Приоритетные направления развития валютного рынка Казахстана

        В международных валютных резервах остается требуемый уровень запасов и весь избыток иностранной валюты передается в бюджет как доходы государства. Далее Правительство использует эту валюту на импорт передовых производственных технологий, реализацию международных проектов и пополнение специального фонда.

       Для реализации перечисленных  мер необходимо законодательно обязать НБ - передавать излишки иностранной валюты в государственный бюджет при достижении ЗВР установленной величины (в процентах к ВВП или внешнеторговому обороту) внеся изменение в Закон "О Национальном Банке Республики Казахстан". Обязать Правительство - излишки иностранной валюты, которые оно будет получать от НБ, расходовать на импорт передовых технологий и реализацию важных международных проектов (через банки второго уровня, в т.ч. и Банк Развития) и международных обязательств, внесением соответствующих дополнений в Закон "О бюджетной системе".

           При этом фактически всем дополнительным  объемом иностранной валюты будет распоряжаться Правительство, а Национальный Банк будет осуществлять оперативное регулирование соотношений отечественных и мировых цен.

        Золотовалютные резервы Национального Банка будут расти пропорционально росту ВВП, а излишки иностранной валюты будут инвестированы в отечественную экономику.

        Таким образом, представляется  целесообразным золотовалютный резерв привязать к ВВП с передачей излишков инвалюты в госбюджет для импорта производственного оборудования, а при изменениях мировой конъюнктуры требуемые общие соотношения отечественных и мировых цен поддерживать через курс тенге. Предполагается, что принятие перечисленных мер обеспечит не только высокий рост и стабильную занятость при ухудшениях мировой конъюнктуры, но и эффективное использование иностранной валюты, значительное увеличение доходов госбюджета, а также ускоренное развитие производства за счет увеличения государственных инвестиций в экономику.

          Не менее важной перспективной проблемой валютного рынка Казахстана является  определение будущего национальной валюты – казахстанского тенге - с точки зрения возможного перехода к единой наличной валюте стран Евразийского Экономического Сообщества до 2011г. Реализация данной программы означает добровольный отказ Казахстана, России, Беларуси и Таджикистана от собственных национальных валют.  Данное предложение строится на опыте образования Европейского Экономического и Валютного Союза («еврозоны»),  так как «одной из главных функций Европейского Экономического Сообщества является задача экономического регулирования». Но не все  положительно в программе введения единой европейской валюты «евро».  Это уже очевидно и сейчас, и было заметно в 2002 году, когда евро была введена в наличной форме. Во-первых, недовольство населения многих европейских стран, вошедших в «еврозону», когда исчезли их исконно  старинные национальные валюты. Во-вторых, снижение макроэкономических показателей ведущих стран «еврозоны» - Германии, Франции за счет  проведения вынужденной общей экономической  и финансовой политики других 10 стран «еврозоны», во многом уступающих по своему экономическому развитию и даже сегодня не соответствующих критериям конвергенции, разработанными Маастрихстким соглашением в 1991г. (Греция, Люксембург и др.). В-третьих, предпочтение  лидирующих позиций в «еврозоне» той или иной стране (Германии или Франции), что  вызвало определенные внутренние противоречия.  В-четвертых, предложение Великобритании о продлении срока и возможно даже отказ в будущем вступления в «еврозону». Есть еще ряд других аспектов, негативно отражающих современное положение ЕЭВС. Возможно, такие же негативные последствия ждут и страны ЕврАзЭС, которые даже не имеют такой же длительный опыт разработки и создания европейской интеграции и которые шли к этим процессам порядка 40 лет (с 1959 по 1999 гг.).

