Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

Указания  к решению задач

«Оптимизация  структуры капитала предприятия»

1. Ознакомиться с п. 2 данных указаний, выполнить задание. Полученные результаты оформить в рабочей тетради.
2. Анализ относительных показателей проводится по любой из существующих методик оценки финансово-имущественного положения предприятия на основе данных баланса. Целью проводимого анализа является не расчет показателей (табл. 2), а формирование предварительного заключения о состоянии предприятия.

Решение задачи:

1. Видим, что валюта баланса увеличилась на 211730 руб. или в абсолютном выражении на 57%, это свидетельствует о том, что предприятие успешно развивается. Увеличение пассивов произошло за счет внесения в уставный капитал 145000 руб., в добавочный капитал – 29270 руб. так же незначительно за счет полученной прибыли увеличились резервный капитал и нераспределенная прибыль. Негативной тенденцией является то, что увеличились долгосрочные обязательства на 125594 руб., зато краткосрочные уменьшились на 109763 руб. за счет займов и кредитов. И в целом обязательства увеличились на 15831 руб. или 7%, а собственный капитал 196546 или 126%.

    В структуре активов произошли  следующие изменения: увеличение внеоборотных активов на 84592 руб. или 28% и оборотных активов на 179% или 127138 руб. Увеличение внеоборотных активов произошло за счет приобретения основного средства и долгосрочного вложения. Увеличение оборотных активов произошло в основном за счет увеличения производственных запасов на 6349 руб.,  дебиторской задолженности на 42709 руб., текущих финансовых инвестиций на 61608 руб.

    По  данным баланса видим, что на 01.01.08 у нас отсутствуют СОС и доля собственных оборотных средств ниже нормы, в отличи от 01.01.09, где СОС равны 56587, а их доля в оборотных средствах составляет 0,29>0,1. НИПЗ полностью компенсируют нехватку СОС на 01.01.08. Мы видим, что АО поменяла финансовую устойчивость с нормальной на абсолютную. Это значит, что собственные оборотные средства стали полностью покрывать запасы.

    Проанализировав ликвидность предприятия можно  сделать, следующее заключение исходя из коэффициентов ликвидности, что  на 01.01.08. активы не покрывают краткосрочные обязательства, что свидетельствует о плохой кредитоспособности. На 01.01.09 коэффициенты  ликвидности выше нормальных ограничений, что говорит об определенной кредитоспособности. Платежеспособность предприятия восстановилась на 01.01.09 по сравнению с 01.01.08, т.к. оборотные активы, кроме запасов стали больше, чем краткосрочные обязательства.

2. Финансовое положение АО «Центр» на период с 01.01.08 по 01.01.09 значительно улучшилось, о чем свидетельствуют следующие данные:
• увеличение валюты баланса за счет внесения в уставный капитал    145000 руб.
• собственные оборотные средства увеличились на 200901 руб. и стали составлять 56587руб.
• тип финансовой устойчивости стал абсолютным, значит, запасы полностью покрываются СОС
• коэффициенты ликвидности стали больше нормы, что свидетельствует о хорошей кредитоспособности
• доля оборотных средств в активах стала составлять 34%, в отличии от 19% в предыдущем году
• коэффициент автономии при норме более 0,5 составляет 0,6, в отличие от 0,42 в предыдущем году
• коэффициент финансирования при норме более 1 составляет 1,51, в отличие от 0,72 в предыдущем году
• коэффициент маневренности собственного капитала при норме более 0,5 составляет 0,18, в отличие от -0,93 в предыдущем году
• коэффициент структуры долгосрочных вложений при норме более 0,5 составляет 0,45, в отличие от 1,95 в предыдущем году;
• коэффициент инвестирования составляет 5,93
• коэффициент покрытия запасов стал составлять 4, 83

      Таким образом, ОАО «Центр» смогло улучшить свое финансовое положение и выйти из неустойчивого состояния. Практически все показатели на конец отчетного периода находятся в пределах нормы и свидетельствуют о абсолютно  устойчивом финансовом состоянии предприятия, его кредитоспособности и платежеспособности.

3. По оптимизации финансовой структуры можно дать следующие рекомендации:
• не менять структуру финансовой политики АО, т.к. данная финансовая политика ведет к улучшению финансовых показателей
• можно увеличить валюту баланса за счет краткосрочных обязательств, если будет возможность их погасить, и вложить их в запасы. Увеличив запасы АО сможет расширить ассортимент.
• так же можно увеличить валюту баланса за счет собственного капитала (например, нераспределенной прибыли), и вложить их в нематериальные активы, тем самым увеличивая рыночную стоимость компании.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изм. и доп. от 2 января 2000 г., 22 августа 2005 г.) // Система «Гарант».
2. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учебно-практическое пособие. – М: Дело, 2007. – 492 с.
3. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Под ред. Г.Б. Поляка. - М. Финансы, ЮНИТИ, 2007. - 518 с.
4. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник. - М.: Перспектива, 2006. - 656 с.
5. Бланк И.Л. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс.— Киев: Ника-Центр; Эльга-Н, 2008. – 112 с.
6. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий.— М.: Финансы и статистика, 2004. – 290 с.
7. ИдрисовА. Планирование и анализ эффективности инвестиций.—М.: 2007. – 186 с.
8. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 220 с.
9. Морозова Т.В. Расчет нормы дисконта // Бухгалтерский учет.— 2004.— №3. – С. 12-27.
10. Мыльник В.В. и др. Организационно-экономическое обоснование инвестиций: Учебное пособие.— М.: РИО МАТИ-РГТУим.К.Э. Циолковского, 2008. – 150 с.
11. Справочник директора предприятия/Под ред. М.Г. Лапусты. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 560 с.
12. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 541 с.
13. Гитман Л.Дж., Джонк Майкл Д. Основы инвестирования: Пер. с англ.— М.: Дело, 2004. – 349 с.