-Дифференсация
систем обязательного резервирования
депозитов банков,нацеленная на
увеличение доли долгосрочных депозитов
в качестве ресурса для повышения инвестиционной
активности в стране обеспечит повышение
банковской ликвидности,стимулирование
роста долгосрочных депозитов и сокращения
массы «горячих денег»,рост инвестиций
в экономику.
-Осуществлениепоэтапного
пересмотра норм обязательного резервирования
в сторону их снижения по мере сокращения
темпов инфляции и роста спроса на кредитные
ресурсы для долгосрочных инвестиций,следствием
этого должно явиться сбалансированность
деловой активности и денежного предложения
в экономике,повышение мобильности предложения
денег.
-Создание
системы мониторинга конъюнктуры
денежного рынка и рынка капиталов,
и на этой основе осуществление
моделирования и прогнозирования
финансовых потоков в увязке
с процессами макроэкономического
развития страны,это способствует повышению
эффективности государственного регулирования
денежного рынка.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
Современный этап социально-экономического
развития России требует ориентировать
экономическую политику на сокращение
существующего разрыва между Россией
и наиболее развитымистранами мира.По
сути,это означает необходимость выработки
и осуществления стратегии,нацеленной
на формирование современного постиндустриального
общества.Необходимо достичь такого роста,который
обеспечивал бы прогрессивные структурные
сдвиги в российской экономике,избавил
бы ее от все еще высокой зависимости от
внешних факторов и на базе этого позволил
бы решить поставленную Президентом Российской
Федерации задачу удвоения внутреннего
валого продукта.
Очевидно,что устойчивое функционирование
экономики сегодня невозможно
без эффективного государственного
аппарата,правоохранительной системы,справедливого
суда.Абсолютным приоритетом для
Правительства сегодня является
реформа секторов,связанных с развитием
человеческого потенциала,прежде всего,образования
и здравоохранения.Однако осуществление
любых мероприятий социально-экономической
политики не должно подрывать достигнутый
уровень макроэкономической стабильности.
Кредитно-денежная
политика по аналогии с фискальной
ставит цели стабилизации,повышения
устойчивости и эффективности функционирования
хозяйственной системы,преодоления
кризисов,обеспечения занятости
и экономического роста.Если фискальная
политикаимеет более выраженный антициклический
характер,связана с налогами и бюджетом,то
денежно-кредитная политика ограничивается
стабилизацией денежного обращения и
больше ориентирована на денежную массу.
Отсюда следует,что целевые задачи
денежно-кредитной политики своеобразны.Это
– подавление инфляции,стабилизация уровня
цен,стабилизация покупательной способности
и курса национальной валюты на внутреннем
и внешнем рынках,обеспечение постоянного
денежного обращения в условиях свободных
рыночных цен;контрольденежной массы,спроса
и предложения денег посредством банковской
системы.
В монетарной форме макроэкономическая
денежная политика связывается,в
первую очередь,с воздействием
на денежную массу.Жесткой считается
такая денежная политика,когда
государство сокращает денежную массу,ограничивает
эмиссию,содействует поддержанию высоких
процентных ставок на получение денег
в кредит.Мягкой же называют такую политику,когда
государство способствует увеличению
денежной массы или хотя бы не мешает ему,практически
не сдерживает выпуск в обращение новых
денег и помогает получению дешевых кредитов.Государство
проводит свою эмиссионную политику в
основном через Центральный Банк страны.
Основными же частями и одновременно
инструментами государственной
денежно-кредитной политики является
политика рефинансирования,политика операций
на открытом рынке,политика резервирования,политика
обеспечения ликвидности.Вместе эти инструменты
позволяют регулировать денежную массу
в обращении и отдельные денежные агрегаты,таким
образом оказывать косвенное влияние
на изменение рыночных цен,уровни инфляции,товарно-денежные
отношения между производителями и потребителями,доходы
и расходы субъектов рынка,рыночный обмен.
ЦЕЛИ,ОБЪЕКТЫ,ЭФФЕКТИВНОСТЬ
МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ
ГОСУДАРСТВА.
Монетарная политика государства
традиционно рассматривается как
главное направление государственного
регулирования экономики.Высшая
цель денежно-кредитной политики
государства состоит в обеспечении
эффективной занятости,стабильности цен
и росте реального объема ВНП.Она достигается
при помощи мероприятий в рамках денежно-кредитной
политики,которые осуществляются долгое
время,рассчитаны не на один день и не
являются быстрой реакцией на изменение
рыночной конъюнктуры.Поэтому текущая
денежно-кредитная политика ориентируется
на более конкретные и реальные цели,чем
указанные выше глобальные задачи,например:на
фиксацию количества денег,которые находятся
в обращении;на определение уровня обязательных
резервов;на изменение ставки рефинансирования
коммерческих банков и т.п.