         Казахстану, по моему мнению, добившемуся  в последние годы относительной  стабильности и устойчивости  своей национальной валюты, необходимо  тщательно продумать данные предложения  о введении единой валюты, которые  чреваты теми же последствиями,  что и в странах «еврозоны». Для определения возможности  введения единой валюты стран  ЕврАзЭС следует сначала, развивая их интеграцию, завершить создание зоны свободной торговли, таможенного союза и Единого экономического пространства (ЕЭП). Потребность в единой валюте может возникнуть только в том случае, если страна переходит к свободному передвижению капиталов, чем не может похвастаться ни одно государство ЕЭП. С другой стороны, необходимо четко определить членство в ЕврАзЭС и разработать реальные критерии конвергенции, те страны, которые дали согласия на вступление в ЕЭП, по многим макроэкономическим показателям намного отстают от Казахстана и России. И, наконец, надо последовать примеру таких европейских стран, как Швеция и Дания,  правительства которых провели народный референдум для решения проблемы о вступлении в «еврозону» и принятия единой европейской валюты,   которые расставили все по местам. 

          Я не отрицаю возможности в перспективе вступления Казахстана в интеграцию с единой валютой, но 2011 год – это слишком рано.

           Резюмируя все выше изложенное, я считаю, целесообразна следующая модель развития валютного рынка РК, включающая  следующие основные механизмы: 

1) Национальному  Банку поддерживая режим плавающего  валютного курса, проводить политику на стабилизацию реального курса национальной валюты. Осуществлять интервенции на валютном рынке только с целью устранения краткосрочных колебаний валютного курса и закрепления долговременных тенденций в его развитии;

2) Национальному  Банку наряду с продолжением  проведения политики  плавающего  обменного курса тенге, отражающего  соотношение спроса и предложения  на внутреннем валютном рынке  спот, начать регулярное установление  срочных валютных котировок для  создания срочного валютного  рынка в Казахстане.

3) В этой  связи в республике необходимо  продолжить работу по отработке  законодательной и нормативной  базы в области валютного регулирования  и контроля для создания срочного  валютного рынка.

4. Необходимым так же явились бы шаги по дальнейшему развитию рынка драгоценных металлов в Казахстане, который мог бы стать со временем не только частью национального финансового рынка, но и стать местом совершения сделок для    операторов из соседних с Казахстаном государств.

5) Формирование  предложений для крупнейших коммерческих  банков Казахстана стать «маркет-мейкерами» по валютным операциям с казахстанским тенге для увеличения ликвидности валютного рынка.

6) Широко  применять зарубежный опыт страхования  валютных рисков банками для минимизации возможных убытков. Валютный рынок необходимо развивать в направлении углубления межбанковского рынка в части расширения форвардных валютных сделок, а также валютных свопов.

  7) Значительное  внимание уделить совершенствованию 
технической базы, применяемой для осуществления валютных 
операций, в частности специализированных дилинговых систем 
«Рейтер».

 8) Рекомендовать интенсивное обучение банковского персонала 
международному опыту валютных операций с целью формирования в 
Казахстане развитого валютного рынка, обладающего характеристиками, способными удовлетворить клиентов банков.

9) Пересмотреть  позиции и сроки вступления  Казахстана в интеграции с  единой валютой. 

    Все предложенные меры могли бы помочь валютному рынку Казахстана приблизиться к мировым стандартам, а экономике Казахстана в целом достичь стабилизации и роста экономики. Конечно, нельзя отождествлять рост экономики с наличием развитого валютного рынка, но можно предполагать, что он будет играть не последнюю роль при принятии решения иностранными инвесторами о прямых и портфельных инвестициях в казахстанскую экономику.

       Для решения всех выше обозначенных  проблем валютного рынка Казахстана  Национальным банком предложены  несколько программ, которые, с  одной стороны, являются своевременными, но, с другой стороны, несколько  противоречивы и преждевременны. Мною сделана попытка дать  объективную оценку данным программам  и выработать определенные рекомендации  по улучшению состояния валютного  рынка РК.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

        Развитие казахстанского валютного  рынка обусловлено действием  двух основных факторов – во-первых, либерализацией валютных операций  и возрастанием степени открытости  национальных рынков, во-вторых, внедрением  новых валютных и финансовых  инструментов и современных технологий  в операции на валютном рынке.  Валютные рынки развивающихся  стран и стран с переходной  рыночной экономикой в настоящее  время находятся на этапе либерализации,  который представляет большие  возможности для дальнейшего  усиления роли национальных хозяйств  в процессе их интегрирования  в мировой финансовый и валютный  рынок.

