Формирование рынка ценных бумаг в Казахстане

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

ЕВРАЗИЙСКИЙ ГУМАНИТАРНЫЙ ИНСТИТУТ

Кафедра «Экономических и математических дисциплин»

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Деньги, кредит, банки»

На тему «Формирование рынка  ценных бумаг в Казахстане»

студента группы Ф-2-23

Муканова Диана Жарасовна

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                                                                  Научный руководитель:

                                                                                                Д.н., профессор

                                                                     Сембиева Лязат Мыктыбековна

 

 

 

АСТАНА 2012г.

Содержание

Введение…………………………………….………………………………...……...3

1. Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг

1.1 Сущность и роль рынка ценных бумаг………………………………...……….5

1.2 Финансовые инструменты рынка ценных бумаг………………………………8

1.3 Становление и развитие рынка ценных бумаг в Республике Казахстан……10

2. Анализ функционирования рынка ценных бумаг в Республике Казахстан

2.1 Состояние рынка ценных бумаг на современном этапе в РК………………14

2.2 Основные направления дальнейшего развития рынка ценных бумаг РК…27

2.3 Мировой опыт в регулировании рынка ценных бумаг……………………....31

Заключение…………………………………………………..…….………..…........37

Список использованной литературы………………………..………………….....39

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Современный этап развития международного финансового рынка  характеризуется возрастанием роли и значения рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг - составная и сравнительно прочно обособленная часть рынка ссудных капиталов. Вместе с рынком среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов он образует рынок капиталов (его финансовую часть). Ценные бумаги - особая сфера вложения ссудного капитала, хотя сами они и не являются таковым.

Рынок ценных бумаг, как  и любой другой рынок, представляет собой систему экономических  отношений по поводу купли-продажи, где сталкиваются спрос и предложение  и определяется цена. Величина рынка, как известно, непосредственно связана со степенью специализации общественного труда. Этому полностью соответствует рынок ценных бумаг, который тоже развивается вследствие роста специализации эмитентов и инвесторов, т.е. продавцов и покупателей товара "ценная бумага". С одной стороны, растет число эмитентов, осуществляющих эмиссии ценных бумаг; с другой стороны, все более дифференцируются их виды, увеличиваются масштабы их обращения, расширяется круг инвесторов [1, c.218].

В развитии казахстанского рынка ценных бумаг, и особенно рынка производных ценных бумаг, в последнее время появились новые тенденции, теоретическому осмыслению которых уделяется мало внимания. Сегодня уже накоплен достаточный опыт в области обращения ценных бумаг, принимается большое количество необходимых законодательных и иных нормативных актов о ценных бумагах, в которых закрепляются конкретные правовые механизмы гарантии и защиты прав всех участников операций с ценными бумагами.

Казахстанский рынок  ценных бумаг недостаточно развит. Причин такого положения достаточно много. В Казахстане не очень много эмитентов, которые могли бы выйти на KASE. И этот дисбаланс между неразвитым рынком эмитентов и развитым рынком консервативных, быстрорастущих инвесторов не может быть быстро разрешим. Что касается рынка акций, низкая ликвидность здесь может объясняться превалированием интересов стратегических инвесторов. Если говорить о рынке облигаций, в Казахстане хорошими темпами развивается этот сегмент, однако это относится только к первичному рынку.

Переход Казахстана от жестко централизованной плановой экономики к рыночной, регулируемой государством, в сложившейся экономической ситуации в Казахстане. Это требует ускоренного и научно обоснованного создания финансового рынка и его ключевого звена - рынка ценных бумаг, способного оперативно отрегулировать структуру национального хозяйства, остановить спад производства, развить наиболее перспективные отрасли производства.

Значительная роль рынка  ценных бумаг отводится и в  стабилизации национальной валюты Казахстана, снижении темпов инфляции. Рынок ценных бумаг - это не обособленная система, а сегмент рынка, который не может функционировать без всестороннего развития рыночной экономики в целом.

Рынок ценных бумаг - регулятор  многих стихийно протекающих процессов в рыночной экономике. Это относится, прежде всего, к процессу инвестирования капитала. Рынок ценных бумаг позволяет конкретным формам капитала оперативно концентрировать и продавать необходимые средства для осуществления конкретных проектов по ценам, устраивающим и кредиторов, и заемщиков.

Для того, чтобы выявить  пути решения проблем на рынке  ценных бумаг Казахстана необходимо провести исследование современного состояния  рынка, выявить недостатки и наметить пути решения проблем. Этим характеризуется  актуальность и практическая значимость темы курсовой работы.

Цель курсовой работы – анализ теоретических и практических основ регулирования РЦБ.

Сформулированная цель обозначила задачи курсовой работы:

- изучить теоретические основы функционирования и развития рынка ценных бумаг в РК;

- проанализировать функционирование рынка ценных бумаг Республики Казахстан;

- провести анализ тенденций развития рынка ценных бумаг Казахстана, обозначить преимущества и недостатки нашего рынка и определить пути развития рынка ценных бумаг Республики Казахстан.

