Содержание, значение и типы финансовой политики и рынка

1. По видам финансовых активов финансовый рынок разделяется на:

• кредитный рынок (рынок банковских кредитов, заёмного капитала), то есть рынок, на котором объектом купли-продажи выступают свободные кредитные ресурсы, обращение которых осуществляется на условиях возвратности, срочности, платности и обеспеченности;
• рынок ценных бумаг, на котором объектом купли-продажи выступают все виды ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных предприятиями, финансовыми институтами, государством;
• валютный рынок, на котором объектом купли-продажи выступают иностранная валюта и финансовые инструменты, которые обслуживают операции с ней;
• страховой рынок, на котором объектом купли-продажи выступает страховая защита в форме разнообразных страховых продуктов;
• рынок золота, на котором объектом купли-продажи являются драгоценные металлы;
• рынок финансовых услуг, как совокупность форм мобилизации и перемещения фондов финансовых ресурсов из свободного обращения в сферы инвестиционного назначения.

2. По условиям передачи финансовых ресурсов в пользование:

• рынок заемного капитала – ресурсы передаются на условиях займа на определенный срок под процент с помощью долговых ценных бумаг или кредитных инструментов;

• рынок акционерного капитала – средства вкладываются на неопределенный срок, инвестор имеет право на часть прибыли в виде дивидендов.

3. По сроку обращения финансовых активов:

• денежный рынок – рынок краткосрочных кредитных операций (до 1 года). Денежный рынок подразделяется на: учетный рынок, межбанковский рынок, валютный рынок.
• рынок капиталов – предназначен для долгосрочного инвестирования средств в основной капитал: рынок ценных бумаг, рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов.

4. В зависимости от места, где осуществляется торговля финансовыми инструментами:

• биржевой рынок  (организованный рынок);
• внебиржевой рынок (рынок на котором действуют посредники  через торгово-информационные системы).

5. По региональному признаку:

• местный финансовый рынок, представленный операциями коммерческих банков, страховых компаний, неорганизованных торговцев ценными бумагами;
• региональный финансовый рынок, который функционирует в пределах области;
• национальный финансовый рынок, который включает всю систему финансовых рынков страны;
• мировой финансовый рынок.

6. По признаку глобальности:

• международный финансовый рынок;
• национальный финансовый рынок (рынок резидентов, рынок нерезидентов).

      Объектами финансового распределения или инструментами финансового рынка выступают денежные средства и ценные бумаги. 

В соответствии с Законом Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" выделяют такие типы ценных бумаг:

• именные ценные бумаги, которые передаются путем индоссамента;
• ценные бумаги на предъявителя, которые свободно обращаются.

Украинским  законодательством определены такие  виды ценных бумаг:

• акции,
• облигации внутреннего республиканского  и местного займа;
• облигации предприятий;
• казначейские обязательства предприятий;
• сберегательные сертификаты;
• векселя;
• приватизационные ценные бумаги;
• инвестиционные сертификаты.

      Акция – это ценная бумага без определенного срока обращения, которая подтверждает участие её собственника в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им, дает собственнику право на получение части прибыли в виде дивиденда, а также на участие в распределении имущества в случае ликвидации акционерного общества.

      Акции могут быть именными, на предъявителя, простыми и привилегированными.

      Облигация – ценная бумага, которая подтверждает внесение её собственником определенных средств и обязательства эмитента возместить собственнику номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный ею срок с выплатой фиксированного процента.

      Разница между акциями  и облигациями состоит в следующем:

• собственник облигаций является кредитором корпорации, а акционер – одним из владельцев;
• собственник облигации получает по ней проценты, которые являются фиксированными и определенными в течение определенного времени. Акционер получает дивиденды, которые корпорация выплачивает только при условии получения прибыли;
• собственники облигаций не имеют право голоса; акционер имеет право голоса при решении всех вопросов, которые касаются его имущественных интересов;
• процентные  платежи, которые выплачиваются по облигациям относятся на расходы корпорации. Они осуществляются из налогооблагаемой прибыли. Источником выплат дивидендов является чистый доход, который остается после уплаты налогов.

      Вексель – это документ, составленный по установленной форме, который подтверждает безусловное обязательство векселедателя уплатить в установленный срок указанную в векселе сумму.

      Депозитный  сертификат – это денежный документ, который подтверждает внесение в банк средств на определенный срок.

