Понятие и сущность денежно-кредитной политики государства

     Банк  России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или  проводит процентную политику без фиксации процентной ставки Банка России - это  минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. Поддержание  Банком России процентных ставок на низком положительном уровне стимулирует  спрос на заемные средства со стороны  реального сектора и ведет  к экономическому росту.

     Рост  спроса на деньги вызывает оживление  в экономике. В то же время возможен перегрев экономики, что связано  с избытком денежной массы, инфляцией, неуправляемым ростом цен.

     Учетная политика Центрального Банка состоит также в учете и переучете коммерческих векселей, поступающих от коммерческих банков, которые в свою очередь, получают от промышленных, торговых и транспортных компаний. Центральный Банк выдает кредитные ресурсы на оплату векселей и устанавливает так называемую учетную ставку. Как правило, учетная политика центрального банка направлена на лимитирование переучета векселей, установление предельной суммы кредита для каждого банка. Таким образом, осуществляется воздействие на объем выдаваемых ссуд.

     Учетная политика обычно сочетается с государственным  регулированием процентных ставок по вкладам и кредитам. Хотя банки  в основном самостоятельно определяют проценты по вкладам и ссудам, тем  не менее, они ориентируются на учетную  ставку ЦБ - так называемое дисконтное окно.

     Другим  важным инструментом кредитно-денежной политики Центрального Банка являются обязательные резервы, которые кредитные  учреждения должны хранить в ЦБ. С 11 января 2000 г. Центральный банк РФ издал указания № 731-У «Об изменениях нормативов обязательных резервов кредитных организаций и Сберегательного банка Российской Федерации и проведении внеочередного регулирования размера обязательных резервов» по состоянию на 1 января 2000 г. Этим указанием устанавливаются следующие нормативы обязательных резервов депонируемых в Центральный банк РФ по привлеченным средствам юридических и физических лиц в иностранной валюте в размере 10%, по денежным средствам физических лиц, привлеченным во вклады (депозиты), в валюте Российской Федерации — в размере 7 %, которые действуют без изменений до настоящего времени.

     Суть  регулирования этим рычагом сводится к тому, что в случае «перегрева»  конъюнктуры и нежелательного роста  цен ЦБ увеличивает нормы обязательных резервов и сокращает возможности  кредитования, а значит, и размеры  денежной массы, сдерживает рост производства и цен. И наоборот, снижение нормы  приводит к «подогреву» экономики  с вытекающими из этого последствиями.

     Однако  перегиб в регулировании резервирования (повышение и так уже завышенных процентов обязательных резервов) может  привести к нежелательным последствиям, а не к тому, что действительно  необходимо в экономической и  финансовой ситуации страны. ¹²

     Инструментарий  ЦБ регулирования нормы резервов распространяется главным образом  на все виды банков (а в ряде стран  и на некоторые специальные кредитно-финансовые институты), которые определяют процентные ставки по кредитам. Большинство других кредитно-финансовых институтов в процентной политике следуют за коммерческими  банками. С помощью нормы резервов центральный банк воздействует в  целом на ссудный процент, который, в свою очередь, влияет на доходность тех или иных ценных бумаг (курс акций  и облигаций).

     К обязательным резервам относятся и  создание Стабилизационного Фонда. Средства фонда выступают механизмом регулирования общей ликвидности банковской системы, который используется для контроля над денежными агрегатами посредством снижения денежного мультипликатора. Резервные требования устанавливаются в целях ограничения кредитных возможностей кредитных организаций и поддержания на определенном уровне денежной массы в обращении. Базовый объем Фонда в 500 млрд. руб. был достигнут в 2004 г. К концу 2005 г. он увеличился более чем в два раза и составил 1237,0 млрд. руб., или 5,8% ВВП. В этой сумме не учитываются остатки средств федерального бюджета в размере 227 млрд. руб., которые будут перечислены по итогам 2005 г. С учетом этих остатков объем Стабилизационного фонда на начало 2006 г. составил 1464,1 млрд. руб., или 6,8% ВВП. В 2015 г. планируется увеличить Стабилизационный фонд до 164 млрд. долл. ¹³

     Еще одним инструментом в осуществлении  денежно-кредитной политики Центральным  Банком России является прямое государственное  воздействие Центрального Банка  путем прямых предписаний органов  контроля в форме инструкций, директив, применения санкций за нарушения. В  ряде случаев Центральный Банк осуществляет контроль над крупными кредитами, лимитирование  банковских кредитов, выборочную проверку кредитных учреждений. Однако методы прямого воздействия в основном распространяются на коммерческие и  сберегательные банки и в меньшей  степени - на другие кредитно-финансовые институты.

