Собственный и заемный капитал

ign="center">Долгосрочный

Краткосрочный

Лизинг

Кредиты банков

Займы

Кредиторская  задолженность

       Рисунок 1.2 - Классификация заемного капитала

       Достоинства заемного капитала:

       1. Широкие возможности привлечения  капитала (при наличии залога  или гарантии).

       2. Увеличение финансового потенциала  предприятия при необходимости  увеличения объемов хозяйственной  деятельности.

       3. Способность повысить рентабельность  собственного капитала.

       Недостатки  заемного капитала:

       1. Сложность привлечения, т.к. решение  зависит от других хозяйствующих  субъектов.

       2. Необходимость залога или гарантий.

       3. Низкая норма рентабельности  активов.

       4. Низкая финансовая устойчивость  предприятия 

     1.2 Анализ собственного капитала 

     Анализ  эффективности использования собственного и заемного капитала организаций  представляет собой способ накопления, трансформации и использования  информации бухгалтерского учета и  отчетности, имеющий целью:

     1. Оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

     2. Обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

     3. Выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

     4. Спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

     Анализ  эффективности использования капитала организаций проводится с помощью  различного типа моделей, позволяющих  структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными  показателями. При существующем положении  наиболее приемлемыми для анализа  являются дескриптивные модели.

     Структурный анализ представляет совокупность методов  исследования структуры. Он основан  на представлении бухгалтерской  отчетности в виде относительных  величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и  заемном капитале.

     Динамический  анализ позволяет выявить тенденции  изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской  отчетности.

     Коэффициентный  анализ — ведущий метод анализа  эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др.

     В процессе анализа основного капитала особое внимание следует уделить  изучению состояния, динамики и структуры  основных средств. Поэтому для начала необходимо провести анализ наличия  собственного капитала.

       Для расчета коэффициентов поступления  и выбытия применяются формулы:

           

       Анализ  рентабельности собственного капитала

       Рентабельность  собственного капитала является одним  из основных показателей эффективности  функционирования предприятия, вся  деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала.

       Доходность  собственного капитала рассматривается по следующей формуле рентабельности собственного капитала:

       ROE = ROA*MK, где:

       ROA – экономическая рентабельность  совокупного капитала до уплаты  налогов.

       MK - мультипликатор капитала или  плечо финансовый рычага (ЗК/СК)

       Скорость  оборачиваемости капитала характеризуется  следующими показателями:

       1) коэффициентом оборачиваемости  капитала (отношение выручки от  реализации и среднегодовой суммы  капитала);

       2) продолжительностью оборота капитала:

       Поб=Д/Коб или Поб= (ср.год. капитал*Д)/выручка от реал-ции, где:

       Д – количество календарных дней в  анализируемом периоде;

       Коб- коэффициентом оборачиваемости капитала.

       Коэффициент собственного капитала характеризует  долю собственного капитала в структуре  капитала (А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости):

       КСК = СК / А

       Коэффициент маневренности равен отношению  собственных оборотных средств  к общей сумме собственного капитала.

       Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая  в оборотах, определяется как отношение  объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой  стоимости собственного капитала (СК).

       Этот  показатель характеризует различные  аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки  продаж, либо их недостаточность; с  финансовой — скорость оборота вложенного капитала; с экономической — активность денежных средств, которыми рискует  вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

     Большое значение при анализе придается  коэффициенту финансовой устойчивости. Он равен отношению суммы источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов к итогу актива баланса.

     Коэффициент зависимости собственного капитала равен отношению валюты баланса  к величине собственного капитала. 

       1.3 Анализ заемного капитала

       Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного  периода составляют вновь поступившие  долгосрочные и краткосрочные заемные  средства.

       Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение  отчетного периода посредством  возвращения кредитов и займов и  погашения кредиторской задолженности.

       Коэффициенты  деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие  использует свой капитал. К этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.

       Может рассчитываться также коэффициент  заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии):

       К_ЗК = ЗК / А = ЗК / ВБ

       Оборачиваемость инвестиционного капитала (ИК) определяется как частное от деления объема реализации на стоимость собственного капитала плюс долгосрочные обязательства.

       Оборачиваемость инвестиционного капитала (обороты) = N / СК + Долгосрочные обязательства

       Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  рассчитывается как частное от деления  себестоимости реализованной продукции  на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов:

       Оборачиваемость кредиторской задолженности (обороты) = Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности

       Коэффициенты  оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем  дней требуется для осуществления  одного оборота КЗ, ИК, СК и ЗК.

       Коэффициент финансовой зависимости равен отношению  валюты баланса к величине собственного капитала. 

       Эффективность использования заемного капитала

       Одним из показателей, применяемых для  оценки эффективности использования  заемного капитала, является эффект финансового  рычага (ЭФР):

       ЭФР = (ROA-СП) (1-Kн)(ЗК/СК), где:

       ЗК  – сумма заемного капитала;

       СК  – сумма собственного капитала;

       СП  – ставка ссудного процента, предусмотренная  контрактом;

       ROA – экономическая рентабельность  совокупного капитала до уплаты  налогов. Рассчитывается по следующей  формуле:

       ROA = П/Кср, где:

       П – сумма прибыли за рассматриваемый период;

       Кср – средне годовая сумма совокупного капитала;

       Kн – коэффициент налогообложения, исчисляющейся по следующей формуле:

       Kн = Н/П, где:

       Н – сумма налогов за отчетный период;

       П – сумма прибыли за рассматриваемый период.

       Эффект  финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается  рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств  в оборот предприятия. Он возникает  в тех случаях, когда экономическая  рентабельность капитала выше ссудного процента. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       2. Анализ капитала ОАО «Электроинструмент»

       2.1 Краткая характеристика ОАО «Электроинструмент»

     Открытое  акционерное общество “Электроинструмент” – промышленное предприятие, специализирующееся на выпуске передвижных и стационарных источников энергоснабжения. Это производство является основным направлением деятельности предприятия, также предприятие выпускает товары народного потребления.

     ОАО «Электроинструмент» является юридическим лицом и создано без ограничения срока деятельности, имеет в собственности имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. ОАО «Электроинструмент» расхоложено по адресу: г. Озерск, Челябинская область, ул. Кыштымская, 29. Так же общество имеет филиалы в г. Кыштым, г. Касли.

     Общество  осуществляет свою деятельность на коммерческой основе в целях получения прибыли.

     Общество  осуществляет следующие основные виды деятельности:

• производство и реализация источников энергоснабжения