Алтай – кокс» необходимо сконцентрировать внимание на повышении эффективности операционной деятельности с тем, чтобы обеспечивалось выполнение основных производственно-коммерческих функций предприятия.

Для повышения  финансовой устойчивости предприятия, связанной с текущей деятельностью, размер внутреннего финансирования должен превышать общую сумму внешних финансовых источников.

При решении  вопроса о ликвидации дефицита денежных средств, который наблюдался на предприятии  в 2006г. в размере 7967 тыс. руб. и может возникнуть в дальнейшем, следует обратить внимание на управление дебиторской и кредиторской задолженностями. Управление дебиторской и кредиторской задолженностями означает ускорение их оборачиваемости.

Для ускорения  оборачиваемости и относительного снижения темпов роста дебиторской и кредиторской задолженностей на предприятии необходимо:

- усилить  контроль за состоянием расчетов  с покупателями по отсроченным  или просроченным задолженностям;

- усилить  работу с должниками предприятия  (в ОАО «Алтай-кокс» для предотвращения  роста дебиторской задолженности при заключении договоров на поставку кокса оговаривается стопроцентная предоплата; но если в договоре оговаривается оплата в течении нескольких дней со дня отгрузки коксохимической продукции, а оплата не производится, то на покупателя открывается карточка учета и начисляется пеня за каждый просроченный день);

- проводить  анализ дебиторской задолженности  на сумму безнадежных долгов;

- контролировать  соотношение кредиторской и дебиторской  задолженностей и сбалансированности  тенденций их изменений (величина дебиторской задолженности должна быть больше или равна величины кредиторской задолженности);

- своевременно  выявлять недопустимые виды кредиторской  и дебиторской задолженностей: просроченная  задолженность в бюджет, во внебюджетные фонды, кредиторская задолженность по претензиям;

- при  более низких процентах за  факторинговые услуги рассматривать  возможности продажи дебиторской  задолженности (т.е. факторинга).

Применение  системы скидок и факторинга для  снижения дебиторской задолженности позволило организации сократить дебиторскую задолженность на  20% и 39,4% соответственно. А также сократить продолжительность  финансового цикла 60,7дней.

Кроме того, начиная с 2007г., в финансовом отделе ОАО «Алтай-кокс» регулярно проводится анализ структуры поступлений (по форме и видам продукции) и платежей (по форме и назначению). Большая часть поступлений (44 %) приходится на выручку от реализации коксохимической продукции за рубли, доля заемных средств - 41 %. Что касается платежей предприятия, то основная их часть приходится на сырье основное (43%) и на погашение кредитов – 45%.

В ОАО  «Алтай-кокс» с 2008г. составляется бюджет движения денежных средств. Для совершенствования процесса бюджетирования на предприятии необходимо увеличить число сотрудников, занимающихся составлением журнала поступлений и платежей до 2-3 человек и внести коррективы в структуру составления бюджета движения денежных средств (расчеты по взаимозачету выделить в отдельный столбец). Установить норматив конечного сальдо (т.е. его определенное для конкретного временного периода и отличное от других периодов значение в соответствии с целями руководства предприятия в области управления финансами).

Применение  планирования денежных потоков позволило предприятию за счет  увеличение прибыли и сокращения дебиторской задолженности в структуре источников финансирования  – 90,8%, профинансировать погашение краткосрочных обязательств, в структуре направлений финансирования –71,2%.

Это значительно  улучшило финансовую устойчивость предприятия. Если на конец 2006 года показатель собственных оборотных средств, который рассчитан как разница оборотных активов и краткосрочных пассивов, равен  772324 тыс.руб., то на конец марта 2007г. этот показатель равен 1635262 тыс.руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации : в 2 ч. М.,1999.

2. Приказ  Министерства финансов РФ от 22июля 2003г. №67н «О формах бухгалтерской  отчетности организаций».

3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.:Ника – Центр, Эльга, 2002. – 528с.

4.Володин А.А., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб.:Питер,2004.- 592с.

5. Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента.- К.:Ника-Центр, Эльга,2003. - 448с.

6. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. М.: Финансы и статистика, 2001. – 144 с.

7. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 530с.

8. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой отчетности) для принятия управленческих решений. – Спб.: «Издательский дом Герда», 2001. – 288с.

9. Артемено В.Г., Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности / Уч. пособие. М.: Издательство «Омега – Л»,2006. – 270с.

10. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер.с англ. М.: Финансы и статистика, 2000. – 180с.

11.Финансовый менеджмент: Учебник/ Под ред. д.э.н. проф. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА – М,2002. – 284с.

12.Финансовый менеджмент/ Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2004.;

13. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 512 с.: ил.

14. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / Учеб. пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001. - 304 с.

15. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд. перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2002. - 656 с.

16. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ Научн. ред. перевода чл. – корр. РАН И.И. Елисеев. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 624с.

17. Бланк И. А. Управление использованием капитала. - К.: Ника-Центр, 2000.- 656 с.

18. Экономический анализ: Учебник для вузов/Под ред. Л.Т.Гиляровской.-2-е изд., доп.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-615с.

19. Бланк  И.А. Основы финансового менеджмента.  т.2. – К.:Эльга, Ника – Центр, 2004. – 175с.

20. Финансовый  менеджмент: Учеб. пособие / Под ред.  Л.А.Мочаловой. – Барнаул: Издательство  ААЭП, 2006. – 94с.

21. Финансовый  менеджмент: Учеб. пособие/ Под ред.  Ю.П. Анискина. – М.: Омега –  Л,2006. – 34с.

22. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия – К.:Эльга, Ника – Центр, 2004. – 481с.;

23. Ионова  А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. –  М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2007. – 453с.

24. Финансы:  Учеб.пособие /Под ред. А.М. Ковалевой,  М.: Финансы и статистика,2002. –  116с.

25. Бланк  И.А. Управление финансовой стабилизацией  предприятия – К.: Ника – Центр, 2003. – 496с.;

26. Ковалев  В.В. Финансовый анализ: Методы  и процедуры, - М.: Финансы и статистика,2002. – 560с.

27.Тихомиров  Е.Ф.  Финансовый менеджмент. Управление  финансами предприятия: Учеб. –  М.: Академия, 2006. – 54с.;

28. Финансы  предприятия: Учеб. / Под ред. М.В.Романовского. – СПБ.: «Бизнес – пресса»,2001. – 180с. 

Электронные журналы:

45. http://www.fd.ru.

46. http://www.finman.ru.

47. http://www.ОАО Аltai - koks.ru.

48. http://www.dis.ru/fm.

49. http://www.finansy.ru.

50. http://www.econom.nsc.ru/eco.