Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Октября 2014 в 00:18, курсовая работа
В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой различного рода потери (например, получение физической травмы, потеря имущества, получение доходов ниже ожидаемого уровня и т.д.).
Существование риска связано с невозможностью с точностью до 100% прогнозировать будущее. Исходя из этого, следует выделить основное свойство риска: риск имеет место только по отношению к будущему и неразрывно связан с прогнозированием и планированием, а значит и с принятием решений вообще.
Среди всех представленных а таблице выше подводных газопроводов «Южный поток имеет наиболее высокую стоимость на 1 км. Это обусловлено тем что строительство газопровода производится на большой глубине (свыше 2 км).
Общая стоимость проекта «Южный поток», включая затраты на подводящие газопроводы на территории России и расходы на финансирование, превышают 50 млрд. евро или 65 млрд. долларов. Около 40 млрд. евро заплатит Газпром. Эти инвестиции приведут к росту затрат на транспортировку газа и сокращении прибыли акционеров российского монополиста, а увеличении цены на газ для российского потребителя.
Срок окупаемости проекта мнению руководства ОАО «Газпром» составит 15-25 лет, однако реальный срок окупаемости может составить 60-100 лет по мнению экспертов. Это обусловлено тем что газопровод будет загружен не полностью, например, в настоящее время «Северный поток» работает лишь на 75% мощности, а также существует вариант появления сланцевого газа из США, что приведет к снижению цены на природный газ.
Положительная экономическая эффективность «Южного потока» возможна только при условии, что существенную часть поставок по нему составят новые контракты (без учета внешних эффектов, в частности, снижения транзитных рисков). В предложении, что Газпрому удастся заключить новые контракты на мощность одной ветки 15,75 млрд. м³, а остальные мощности будут полностью загружены перенаправленными объемами, то чистая приведенная стоимость (NPV) будет положительной и составит 7,9 млрд. евро. Период окупаемости составит 18 лет, внутренняя норма доходности (IRR) будет ровна 12,4%. В условии сильной конкуренции на европейском рынке и изменения энергетической политики ЕС в газовой отрасли, не очевидно, что новые контракты на достаточный объем удастся, заключить. Так же для снижения себестоимости проекта следует применение зарубежного опыта в строительства газопровода, так как русские газопроводы в среднем в два раза дороже по сравнению с европейскими аналогами, так самый дорогой подводный газопровод на 1 км стоит на 2.99 млрд. евро меньше. При расчете часть газопровода находящегося под водой по цене европейского газопровода, при условии уменьшения мощность составит 7,2 млрд. евро, что 2.8 млрд. евро дешевле запланированного.
При определении эффективности проектов особое внимание должно уделяться учету фактора риска.
Существует ряд мероприятий, обеспечивающих снижение риска и неопределенности.
Наиболее
существенными при оценке проектов являются
факторы риска, обусловленные неопределенностью
или нестабильностью: экономического
законодательства; условий инвестирования
и использования прибыли; условий внешнеэкономической
деятельности; политической ситуации;
технико-экономических показателей использования
новой техники, технологии и др.; природно-климатических
условий; производственно-
При анализе и оценке риска находят применение различные подходы, в том числе анализ уместности затрат, метод аналогий, анализ чувствительности, метод сценариев и др., каждый из которых отличается точностью, надежностью и сложностью получаемых результатов.
Риск оценивают по определенному алгоритму, учитывающему интервал планирования и прогнозирования возможных рисковых событий, объем информации и выбранный метод решения задачи.
Результаты анализа и оценки риска являются основанием для разработки мер его снижения.
Для снижения риска или вероятности его проявления используются следующие меры: распределение риска между участниками (соисполнителями) проекта, резервирование средств на непредвиденные расходы; страхование. Наиболее распространенным из этих методов является метод диверсификации.
Для оценки эффективности инвестиционных проектов применяют различные программные продукты, которые условно можно разделить на две группы. Продукты первой группы предназначены в основном для анализа деятельности предприятия и определения направлений ее совершенствования. Продукты второй — для планирования, анализа инвестиционных проектов и выбора эффективных форм финансирования.
Наибольшее распространение получили пакеты российские пакеты «Альт-Инвест» и «Инвестор», учитывающие специфику отечественного законодательства и максимально адаптированные к принятой в России системе бухгалтерского учета и формирования финансовых результатов.
Для автоматизированного финансового моделирования, планирования и анализа эффективности инвестиционных проектов может быть использован пакет « Project Expert », позволяющий выполнить прогноз на срок до 50 лет с шагом расчета по дням, дать оценку проекту по более чем 30 показателям (коэффициентам), создать практически любое количество сценариев развития событий одного проекта.
Для начинающих пользователей и профессионалов определенный практический интерес представляет программный комплекс «ТЭО-Инвест», созданный Институтом проблем управления РАН и реализующий решение задач анализа, оценки эффективности инвестиционных проектов, составление бизнес-плана и экспертизы проекта.
На данный момент ОАО имеет множество инвестиционных проектов, связанных с добычей, транспортировкой газа и нефти. Однако эффективность некоторых проектов находится на низком уровне, из-за не учтенных рисков, и необоснованных затрат.
Для избежание инвестиционных рисков, определения размера бюджета, разработки схем реализации инвестиционных проектов с применением методов проектного финансирования, разработку технико-экономических обоснований, финансовых моделей и бизнес-планов инвестиционных проектов, организацию привлечения финансирования для реализации инвестиционных проектов, управление инвестиционно-строительным процессом, анализ рисков в ходе реализации инвестиционных проектов и создание эффективной системы управления, разработку концепций, юридических и экономических условий дальнейшей эксплуатации созданных промышленных объектов. Для этих целей в 2009 году была создана ООО «Газпром инвестпроект», дочерняя компания ОАО «Газпром». Но в силу молодости компании и отсутствия опыты необходимо приглашать иностранных экспертов имеющих большой опыт, или разрабатывать проекты совместно с другими компаниями тем самым разделять часть рисков между собой.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Приложение 1
Классификация методов оценки риска инвестиционных проектов
Приложение 2
Процедура выбора оптимального метода оценивания риска инвестиционного проекта
Приложение 3
Бухгалтерский баланс ОАО «Газпром»
Приложение 4
Отчет о финансовых результатах ОАО «Газпром»
За 2012 год.
За 2011 год.
Информация о работе Инвестиционный риск предприятия на примере ОАО Газпром