Управление денежными потоками на предприятии

Денежный  поток – аналог английского cash flow (поток наличности) – характеризует результат движения денежных средств предприятия за тот или иной период времени, т.е. в общем виде это разность между поступлениями денежных средств предприятия и их выплатами за период. Разброс в определениях денежного потока обусловлен не только погрешностями перевода. Двойственная природа денежного потока  проявляется в том, что он используется для оценки как доходности, так и ликвидности фирмы.

Другой  автор Е.М.Григорьева не проводит границы  между понятиями «финансовый  поток» и «денежный поток». Она  дает такое определение: финансовый (денежный) поток – поступления и расходы денег в различные моменты( денежные поступления на расчетный счет корпорации одновременно со снятием денег с расчетного счета).

По мнению И.А.Бланка, денежный поток предприятия  представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Понятие «денежный поток» является агрегированным, включающим в  свой состав многочисленный виды этих потоков обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Бланк И.А. предлагает осуществить классификацию по следующим основным признакам:

1.По  масштабам обслуживания хозяйственного  процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

• денежный поток по предприятию в целом;
• денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия;
• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

2.По  видам хозяйственной деятельности  выделяют следующие виды  денежных потоков:

• денежный поток по операционной деятельности;
• денежный поток по инвестиционной деятельности;
• денежный поток по финансовой деятельности.

3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

• положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);
• отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

4.По  методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

• валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
• чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Расчет чистого денежного потока осуществляется по следующей формуле:

ЧДП = ПДП  – ОДП,  (1)

где ЧДП  – сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде

времени;

ПДП –  сумма положительного денежного  потока в рассматриваемом

периоде времени; 

ОДП – сумма отрицательного денежного потока в рассматриваемом

периоде времени.

5.По  уровню достаточности объёма  выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

• избыточный денежный поток. Это денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в их расходовании;
• дефицитный денежный поток. Он характеризует денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия.

6.По  методу оценки во времени выделяют  следующие виды денежного потока:

• настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
• будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

7.По  непрерывности формирования в  рассматриваемом периоде различают:

• регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, который рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода;
• дискретный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.

8.По  стабильности временных интервалов  формирования регулярные денежные  потоки характеризуются следующими  видами:

• регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета;
• регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Примером может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода лизингования актива.

9.По  формам использования денежных  средств различают:

• наличный денежный поток. Обслуживается непосредственно наличными деньгами;
• безналичный денежный поток. Обслуживается разнообразными кредитными и депозитными инструментами финансового рынка.

10.По  виду используемой валюты выделяют:

• денежный поток в национальной валюте;
• денежный поток в иностранной  валюте.

11.По  значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности:

• приоритетный денежный поток. Это поток, который генерирует высокий уровень формирования чистого денежного потока;
• второстепенный денежный поток. Это поток, который в силу своей функциональной направленности или незначительного объёма не оказывает существенного влияния на формирование конечных результатов хозяйственной деятельности.

12.По  предсказуемости возникновения  выделяют:

• полностью предсказуемый денежный поток. Это такой вид потока, объём и время осуществления которого  могут быть полностью детерминированы заранее;
• недостаточно предсказуемый денежный поток. Характеризует такой вид потока, объём и время осуществления которого не  могут быть полностью детерминированы заранее в связи с возможными изменениями факторов внешней среды;
• непредсказуемый денежный поток. Характеризует такой вид потока, который связан с чрезвычайными событиями в процессе осуществления предприятием операционной, инвестиционной или финансовой деятельности, а также отдельно заранее не планируемыми операциями.

13.По  возможности регулирования в  процессе управления выделяют:

• денежный поток, поддающийся регулированию;
• денежный поток, неподдающийся регулированию.

14.По  возможности обеспечения платежеспособности  различают:

• ликвидный денежный поток;
• неликвидный денежный поток.

Рассмотренная классификация позволяет более  целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.[1,394]

В нашей  стране проблема классификации и  оценки элементов денежных потоков находится в стадии изучения. Очевидно, что принципиальные элементы денежных потоков не могут отличаться от принятых международных стандартов, однако при их оценке необходимо принимать во внимание особенности бухгалтерского учета в России.

Следовательно, в условиях высокой инфляции и  кризиса неплатежей оценка денежных потоков предприятий является наиболее актуальной задачей в управлении финансами. 

1.2Управление  денежными потоками.

Существование фирмы на рынке нереально без  управления денежными потоками. Поэтому важно в совершенстве овладеть приемами управления денежным оборотом и финансовыми ресурсами фирмы.

Для обеспечения  финансовой независимости предприятие  должно иметь достаточное количество собственного капитала. Для этого  необходимо, чтобы предприятие работало прибыльно. Для обеспечения этой цели важное значение имеет эффективное управление притоком и оттоком денежных средств, оперативное реагирование на отклонения от заданного курса деятельности. Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера.

Финансистам предприятия необходимо обеспечить достаточный объем наличных денег  для покрытия краткосрочных обязательств. Поэтому, при управлении денежными  средствами предприятия должны достигаться такие цели как увеличение скорости поступления наличных денежных средств, уменьшение времени, необходимого для совершения платежей по текущим обязательствам, а также максимальная отдача от вложенных наличных денежных средств.

Как отмечает В.В. Бочаров, управление денежными поступлениями включает быстрый сбор наличных денег и их аккумуляцию на счетах в банках, чтобы финансисты предприятий могли их контролировать и рационально использовать[1]. Поскольку за средствами, находящимися в нескольких банках, трудно осуществлять контроль, большинство методов управления денежными поступлениями обеспечивает их передачу с помощью электронной техники на несколько счетов или на один общий счет. А целью управления выплатами, В.В. Бочаров называет отсрочку платежей для сохранения максимальной суммы денежных средств в обращении как можно дольше, чтобы они приносили предприятию оптимальный доход. Вместе с тем необходимо иметь минимальный остаток на счетах в банках для своевременных расчетов по финансовым обязательствам с персоналом, кредиторами, акционерами, государством. Поэтому управление кассовой наличностью сводится к доведению ее до минимальных размеров.

По мнению И.А.Бланка, процесс управления денежными  потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

1. Принцип информативной достоверности.
2. Принцип обеспечения сбалансированности. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.
3. Принцип обеспечения эффективности. Реализация данного принципа заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.
4. Принцип обеспечения ликвидности. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.[1,с.399]

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Бланк считает, что процесс управления денежными потоками предприятия последовательно охватывает следующие основные этапы:

1. Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности. Этот этап управления призван реализовать принцип информативной его достоверности. В процессе осуществления этого этапа управления денежными потоками обеспечивается координация функций и задач служб бухгалтерского учета и финансового менеджмента предприятия. В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода — косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.

Косвенный метод направлен на получение  данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для  разработки отчетности о движении денежных средств предприятия в этом методе являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия осуществляется по видам хозяйственной деятельности  и предприятию в целом.