        В условиях развивающегося валютного  рынка Казахстана чрезвычайно  интересно было пронаблюдать  специфику валютных взаимоотношений,  особенности практики проведения  конкретных валютных операций. При  этом также необходимо было  сравнить накопленный опыт валютной  системы РК с международной  практикой и сформировать предложения  по оптимизации валютного рынка  республики  в целом, с учетом  существенных изменений на мировом  валютном рынке.

        Анализ формирования и развития  казахстанского валютного рынка  с учетом влияния глобальных  процессов мирового валютного  рынка позволил мне сделать  следующие выводы:

1. Рассматривая  валютный курс как индикатор  макроэкономической стабильности, я из всего разнообразия рассмотренных  и исследованных концепций и  теорий предлагаю определенную  модель валютного курса с точки  зрения его влияния на внешнеторговую  деятельность   Республики Казахстан.

2. С другой  стороны, рассматривая валютный  курс на основе макроэкономического  равновесия, подчеркиваю влияние  на него разнообразных факторов, требующих систематизации и научного  исследования, что  и проделала  в своей работе, при этом предложив  в наиболее доступной форме  классификацию факторов, влияющих  на состояние валютного курса.

3. При разработке  стратегии развития мирового  валютного рынка целесообразно  выделить его ведущую и связующую  роль на мировом финансовом  рынке с другими его сегментами. При увеличении объема и числа  сделок на мировом валютном  рынке в условиях либерализации  его регулирования, появление  и интенсивное развитие новых  валютных и финансовых инструментов  требует специального внимания  в части  его «прозрачности»  и избежания рефлексивности движения  динамики валютных курсов.

4. Анализ  процесса формирования   казахстанского  валютного рынка показал, что  в процессе либерализации внешнеэкономической  деятельности не были концептуально  разработаны проблемы функционирования  валютного рынка и валютной  политики, которые только сейчас  решаются с помощью различных  программ, но не все они имеют  своевременный и конкретный характер, и в которых допущены определенные  неточности.

5. В интересах  дедолларизации экономики на  основе укрепления курса  казахстанского  тенге необходимо регулировать  операции населения с наличной  иностранной валютой и проводить  активное вытеснение доллара  из внутреннего денежного оборота.

6. Представляется, что меры валютного контроля, осуществляемые казахстанскими денежными властями, не должны препятствовать проведению эффективной внешнеэкономической политики, напротив, валютное регулирование и валютный контроль должны носить адресный характер по отношению к тем участникам  внешнеэкономической деятельности, которые нарушают казахстанское законодательство. Основанием для ограничения валютной операции должен быть не сам ее факт, а та деятельность, которая противоречит казахстанскому законодательству. Существующие меры по контролю за валютными операциями, связанными с движением капитала должны быть нацелены не только на борьбу с утечкой капитала, но и создавать привлекательные условия для возврата капитала из зарубежа. В их число, возможно, включить налоговые льготы (налоговые каникулы), гарантии от конфискации. Необходим комплексный подход к использованию мер валютного контроля в сочетании с валютным регулированием, который предполагает их адекватность экономической ситуации в Казахстане и возможность смягчения и отмены при изменении макроэкономических характеристик экономики, достижении экономической и политической стабильности.    

          В целом анализ формирования  и  тенденции развития казахстанского  валютного рынка, как пример  интегрирования национального рынка  в мировой, позволяет сделать  заключение, что в основном сформировалась  достаточно эффективная стратегия  развития этого важного сегмента  финансового рынка.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

     1. Наговицин  А.Г. Валютная политика. М., 2000, 265 с. 

     2 Зейнельгабдин  А.Б. Финансовая система: экономическое  содержание и 

         механизм использования. Алматы, Каржы-Каражат, 1995, 10 с.

     3 Смыслов  Д.В. Мировые деньги  в прошлом, настоящем и           будущем // Деньги и кредит, 2002, №5, 58 с. 

     4 Маркс К., Энгельс Ф. Соч. т.23. 154с.

     5 Бондаренко А. Какие современные  мировые валюты можно считать  мировыми? // Мировая экономика и  международные           отношения, 2003, №9, 48 с.