Эволюция и становление современной денежной системы России

факторы экономического характера:

- развитие  производства и поддержание темпов  экономического роста;

- глубокие  структурные сдвиги как в мировой  экономике, так и в экономике  отдельных стран (особенно с  воздействием научно-технической  революции и развитием мирового  рынка услуг);

- углубление  международных специализации и  кооперации производства;

- рост  транснационализации мировой экономики  (так, объемы производства продукции  зарубежными филиалами транснациональных  корпораций США в 4 раза превышают  объем экспорта из самих США);

- рост  интернационализации производства  и интеграционных процессов;

- активное  развитие всех форм МЭО;

факторы политического характера:

- либерализация  экспорта (импорта) капитала (свободные  экономические зоны, офшорные зоны  и др.);

- политика  индустриализма в странах «третьего  мира»;

- проведение  экономических реформ (приватизация  государственных предприятий, поддержка  частного сектора, малого бизнеса);

- политика  поддержки уровня занятости.

     Вышеперечисленные факторы предопределяют ММК на макроэкономическом уровне. Наряду с этим имеет место экономическая целесообразность, непосредственно стимулирующая субъекты к экспорту и импорту капитала. При осуществлении экспорта капитала субъекты руководствуются экономической целесообразностью, состоящей в следующем:

- получении  дополнительных прибылей;

- установлении  контроля над другими субъектами;

- обходе  протекционистских барьеров, выдвигаемых  на пути движения товарных  потоков;

- приближении  производства к новым рынкам  сбыта (например, на территории  СНГ должно быть создано около  200 совместных предприятий с итальянским  капиталом по производству макаронных  изделий);

- получении  доступа к новейшим технологиям  (например, посредством приобретения  контрольного пакета акций);

- сохранении  производственных секретов путем  создания зарубежных филиалов, на  что обратил внимание американский  экономист Ст.Хаймер еще в середине 70-х годов. Так, японский автомобильный  концерн «Тойота», проникнув на  американский рынок, предпочел  организацию собственного филиала  объединению с «Дженерал Моторзс», хотя последний вариант был  более прибылен;

- экономии  на налоговых платежах, особенно  при создании или регистрации  предприятий в офшорных зонах  и свободных экономических зонах;

снижении  расходов на охрану окружающей среды.

Экономическая целесообразность импорта капитала состоит в:

- возможности  развития определенных новых  и старых производств;

- привлечении  дополнительных валютных ресурсов;

- расширении  научно-технического потенциала;

- создании  дополнительных рабочих мест.

     Отличительными чертами современной миграции капиталов являются:

1. повышение  роли государства в вывозе  капитала (оно не только содействует  вывозу, но и выступает экспортером). Вывоз государственных капиталов  осуществляется преимущественно  в развивающиеся и бывшие социалистические  страны, в основном в форме  кредитов. Государственные средства  поступают в эти страны не  только на двухсторонней, но  и на многосторонней основе: через  международные и региональные  финансовые организации.

2. Усиление  миграции частного капитала между  развитыми странами.

3. Увеличение  доли прямых иностранных инвестиций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

II ПРИЧИНЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ МИГРАЦИИ КАПИТАЛА.

ПОКАЗАТЕЛИ  УЧАСТИЯ СТРАНЫ В  ПРОЦЕССЕ МИГРАЦИИ

2.1. Причины международной  миграции капитала

Основными причинами вывоза капитала являются:

а) прибыль.

     У богатейших стран мира образуется «избыток» капитала, который не находит прибыльного приложения внутри страны и ищет выгоду за ее пределами. Другими словами, если внутренний рынок насыщен товарами и услугами, то вкладывать капитал в дальнейшее расширение производства этих товаров и услуг внутри страны бессмысленно, он не приносит желаемой прибыли. Поэтому капитал вывозится за границу, где имеется дешевое сырье, дешевая рабочая сила, выгодные условия сбыта продукции, а значит норма прибыли значительно выше, чем в собственной стране.

б) международное  разделение труда.

     В условиях современной научно-технической революции международное разделение труда приобретает характер технологической и подетальной специализации. Это значит, что узлы и детали для технически сложной продукции выгоднее производить в тех странах, которые имеют сравнительные преимущества перед другими государствами. Более того, в условиях современного производства изготовление некоторых видов наукоемкой и технически сложной продукции заранее рассчитано не на узкие национальные или региональные рамки, а на мировое экономическое пространство. Например, производство легковых автомобилей, компьютеров и т.д.

в) таможенные барьеры.

     В условиях, когда многие государства ограничивают импорт товаров путем установления высоких таможенных пошлин на ввозимые товары, экспорт капитала является одним из способов обойти эти барьеры. Строительство предприятий за границей и продажа там производимой продукции дает экспортерам капитала такую возможность.

г) экология.

     Многие развитые страны сегодня, уделяя большое внимание собственной экологической безопасности, строят за границей экологически вредные предприятия, ввозя в собственную страну готовую продукцию, изготовленную на этих предприятиях (медпрепараты, химическая промышленность и др.).

д) политика.

     Вывоз капитала в виде государственных займов часто преследует не экономические, а политически цели. Поэтому государственный капитал может вывозиться и в страны с высокой степенью инвестиционного риска. Кроме того, изменение политической ситуации в стране может сильно влиять и на ввоз капитала, так как иностранный инвестор очень чутко реагирует на изменения политической ситуации в стране приложения капитала.

2.2. Показатели участия  страны в международной  миграции капитала. 

     Участие страны в процессах ММК отражается в целом ряде показателей. Выделяют абсолютные показатели, например, объем экспорта капитала, объем импорта капитала, сальдо экспорта-импорта капитала, число предприятий с иностранным капиталом в стране, количество занятых на них и др. Исходя из сальдо, страны мирового хозяйства классифицируют как страны преимущественно экспортеры капитала (Япония, Швейцария), страны преимущественно импортеры (США, Великобритания) и страны с приблизительным равновесием (Германия, Франция).

     Другая группа показателей - относительные, которые более реально отражают сложившуюся в ММК расстановку сил и зависимость страны от экспорта-импорта капитала. Среди них:

коэффициент импорта капитала (К_ик), отражающий долю иностранного капитала (ИК) в ВВП страны.

     Среди европейских стран наивысший уровень в Бельгии и Люксембурге, в России он составляет 0,04. [11. МЭ и МО. 2004. №1];

коэффициент экспорта капитала (К_эк), отражающий долю экспортируемого капитала (ЭК) по отношению к ВВП страны (либо к ВНП).

Среди европейских стран максимальный уровень в Нидерландах, в России - 0,05. [11. МЭ и МО. 2004. №1].

     Коэффициент, отражающий долю иностранного капитала ко внутренним потребностям в капиталовложениях в стране,

где К_п - коэффициент потребности, ИК - иностранный капитал, D(К) - спрос на капитал в стране.

     Так, в США около 33% всех внутренних потребностей удовлетворяется за счет иностранного капитала, в России - 54%. [11. МЭ и МО. 2004. №1].

4) другие  относительные показатели - доля  иностранных или смешенных компаний  в национальном производстве, темпы  роста экспорта (импорта) капитала  по отношению к предыдущему  периоду, сумма иностранных инвестиций  на душу населения страны. Среди  стран с переходной экономикой  Восточной Европы по последнему  показателю первое место занимает  Венгрия - 540 долл., второе место  - Эстония - 210 долл., третье место  - Польша - 140 долл. (по данным за 2000 - 2001 гг.). 
 
 
 
 
 
 

III ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ МИГРАЦИИ КАПИТАЛА.

     Прежде всего, различают миграцию ссудного и предпринимательского капитала. Движение ссудного капитала осуществляется в виде международного кредита, а предпринимательского - путем осуществления зарубежных инвестиций.

     По целевому назначению различают прямые и портфельные инвестиции. Прямые зарубежные инвестиции имеют место в случае создания за рубежом филиала национальной фирмы или приобретения контрольного пакета акций иностранной компании. В отличие от них портфельные инвестиции представляют собой сугубо финансовую операцию по приобретению зарубежных ценных бумаг на иностранную валюту. Портфельные инвестиции приводят к диверсификации портфеля экономического агента, снижают риск инвестирования.

     По принадлежности выделяют частный и государственный капитал. Частный капитал представлен активами частных фирм, коммерческих банков и прочих негосударственных организаций, которые перемещаются между странами по решению руководящих органов этих организаций. Это могут быть инвестиции в создание зарубежного производства частной фирмы, предоставление межбанковского кредита, экспортного кредита и т.д. Государственный капитал представляет собой средства государственного бюджета, перемещаемые за рубеж по решению правительства. Он совершает движение в виде займов, ссуд, иностранной помощи и т.д.

     Специфической разновидностью государственного капитала является капитал международных экономических организаций (МВФ, Всемирный банк, ООН и др.). Он формируется из взносов стран-членов этих организаций, а используется не просто по желанию той или иной страны, а по решению органов международных организаций.

     И, наконец, по срокам вложения выделяют краткосрочный и долгосрочный капитал. Краткосрочным считается капитал, предоставляемый на период до одного года. Обычно это торговые кредиты в целях стимулирования экспорта или импорта. Долгосрочный капитал, представляемый на срок более года, выступает чаще всего в виде прямых и портфельных инвестиций, государственных займов. Конкретные формы движения капитала регулируются национальным законодательством отдельных стран и уставами международных организаций.

     Большую часть международного движения капитала составляют портфельные инвестиции, причем основные потоки как прямых, так и портфельных инвестиций идут между развитыми странами. Это объясняется прежде всего структурными сдвигами в мировой экономике под влиянием НТР, внедрением наукоемких и капиталоемких технологий, растущими требованиями к квалификации рабочей силы, усилением международной специализации и кооперации производства.

     Классификация форм реализации международной миграции капитала представлена в табл. 1.1.

Каждая  из указанных ниже форм может характеризовать  один и тот же мигрирующий капитал  по определенному признаку. Так, например, в международной практике государственный  капитал чаще вывозится в ссудной  форме, а частный и долгосрочный капитал - в предпринимательской  форме. 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 1.1.

Формы международной миграции капитала