СОДЕРЖАНИЕ

 
ВВЕДЕНИЕ

    Законы  рыночной экономики, к которым так  трудно адаптируются отечественные  предприятия, требуют постоянного  кругооборота средств в народном хозяйстве, основанного на платежеспособном спросе. В этих условиях определение  финансовой устойчивости, важнейшими признаками которой являются платежеспособность и наличие ресурсов для развития, относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Ведь недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятий, к отсутствию у них денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности, а при усугублении финансового состояния - и к банкротству, а избыточная - ставит препятствия на пути развития предприятий, отягощая их затраты излишними запасами и резервами.

    В современных условиях правильное определение  реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров и особенно - будущих потенциальных инвесторов. Сегодня как никогда нужны крупные инвестиции из негосударственных источников. Но те, кто хочет и мог бы вложить свободные средства в развитие предпринимательства должны быть уверенны в надежности, финансовом благополучии предприятий, развитие которых действительно может принести реальную выгоду. Вот почему в настоящее время так важно уметь анализировать финансовую устойчивость предприятий и предусматривать возможные пути достижения финансовой устойчивости.

     В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются его структура и источники формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

     Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче —  увеличению активов предприятия [7,302]. Для этого оно должно постоянно поддерживать финансовую устойчивость, платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

     Необходимо  прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной  деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

     Анализ  доходности фирмы позволяет составить  обобщающее заключение относительно эффективности  его деятельности: рентабельности вложения капитала и оптимальности произведенных затрат. Так же раскрывается система показателей рентабельности, позволяющая разносторонне оценит эффективность управления активами и доходность деятельности.

      Актуальность  темы исследования. Произошедшие в  экономике России за последние годы изменения выявили ряд дискуссионных и актуальных проблем, имеющих чрезвычайно важное значение для устойчивого функционирования и развития аграрного сектора экономики.

      К приоритетным относятся теоретические и методические вопросы, связанные с повышением финансовой устойчивости функционирования предприятий.

      Связано это с тем, что, во-первых, вопросы  повышения финансовой устойчивости предпринимательских структур имеют весьма важное значение с точки зрения привлечения инвестиций, получения кредитов, выбора поставщиков, подбора квалифицированных кадров, во-вторых, финансово устойчивое предприятие не вступает в конфликт с государством и обществом по перечислению налогов и неналоговых платежей, по выплате заработной платы, дивидендов, возврату кредитов и процентов по ним и т.д.; в-третьих, современный кризис, слабая государственная поддержка, рост нестабильности условий предпринимательской деятельности объективно требуют при принятии стратегических и тактических управленческих решений учета целого ряда факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия.

      В этой связи в современных условиях разработка мероприятий, направленных на обеспечение финансовой устойчивости предприятий, становится актуальной и значимой.

      Степень разработанности проблемы. В развитие теории устойчивости производства значительный вклад внесли И.П. Бойко, В.Р. Боев, В.И. Векленко, В.А. Вознесенский, И.Б. Загайтов, А.П. Задков, П.Д. Половинкин, А.И. Орлов, Н.С. Четвериков и др.

      На  современном этапе разработке экономического механизма, повышающего финансовую устойчивость, посвящены исследования российских ученых и практиков Л. Абалкина, И. Балабанова, В. Бочарова, И. Герчиковой, Л. Гиляровской, В. Гаврилова, А. Грачева, Л. Давыдовой, О. Ефимовой, В. Закшевского, А. Камаляна, 3. Круш, В. Садкова, Г. Савицкой, Е. Стояновой, Н. Тренева, Э. Уткина, А. Шишкина, А. Шеремета, В. Эйтингона, Л. Яновского и др.

      Высокую значимость в решении целого ряда проблем оптимизации  производства имеют работы Н. Александрова, А. Глазуна, А. Гатаулина, Н. Звягина, А. Курносова, А.  Онищенко, К. Терновых, А. Улезько, и др.

     Целью данной дипломной работы является исследование формирования финансовой устойчивости предприятия для выявления резервов их улучшения.

     Предмет исследования – финансовые процессы, протекающие на предприятии.

     Объект  исследования — предприятие ООО  “СТРОЙ-ИНВЕСТ”

     Цель  исследования достигается в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач:

     формулирование  понятия финансовой устойчивости и  доходности;

     описание индикатора и шкалы финансово-экономической устойчивости;

     выполнение  анализа финансового состояния  предприятия;

     выявление резервов для повышения финансовой устойчивости и доходности

     описание  применяемых методов финансовой устойчивости.

     Метод исследования — системный подход, при котором любая система (объект) рассматривается как совокупность взаимосвязанных элементов. Новизна исследования заключается в попытке использования перспективного развития анализируемого предприятия, основывающаяся на базе современных знаний и достижений в области оценки финансового положения и устойчивости предприятий. Также использованы абстрактно-логический, монографический, статистико-экономический, экономико-математический и другие методы экономических исследований.