Предметом исследования является совокупность экономических  отношений, складывающихся в процессе регулирования рынка ценных бумаг.

В качестве объекта исследования выступает казахстанская фондовая биржа KASE.

Методологической базой исследования стали нормативно-правовые документы в области регулирования РЦБ, труды отечественных и зарубежных авторов, материалы периодической печати и источники Интернет.

 

 

1. Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг

 

1.1 Сущность и роль рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, как  и другие рынки, представляет собой  сложную организационную и экономическую  систему с высоким уровнем  целостности и законченности  технологических циклов. На нем ценные бумаги служат предметом купли-продажи  с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров.

Рынок ценных бумаг занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков, на нем  можно и заработать капитал и  его туда вложить.

Рынок ценных бумаг - это  институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

Таким образом, рынок  ценных бумаг — это сложный  механизм, с помощью которого устанавливаются  соответствующие правовые и экономические взаимоотношения между предпринимателями, корпорациями и другими структурами, которым необходимы финансовые средства для своего развития с одной стороны, и организациями и гражданами, которые их могут предоставить на определенных условиях с другой стороны.

В мировой практике существует большое число разновидностей ценных бумаг или, как их ещё называют – инструментов рынка ценных бумаг  или фондового рынка. Среди них  одной из наиболее распространённых форм являются акции[2, c.126].

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) есть система экономических отношений между теми, кто выпускает и продаёт ценные бумаги, и теми, кто покупает и становится их владельцами.

Ценная бумага является документом, удостоверяющим право собственности  его владельца на какое-либо имущество или на капитал, отданный взаймы за предоставленное вознаграждение в виде процента или дивиденда. Покупка такой бумаги означает передачу части денежного капитала в ссуду, а сама ценная бумага приобретает форму кредитного документа. Тот, кто продал ценную бумагу, становится временным обладателем заёмных средств, которые он может использовать для организации и расширения производственной или коммерческой деятельности; а тот, кто стал её владельцем, сохранил за собой право на переданный взаймы капитал и получил возможность его возвращения в увеличенном размере. Естественно, капитал, выраженный в ценных бумагах, нуждается в наличии сфер применения. Возможность стать объектом купли-продажи, удовлетворить желания покупателя и продавца, свободно обращаться ценные бумаги обретают в условиях рынка [3, c.41].

Процесс выпуска и  распределения ценных бумаг между  первыми владельцами называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью привлечения  финансовых ресурсов для расширения деятельности или под конкретные инвестиционные проекты, а государственные органы часто эмитируют ценные бумаги с целью финансирования дефицита бюджета.

Экономическая роль рынка  ценных бумаг определяется функциями, которые выполняют ценные бумаги в процессе обращения и хозяйственного использования:

- во-первых, рынок ценных бумаг исполняет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структуру использования ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения (естественно, инвесторы стремятся вкладывать в наиболее доходные проекты, одновременно избавляясь от ценных бумаг, оказавшихся малоприбыльными), определяют цену первичного рынка, который в конечном счёте только и важен для производства, так как именно на нём предприятия могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путём размещения ценных бумаг под серьёзные проекты

- во-вторых, рынок ценных бумаг обеспечивает массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам (в том числе и обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путём приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и/или у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций;

- в-третьих, рынок ценных бумаг очень чутко реагирует на происходящие предполагающиеся изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. По более узким выборкам можно проанализировать изменение положения дел в отдельных регионах, отраслях, на конкретных предприятиях;

- в-четвёртых, с помощью ценных бумаг реализуются принципы демократизма в управлении экономикой на микроуровне, когда решение принимается путём голосования владельцев акций, причём один голос равен одной акции, поэтому, чем больше акций, тем большее влияние имеет тот или иной совладелец на предприятие управленческих решений;

- в-пятых, через покупку-продажу ценных бумаг отдельных предприятий государство реализует свою структурную политику, приобретая акции "нужных" предприятий и совершая, таким образом, инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.

- в-шестых, рынок ценных бумаг является важным инструментом государственной финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВНП [3, c.48].

Рынок ценных бумаг, как  и любой другой рынок, представляет собой сложную организационно-правовую систему с определенной технологией  проведения операций.

Схематично организацию  рынка ценных бумаг можно представить  в виде следующих взаимосвязанных  элементов:

 

Рисунок 1 - Организация  рынка ценных бумаг

 

Основной целью рынка  ценных бумаг является привлечение  инвестиций в экономику. Для реализации этой цели необходимо наличие следующих условий:

- свобода передвижения капитала;

- обеспечение ликвидности ценных бумаг, которое достигается за счет большого числа продавцов и покупателей и небольших разниц в ценах продажи и покупки;

- наличие торговых систем, обеспечивающих контакт продавцов и покупателей;

- информационная прозрачность рынка [3, c.51].

Информация должна быть точной, правильной и содержательной. Поэтому большое внимание на фондовом рынке уделяется раскрытию информации со стороны:

- эмитентов о финансовом состоянии предприятия, о предстоящих выпусках ценных бумаг, крупных акционерах и т.д.;