     Главным инструментом кредитно-денежной политики ЦБ во многих странах становятся операции на открытом рынке. Суть этого инструмента  состоит в покупке или продаже  ценных бумаг ЦБ за свой счет. Покупая  ценные бумаги, ЦБ увеличивает количество денег в обращении, продавая, -изымает  часть их из обращения.

     Операции  на открытом рынке приобретают решающее значение в силу того, что это  более гибкий инструмент регулирования  по сравнению с политикой дисконта и обязательных резервов. Он носит  сугубо добровольный характер и, как  правило, перманентный — в зависимости  от состояния экономики и кредитно-денежного  рынка.

     Расширению  спектра применяемых операций на открытом рынке должны способствовать постепенное восстановление объема операций во всех секторах финансового  рынка, появление на рынке новых  ликвидных инструментов, в том числе ценных бумаг Банка России и долговых обязательств Министерства Финансов РФ. В 1999-2000 гг. из-за последствий финансового кризиса Банку России не удалось широко использовать операции с ценными бумагами на открытом рынке: интерес краткосрочным заимствованиям был невысок из-за роста избыточной ликвидности у кредитных организаций.¹⁴

     В отношении купли-продажи иностранной  валюты на открытом рынке Банк России проводит политику, направленную на предотвращение резких колебаний курса национальной валюты, наращивание золото - валютных резервов, пытается остановить увеличение денежной массы.

     Конкретные  направления валютного регулирования  как одного из основных инструментов денежно-кредитного регулирования  определены Федеральным законом  «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и Законом  РФ «О валютном регулировании и валютном контроле». С сентября 1998 г. По настоящее время для регулирования валютного курса применяется режим «свободного плавания», подразумевающий определение курса на основе спроса и предложения.

     Федеральным законом «О Центральном банке  Российской Федерации» установлено, что  Банк России только в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной  политики после консультаций с Правительством РФ вправе применять количественные ограничения.

     С помощью указанных инструментов ЦБ удается в определенной степени  влиять и управлять инфляцией. Но одними только этими инструментами  победить инфляцию невозможно. Тем  более что российская инфляция имеет  глубокие, специфические корни: глубокие диспропорции нашей экономики; преобладание отраслей, добывающих сырье и производящих средства производства; огромный дефицит государственного бюджета, ошибки в проведении экономических реформ. Поэтому усилия ЦБ по стабилизации цен, конечно, важны, но совершенно недостаточны для того, чтобы победить этот пока самый страшный недуг нашей экономики. Более того, сама кредитная система страны оказалась заложницей инфляции и не может функционировать нормально.

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Денежно-кредитную  политику при оценке роли Центрального Банка также следует рассматривать  в широком и узком смысле. В  широком смысле она направлена на борьбу с инфляцией и безработицей, на достижение стабильных темпов экономического развития через регулирование денежной массы в обращении, ликвидности  банковской системы, долгосрочных процентных ставок. В узком смысле такая политика направлена на достижение оптимального валютного курса с помощью  валютной интервенции, проведения учетной  политики и других методов регулирования  краткосрочных процентных ставок. Под  валютной интервенцией понимается политика купли-продажи Центральным банком иностранной валюты на национальную на валютном рынке.

     Центральный Банк РФ при осуществлении денежно-кредитной  политики оперирует следующими инструментами: устанавливает процентные ставки по операциям Банка России, нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); операции на открытом рынке; осуществляет рефинансирование банков, валютное регулирование; устанавливает ориентиры роста денежной массы и прямые количественные ограничения.

