Государственный долг: понятие, состав и его обслуживание

ситуации  в  стране,  более   того   грамотно   распорядившись   возможность

привлечения заемных  средств (и как следствие увеличив государственный  долг)

возможно не только улучшить экономическую ситуацию в  стране и  решить  остро

вставшие социальные проблемы, но и  просто  использовать  его  как  источник

финансирования  в   соответствии   с   принципами   грамотного   финансового

менеджмента с большой пользой для своей страны.

                      1.3. Виды государственного долга

   Государственный  долг подразделяется на внутренний  и внешний.

   Внешний  государственный долг - это составная  часть государственного долга

по внешним  займам и другим  долговым  обязательствам  перед кредиторами-

нерезидентами. Наличие  внешнего долга у страны является  нормальной  мировой

практикой.  Однако  существуют  границы,  за  пределами  которых  увеличение

государственного  внешнего долга становится опасным.  Масштабное  привлечение

займов может  привести страну к зависимости от кредиторов. Для  относительной

характеристики  величины   государственного   долга   в   мировой   практике

используются  специальные  показатели  –  относительные  параметры  внешнего

долга.  Они  включают  отношение   долговых   платежей   (по   погашению   и

обслуживанию  долга)  к  экспорту  товаров   и   услуг.   По   классификации

Международного  банка  реконструкции  и  развития  низким  уровнем   внешней

задолженности считается отношение меньше 18 %; умеренным –  18-30%.  Другими

показателями также  являются:

    - отношение  валового внешнего долга к  ВВП (менее 48% - низкая; 48-80%  -

      умеренная задолженность);

    - отношение  валового внешнего долга к   экспорту  товаров  и  нефакторных

      услуг (менее 132% - низкая; 132-220% - умеренная);

    - отношение  платежей вознаграждения к к  экспорту товаров  и  нефакторных

      услуг (менее 12% - низкая; 12-20% - умеренная).

По сути, наличие  внешнего долга предполагает, что передачу части созданного

продукта за  пределы  страны.  Рост  внешнего  долга  снижает  международный

авторитет страны и подрывает доверие населения  к политике ее правительства.

      Основными кредиторами внешнего  долга, как правило, являются:

    - другие государства;

    - международные  финансовые организации (такие  как Международный валютный

      фонд, Международный банк реконструкции  и развития и др.);

    - Частные  фонды – нерезиденты.

        Внутренний   государственный   долг   -    это    составная    часть

государственного   долга   по   внутренним   займам   и   другим    долговым

обязательствам  перед кредиторами-резидентами.  Наличие внутреннего долга  не

является  исключением  в  экономике,  а  скорее  –  правилом.   Экономически

развитые страны, как правило, имеют значительный государственный  внутренний

долг.  Однако  значительна  разница  в  причинах,  способах  образования   и

особенностях функционирования  этого  вида  долга.  Государственный  долг  и

вызвавшие его  дефициты могут быть тщательно продуманными  и  спланированными

факторами стабилизации экономики и ее развития.

Внутренний государственный  долг рассматривается как «заем  нации сам себе»  и

не  влияет  на  общие  размеры  совокупного  богатства  нации.  Определенные

отрицательные последствия по  его  управлению  перекрываются  положительными

эффектами от мобилизации  дополнительных  финансовых  ресурсов  в  инвестиции

или развитие экономики  страны.  Однако  присутствует  и  ряд  отрицательных

последствие наличия  внутреннего государственного долга:

   1. погашение  задолженности производится за  счет бюджетных  средств,  т.е.

      за счет налогоплательщиков: таким  образом происходит переток доходов  к

      владельцам государственных ценных  бумаг,  как  правило,  состоятельным

      слоям общества;

   2. для уменьшения  долга государство может увеличивать  налоги,  что  может

      привести  к  макроэкономическим  последствиям,  таким  как   уменьшение

      инвестиций.

   3. действует  эффект  «вытеснения  инвестиций»   частных  предпринимателей.

      Т.е. выход государства  на  ссудный  рынок  усиливает   конкуренцию  на

      денежном рынке, что в свою  очередь приводит  к  увеличению  процентных

      ставок на денежный капитал.  Это лишает частный сектор  какой-то  части

      инвестиций и соответственно «тормозит» экономическое развитие страны.

Основными кредиторами  внутреннего долга, как правило, являются:

    - население;

    - корпорации;

    - банки;

    - другие  финансовые и кредитные учреждения. 