Так или иначе,проводником монетарной
политики государства выступает
Центральный банк в соответствии
с присущими ему функциями,а
объектами политики являются
спрос и предложение на денежном
рынке.Спрос на деньги (МД) формируется
из:
1).Спроса
на деньги как средство обращения;
2).Спроса
на деньги как средство сохранения
стоимости.
Общий спрос на деньги зависит
от процентной ставки и уровня
номинального объема ВНП.
В этом аспекте познакомимся с главными
теоретическими моделями спроса на деньги,которые
легли в основу приведенного утверждения.Первой
рассмотрим количественную теорию.В общем
виде она и есть теория спроса на деньги.Функция
спроса на деньги здесь выводится из уравнения
обмена:
М * V = Р
* Y определяется как
( М /
Р ) = L ( Y ) – спрос на ликвидный товар
– деньги.
Согласно
этому уравнению,величина спроса на
реальные денежные запасы являются
функцией дохода. Кроме
того, известно, что ( М/Р ) = k * Y,т.е.
спрос на реальные денежные запасы прямо
пропорционален доходу.Так же спрос на
денежном рынке отличается от привычного
тем,что по сути это спрос на капитал в
денежной форме.Сумма необходимых денег
– это денежный капитал,который люди стремятся
иметь в определенный период времени при
специфических условиях.Такой подход
к деньгам,как к одному из видов богатства,характерен
для работ Дж.Кейнса.В труде «Общая теория
занятости,процента и денег» Дж.Кейнс
утверждал,что люди держат деньги на руках
(имеется в виду деньги как денежный агрегат
МI),т.е. хранят часть богатства в виде денег,так
как последние имеют свойство абсолютной
ликвидности.Отсюда следует,что спрос
на деньги зависит от того,насколько ценно
в определенный момент свойство ликвидности.Сам
Дж.Кейнс назвал эту теорию спроса на деньги
теорией предпочтения ликвидности.
Согласно этой теории величина
спроса на деньги и норма
процента обратно зависимы.Хозяйственные
агенты хранят часть богатства
в ликвидной форме,если они
полагают,что иная форма богатства
может быть сопряжена со значительным
риском или может принести потери.Но при
этом наличные деньги не приносят того
дохода,который хозяйственные агенты
могли бы получать от хранения богатства
в виде облигаций или банковских депозитов,которые
приносят проценты.В данном случае ставка
процента становится альтернативными
издержками хранения богатства в виде
наличных денег,если ставка процента высокая,то
она понижает спрос на деньги,если низкая,то
повышает.Функция спроса на деньги предстает
в виде:
( М ?
Р ) d = L ( r ,Y ),где r ? ставка процента, Y
? доход.
Величина
спроса на деньги обратно пропорциональна
ставке процента и прямо пропорциональна
доходу.Таким образом,спрос на деньги
как средство обращения обуславливается
уровнем денежного или номинального
ВНП (прямо пропорционально).Чем выше доход
в обществе,чем больше количество сделок,чем
выше уровень цен,тем больше необходимо
денег для совершения экономических сделок
в рамках национальной экономики.
Спрос на деньги как средство
сохранения стоимости зависит
от величины номинальной ставки процента
(обратно пропорционально),поскольку,как
подчеркивалось ранее,при владении деньгами
в форме наличности и чековых вкладов,не
приносящих владельцу процентов,возникают
определенные вмененные (альтернативные)
издержки по сравнению с использованием
сведений в виде ценных бумаг.
Распределение финансовых активов,например,на
наличные деньги и облигации,зависит
от величины ставки процента:чем
она выше,тем ниже курс ценных
бумаг и выше спрос на них,тем
ниже спрос на наличные деньги,и
наоборот Центральными банками проводятся
мероприятия в денежно-кредитной сфере,не
связанные с продолжительными процедурами
согласования и принятием специальных
распоряжений органами государственной
власти.Свобода Центральных банков в
проведении денежно-кредитной политики
позволяет успешно противостоять давлению
со стороны политиков,когда краткосрочные
политические цели правительства противоречат
основной стратегической линией макроэкономического
регулирования.Чаще всего это происходит
в условиях приближающихся выборов,растущего
дефицита государственного бюджета и
т.д.Все это делает монетарную политику
весьма привлекательным инструментом
государственного регулирования экономики.
С другой стороны,в проведении
денежно-кредитной политики возникают
серьезные ограничения,которые скрывают
опасность ухудшения экономической ситуации.
- Во-первых,это
определено общими особенностями
использования косвенных методов
регулирования,когда одни и те
же мероприятия, проводимые государственными
органами,обеспечивают позитивный эффект
на одних рынках,но на других взывают отрицательные
последствия.
- Во-вторых,значительно
на эффективность денежно-кредитной
политики влияет правильность
выбора промежуточных и тактических
целей.Здесь речь идет о так
называемой технической стороне дела.Известно,что
денежную массу можно представить в виде
денежных агрегатов,построенных по принципу
убывания ликвидности.Выбрав в качестве
цели,промежуточной скажем,темп роста
денежной базы.Центральный банк должен
выбрать и денежный агрегат,который он
будет контролировать,более узкий или
более широкий и соответственно определить
тактические цели.Сделав неправильный
выбор,т.е. выбор не учитывающий все происходящие
процессы в денежно-кредитной сфере,принятые
усилия не принесут желаемого конечного
результата,мало того они могут подорвать
авторитет экономических теорий,на основе
которых формировалась денежно-кредитная
политика.
- И,в-третьих,проведя
денежно-кредитную политику и
выбирая ее цели ,следует учитывать
побочные эффекты.Центральный банк
не способен контролировать предложение
денег полностью,так как в этом процессе
участвуют также коммерческие банки и
не банковский сектор.
ОСНОВНЫЕ
НАПРАВЛЕНИЯ ЕДИНОЙ
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ
ПОЛИТИКИ НА 2010г И
ПЕРИОД 2011г и 2012г
Комитет Государственной Думы по
экономической политике и предпринимательству
рассмотрел Основные направления единой
государственной денежно-кредитной политики
на 2010г и период 2011г и 2012г и отмечает следующее.Прогнозы
развития денежно-кредитной сферы В 2010г
и на период 2011г и 2012г построены Банком
России на основе четырех вариантов прогнозируемых
цен на российскую нефть сорта «Юралс».При
этом Комитет отмечает,что прогноз Банка
России наряду с тремя оптимистичными
вариантами,содержит и пессимистический
сценарий,предусматривающий снижение
цены на нефть сорта «Юралс» до 45 долларов
США.
Главной целью денежно-кредитной
политики на 2010год и на период
2011 и 2012 годов остается последовательное
снижение инфляции.Так,в документе
определен целевой количественный
ориентир ограничения прирости потребительских
цен в пределах: в 2010г – 9-10% (на 2009г – 7-8,5%),в
2011г – 7-8%,в 2012г – 5-7%.Указанной цели по
общему уровню инфляции на потребительском
рынке соответствует уровень базовой
инфляции в 2010г 8,5-9,5%(в 2009г – 6,2-8%),в 2011г
– 6,5-7,5%,а в 2012г – 4,5-6,5%.При этом действия
Банка России в области денежно-кредитного
регулирования в краткосрочном периоде
в значительной степени будут связаны
с минимизацией влияния мирового финансового
кризиса на российскую экономику и банковский
сектор.
Кроме этого,по прогнозу Банка
России,долгосрочные тенденции изменения
курса рубля будут определяться
балансом внешнеторговых операций,а
также динамикой трансграничных
потоков капитала.При этом высокая
волатильность потоков капитала
и их зависимость от состояния внешних
финансовых рынков будут обуславливать
неопределенность курсовой динамики.Темпы
прироста денежной базы в узком определении,в
зависимости от сценарных вариантов развития
экономики,оцениваются Банком России
в 2010г на уровне 8-17% (в 2009г на уровне 14-22%),в
2011г – 11-1-%,в 2012г – 13-19%Иными словами,прогноз
Банка России предполагает последовательное
увеличение темпов прироста денежной
базы.
Банк России прогнозирует дальнейший
рост валютных резервов и одневременно
последовательное снижение темпов его
прироста.Так,прирост валютных резервов
в 2010г составит от 15,5 до 69,7 млрд.долларов
США (в 2009г от 58,9 до 120,6 млрд.долларов США),соответственно
по 2,3 и 4 варианту прогноза,в 2011г от 3,7 до
88,9 млрд.долларов США,в 2012г от 10,2 до 106,7
млрд.долларов США,соответственно по всем
вариантам прогноза (в зависимости от
уровня цен на энергоносители).Вместе
с тем,Банк России предусматривает возможное
снижение в 2010г валютных резервов на 8
млрд.долларов США по первому варианту
прогноза.