ОАО «ЛУКОЙЛ» является крупнейшей российской частной нефтегазовой компанией, имеющей размеры бизнеса, сопоставимые с лидером отрасли – Роснефтью. При этом ОАО «ЛУКОЙЛ» обладает несомненным преимуществом над госкомпанией в виде наличия значительного по размерам зарубежного сегмента.

      Компании  удалось переломить негативную тенденцию спада в добыче углеводородов за последние два года за счет крупных газовых проектов, часть из которых реализуется за рубежом.

      Акции ОАО «ЛУКОЙЛ» – одни из самых  ликвидных ценных бумаг на российском фондовом рынке. Акции Компании занимают второе место по объемам торгов среди акций иностранных компаний, торгуемых на Лондонской фондовой бирже, по результатам 2009г. Они сохраняли свою привлекательность для инвесторов даже в кризисные периоды. 

      ОАО «ЛУКОЙЛ» является второй крупнейшей частной нефтегазовой компанией в мире по размеру доказанных запасов углеводородов. Доля Компании в общемировых запасах нефти составляет около 1,3%, в общемировой добыче нефти – около 2,3%. Компания играет ключевую роль в энергетическом секторе России, на ее долю приходится почти 19% общероссийской добычи и переработки нефти.

      Производственный  потенциал предприятия, заключенный  в его основных средствах в течение отчетного периода имеет тенденцию к росту. В 2009г. прирост основных средств составил 165350 млн.руб. или 21,12%.

      В 2009г. темпы прироста валового производства составили 20,99% или 355175 млн.руб. Затраты предприятия на производство и реализацию продукции на протяжении 2005-2007 гг. также имеют положительную динамику.

      Экономический и финансовый анализ эмитента – ОАО «ЛУКОЙЛ» показал, что в компании наблюдается постоянный рост выручки от реализации, прибыли от основной деятельности и нормы прибыли, что позволило ей обеспечить ежегодный рост дивидендов, выплачиваемых акционерам. Положительная динамика показателей позволяет рассчитывать на дальнейший рост денежных потоков компании. Негативным моментом является то, что за последние годы снижается норма прибыли, что по всей видимости объясняется опережающим ростом издержек по сравнению с ценами на продукцию компании.

      Наблюдается устойчивый рост мультипликатора Цена/Прибыль с 2004 по 2008гг. с некоторым снижением в 2009г. По всем оценочным мультипликаторам (как финансовым, так и производственным) наблюдается рост с 2004 по 2008гг., а затем – снижение. Учитывая обвал рынка акций осенью 2009г., можно предположить резкое снижение рассмотренных показателей к настоящему моменту.

      Проведенный анализ позволил сделать вывод о  достаточной финансовой устойчивости компании за рассматриваемый период. Более того, доля заемных средств в суммарном капитале устойчиво снижается, что говорит о стремлении компании к ослаблению зависимости от кредиторов.

      К сожалению, российское налоговое законодательство до сих пор не имеет четкой концепции налогообложения производных финансовых инструментов. Действующие нормы законодательства устанавливают порядок налогообложения отдельных видов финансовых инструментов - фьючерсов, опционов и форвардных контрактов, но более сложные финансовые операции остаются без должного внимания, т.к. специальные правила налогообложения для них не установлены. В их отсутствие российские налоговые органы применяют общие правила налогового законодательства, не учитывающие специфику данных операций. Это нередко приводит к тому, что применение финансовых инструментов, широко используемых в международной практике, становится в России нерентабельным.

      Список  использованных источников и литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть  первая : от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ : принят Гос. Думой 21.10.1994г. // Собрание законодательства РФ. - 1994. - №32.-Ст.32
2. Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. №39-ФЗ.
3. Батяева Т. А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. – М.: Инфра-М, 2006. – 303 с.
4. Богданов В. Л. Система управления активами нефтегазовых компаний в современных российских экономических условиях. – М.: Nota bene, 2008. – 246 с.
5. Дамодаран А.А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – 255 с.
6. Дорофеев Е.А. Влияние колебаний экономических факторов на динамику российского фондового рынка. М.: РПЭИ, 2008. – 47 с.
7. Зверьков В. Перельман Е. Как зарабатывать на рынке российских акций. – Ростов-на Дону: «Феникс»; СПб: ООО Издательство «Северо-Запад», 2006. – 392 с.
8. Ильин В. В., Титов В. В. Биржа на кончиках пальцев. Популярный Интернет-трейдинг. – СПб.: Питер, 2006. – 368 с. 
9. Иванов. А. П. Инвестиционная привлекательность акций: Справедливая стоимость. Рыноч. активность. Упр. портфелем. Оценка рисков – М.: Акционер, 2008. – 187 с.
10. Колмыкова Л. И. Фундаментальный анализ финансовых рынков. – СПб: Питер, 2006. – 99 с.
11. Коновалов В. Догнали Америку? // Нефть России – 2006 - №3. – С. 82-86.
12. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России. Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. – М.: Альпина Паблишер, 2008. – 623 с.
13. Никонова И. А. Ценные бумаги для бизнеса. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 350 с.
14. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / Под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова, - М.: Финансы и статистика, 2008. – 350 с.
15. Сабирзанов Т. Р.,  Бадалов А. Л., Макклайв Т. $145 за баррель – не предел? Причины роста цен на нефть в мире и перспективы стабилизации рынка. // Нефть и капитал – 2008 - №7, с. 6-11.
16. Теория и практика торговли на фондовом рынке: курс лекций / Под ред. В. В. Твардовского, - М.: Омега – Л, 2006. – с.252 – 271.
17. Ульянов И. О методе экспресс-оценки обоснованности курсов акций. // Рынок ценных бумаг – 2006 – №24, с. 12-15.
18. Ценные бумаги/ Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 415 с.
19. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.– М.: ИНФРА-М, 2007. – 466 с.
20. Горегляд В., Войтенко Л. В. Каким быть фондовому рынку России // Финансовый бизнес. – 2006 - №2. – С.23-28.
21. Захаров А.В., Станет ли фондовый рынок источником инвестиций // Эксперт. 2003. № 22.
22. Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации // Менеджмент в России и за рубежом. – 2008. - №2. – С.28-29.  
23. Ранверсе Ф. Рыночное посредничество и финансирование предприятий через рынок акций // Проблемы прогнозирования. – 2006. - №5. – С.12-16.
24. Семилютина Н. Проблемы совершенствования законодательства о рынке ценных бумаг // Право и экономика. - 2008. - №6. – С.3-8.
25. Цухло С.А. Спросовые ориентиры и инвестиционные предпочтения российских предприятий // Индикатор. – 2006. - №12. – С.23-26.

      Приложение

      Приложение  А 

Консолидированный баланс ОАО «ЛУКОЙЛ», млн.долл. 

     Приложение Б

    Консолидированный отчет о прибылях и убытках ОАО «ЛУКОЙЛ», млн.долл.