Оценка инвестиционной привлекательности ОАО "Красный маяк"

Структура просроченной кредиторской задолженности: 

    С каждым годом возрастает кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, причем увеличивается так же и просроченная. Предприятие имеет некоторые проблемы с платежеспособностью. Кредиторская задолженность перед бюджетом сначала уменьшалась, но к 2007 году резко возросла. Возможно, именно это и позволило предприятию увеличить чистую прибыль. Краткосрочные кредиты с каждым годом уменьшаются, а долгосрочные, наоборот, увеличиваются. Как отмечалось ранее, предприятие формирует свои оборотные и внеобортные активы за счет них. Прочая кредиторская задолженность к 2007 году в 13 раз возросла  (…????...). В общем, можно отметить, что кредиторская задолженность организации с каждым годом возрастает, в основном это привлечение долгосрочных кредитов (к 2005 году из величина возросла в 14 раз).  Имеет тенденцию к увеличению и просроченная задолженность (а так же ее доля в общей), что явно имеет отрицательную черту. 

Дебиторская задолженность

Структура просроченной дебиторской задолженности 

    Дебиторская задолженность предприятия возрастает, причем к 2006 году она выросла в 12 раз, а это является негативным фактором в деятельности компании. Следует  так же отметить, что дебиторская  и кредиторская задолженности двигаются разнонаправлено: если кредиторская значительно увеличивается в 2005 году, то дебиторская – в 2006, а в 2005 , наоборот, уменьшается. Только к 2007 году ситуация нормализовалась и темп роста кредиторской задолженности немного превышает темп роста дебиторской. Похоже, что в 2004-2006 годах предприятие испытывало значительные трудности с платежеспособностью: сначала были задолженности предприятия, а позже были проблемы с поступлениями средств от покупателей. Можно отметить, что к 2005 году в 37 раз возросла дебиторская задолженность у прочих дебиторов (…..???....). К 2006 году возросла дебиторская задолженность в 12 раз, это следствие увеличение бухгалтерской прибыли, хотя можно отметить, что такое увеличение долгов – признак плохо проводимой политики по стимулированию дебиторов (прибыль увеличилась в 16 раз, а дебиторская задолженность в 12). К 2007 году удалось нормализовать ситуацию. Темпы роста просроченной задолженности снижаются, как и ее доля в общей, это положительная черта предприятия. Снижение дебиторской задолженности и увеличение ее оборачиваемости является одним из резервов пополнения суммы оборотных средств предприятия. Стабильно растет производительность труда. Значительный ежегодный рост выручки сопровождается практически неизменной численность работников.

    При анализе за 4 года потенциальный  инвестор интерпретирует ситуацию на предприятии как нестабильную, потому что слишком большие скачки задолженностей, причем разнонаправленные. Предприятию  следует проводить более грамотную политику по управлению заемными средствами и дебиторской задолженностью. С учетом того, что предприятие сейчас существует практически за счет заемных источников такие резкие колебания дебиторской и кредиторской задолженностей негативно сказываются на заводе. С точки зрения анализа дебиторской и кредиторской задолженностей предприятие имеет очень низкую инвестиционную привлекательность.

3.4. Ликвидность бухгалтерского баланса ОАО «Красный маяк».

    ОАО «Красный маяк» в своей деятельности привлекает заемные средства, как краткосрочные, так и долгосрочные. Собственных оборотных средств с каждым годом становится все меньше и меньше, потому как деятельность финансируется за счет заемных средств. Коэффициенты текущей и быстрой ликвидности не превышают рекомендованных значений и имеют тенденцию к увеличению, а это положительно сказывается на платежеспособности предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности ниже минимальных значений, однако с каждым годом растет, это свидетельствует о наращивании наиболее ликвидных активов. На данном этапе можно отметить, что краткосрочные обязательства имеют слишком большой удельный вес по сравнению с краткосрочными обязательствами, это резко негативно отражается на инвестиционной привлекательности предприятия. Рекомендацией будет снижать темпы роста краткосрочных обязательств. Скорее всего, после того, как затраты на производство новой продукции окупят себя, коэффициент абсолютной ликвидности примет значение даже выше нормального, однако в анализируемый период на предприятии имеется значительный дефицит абсолютно ликвидных активов. 

3.5. Финансовая устойчивость  ОАО «Красный маяк». 

    Для реализации планов развития, перевооружения и решения текущих финансовых вопросов предприятие использует долгосрочные и краткосрочные кредиты. Отрицательной тенденцией является с каждым годом уменьшающееся количество собственных оборотных средств. Коэффициент привлеченных средств к капиталу и резервам имеет довольно высокое значение, но на протяжении последних лет остается на одном уровне. Рост заемных средств произошел за счет получения долгосрочных кредитов на перевооружение и перспективное развитие. Коэффициент автономии собственных средств (финансовой независимости) несколько ниже рекомендованного значения, но в условиях привлечения долгосрочных кредитов на реконструкцию и развитие и стабильном росте чистой прибыли, этот показатель можно не рассматривать отрицательно. О привлечении долгосрочных кредитов так же свидетельствует высокие показатели коэффициента соотношения внеоборотных активов и собственного капитала. Для повышения инвестиционной привлекательности можно рекомендовать снижение доли заемных средств (в основном краткосрочных) и повышение доли собственных средств, обеспечивающих имущественную и оперативную самостоятельность предприятия, необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности. 

3.6. Рентабельность.

    Рентабельность  реализованной продукции (продаж), рентабельность собственного капитала, рентабельность активов имеет стойкую положительную  динамику. Эффективность управления активами остается на достаточно высоком  уровне, хотя снижение прибылей в 2005-2006 годах и снизило коэффициент рентабельности активов. Однако увеличение рентабельности активов можно  охарактеризовать и отрицательно, так как в будущем это может повлиять на финансовую устойчивость и текущую платежеспособность предприятия в худшую сторону. Это может произойти из-за того, что предприятие слишком много привлекает заемного капитала. Рентабельность собственного капитала ежегодно возрастает, особенно в 2007 году, когда предприятие наконец-то получила большой темп роста чистой прибыли, собственный капитал остался примерно на том же уровне. Положительной тенденцией является значительное увеличение рентабельности продаж. Это может свидетельствовать о том, что предприятие все в больших объемах реализует свою продукцию, а значит, привлечение долгосрочных обязательств на перевооружение и расширение производства было оправдано. Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки.

    Увеличение  ежегодно практически всех показателей рентабельности свидетельствует о достаточно высокой инвестиционной привлекательности предприятия 
 

    3.7. Риск банкротства предприятия.