     Исходя  из анализа денежно-кредитной сферы, можно сделать вывод, что денежно-кредитный  рынок все более расширяется  и требует более совершенных  мер по проводимому регулированию. В связи с этим. Были разработаны  основные направления денежно-кредитной  политики ЦБ РФ:

• создание благоприятных условий для поступательного экономического развития страны в долгосрочной перспективе;
• последовательное снижение уровня инфляции (до 5,5 5 в 2006 г.);
• повышение темпов экономического роста;
• укрепления национальной валюты, что позволило продолжить накопление золотовалютных резервов государства в значительных масштабах;
• ослабление зависимости экономики и денежно-кредитной сферы от влияния высоких цен на нефть;
• использование для стабилизации денежно-кредитной сферы средства Стабилизационного фонда;
• стабилизация повышения спроса на деньги при помощи ограничений на денежную наличность;
• стимулирование кредитных операций;
• совершенствование межбанковского кредитного рынка и другие.

     При реализации данных направлений денежно-кредитной  политики ЦБ РФ в условиях неустойчивости внешних и внутренних факторов экономики  неизбежно возникают разнообразные  проблемы. Это и несовершенство законодательной  базы, и рисковость денежно-кредитной  сферы, отсутствие достаточного объема информации о денежно-кредитной  сфере, нехватка

      СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Антонов Н.Г. Денежное обращение, кредит и банки: Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ. - 2006. – С.342.
2. Афанасьев М., Кривоногов И. Бюджетная реформа в России: первые итоги и возможные перспективы // Вопросы экономики. – 2005. – №11. – С.57-70.
3. Бурлачков В. Денежное предложение: теория и организация // Вопросы экономики. – 2005. - №3. – С. 48-61.
4. Васильев Ю.В. Бюджет 2006 – бюджет развития // Финансы. – 2005. – №10. – С.30-32.
5. Гайдар Е. Экономический рост и некоторые особенности современной экономической ситуации в России // Вопросы экономики. – 2007. - № 5. – С.4-18.
6. Дробозина Л.А., Окунева Л.П., Андросова Л.Д. И др. Финансы. Денежное обращение. Кредит. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007. – С.479.
7. Ермилов В.Г. Проблемы доходной базы бюджетов субъектов Федерации // Финансы. – 2005. – №8. – С.23-27.
8. Ершов М. Банковская система и развитие российской экономики // МЭиМО. – 2005. - №3. – С.28-35.
9. Жуков А.Д. Об основных принципах финансово – экономической политики Правительства РФ на 2005 г. // Финансы. – 2004. – №11. – С.3-7.
10. Захаров В.С. О рисках банковской системы // Деньги кредит. – 2007. - №3. – С.6-10.
11. Иванов Ю.О показателях экономического благосостояния // Вопросы экономики. – 2006. - №2. – С. 93 – 95.
12. Кимельман С., Андрюшин С. Стабилизационный фонд и экономический рост // Вопросы экономики. – 2007. – №11. – С.70-84.
13. Крупнов Ю.С. О сущности, функциях и некоторых тенденциях развития центральных банков // Финансы и кредит. – 2004. - №15. – С.2-19.
14. Лавров А.М. Бюджетная реформа 2001 – 2008 г. г.: от управления затратами к управлению результатами // Финансы. – 2005. - №9. – С.3 – 13.
15. Наличный и безналичный оборот в российской экономике: Учебное пособие для ВУЗов. – М.: КНОРУС, 2004. – С.186.
16. Новиков А.Н. Перспективы развития операций Банка России на открытом рынке // Финансы. – 2007. - №3. – С. 21-24.
17. Овчинников А.П. Денежный рынок: проблемы сегодня // Финансовая газета. – 2007. – №11. – С.4.
18. Ромашова И.Б. Управление денежным капиталом // Финансы и кредит. – 2007. - №7. – С.13-16.
19. Состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики в 2005 г.// Деньги кредит. – 2006. - №8. – С.7-14.
20. Федеральный закон Российской Федерации «О Центральном банке Российской Федерации» от 27.06.2002 № 86-ФЗ.