Экономическая оценка собственного капитала

 

                                                                                         (2.4)

 

где, - валовая прибыль предприятия, тыс.руб.;

- собственный капитал предприятия, тыс.руб.

2013 год: ;

2014 год: ;

2015 год: .

5) Коэффициент автономии характеризует долю активов организации, сформированы за счет собственных средств. Это один из финансовых коэффициентов характеризующих устойчивость.

 

 

                                                                                                 (2.5)

 

где, - собственный капитал предприятия, тыс. руб.;

- активы предприятия, тыс. руб.

2013 год: ;

2014 год: ;

2015 год: .

 

Таблица 2.6

Динамика основных показателей оценки эффективности использования собственного капитала предприятия

 

№ п/п	Показатель	Значение показателя			Абсолютное изменение показателя			Относительное изменение показателя
		2013	2014	2015	2014-2013	2015-2014	2015-2013	2014-2013	2015-2014	2015-2013
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1	Коэффициент поступления собственного капитала	0,87	0,96	0,92	0,09	-0,04	0,05	10,3	-4,2	5,8

 

Продолжение таблицы 2.6

2	Коэффициент использования собственного капитала	0,99	0,99	0,99	0	0	0	0	0	0
3	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	0,7	0,55	0,46	-0,15	-0,09	-0,24	-21,4	-16,3	-34,3
4	Рентабельность собственного капитала, %	9,3	6,8	5,4	-2,5	-1,4	-3,9	-26,9	-20,6	-41,9
5	Коэффициент автономии	0,88	0,88	0,83	0	-0,05	-0,05	0	-5,7	-5,7

 

Проанализировав динамику основных показателей оценки эффективности собственного капитала, можно сделать вывод что коэффициент автономии оставался неизменным в течении 2013-2014 годов и снизился на 5,7% в 2015 году, но тем не менее его значение удовлетворяет оптимальному значению данного значения, что свидетельствует о том что у предприятия есть возможность покрыть все свои обязательства за счет собственных финансовых ресурсов. Важнейшим показателем оценки эффективности использования собственного капитала является рентабельность собственного капитала, он отражает долю прибыли в собственном капитале. Следует отметить снижение данного показателя в 2014году на 26,9% относительно 2013 года, а в 2015 году на 20,6% и 41,9% относительно 2014 и 2013 годов соответственно, что отражает снижение способности предприятия увеличивать и приумножать благосостояние собственников, а также способствует снижению уровня инвестиционной привлекательности. Это в свою очередь привело к колеблющимся значениям коэффициента поступления собственного капитала так как в 2014 году он вырос на 10,3% относительно 2013 года, а в 2015 году значение снизилось на 4,2% относительно 2014 года и возросло на 5,8% относительно 2013 года. Также наблюдается снижение значения коэффициента оборачиваемости собственного капитала в 2014 году на 21,4%, а в 2015 году на 16,3% и 34,3% относительно 2014-2013 годов соответственно.

2.3 Факторный анализ собственного  капитала.

 

Фактор, (factor )- лат., делатель, творец чего-нибудь, то есть движущая сила, фактическая причина какого-нибудь процесса, обусловливающая его или определяющая его характер. В экономической информатике факторы - это причины, воздействующие на изучаемый экономический показатель. Одни из них непосредственно связаны между собой, другие - косвенно.

Факторный анализ - это методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторы в результате анализа получают количественную и качественную оценку. Каждый показатель может в свою очередь выступать и в роли факторного, и результативного.

Формула Дюпона (DuPont formula) представляет собой расчета ключевого показателя эффективности деятельности – рентабельности собственного капитала – через три концептуальные составляющие: рентабельность продаж, оборачиваемость активов и финансовый леверидж. Формула Дюпона включается три фактора, влияющих на рентабельность собственного капитала:

· операционную эффективность (рентабельность продаж по чистой прибыли);

· эффективность использования всех активов (оборачиваемость активов);

· кредитное плечо, соотношение собственного и заемного капитала (финансовый леверидж);

В случаях, когда у организации неудовлетворительная рентабельность собственного капитала, формула Дюпона помогает выявить, какой из факторов привел к такому результату.

 

                                                                            (2.6)

 

где,  - выручка от реализации продукции предприятия, тыс.руб.;

- чистая прибыль предприятия, тыс.руб.;

- активы предприятия, тыс. руб.;

- собственный капитал предприятия, тыс. руб.;

- рентабельность реализации предприятия ( );

- оборачиваемость активов предприятия ( );

- структура капитала предприятия ( ).

1) Определим значение факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала предприятия:

2014 год: ;

2014 год: ;

2014 год: .

2015 год: ;

2015 год: ;

2015 год: .

2) Подставим значение факторов  и определим значение рентабельности  собственного капитала под влиянием каждого из них:

 

1. ;

2. ;

3. ;

4. .                                       

3) Определим итоговый показатель под влиянием каждого из факторов, используя метод цепных подстановок:

 

1. ;

2. ;

3. .

4) Составляем балансовое уравнение:

 

;

.                    

