Рентабельность активов и собственного капитала как показатели оценки эффективности хозяйственной деятельности организации

Учитывая то, что показатели деловой активности и рентабельности относятся к более точным показателям эффективности деятельности организации, можно использовать "матрицу эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации", основанную на широко известных и популярных разработках западных экономистов: ВСС (сравнение темпов роста фирмы и доли рынка); МакКинси (сравнение привлекательности рынка и конкурентоспособности) и др.

В матрице основным направлениями являются деловая активность и рентабельность организации

Матрица эффективности финансово-хозяйственной деятельности:

 

Квадрат "пассивность" характеризует организацию, у которой наблюдается низкий уровень деловой активности и рентабельности . Это либо вновь созданная организация, либо находящаяся на грани банкротства, в некоторой мере деловая пассивность и низкая рентабельность приводят к падению финансовой устойчивости и последующей несостоятельности.

Квадрат "скрытые возможности" характеризует организацию, показывающую высокую деловую активность и рентабельность. Это возможно в случае наращивания производственного потенциала и реальных возможностей повышения, как деловой активности, так и рентабельности.

Квадрат "максимальная активность" характеризуется высоким уровнем показателей рентабельности и деловой активности. Организация - лидер на отраслевом рынке, стабильно выполняет свои функции, удерживает положительную динамику основных результативных показателей.

Квадрат "нестабильная эффективность" характеризует организацию с высоким уровнем деловой активности, и низким уровнем рентабельности. Отсутствие внятной политики в отношении повышения производственного потенциала, модернизации основного капитала, совершенствования технологии и финансовой стратегии (привлечение кредитов, займов, новых собственников) может привести к потере конкурентоспособности и утрате рыночных позиций.

Такая матрица может помочь идентифицировать положение отдельной организации и определить возможные перемещения по квадратам матрицы в будущем с учетом ожидаемых изменений внутренней и внешней среды на основании решения собственников, руководства, консалтинговых и аудиторских фирм, а также прогнозов ведущих экономистов.

Предложенная матрица может использоваться для идентификации жизненного цикла анализируемой организации, поскольку деловая активность существенно зависит от этапов жизненного цикла. Так, квадрат "пассивность" характерен на этапе зарождения или на стадии, предшествующей ликвидации. Квадрат "скрытые возможности" может сигнализировать о стадии подъема и развития организации. В это время когда идет наращивание производственного потенциала, установление принципиальных деловых контактов, максимальное привлечение средств собственников и инвесторов.

"Максимальная активность" наблюдается на стадии зрелости организации. В это время вся финансово-экономическая система функционирует с максимальной отдачей. Квадрат «нестабильность" присущ организациям, находящимся, как правило, на стадии старения. Именно в это время необходимо прорабатывать вопрос дальнейшего функционирования организации: сворачивание производства и переход в другие сферы деятельности либо коренная модернизация всего хозяйственного механизма.

Иначе, матрица эффективности финансово-хозяйственной деятельности может быть неотъемлемой частью анализа и управления показателями результативности деятельности организации.

Один из самых эффективных показателей факторного анализа рентабельности активов является так называемая модель Дюпона.  Данная модель была предложена специалистами компании DuPont (The DuPont System of Analysis) в 1919 году. К этому времени широкое распространение получили показатели рентабельности продаж и оборачиваемости активов.

Рентабельность активов по определению равна:

Rart= Пр / Аср

Где Пр-прибыль за период(операционная)

Аср-средняя за период стоимость активов(капитала) предприятия.

Модифицируем данную модель методом расширения:

Rart = Пр / Аср = (Пр / Аср) x (РП / Е) х (Е / Аср)

Где РП – объем реализации продукции

Е- собственный капитал предприятия

В данной модели рентабельность активов представлена как результат действия трех относительных факторов:  

Пр / РП – рентабельность продаж

РП / Е - оборачиваемость собственного капитала

Е / Аср  - доля собственного капитала в активах

Первый фактор этой модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту наценку, которая заложена в цене реализуемой продукции.

Второй фактор характеризует оборачиваемость капитала с учетом соотношения собственного и заемного капитала.

В самом деле:

- при прочих равных условиях  РП/E  тем больше, чем больше скорость оборота всего капитала;

- рост заемного капитала, то  есть реализация потенциала финансового  рычага, ведет к росту

РП при том же Е.

Третий фактор характеризует изменение доли собственного капитала в активах за счет роста активов. Причем факторы роста активов связаны в данном случае только с ростом обязательств, то есть с прямыми, или косвенными заимствованиями. Возможно, также замещение части собственного капитала заимствованиями. Обычно расчетный период – год.

Иногда в литературе в качестве модели Дюпона приводят формулу:

где С – себестоимость продукции (полная);

АОБОР – величина оборотных активов;

Зап – величина запасов в оборотных активах.

Первый фактор этой модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту базовую наценку, которая заложена непосредственно в цене реализуемой продукции.

Второй и третий факторы показывают структуру активов и оборотных активов, оптимальная величина которых дает возможность экономить оборотный капитал.

Четвертый фактор обусловлен величиной выпуска и реализации продукции и говорит о эффективности использования производственных запасов, физически он выражает количество оборотов, которое запасы совершают за отчетный год.4

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования вложенных в организацию собственных средств. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств. Для достижения высоких темпов роста оборота нужно повышать возможности увеличения рентабельности собственных средств предприятия.