             Глава 2. Государственный долг Республики Казахстан

          2.1. Понятие государственного долга  Республики Казахстан

       В  соответствии  с  Законом   «О  государственном  и   гарантированном

государством  заимствовании  и   долге»   государственный   долг   –   сумма

правительственного долга, долга Национального Банка Республики  Казахстан  и

местных  исполнительных  органов  на  определенную  дату.   Таким   образом,

государственный долг в Республике Казахстан состоит  из трех составляющих:

   1. Правительственный  долг;

   2. Долг Национального Банка Республики Казахстан;

   3. Долги  местных исполнительных органов  на определенную дату.

Рассмотрим каждое из этих составляющих.

                         2.2. Правительственный долг

1. В соответствии  с  Законом  Республики  Казахстан  «О  бюджетной  системе»

правительственный долг - сумма полученных и  непогашенных  правительственных

займов, а также  отнесенных  законодательными  актами  на  правительственный

долг долговых обязательств на определенную дату. При  этом  Закон  Республики

Казахстан  «О  государственном  заимствовании  и  долге»  дано   определение

«лимита правительственного долга» - т.е. это планируемая  в  республиканском

бюджете  на   соответствующий   год   фиксированная   сумма   полученных   и

непогашенных  правительственных  займов,   которую   не   должен   превышать

фактический долг Правительства Республики Казахстан  на  заданную  дату  (на

конец финансового  года). Таким образом, этот лимит  устанавливается  Законом

о республиканском  бюджете на  соответствующий  год,  кроме  него  там  также

установлены объемы средств, направляемых на обслуживание  правительственного

долга.

Таблица: Данные о  лимите правительственного долга в  РК за 1998-2004 гг.

|Год  |Сумма          |Заданная   |Законодательный акт,  которым         |

|     |установленного |дата       |установлена  сумма лимита             |

|     |лимита         |           |                                     |

|     |правительственн|           |                                     |

|     |ого  долга,     |           |                                     |

|     |тыс.тенге      |           |                                     |

|2004 |755 000 000    |31.12.2004 |                                     |

|     |               |           |Закон  Республики Казахстан от 5      |

|     |               |           |декабря  2003 года N 505-II           |

|     |               |           |О  республиканском бюджете на 2004 год|

|2003 |702 000 000    |31.12.2003 |                                     |

|     |               |           |Закон Республики Казахстан от 12     |

|     |               |           |декабря  2002 года N 362-II           |

|     |               |           |О  республиканском бюджете на 2003 год|

|     |               |           |                                     |

|     |               |           |(с  изменениями, внесенными Законом  РК|

|     |               |           |от 12.06.03 г. N 438-II)             |

|2002 |750 000 000    |31.12.2002 |                                     |

|     |               |           |Закон Республики Казахстан от 15     |

|     |               |           |декабря  2001 года N 273-II           |

|     |               |           |О  республиканском бюджете на 2002 год|

|2001 |615 000 000    |31.12.2001 |                                     |

|     |               |           |Закон  Республики Казахстан 22 декабря|

|     |               |           |2000 г. N 131-II                     |

|     |               |           |О  республиканском бюджете на 2001 год|

|     |               |           |                                     |

|     |               |           |(с  изменениями, внесенными в         |

|     |               |           |соответствии  с Законами РК от        |

|     |               |           |24.04.2001 г.                        |

|     |               |           |N 177-II; от 10.11.01 г. N 254-II)   |

|2000 |592 000 000    |31.12.2000 |                                     |

|     |               |           |Закон  Республики Казахстан от 11     |

|     |               |           |ноября 1999 года N 473-1             |

|     |               |           |О  республиканском бюджете на 2000 год|

|     |               |           |                                     |

|     |               |           |(с  изменениями, внесенными в         |

|     |               |           |соответствии  с Законом РК от         |

|     |               |           |08.11.2000 г.                        |

|     |               |           |N 95-II)                             |

|1999 |               |31.12.1999 |                                     |

|     |деноминированны|           |Закон Республики Казахстан от 16     |

|     |й  в иностранных|           |декабря 1998 года N 318-1 О          |

|     |валютах  в      |           |Республиканском бюджете на 1999 год |

|     |сумме,         |           |(внесены  изменения и дополнения      |

|     |эквивалентной  2|           |Законами  РК от 1.04.99 г. N 359-1;   |

|     |950 017 тыс.   |           |от 28.06.99 г. N 406-1, от 16.07.99  |

|     |долл. США и    |           |г. N 440-1;от 04.10.99 г. N 468-1)   |