5) Определим удельные веса каждого из факторов:

;

;

Следовательно, рентабельность собственного капитала выросла, довольно существенно -  на 89 %. На это увеличение оказали влияние факторы следующим образом: рентабельность реализации продукции положительно повлияла, причём доля этого  влияния составила 109 %. Причина положительного влияния – уменьшение оборачиваемости активов предприятия на 11.4%, а также изменению структуры капитала на 2,4%. Следовательно, от каждого рубля реализованной продукции, увеличивалась эффективность использования активов предприятия, по средствам изменения структуры капитала.

 

 

 

РАЗДЕЛ 3. РАЗРАБОТКА РЕКОМНДАЦИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

 

3.1 Резервы увеличения собственного капитала.

 

В состав собственного капитала входят различные по принципам формирования, а также по экономическому содержанию и использованию источники финансовых ресурсов; уставный, добавочный и резервный  капиталы, нераспределенная прибыль.

Первоочередным по времени  появления и основополагающим по существу является уставный капитал, так  как с ним связано образование  нового юридического лица и его регистрации  в административных органах власти. В процессе его формирования возникает  юридические  и экономические отношения  между собственниками, связанные  с созданием имущественного комплекса  – хозяйствующего субъекта.

Уставный капитал является одним из важных показателей, позволяющих  получить представление о размерах и финансовом состоянии экономических  субъектов. Это является одним из наиболее устойчивых элементов собственного капитала организации, поскольку изменение его величины допускается в строго определенном порядке, установленным законодательством.

Уставный капитал общества состоит в оценке номинальной стоимости акций из общей  их стоимости   приобретенных акционерами, и определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующий интересы его кредиторов.

Юридическое значение уставного капитала ООО «Донецкий ПромстройНИИпроект» состоит в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которые акционеры общества имеет по своим обязательствам. Экономическая и практическая роль создания уставного капитала путем размещения акций заключается в возможности оперативного привлечения  финансовых средств, необходимых как для начала, так и для продолжения (при необходимости) реальной хозяйственной деятельности.

Увеличение уставного  капитала является одной из форм внесения изменений в учредительные документы юридического лица. Увеличение уставного капитала организации может осуществляться как добровольно, так и в соответствии с законодательными актами государственных органов в обязательном порядке.

Увеличение уставного  капитала осуществляется в несколько стадий. Сначала принимается решение об увеличении уставного капитала, затем утверждаются итоги внесения дополнительных вкладов. После этого необходимо подать заявление о внесении изменений в учредительные документы в орган, осуществляющий такую регистрацию (сведения о новом размере уставного капитала, номинальной стоимости долей участников, при принятии в Общество третьих лиц – сведения на них). Следует также помнить, что для каждой стадии существуют конкретные сроки ее исполнения, нарушение которых влечет недействительность всей процедуры увеличения уставного капитала.

В условиях рыночных отношений  финансовая устойчивость является необходимым  условием для нормального функционирования предприятия. В связи с этим необходимо создать резервный капитала, который  образуется в соответствии документами, принятыми на  учредительном собрании и действующим законодательством,  и будет покрывать все возможные в будущих периодах  убытки, потери.

Резервный капитал – это  страховой капитал предприятия, предназначенный для возмещения убытков от его хозяйственной  деятельности, а также для выплаты  доходов инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает  прибыли.

Образование резервного капитала может носить обязательный и добровольный характер. В первом случае он создается  в соответствии с законодательством , а во втором - в соответствии с порядком, установленным в учредительных  документах предприятия или в  соответствии с его учетной политикой. Предельная величина резервного капитала не может превышать той суммы, которая определена собственниками и зафиксирована в учредительных документах.

Резервный капитал должен использоваться на покрытие балансового  убытка предприятия за отчетный год, пополнение уставного капитала. Если чистые активы меньше положенной суммы, для выплаты доходов и покрытия недостач от совместной деятельности.

Резервный капитал предприятия на протяжении анализируемого периода увеличивается и составляет в среднем 0,32% на начало анализируемого периода его доля составляет 0,20%, а на конец анализируемого периода – 0,45%, от общего объема собственного капитала. Это говорит о том. Что он обеспечивает ту защиту от неблагоприятных факторов, которая должна быть характерна для него.

В процессе хозяйственной  деятельности имущество акционерного общества может изменяться как  увеличиваться , так и уменьшаться. Эти изменения  могут оказывать на уставный капитал  акционерного общества, как одну из составляющих имущества общества, как  позитивное, так и негативное влияние.

Реальное имущество общества, которое находится в его распоряжении, называется чистыми активами. С величиной чистых активов  на законодательном уровне  связывают, имеющуюся возможность  увеличения акционерным обществом  уставного капитала, а также возможность, а в некоторых случаях и  необходимость уменьшения уставного  капитала.

Уставный капитал акционерного общества при определенных условиях и в установленном законом «Об акционерных обществах» порядке может быть увеличен двумя  способами:

• путем увеличения номинальной стоимости акций, посредством размещения дополнительных акций ;
• путем увеличение нераспределенной прибыли.

Увеличение уставного  капитала любым из вышеназванных  способов допускается только после  его полной оплаты.

Выпуск акционерным обществом  дополнительных акций подлежит признанию  недействительным, если он осуществлен  до полной оплаты уставного капитала общества.