АО  «Султан кондитерские изделия» расширяло свою деятельность, показатель добавленной стоимости за 2002-2004 гг. увеличивается с 51 805 835 до 76 940 165 тг. (табл. 1), т.е. за два года составляет 50%.

Таблица 1. Расчет добавленной стоимости (тг.)

 

    Следующим фундаментальным показателем финансового  менеджмента является брутто-результат  эксплуатации инвестиций. БРЭИ используется как один из основных промежуточных  результатов финансово-хозяйственной деятельности. По экономической природе БРЭИ представляет собой прибыль до вычета амортизационных отчислений, финансовых издержек по заёмным средствам и налога на прибыль. Величина БРЭИ является первейшим показателем достаточности средств на покрытие всех этих расходов (потенциал предприятия).

    Удельный  вес БРЭИ в добавленной стоимости  является показателем эффективности управления предприятием и ориентиром уровня его потенциальной рентабельности.

    БРЭИ  получается вычитанием из добавленной стоимости расходов на оплату труда и отчислений на социальные нужды (табл. 2).

Таблица 2. Расчет брутто-результата эксплуатации инвестиций (БРЭИ)

 

    В АО «Султан кондитерские изделия» наблюдается увеличение брутто-результата эксплуатации инвестиций, однако темп роста БРЭИ отстает от темпа роста ДС. Об этом говорит снижение доли БРЭИ в добавленной стоимости.

    Если  из показателя БРЭИ вычесть затраты  на восстановление основных фондов, то получим важнейший показатель, широко используемый в анализе, - нетто-результат эксплуатации инвестиций. НРЭИ представляет собой прибыль до уплаты процентов за кредиты и налога на прибыль. На практике НРЭИ вычисляют путём сложения величины балансовой прибыли и процентов за кредит, относимых на себестоимость продукции (табл. 3.). Такой способ позволяет избежать двойного счета процентов, так как часть процентов, уплачиваемых из чистой прибыли, содержится в прибыли.

Таблица 3. Расчет нетто-результата эксплуатации инвестиций (НРЭИ)

 

Изменение базовых  показателей финансового менеджмента показано на рис. 1

    Рис. 1. Динамика основных показателей финансового менеджмента

    К основным показателям финансового  менеджмента относят также  экономическую рентабельность активов. В основе расчёта данного показателя лежит следующая формула:

    

    Экономический смысл показателя экономической  рентабельности заключается в следующем: его значение показывает размер отдачи на вложенный капитал в относительном выражении (табл. 4).

Таблица 4. Расчёт экономической рентабельности АО «Султан кондитерские изделия»

 

    Наибольшее значение ЭР было в 2002г. и составляло 20%, в 2003 г. ЭР снизилась больше чем в два раза, однако в 2004 г. наблюдается рост ЭР на 0,8%. Выявить причины изменения ЭР можно с помощью наглядного и эффективного инструмента – факторного анализа рентабельности, предложенного корпорацией DuPont.

    Чтобы использовать формулу Дюпона, необходимо рассчитать ещё один показатель –  оборот предприятия. Последний складывается из выручки от реализации и внереализационных доходов (табл. 5).

Таблица 5. Расчет оборота

 

    Модель  Дюпона выглядит следующим образом:

     ,

    где КМ – коммерческая маржа или рентабельность продаж;

    КТ  – коэффициент трансформации  или показатель оборачиваемости  активов.

Факторный анализ рентабельности для АО «Султан кондитерские изделия» осуществлён в табл. 6.

    Таблица 6. Анализ экономической рентабельности по модели Дюпона

 

Таким образом, на снижение ЭР в 2003 г. оказало влияние уменьшение рентабельности продаж и замедление оборачиваемости активов. Увеличение экономической рентабельности в 2004г. обусловлено лишь небольшим увеличением коммерческой маржи.

3.Мероприятия  по совершенствованию  системы управления  финансами компании.

    Управление  финансами стало важнейшей сферой деятельности любого субъекта социально-рыночного  хозяйства, особенно предприятия и  акционерного общества, ведущие производственно-коммерческую деятельность. Изменение технологии производства, выход на новые рынки, расширение или свертывание объемов выпуска продукции основываются на глубоких финансовых расчетах, на стратегии привлечения, распределения, перераспределения и инвестирования финансовых ресурсов. Тенденции развития локальной и глобальной общерыночной ситуации (малопредсказуемые изменения спроса, ужесточение ценовой конкуренции на традиционных рынках, диверсификация и завоевания новых рыночных ниш, возрастание рисков при проведении операций) будут лежать в основе возрастающей роли специфических финансовых вопросов управления.

    Анализ  состояния финансового менеджмента  на АО «Султан кондитерские изделия» указал на слабые и сильные моменты в деятельности организации. Как и любой процесс, финансовый менеджмент поддается оптимизации.

    Для АО «Султан кондитерские изделия» был проведен углубленный и экспресс- операционный анализ – в существующих условиях это достаточно дорогой процесс, так как данная методика относительно нова и мало специалистов, обладающих ею. Этот процесс достаточно трудоемкий. Для ЗАО имеет смысл осуществить инвестиции в обучение персонала финансового подразделения, тем самым сократить издержки на предстоящие оценки данного направления.

    Обученный персонал должен сам определить, какую методику выбрать для проведения оценки, какие для этого понадобятся ресурсы.

    При рассмотрении вариантов привлечения  заемных средств необходимо обратить внимание на инвестиционный рынок –  нужны специалисты  по части финансовых инструментов. При расширении объемов продаж необходимо провести экономический анализ рынка.

    Поле  деятельности для квалифицированного финансового менеджера в организации  обширно. По сути, в руках финансового  менеджера сосредотачивается судьба компании. На него ложится ответственность за принятие финансовых решений.

    Рекомендуется проводить выбор оптимального сценария: высокая норма распределения  прибыли на акции или прирост  оборота, активов. Здесь нужно осторожно "лавировать" между желаниями  акционеров и развитием производства.

    Следует также более требовательно относиться к затратам предприятия: определенное значение имеет разделение затрат на переменные и постоянные. Это может  благоприятно отразиться на уменьшении себестоимости за счет оптимизации каких-либо пунктов затрат.

    Важно вовремя реагировать на изменяющуюся ситуацию. Финансовый менеджер должен быть "в курсе" всех новых методик, чтобы обеспечить эффективную деятельность предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    В результате проделанной работы были определены цели и содержание финансового менеджмента. Финансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. При малом бизнесе для управления финансами достаточна квалификация бухгалтера или экономиста, так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных расчётов, основой которых является денежный оборот. Совершенно иная картина с финансами большого бизнеса. В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество. Большому бизнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ, услуг). При среднем и большом бизнесе, объём и размах деятельности которого измеряются значительными суммами, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, движением и преумножением капитала. Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора). Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер, приобретая опыт, вырабатывая у себя интуицию и чутьё рынка, становится ключевой фигурой бизнеса.