      Коммерческие  бумаги – это краткосрочные обязательства без обеспечения, которые выпускаются крупными банками с высокой ликвидностью.  
 
 
 
 
 

3.Задачи:

    1. Сделать вывод о привлекательности одного из приведенных вариантов привлечения денежных средств в размере 2500 тыс. грн. для приобретения производственной линии. Предприятие имеет долговые обязательства на сумму 6000 тыс. грн. по которым ежегодно платит проценты в размере 10% годовых. Предприятию предложено два варианта финансирования:

1. Привлечение банковского кредита под n процентов годовых с оплатой одноразово в конце года;
2. Выпуск привелигированных акций с выплатой дивидендов из расчета g процентов годовых.

    Исходные  данные - прибыли текущего года, ожидаемого увеличения прибыли, процентов по кредитам банков, стоимости выпуска привелигированных  акций приведены в таблице:

 

1. Привлечение банковского кредита:

Расходы по кредиту 1:

РК= К * n /100%, где К – размер кредита, n – процентная ставка

РК = (6000*10%) /100% = 600

Расходы по кредиту 2:

РК = (2500 * 12%) /100% = 300

Общие расходы по кредиту – 600+300 = 900

Чистая  прибыль:

ЧП = (Пдв  – Вк )*(1 – r), где Пдв – прибыль на оплату %, Вк – расход по кредиту, r – ставка налога на прибыль

ЧП = (2980 – 900) * (1 – 25%) = 2080*0,25 = 520, при ожидаемом увеличении прибыли – 561.6

Таким образом, в случае привлечения банковского  кредита расходы составят – 2080, а чистая прибыль – 520 или 561,6

2. Выпуск привилегированных акций.

Расходы по кредиту:

РК= К * n /100%, где К – размер кредита, n – процентная ставка

РК = (6000*10%) /100% = 600

Чистая  прибыль:

ЧП = (Пдв  – Вк )*(1 – r), где Пдв – прибыль на оплату %, Вк – расход по кредиту, r – ставка налога на прибыль

ЧП = (2980 – 600) * (1 – 25%) = 2380*0,25 = 595, при ожидаемом увеличении прибыли – 642,6

Расход  по привилегированным акциям:

Вna = (ЧП * q) / 100%, где ЧП – чистая прибыль, q - % - я ставка по акциям

Вna = (595 * 15%) /100% = 89,25 и ожидаемом увеличении прибыли – (642,6 *15) / 100% = 96,39

Общие расходы составят – 600+89,25 = 689,25, либо 600+96,39 = 696,39

Таким образом, в случае выпуска привилегированных  акций расходы составят – 689,25 либо 696,39, а чистая прибыль – 595, либо 642,6.

Вывод: для данного предприятия более выгодным путем привлечения денежных средств для приобретения производственной линии, является выпуск привелигированных акций, т.к. в этом случае затраты предприятия будут менше, а прибыль больше, чем если профинансировать проект при помощи получения кредита. 
 
 

2.Вычислить основне показатели прибыльности предприятия: прибыль от обычной деятельности, чистую прибыль, коэффициент рентабельности собственного капитала, если известны такие данные (табл. 2)

    Таблица 2

    Исходные  данные для расчета показателей  прибыльности

 

1.Прибыль от обычной деятельности = выручка от реализации продукции – НДС – расходы на производство продукции – коммерческие расходы  + кредиторская задолженность, срок погашения которой стек + доход от владения корпоративними правами + проценты к получению – налог на землю – налог с владельцев транспортних средств – штрафы = 720 – 119,5 – 480 – 20 + 13 + 10 + 12 – 15 – 14 – 5 = 101,5 тыс. грн.

2.Чистая прибыль = прибыль от обычной деятельности – налог на прибыль =  101,5 – 24,6 = 76,9 тыс. грн..

3.Коэффициент рентабельности собственного капитала =( чистая прибыль/среднегодовую стоимость собственнго капитала)*100% = (76,9/310)*100% = 24,8%

4.Средногодовая стоимость собственного капитала = (источники собственного капитала в начале отчетного года + источники собственного капитала в конце отчетного года)/2

    Вывод: После вычисления основних показателей прибыльности предприятия мы получили такие данные: Прибыль от обычной деятельности данного предприятия равна - 101,5 тыс.грн.