     Методологической основой исследования явились: законы РФ, руководящие документы по развитию отрасли, нормативные акты и документы, монографии и труды российских и зарубежных экономистов, публикации в периодической печати по рассматриваемой проблеме.

     Практическую  основу исследования составили практические данные по предприятию ООО “СТРОЙ-ИНВЕСТ”.   

      Практическая  значимость результатов исследования заключается в том, что основные положения и выводы могут быть использованы предприятиями при определении оптимальной структуры производства для обеспечения финансовой устойчивости.

 
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ АСПЕКТ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ДОХОДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

 
1.1 Сущность финансовой  устойчивости и доходности

     Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои средства обратно в "неудобное" время.

     Несмотря  на кажущуюся простоту задачи количественного  оценивания финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного подхода к построению соответствующих алгоритмов оценки нет [25, с. 25].  Более того, Крейнина М.Н., считает, что понятие “финансовая устойчивость – расплывчатое, т.к. включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия [23, с. 82].

     Показатели, включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьировать как в количественном отношении, так и по методам расчета. Такой "разнобой", хотя он, естественно, не носит критического характера, свойствен и многим западным руководствам и учебным пособиям по финансовому анализу и менеджменту [23, с. 298]. Проще всего этот "разнобой" объяснить вполне естественным наличием у аналитиков различающихся приоритетов и пристрастий к тем или иным показателям, тем не менее, можно сформулировать как минимум две причины, в той или иной степени обусловливающие такую ситуацию:

     а) отношение аналитика к необходимости  и целесообразности совместного рассмотрения источников средств и активов предприятия;

     б) различие в трактовке роли краткосрочных  пассивов, в том числе краткосрочных источников финансового характера.

     Оценивая  экономический потенциал предприятия, в принципе, можно ориентироваться  исключительно на источники финансирования, точнее, его капитал, под которым в данном случае понимаются источники собственных средств и долгосрочные пассивы. Тогда все показатели строятся по данным пассива баланса. Именно этот подход весьма распространен на Западе и использован в большинстве методик, изложенных в англоамериканской литературе.

     Безусловно, коэффициенты, рассчитанные по пассиву  баланса, являются основными в этом блоке анализа финансового состояния, однако характеристика финансовой устойчивости с помощью таких показателей вряд ли будет полной - важно не только то, откуда привлечены средства, но и куда они вложены, какова структура вложений с позиции долгосрочной перспективы. Это легко видеть, сравнивая балансы компаний А и В, имеющих абсолютно одинаковую структуру пассивов, но разную структуру активов.

     Рисунок 1.1 - Влияние структуры активов на характеристику финансовой устойчивости предприятия

     С позиции структуры источников финансовая устойчивость обоих предприятий одинакова, однако, во-первых, такой вывод не представляется бесспорным, поскольку интуитивно ощущается, что в силу сильнейшего различия в структуре активов между предприятиями должны быть определенные различия и в отношении оцениваемого параметра, т.е. устойчивости, и, во-вторых, даже привлекая информацию об активах предприятий, нельзя сформулировать какие-то однозначные заключения в пользу одного из них.

     По  формальным признакам предприятие  В имеет вполне приемлемое финансовое состояние, тогда как предприятие А имеет проблемы с собственными оборотными средствами (WC < 0), т.е. с позиции ликвидности его положение с очевидностью должно быть признано неудовлетворительным. Тем не менее с позиции перспективы шансы предприятия А вполне могут оказаться более предпочтительными. Это имеет место в том случае, если материально-техническая база находится в хорошем состоянии, что дает возможность использовать ее в качестве обеспечения новых кредитов и займов для улучшения положения с ликвидностью. Иными словами, предприятие А имеет более высокий резервный заемный потенциал. Кроме того, следует учесть, что активы в балансе показаны по учетным оценкам, которые чаще всего занижены по отношению к рыночным. Это весьма обыденная ситуация, особенно, когда речь идет об основных средствах.

     Последнее означает, что предприятие А имеет скрытый резерв в источниках средств в виде условного добавочного капитала, равного разности между рыночной и учетной оценками основных средств, за счет которого формально может быть восполнена задолженность перед кредиторами в случае ликвидации предприятия.

     Отмеченная  значимость внеоборотных активов для  оценки финансовой устойчивости предприятия и объясняет то обстоятельство, что соответствующий блок аналитических коэффициентов дополняется, например, показателем, характеризующим долю заемного капитала в покрытии основных средств.

     Таким образом, с позиции долгосрочной перспективы при учете структуры  и состояния активов положение  предприятия А вполне может быть расценено как более предпочтительное. Одновременно мы еще раз смогли убедиться в том, что ориентация исключительно на формальные количественные оценки не вполне оправданна; в описанном случае, в частности, нужна дополнительная информация о структуре, видах и состоянии внеоборотных и оборотных активов.

     Вторая  причина в различии подходов к  оценке финансовой устойчивости не менее существенна. Многие показатели данного блока могут иметь различное наполнение в зависимости от того, какие источники средств и в какой градации выбраны аналитиком для оценки. В наиболее общем случае возможны три варианта, когда для расчетов используются данные: