Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Апреля 2011 в 20:49, контрольная работа
Сущность, виды и режимы валютного курса
Для любого промежутка времени Т соответствующее изменение цены можно характеризовать четырьмя числами:
О- (open) — цена открытия, или цена на начало промежутка;
H - (high) - максимальное значение цены на промежутке;
L - (low) - минимальное значение цены на промежутке;
С - (close) - цена закрытия, или цена на окончание промежутка.
Существует несколько способов графического отображения ценовой информации. Наиболее простой из них — линейный график, который фиксирует курс валюты через равные промежутки времени (рис. 3.2). На линейном графике отмечают только цену закрытия для каждого последующего интервала. Хотя линейный график не может отразить все данные по изменению курса, однако он используется, когда в распоряжении немного данных либо когда валютный курс изменяется значительно за определенные промежутки времени или в качестве вспомогательного при анализе другими методами.
Для оперативного анализа используются интервалы «тик» (tick), т.е. каждое новое значение курса, 1 мин., 2 мин., 5 мин., 10 мин, 1 ч. Для более долгосрочного анализа используются средние курсы за неделю, месяц, год. Чаще всего используют графики, отражающие ежедневные средние котировки курса или котировки на закрытие валютного рынка. Использование графика с разными временными интервалами (месяц, неделя, день, час) позволяет увидеть тенденции и сигналы, которые не видны на более подробных графиках. Для анализа валютного рынка необходимо рассматривать как минимум три временных периода. Так, если «работают на позициях в течение дня или нескольких дней, то основным будет дневной график, но при этом надо также использовать часовой и месячный графики.
Для суточных интервалов чаще всего используется баровый график (Bar charts). Это график, на котором вертикальная линия (бар) соединяет максимальную цену (верхняя точка столбика) за определенный период (как правило, сутки), минимальную цену (нижняя точка столбика), цену открытия рынка - черточка слева от вертикального столбика и цену закрытия - черточка справа от вертикального столбика (рис. 3.3). Иногда используют упрощенную форму, не отображая цену открытия интервала. Такой график несет в себе больше информации, чем линейный, и строится, как правило, при анализе валютного курса за несколько месяцев или лет. Недостатком такого представления ценовой информации является тот факт, что бар не несет информации о том, как в течение рассматриваемого периода времени колебались курсы. На рисунке 3.4 показано, как они могут измениться за период, отображаемый одним баром, при этом видно, что характер изменения курса в каждом случае отличается. Кроме того, такой насыщенный информацией график часто затрудняет визуальный анализ
С конца 1980-х гг. для прогнозирования валютных курсов используется график «японские свечи» (candle charts). Для построения свечи используется движение курса за сутки (рис. 3.5).
Цвет и форма свечи несут информацию о ценах открытия и закрытия, высшей и низшей цене и их соотношении. При прогнозировании с помощью японских свечей учитывается соотношение цен на момент закрытия рынка предыдущего дня и открытия рынка на следующий день, а также соотношение между ценами открытия и закрытия рынка одного и того же дня.
Тело свечи (рис. 3.6) отражает информацию об основном движении курса в течение данного периода — от цены открытия до цены закрытия. Если цена открытия была ниже цены закрытия (рост цены), тогда тело свечи закрашивается, и наоборот. Хвосты свечек, которые отражают как бы незначительные изменения цен, называются тенями. Правда, на таких графиках сложнее определять линии тренда, но зато существует целый набор комбинаций из свечек и их форм, которые дают определенные сигналы о «бычьем» (цена движется вверх) или «медвежьем» (цена движется вниз) тренде и о возможном развороте тренда.
С. Нисон в своей книге «Японские свечи: графический анализ финансовых рынков» высказывает распространенное среди участников рынка мнение, что «цена открытия отражает все вечерние новости и слухи и дает представление о возможном направлении движения цен в течение дня, а цена закрытия используется для подтверждения прорыва в важной точке ценового графика». Большинство программ компьютерных торговых систем основываются именно на этих ценах. На свечных графиках также существуют фигуры разворота и продолжения тенденции, и они определены более четко, чем фигуры линейных графиков, что несколько снижает, но не устраняет полностью субъективизм, присущий, по мнению автора, всему графическому анализу. Например, как можно видеть на рис. 3.7, результаты визуального анализа разных видов графиков (в данном случае баров и свечек) могут существенно отличаться.
Действительно, бар говорит о том, что курс растет, а затем убывает, а свечи показывают, что курсы «стоят» в горизонтальном диапазоне.
Точечно-цифровой график (point and Figure chart) (рис. 3.8) используется для выявления ценовых тенденций или их изменений, и в нем нет параметра времени. В этом случае строятся колонки с символом «х» для отражения движения курса вверх, а колонки с символом «О» возникают при снижении курса. Данный тип графиков тоже достаточно редко используется валютными дилерами, хотя, на наш взгляд, может быть, и напрасно, так как график позволяет определить цель для движения валютного курса при прорыве области консолидации, что редко можно сделать с помощью других графиков.
Наиболее часто и эффективно точечно-цифровые графики используются при анализе валютных колебаний в течение дня одновременно с анализом часовых линейных графиков, чтобы точнее определить наиболее удачные моменты входа и выхода из рынка.
Гистограмма (столбиковая диаграмма) используется в основном для представления объемов торговли и открытых позиций в дополнение к основному ценовому графику (рис. 3.9)
Объемы торговли на валютном рынке отражают количество заключенных контрактов за определенный период, а не их размер, что позволяет оценить активность участников рынка (как крупных, так и мелких).
Объем торговли отмечается вертикальным столбиком внизу графика, под соответствующим столбиком, фиксирующим цены за день. Чем выше столбик объема, тем большее количество сделок в этот день было совершено, и наоборот, чем столбик ниже, тем объем меньше. Следует отметить невозможность точного учета объемов на международном круглосуточно работающем рынке FOREX, где для этих целей используются оценочные показатели. Основное правило анализа объема состоит в том, что возрастающие объемы подтверждают интерес участников рынка к движению цен в текущем направлении, а уменьшающиеся говорят о том, что участники не поддерживают данное движение. Причем самое главное в анализе объемов — это то, что они опережают движение цен, так как цены более инерционны, чем объемы. Кроме того, объемы — обязательный подтверждающий сигнал при анализе фигур разворота и продолжения. Наиболее значимы объемы при анализе дневных и недельных графиков.
Кроме объемов торговли при анализе также учитывается открытый интерес — общее число поддерживаемых позиций на конец текущего или начало следующего дня. Открытый интерес — это общее количество открытых длинных или коротких позиций, а не тех и других вместе. Открытый интерес обозначается на графике непрерывной линией внизу, обычно ниже столбиков цен, но выше столбиков объема. Данный показатель говорит о серьезной и долгосрочной заинтересованности участников рынка в существующей тенденции. Очень большое увеличение открытого интереса может свидетельствовать об опасной ситуации на рынке и сигнализировать о возможном развороте тренда.
Одной из основных целей построения графиков является определение основной тенденции при ее зарождении, с тем чтобы принимать решения, исходя из ее основного направления. Все виды ценовых графиков показывают, что движение валютного курса никогда не идут по прямой. Главная тенденция изменения курса неоднократно прерывается несколькими всплесками и падениями, что объясняется постоянной борьбой между «быками» и «медведями». Эти промежуточные ценовые колебания в пределах главной тенденции должны также учитываться при проведении дневной торговли.
Приемы анализа графической информации практически не зависят от вида используемого графика. Они включают: выявление линии тренда, определение уровней сопротивления и поддержки, выявление графических фигур и разрывов.
Различают «бычий», восходящий (bullish, up-trend), тренд, имеющий преобладающую направленность цен вверх, «медвежий», нисходящий (bearish, down-trend), который направлен вниз, а также боковой тренд — ценовое движение, где не прослеживается преобладающее направление.
Кроме линий поддержки и сопротивления при прогнозировании валютного курса рассматривают уровни поддержки и сопротивления. уровень поддержки — нижнее значение валютного курса, при достижении которого курс имеет тенденцию останавливать падение или вернуться более высокое положение. Это объясняется тем, что большинство участников рынка рассматривают этот уровень валютного курса при сложившихся условиях как выгодный для покупки, рассчитывая в дальнейшем на повышение курса. Именно около этого уровня группируется большинство заказов на покупку валюты; И если кто-то из дилеров начинает играть на понижение, заказы исполняются и курс повышается.
Уровень сопротивления — это уровень валютного курса, преодолеть который при существующей конъюнктуре курс не может. Он может несколько раз откатываться и возвращаться, пытаясь «пробить» сопротивление. Это происходит из-за того, что большинство поручений покупку валюты группируется по курсу, соответствующему уровню сопротивления, как максимально достижимому, по оценке участников рынка в данных условиях. И если кто-то из дилеров начинает играть на повышение, поручения на продажу валюты начинают выполняться, и курс падает.
С
помощью линий тренда и канала,
уровней сопротивления и
Математические методы требуют соответствующей профессиональной подготовки и проведения многочисленных расчетов. Поэтому их активное использование началось после появления и широкого распространения вычислительной техники. Сущность математических методов ; состоит в вычислении по ценовому графику за определенный промежуток времени тех или иных показателей (технических индикаторов). При расчете этих индикаторов используются стандартные методы математической статистики и теории вероятностей. В зависимости от используемой модели сигналом об изменении рыночной тенденции считается достижение этими индикаторами заданных критических значений или выполнение определенного соотношения между индикатором и валютным курсом (например, превышение индикатором текущего курса).
Математические методы принято считать более объективными, чем визуальный анализ ценовых графиков и другие графические методы. Однако момент субъективизма остается и заключается в выборе используемой модели, а также различных параметров модели, прежде всего промежутка времени (интервала), на котором рассматривается ценовой график и вычисляется индикатор. Выбор индикатора и соответствующего критического значения зависит от субъективной оценки аналитиком текущего состояния рынка.
Самым простым и распространенным из индикаторов является «скользящее среднее», т.е. среднее цен закрытия за определенный временной интервал, который является параметром модели скользящих средних.
Выбор вида скользящего среднего (существуют простое, взвешенное и экспоненциально взвешенное скользящее среднее), а также выбор интервала субъективны. Обычно рассчитывают две линии средних: одну, более быструю, с коротким периодом, другую, более медленную,— с длинным. Скользящие средние обычно используются для генерации сигналов смены направления тренда (рис. 3.10).
Общий принцип: если линия скользящей средней находится ниже ценового графика, то ценовой тренд является «бычьим», а если выше, то тренд — «медвежий», нахождение валютного курса между средними говорит о неопределенности движения. При пересечении ценового графика со скользящей средней валютный тренд меняет направление.
Этот метод чаще всего применяется для принятия решений об открытии короткой или длинной валютной позиции.
Из сущности метода следует, что сигналы об изменении тренда могут быть получены только после того, как изменения на рынке стали фактом, рыночная тенденция изменилась.