 

1.3 Факторы повышения рентабельности активов и собственного капитала

 

           Важным фактором повышения рентабельности  в современных условиях - это работа  по ресурсосбережению. Она ведет  к снижению затрат и себестоимости, а значит и к росту прибыли. Уменьшение затрат на производство  продукции можно достичь за  счет: 
- Снижение материалоемкости продукции путем внедрения новых, более экономных видов конструкций.

- Применение ресурсосберегающей  техники и технологии, малоотходных  технологий, современных форм автоматизации  и информационных технологий.

-  Использование  прогрессивных видов материалов, устранение затрат при переработке, хранении, транспортировке материалов, усиление контроля за хранением  материалов, ликвидации недостатка  и потерь материалов.

- Вторичного использования  материальных ресурсов: утилизация  отходов, их регенерация, восстановление, сбор, заготовка и использования  отходов и т.п.

- Повышение производительности  работы, поддержание благоприятного  социального микроклимата в трудовом  коллективе. 
- Более эффективного использования производственного оборудования, снижение затрат на удержание основных средств за счет реализации и ликвидации ненужных основных средств и таких, что не используются, надлежащей организации ремонтно-технического обслуживания.

Для повышения рентабельности также необходимо:

- Распределить все  затраты на постоянные и сменные. 
- Увеличивать объемы реализации продукции и улучшать ее качество. 
- Расширять объемы деятельности, за счет привлечения нового заемного средства. 
- Исследовать номенклатуру выпускаемой продукции. 
- Снизить материалоемкость продукции, применять новую прогрессивную технику и технологии, повысить производительность работы и квалификацию работников, эффективность использования оборудования. 
- Начать сотрудничество с новыми поставщиками на более удобных условиях с целью закупки более дешевого сырья и материалов. 
- Реализовать запасы путем улучшения сбытовой политики, возможно, снижение цен, разработки системы скидок, проведение дисконтной политики; 
- Проводить маркетинговые исследования, выходить на новые, более удобные рынки; 
- Улучшить политику коммуникаций, а именно, расширить объемы рекламы, ради информирования потребителей и убеждение их приобрести продукцию именно этого предприятия, проводить разные конкурсы и акции. 
- Постоянно совершенствовать методы работы, обобщать и использовать нагроможденный на других предприятиях положительный опыт.

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования вложенных в организацию собственных средств. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств. Для достижения высоких темпов роста оборота нужно повышать возможности увеличения рентабельности собственных средств предприятия.

Таким образом, рентабельность собственного капитала зависит от оборачиваемости активов и рентабельности реализации. Чтобы увеличить рентабельность собственного капитала необходимо стремится к ускорению оборачиваемости чистых активов, которая повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала. 
Рентабельность собственных средств можно представить также как отношение суммы средств, направляемых на накопление и потребление, к величине собственных средств.

Рентабельность показывает, насколько прибыльна деятельность предприятия, значит, чем выше коэффициенты рентабельности, тем эффективней деятельность. Исходя из этого, компания должна стремиться к более высоким показателям, а руководство должно определить пути повышения рентабельности.

Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. В целом одним из условий процветания предприятия является расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары, но это не всегда так. Поэтому внимания этому внешнему фактору следует уделять меньше, чем внутренним: увеличению объемов производства, снижению себестоимости продукции, повышению отдачи основных средств.

 

 

Проведенный анализ позволяет сделать следующие выводы:

·   при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов;

·   отдача собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала;

·   рентабельность активов тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше отдача внеоборотных активов и скорость  оборота оборотных активов, чем ниже общие затраты на 1у.е. продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов, труда).

Следует заметить, что нельзя не рассматривать влияние отдельных факторов, так как «на уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственных и хозяйственных факторов:

- уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников;

- степень использования производственных  ресурсов;

- объем, качество и структура продукции;

- затраты на производство и себестоимость изделий;

- направление и использование  денежных средств .

Наибольшее внимание нужно уделить последнему пункту, а именно, направлению использования прибыли, которое предприятие определяют  самостоятельно. Прибыль может быть направлена на образование фондов накопления и фондов потребления, отчисления в резервный капитал, отвлечения на благотворительные и другие цели, с целью расширения деятельности организации за счет собственных источников финансирования. Но есть и другая альтернатива – это вложение собственных  средств  в ценные бумаги других крупных компаний, например, сформировать инвестиционный портфель, грамотно осуществлять управление и через определенное время получить доход и вложить в свое предприятие для повышения конкурентоспособности и финансового состояния предприятия.

2 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ОАО "БРЯНСКИЙ МЯСОКОМБИНАТ"

2.1 Краткая характеристика предприятия

 

ОАО «Брянский мясокомбинат» является предприятием мясоперерабатывающей промышленности и основным видом деятельности является производство мясных продуктов, копченостей и полуфабрикатов.

Для обеспечения бесперебойного функционирования предприятие располагает вспомогательными и обслуживающими производствами. К вспомогательным относятся: ремонтно-механический цех, электроцех, холодильный цех, автотранспортный цех, деятельность которых направлена на обеспечение текущих нужд основного процесса производства.

К обслуживающему производству относится столовая (общая площадь более 150 м2). В общем объеме реализации доля данного вида услуг незначительна.